საფონდო ინვესტორებისთვის ძალიან ადრეა ინფლაციაზე გამარჯვება

(ბლუმბერგი) - ინვესტორები იხდიან თავის დასაცავად იმ შემთხვევაში, თუ საფონდო ბირჟა ჩაიძირა ძირითადი ინფლაციის მაჩვენებლით ამ კვირაში, რაც, სავარაუდოდ, აჩვენებს, რომ ფასები არ ზომიერდება ისე, როგორც ფედერალურ რეზერვს სურს.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

სამშაბათის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ანგარიშში ვარაუდობენ, რომ იანვარში ფასების წლიური ზრდის შენელება 6.2%-მდე იქნება. ძირითადი CPI, რომელიც აშორებს არასტაბილურ საკვებსა და ენერგეტიკულ კომპონენტებს და განიხილება, როგორც უკეთესი საფუძვლიანი მაჩვენებელი, ვიდრე სათაური მაჩვენებელი, პროგნოზირებულია, რომ გაიზრდება 0.4% თვეში თვეში და 5.5% წინა წელთან შედარებით.

მაგრამ გასულ თვეში გაზისა და მეორადი მანქანების ფასების მოულოდნელმა ზრდამ შეიძლება შეაფერხოს ინფლაციის შენელების თვიანი ტენდენცია, რამაც ხელი შეუწყო S&P 14-ის 500%-იან ზრდას ოქტომბრის დაბალიდან.

„ინფლაციამ დიდი ალბათობით მიაღწია პიკს და ახლა ფასები კლებულობს, მაგრამ ეს არ ნიშნავს, რომ ეს ხაზოვანი კლების გზაა - და ეს კარგია“, - თქვა ნენსი ტენგლერმა, Laffer Tengler Investments-ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა.

გასაკვირი არ არის, რომ გასულ წელს სავაჭრო სესიები მშფოთვარე იყო, როდესაც CPI მონაცემები გამოქვეყნდა, S&P 500 დაეცა 12 საანგარიშო დღიდან შვიდზე. ბოლო ექვსი თვის განმავლობაში, S&P 500-მა დაინახა საშუალო სვლა დაახლოებით 2.6%-ით ორივე მიმართულებით CPI-ის გამოქვეყნების დღეს - ყველაზე მაღალი 2009 წლის შემდეგ - Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემების მიხედვით.

ტრეიდერებს ჯერ კიდევ ახსოვთ სამომხმარებლო ფასების ანგარიში 13 სექტემბერს, რამაც გამოიწვია S&P 500 4.3%-ით დაცემა მისი ყველაზე ცუდი CPI სესიისთვის 2020 წლის მარტიდან მოყოლებული.

„სანამ ფედერაციის ფედერალური სარეზერვო სისტემა ყოვლისმომცველ რეჟიმშია, ცვალებადობა დარჩება მყარი“, - თქვა კრის მერფიმ, წარმოებულების სტრატეგიის თანახელმძღვანელმა Susquehanna International Group-ში. ”ასე რომ, თუ CPI მოვა იმაზე მაღალი, ვიდრე მოსალოდნელია, ბაზარი სავარაუდოდ გაიყიდება.”

ამბავი გრძელდება

მაგრამ საფონდო ბირჟის შედარებით მდუმარე რეაქცია ბოლო ორი თვის განმავლობაში მოსალოდნელზე უკეთესი CPI-ის ანაბეჭდების მიმართ, მიუთითებს იმაზე, რომ აშშ-ის აქციები შესაძლოა უკვე შენელებული იყოს ინფლაციის მიხედვით, Bloomberg Intelligence-ის თანახმად. შედეგად, 2023 წელს შეიძლება იყოს ნაკლები ტურბულენტური CPI დღეები, თუ მონაცემები კიდევ უფრო შემცირდება.

