დროა გადახვიდე Intel-ში. დიახ, Intel

ეს რთული გარემოა ნახევარგამტარების მარაგებისთვის.

ჩვენ უკვე ვიცოდით, რომ გასულ თვეში შეერთებულმა შტატებმა დაიწყო მაღალი დონის GPU-ების ექსპორტის შეზღუდვა რუსეთში, ჰონგ კონგსა და ჩინეთში. ბაიდენის ადმინისტრაციამ წერილები გაუგზავნა Nvidia-ს (NVDA) მოითხოვს ლიცენზიას თავისი A100 და H100 ჩიპების გაყიდვისთვის, რომლებიც შექმნილია მანქანური სწავლისა და ხელოვნური ინტელექტის დასაჩქარებლად ამ სამ რეგიონში. Nvidia-მ იმ დროს განაცხადა, რომ შეზღუდვამ შესაძლოა საფრთხე შეუქმნას… ფირმას 400 მილიონ დოლარამდე წლიური შემოსავალი.

მოწინავე მიკრო მოწყობილობები (AMD) ასევე იყო ინფორმირებული, რომ მსგავსი შეზღუდვა დაწესდება ამ ფირმის MI250 ჩიპებზე. AMD არ თვლიდა, რომ მისი M100 ჩიპები იყო ახალი ლიცენზიის მოთხოვნის ნაწილი და რომ ასეა, ახალი წესები არ მოახდენს მატერიალურ გავლენას ფირმაზე.

ორშაბათს დილით შევიტყვეთ, რომ ბაიდენის ადმინისტრაცია, სავარაუდოდ, გააძლიერებს და გააფართოვებს ამ შეზღუდვებს. მოსალოდნელია, რომ კომერციის დეპარტამენტი გამოაქვეყნებს ახალ სახელმძღვანელო პრინციპებს, რომლებიც შექმნილია Applied Materials-ში გაგზავნილი წერილებიდან (AMAT) და ყოფილ სარჟს უყვარს Lam Research (LRCX) და KLA Corp. (KLAC).

შეზღუდვები დაწესდება აღჭურვილობაზე, რომელიც შეიძლება მიჰყიდოს ჩინეთს აშშ-ს ეროვნული უსაფრთხოებისა და საგარეო პოლიტიკური ინტერესების დასაცავად. ეს ნიშნავს აშშ-ში დაფუძნებული ტექნოლოგიების აღმოფხვრას ჩინეთის სამხედრო შესაძლებლობების გაუმჯობესებაში ან გაძლიერებაში.

ეს სიახლე ემატება ჩიპების და მეცნიერების აქტს, რომელიც მიღებულ იქნა ამ ზაფხულს აშშ-ს ნახევარგამტარების დამოუკიდებლობის გასაზრდელად და უფრო კონკურენტუნარიანი გარემოს შესაქმნელად აშშ-ს ჩიპების მწარმოებლებისთვის (სასხმელი). რას აკეთებს ეს აქტი ამერიკელი ჩიპების დიზაინერებისთვის, ნაკლებად ნათელია.

დაძლევის ეს ყველაფერი

ამ ჯგუფში ვაჭრობა წელს საკმაოდ ადრე დაიწყო. მე მივატოვე ჩემი ხანგრძლივი თანამდებობა Nvidia-ში, რადგან ეს აქცია, სანამ კომპანია გააფრთხილებდა, სრულყოფილების ფასი იყო. მას შემდეგ, რაც ცნობილი გახდა, რომ კრიპტოვალუტის ბიზნესი, სავარაუდოდ, გაშრება Ethereum-ში განხორციელებული ცვლილებების გამო, და შემდეგ ეს ბაზრები კრახი განიცადა, ამ გამოწვევას ბევრი რამ არ დასჭირვებია. ზოგიერთი სხვა სახელები, რომლებიც სარჟის ფავორიტები იყვნენ, უფრო რთული პიესები იყო.

დიდი ხანია ვგრძნობდი, რომ მჭირდება ინვესტიცია მონაცემთა ცენტრში, 5G გაფართოებაში და ხელოვნურ ინტელექტში. მოწინავე მიკრო მოწყობილობები და Marvell ტექნოლოგია (MRVL) დაფარე ეს ბაზები, თუმცა თავდაცვის მიზნით, მე მომიწია ამ პოზიციების შემცირებაც, მიუხედავად იმისა, რომ ორივე აქცია ვაჭრობს NVDA-ს ​​მიმდინარე შეფასების დაახლოებით ნახევარზე, მომავალი პერსპექტიული მოგების მრავლობითი თვალსაზრისით. მე ვტოვებ დაახლოებით 25% ჩემი AMD დიდხანს ადგილზე და დაახლოებით 50% ჩემი MRVL ხანგრძლივი. მართლაც, ეს ეფუძნებოდა გაურკვეველ პერიოდში ფულადი სახსრების მოზიდვის აუცილებლობას. ნაბიჯები ემსახურებოდა დაცვას იმ დროს, როდესაც ჩემს პორტფელს დაცვა სჭირდებოდა.

ახლა რა?

დროა დაბრუნდეთ, ან მინიმუმ გაზარდოთ ჯგუფში ექსპოზიცია?

ჯგუფმა უკეთესობისკენ მოქცევა დაიწყო. ფილადელფიის ნახევარგამტარული ინდექსი დღემდე 31%-ით დაეცა. Nvidia დაეცა 51%, AMD 41% და MRVL 43%. მე ვფიქრობ, რომ შესაძლოა MRVL სამიდან საუკეთესო ადგილზეა მოკლევადიან პერსპექტივაში, მაგრამ მე არასოდეს ვიტყვი უარს AMD-ის Lisa Su-ზე.

ასე რომ, მე ვიქნები ამ ორი სახელით მომავალში. მაგრამ NVDA? ჯერ კიდევ ძალიან ძვირია, ჩემი აზრით. შეცვალეთ NVDA Intel-ით (INTC) ჩემს პორტფოლიოში?

Intel, ტექნოლოგიის ყოფილი ტიტანი, სასაცილოდ იქცა. გასულ კვარტალში Intel-მა გამოაცხადა GAAP ზარალი, კორექტირებული მოგება, რომელიც დაეცა 79%-ით და შემოსავალი შემცირდა 22%-ით. ერთი რამ თქვით აღმასრულებელ დირექტორზე პეტ გელსინჯერზე, მან რა თქმა უნდა არ გაასწორა Intel. თუ რამეა, ფირმის ვარდნა მხოლოდ დაჩქარდა, რადგან AMD-მ მიირთვა Intel-ის ლანჩი ბევრ სფეროში, სადაც ისინი ერთმანეთს ეჯიბრებიან.

თუმცა, Intel ნაბიჯს დგამს და ხარჯავს ფულს, რომ გახდეს ჩიპების სამსხმელო, შესაძლოა ამერიკის სამსხმელო. აი სად მიდის მთავრობის ფული. ამიტომ ტაივანის ნახევარგამტარი (TSM) აქ აშენებს. ამიტომაც GlobalFoundries (GFS) ვაჭრობს უფრო ახლოს მისი დიაგრამის ზედა ნაწილთან, ვიდრე ქვედა.

ასე რომ, ნამდვილად… ვფიქრობ, მინდა დავამატო ან GFS ან INTC მხოლოდ იმიტომ, რომ როგორ შეიძლება INTC მართლაც იყოს ასეთი ცუდი და დარჩეს ასეთი ცუდი? GFS ვაჭრობს 21-ჯერ მომავალ მოგებას და არ იხდის დივიდენდს. INTC ვაჭრობს 13-ჯერ და შემოსავალი 4.6%-ს შეადგენს. ორივეს აქვს მყარი ბალანსი. Intel ვაჭრობს ორჯერ ნაკლებ ხელშესახებ წიგნში. GFS ვაჭრობს თითქმის ოთხჯერ ხელშესახები წიგნით.

ქვედა ხაზი

მე ნამდვილად არ მჯერა, რომ ამას ვაპირებ… მაგრამ ვფიქრობ, დადგა დრო, რომ დიდი ხნის განმავლობაში პირველად ჩავერთე INTC-ში, შეფასებიდან გამომდინარე და ის ფაქტი, რომ ისინი აპირებენ მონაწილეობას მთავრობის საყვარელი ადგილი.

(AMD და AMAT არიან ჰოლდინგები Action Alerts PLUS წევრების კლუბი. გსურთ იყოთ გაფრთხილება, სანამ AAP იყიდის ან გაყიდის ამ აქციებს? შეიტყვეთ მეტი ახლა.)