მაგრამ წინსვლის გამძლეობის გასაღები იქნება ის, თუ როგორ რეაგირებენ აქტივების ფასები FOMC-ზე მომავალ ოთხშაბათს. და მხოლოდ [ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარემ] ჯეი პაუელმა იცის (და ჩვენ ვეჭვობთ, რომ მანაც კი არ იცის) რომელი Fed თავმჯდომარე იქნება დომინირებს მიკროფონზე - ვოლკერიზერი, ადრე ტრიალებული პაუელი ან, ნაკლებად სავარაუდოა, მაგრამ გლობალური ჩრდილის გათვალისწინებით. შენელება, რომელსაც აქვს 1974 წლის ექო, არ არის გამორიცხული, Blundering Burns.
ჯულიან ემანუელი, მაიკლ ჩუ, ბარაკ ჰურვიცი
P/ES საშუალო 10 წელზე დაბალი
საინვესტიციო კომენტარები
ინვესტორთა საკონსულტაციო სამსახური
ივლისი X: საფონდო ბირჟის კლებასთან ერთად, წინსვლის P/E თანაფარდობა
S&P 500
არის 16.3, ხუთწლიანი საშუალო 18.6 და 10 წლის საშუალო 17.0-ზე დაბალი. როგორც აღინიშნა, შემოსავლების ზრდის კონსენსუსის შეფასებები ოპტიმისტურად გამოიყურება, მაგრამ რამდენიმე მაღალი ხარისხის ზრდის აქცია, განსაკუთრებით ტექნოლოგიებისა და სამომხმარებლო დისკრეციულ სექტორებში, დაეცა 40% ან მეტით.
დუგ გერლახი
პატარა ბანკები, დიდი პრობლემა
CSC სტრატეგიის წერილი
Cove Street Capital
ივლისი X: აშშ-ს ეკონომიკის დაახლოებით 15% გარკვეულწილად დაკავშირებულია საცხოვრებელ სახლებთან. საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა და საცხოვრებლის ხელმისაწვდომობამ კიდევ ერთი ზარალი მიიღო. ეს უბრალოდ არ იქნება კარგი მშპ-სთვის. ტოპ 25 ბანკს აქვს აქციონერთა კაპიტალის დაახლოებით 70% კომერციული უძრავი ქონების მიმართ. მათ აქვთ ბიზნეს მოდელების დივერსიფიკაცია, საკომისიო შემოსავალი და წმინდა სარგებელი გონივრული საპროცენტო განაკვეთის ზრდისგან.
მომდევნო 500 ბანკს ზომით აქვს მათი აქციონერთა კაპიტალის დაახლოებით 245% კომერციულ უძრავ ქონებაში. შედი შენს მახლობლად მდებარე საოფისე შენობაში და მითხარი რას ხედავ. ახლა მითხარით, როგორ გამოიყურება კომერციული უძრავი ქონების სესხი 300 საბაზისო პუნქტით ამ მათემატიკისთვის რეფინანსირების შესახებ. ეს არის პასუხი იმაზე, თუ რატომ არ ვფიქრობთ, რომ პატარა ბანკების შეძენა შესაძლებელია აქ მასობრივად 1.5-ჯერ მეტი საბალანსო ღირებულებით.
ჯეფრი ბრონჩიკი
ჩიპსების აქტის ზომის გაზრდა
UBS სახლის ხედი
UBS
ივლისი X: აშშ-ს სენატმა 64-34-ის წინააღმდეგ მხარი დაუჭირა CHIPS აქტის წინსვლას. ეს შეცვლილი კანონპროექტი მიზნად ისახავს აშშ-ს შიდა ნახევარგამტარების წარმოების გაზრდას. ეს საკვანძო ნაბიჯი გახსნის კენჭისყრას სენატისთვის CHIPS აქტის მისაღებად მომდევნო კვირის დასაწყისში. დამტკიცების შემთხვევაში, ის გადავა წარმომადგენელთა პალატაში, შემდეგ კი პრეზიდენტთან დასამტკიცებლად. კანონპროექტი ითვალისწინებს დაახლოებით 52 მილიარდი დოლარის სუბსიდიებს და საგადასახადო კრედიტებს აშშ-ს წარმოების გასაძლიერებლად.
Intel
ძლიერ ლობირებდა კანონპროექტის მიღებას ოჰაიოში 20 მილიარდი დოლარის ღირებულების ახალი ქარხნის გეგმის შემდეგ.
ტაივანური ნახევარგამტარული წარმოება
მდე
Samsung
,
ორივე აშენებს ახალ ქარხნებს, ასევე ლობირებს კონგრესს CHIPS აქტის მისაღებად.
გაზრდილი აქცენტი შიდა ნახევარგამტარების წარმოებაზე გაგრძელდება მზარდი მოთხოვნისა და მიმდინარე გეოპოლიტიკური დაძაბულობის ფონზე ჩინეთსა და ტაივანს შორის, ნახევარგამტარების წარმოების გლობალურ ლიდერს. აშშ-ს ჩიპსების აქტი მიჰყვება შიდა ჩიპების წარმოების მხარდაჭერის გლობალურ ტენდენციას. ევროკომისიამ მაისში მიიღო ევროპული ჩიპების აქტი, რომელიც მილიარდობით დოლარის დაფინანსებას მიმართა ადგილობრივი ჩიპების წარმოების მხარდასაჭერად. Chipmakers STMicroelectronics და
გლობალური ფონდები
გამოაცხადა საფრანგეთში ქარხნის აშენების გეგმები და Intel-ს აქვს 88 მილიარდი დოლარის ინვესტიციის გეგმები ევროპაში. ჩიპების სამსხმელოში ინვესტიციების გაზრდა არის ეროვნული უსაფრთხოების, მიწოდების ჯაჭვის მდგრადობისა და ეკონომიკური დამოუკიდებლობისკენ მიმართული უფრო ფართო ტენდენციის ნაწილი. ჩვენ ვურჩევთ ინვესტორებს, განათავსონ თავიანთი პორტფელი უსაფრთხოების ეპოქისთვის, მათ შორის კიბერუსაფრთხოებისა და ენერგეტიკული უსაფრთხოებისთვის.
მარკ ჰეფელე და გუნდი
შენელება და არა რეცესია
აშშ-ს ეკონომიკური და საპროცენტო განაკვეთის პერსპექტივა
ჩრდილოეთის ნდობა
ივლისი X: Covid-ის ვარდნისა და გამოჯანმრთელების სიღრმეში ჩვენ შევეცადეთ შეგვეწყვიტა სიტყვა „უპრეცედენტო“ გამოყენება. მართალია, ეკონომიკას არასოდეს უნახავს ასეთი უზარმაზარი შეკუმშვა და უკან დაბრუნება, ეს სიტყვა არავის დაეხმარა იმის გაგებაში, თუ როგორ გაუმკლავდეს კრიზისს. ორი წლის შემდეგ, როდესაც ჩვენ განვიხილავთ ზრდის პერსპექტივას, ჩვენ კვლავ აღმოვჩნდებით შეუსწავლელ ტერიტორიაზე: რეცესიის შიში კვლავ იზრდება, მაგრამ კლასიკური რეცესიის ნიშნები ჯერ კიდევ არ არის აშკარა.
ჩვენი ზრდის ნდობის ძირითადი წყარო არის შრომის ბაზრის ძლიერი მდგომარეობა. სანამ ხალხი მუშაობს, ეკონომიკური აქტივობა გაგრძელდება და რეცესიის რისკი შემცირდება. ინფლაცია მზარდი შეზღუდვაა, რაც გაფართოებას რისკის ქვეშ აყენებს. ჩვენი საბაზისო შემთხვევა რჩება ზრდის შენელებად, მაგრამ არა აშკარა რეცესიაში.
კარლ რ.ტანენბაუმი, რაიან ჯეიმს ბოილი, ვაიბჰავ ტანდონი
EM გაბრწყინდება, თუ დოლარი დაიკლებს
პაულსენის პერსპექტივა
ლეუტჰოლდ ჯგუფი
ივლისი X: ამ წლის იმედისმომცემი დაწყების შემდეგ, საერთაშორისო აქციები ახლა ჩამორჩება S&P 500-ს. წლის შუა რიცხვებში, მიუხედავად ძლიერი აშშ დოლარისა, MSCI ACWI ex-USA და MSCI EM ex-China ინდექსები არსებითად დაემთხვა S&P 500-ს. მართლაც, ივნისის ჩათვლით. განვითარებული ბაზრების ინდექსი თითქმის ორი მესამედით უსწრებდა S&P 500-ს, მაშინ როდესაც EM ყოფილი ჩინეთი აჭარბებდა S&P 500-ს შემთხვევების 90%-ზე მეტს. ბოლო დროს გლობალური რეცესიის შიშები გაძლიერდა და აშშ დოლარი გაიზარდა და ორივე საერთაშორისო ინდექსი ახლა ოდნავ ჩამორჩება შიდა აქციებს. მიუხედავად ამისა, ჩვენ ვიცავთ მიდრეკილებას გლობალური აქციებისკენ - განსაკუთრებით EM ყოფილი ჩინეთისკენ - პირველ რიგში იმიტომ, რომ ჩვენ ველით, რომ აშშ დოლარი მალე დაიკლებს!
ჯეიმს უ. პაულსენი
ამ განყოფილების გასათვალისწინებლად, გაგზავნილი უნდა იყოს მასალა, ავტორის სახელითა და მისამართით [ელ.ფოსტით დაცულია].