რეალობა - ყოველ შემთხვევაში ახლა - ის არის, რომ ინვესტორები არ უნდა ინერვიულონ, რადგან ფასების ნებისმიერი ზრდა დროებითია. პრობლემა ის არის, რომ ინვესტორებმა ეს ადრეც გაიგეს. თუ ძლიერი შრომის ბაზარი ინარჩუნებს ხელფასების ზრდას და ხელს უშლის ინფლაციის დაცემას ისე სწრაფად, როგორც პოლიტიკოსებს სურთ, Fed შეიძლება გაზარდოს განაკვეთები უფრო აგრესიულად - ან გააჩეროს ისინი უფრო მაღალი - ვიდრე ბაზრები ელოდნენ.

„ბაზრობა შეიძლება უარყოფითად რეაგირებდეს CPI-ზე, მაგრამ ეს მისცემს შესაძლებლობას გრძელვადიან ინვესტორებს შეიძინონ აქციები“, - თქვა თენგლერმა და აღნიშნა, რომ ამ კვარტალში ნებისმიერი უკან დახევა არის ყიდვის შესაძლებლობა. მან დაამატა ფირმის კაპიტალის ექსპოზიცია გაყიდვების დროს 2022 წლის მესამე და მეოთხე კვარტალში და მხარს უჭერს ტექნოლოგიურ აქციებს, როგორიცაა Apple Inc. მომდევნო სამიდან ხუთ წელიწადში და იცავს კიბერუსაფრთხოებას და ღრუბლოვან სერვისებს.

მაგრამ სკეპტიციზმი რჩება უოლ სტრიტის დიდ კონტიგენტს შორის.

"ჩვენ ნამდვილად ვნახეთ უფრო შესამჩნევი ჰეჯინგი ბოლო დროს ინვესტორებს შორის", - თქვა მერფიმ.

კონტრაქტები, რომლებიც იცავს უმსხვილესი საბირჟო ვაჭრობის ფონდის 10%-იანი შემცირებისგან, რომელიც თვალყურს ადევნებს S&P 500-ს მომდევნო 30 დღის განმავლობაში, ამჟამად 1.7-ჯერ მეტი ჯდება, ვიდრე ის ვარიანტები, რომლებიც მოგებას იღებენ 10%-იანი რელიდან, გვიჩვენებს Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემები. ფასების ურთიერთობა, რომელიც ცნობილია როგორც გამოძახების საზღვრები, უმაღლეს დონეზეა 2022 წლის აგვისტოს შემდეგ, როდესაც 503 წევრიან ინდექსში ორთვიანი რალი მოულოდნელად შეიცვალა.

ტექნოლოგიურად მძიმე Nasdaq 100 ინდექსი, რომელიც წელს 12%-ით გაიზარდა ზედმეტად აგრესიული Fed-ის შიშის გამო, 2023 წელს თავის პირველ ყოველკვირეულ ზარალს განიცდის მას შემდეგ, რაც ცენტრალური ბანკის გუნდმა გააფრთხილა შეზღუდვის პოლიტიკა გასულ კვირას.

მიუხედავად იმისა, რომ მეოთხე კვარტლის მოგების სეზონი აქამდე იმაზე უკეთესი იყო, ვიდრე ეშინოდათ, ზოგიერთი ფულის მენეჯერი წუხს, რომ ყველაზე უარესი ჯერ კიდევ წინ არის კომპანიის მოგებისთვის, რადგან აშშ-ს ეკონომიკა განაგრძობს შენელებას ან რეცესიაში შედის. ამან გამოიწვია შეშფოთება იმის თაობაზე, არის თუ არა ტექნიკური და ეგრეთ წოდებული ზრდის აქციების შეფასებები ძალიან მაღალი მას შემდეგ, რაც S&P 500-მა გამოასწორა.

”ჩვენ უნდა დავინახოთ, რომ ინფლაციის მონაცემები კიდევ უფრო გაუმჯობესდება,” - თქვა სტეფანი ლანგმა, Homrich Berg-ის მთავარმა ინვესტიციების ოფიცერმა, რომლის ფირმა რეკომენდაციას უწევს თავდაცვით პოზიციონირებას სამომხმარებლო ძირითადი და ჯანდაცვის კომპანიების სასარგებლოდ. „ინფლაციასთან ბრძოლაში გამარჯვების გამოცხადება ნაადრევია და რომ რბილი დაშვება ან განაკვეთების შემცირება წინასწარი დასკვნაა“.

-მეტ ტერნერის დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP