(ბლუმბერგი) - პრინსტონმა, ჰარვარდმა და იელმა გამოიმუშავეს ძლიერი შემოსავალი ბოლო წლებში თავიანთი ფონდებისთვის, რაც ნაწილობრივ გამოწვეული იყო მილიარდობით დოლარის ინვესტიციებით კერძო კაპიტალში და სარისკო კაპიტალში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როგორც ჩანს, ოქროს ეპოქა დასრულდა, ყოველ შემთხვევაში, ახლა.
კოლეჯის ფონდები მთელს აშშ-ში, სავარაუდოდ, აცხადებენ ზარალს ფისკალური წლისთვის, რომელიც დასრულდა 30 ივნისს, რადგან სტარტაპებისა და სხვა მჭიდროდ მართული კომპანიების შეფასება მცირდება, საჯარო ბაზრების მკვეთრი ვარდნისა და იაფი ბერკეტების დასრულების შემდეგ.
„ვენჩურული კომპანიებისა და საჯარო ბაზრების შემცირების სიდიდე გაცილებით დიდია, ვიდრე ფინანსური კრიზისის დაბრუნების შემდეგ“, - თქვა ჯეი რიპლიმ, Global Endowment Management-ის ინვესტიციების თანახელმძღვანელმა, რომელიც 12 მილიარდ დოლარს ახორციელებს კოლეჯებისა და ფონდებისთვის. .
მზარდი მაჩვენებლები და რეცესიის რისკები საფრთხეს უქმნის სტარტაპების შეფასებას. შედეგები მოჰყვება კერძო კაპიტალს, სადაც ფირმები, როგორიცაა Blackstone Inc. ბოლო წლებში დიდ ფსონებს აკეთებენ სწრაფად მზარდ კომპანიებზე. Markdowns-მა უკვე დაარტყა ფულის სხვა მენეჯერები, რამაც ხელი შეუწყო რეკორდულ ზარალს Tiger Global Management-ისა და D1 Capital Partners-ის ჰეჯ-ფონდებში.
ბევრს ზარალდება როგორც საწარმოს ჰოლდინგების ჩამოწერა, ასევე საჯარო ვაჭრობის აქციების ზარალი. ამ წლის დასაწყისში, Coatue Management-მა გვერდით ჩაიდო ზოგიერთი აქტივი, ვიდრე განტვირთა ისინი დაბალ ფასებში. კალიფორნიის საჯარო თანამშრომლების საპენსიო სისტემამ ახლახან გაყიდა დაახლოებით 6 მილიარდი დოლარი კერძო პირები 10%-იანი ფასდაკლებით.
ყველაზე მდიდარ აშშ-ს კოლეჯებს აქვთ ყველაზე მეტი ექსპოზიცია. TIAA-ს და კოლეჯისა და უნივერსიტეტის ბიზნესის ოფიცერთა ეროვნული ასოციაციის თანახმად, მათ, ვისაც 1 მილიარდ დოლარზე მეტი ინვესტიცია აქვს, ჰქონდათ მათი ქონების დაახლოებით 30% კერძო კაპიტალში და სარისკო კაპიტალში ფისკალური 2021 წლისთვის.
როდესაც კოლეჯები აცხადებენ ფინანსურ შედეგებს 30 ივნისს დასრულებული წლისთვის, „თქვენ დაინახავთ, რომ დიდი ნაწილი ზედმეტად არის გამოყოფილი კერძო ინვესტიციისთვის“, - თქვა კარენ როდმა, Aon Plc-ის კერძო კაპიტალისა და ინფრასტრუქტურის კვლევის ხელმძღვანელმა, რომელიც ეხმარება ფონდებს. კაპიტალის ინვესტიცია.
ეს არის მკვეთრი შებრუნება ფისკალური 2021 წლიდან, როდესაც ფონდებმა გამოიმუშავეს მსუქანი შემოსავალი და უმდიდრესი სკოლები განიცდიდნენ ზეწოლას ფაკულტეტზე, ობიექტებზე და ფინანსურ დახმარებაზე დანახარჯების გაზრდის მიზნით. მაგრამ პანდემიამ მკვეთრი ფინანსური დარტყმა მიაყენა, შემცირდა შემოსავალი სწავლიდან, ოთახიდან და პანსიონიდან, როდესაც სტუდენტები ისხდნენ ან დისტანციურად სწავლობდნენ. ახლა, მზარდი ინფლაცია ძირს უთხრის კოლეჯების ხარჯვის ძალას და საფონდო ბირჟის კლებამ შეიძლება კიდევ უფრო შეზღუდოს მშობლების ბიუჯეტები.
პრინსტონის პორტფოლიო
პრინსტონი, 37.7 მილიარდი დოლარის ოდენობით, ენდრიუ გოლდენის ხელმძღვანელობით, სტაბილურად აძლიერებს მის გამოყოფას კერძო კაპიტალზე. ასეთი ინვესტიციები შეადგენდა პორტფელის 42%-ს - 12 პროცენტული პუნქტით მეტი მიზანზე - 2021 წლის ივნისისთვის.
ზრდის მიზეზი?
”სპექტაკლული შესრულება”, - განაცხადეს მენეჯერებმა ფონდის წლიურ ანგარიშში. მართლაც, კერძო კაპიტალი იყო პრინსტონის ყველაზე წარმატებული აქტივი იმ პერიოდისთვის, რომელიც ანაზღაურებდა 99%.
ჰარვარდში, აშშ-ს უმდიდრეს კოლეჯში, რომლის ფონდი დაახლოებით 53.2 მილიარდ დოლარად არის შეფასებული, პორტფელის ნაწილი, რომელიც ეძღვნება კერძო კაპიტალს, გაორმაგდა სამ წელიწადში 2021 წლის ივნისამდე და 34%-მდე, ფონდის ხელმძღვანელის NP “Narv” Narvekar-ის ქვეშ.
იელის უნივერსიტეტის კერძო ინვესტიციები და ვენჩურული ჰოლდინგი შეადგენდა ფონდის 38%-ს 2020 წლის ივნისისთვის, 31 წლის შუა რიცხვებში 2016%-თან შედარებით. ფონდმა, რომელსაც ხელმძღვანელობდა მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი მეტ მენდელსონი, უარი თქვა 2021 წლის მონაცემების მიწოდებაზე.
სკოლების წარმომადგენლებმა კომენტარისგან თავი შეიკავეს.
მიუხედავად იმისა, რომ კერძო კოლეჯებს არ მოეთხოვებათ თავიანთი ქონების გამჟღავნება, საჯარო ჩანაწერები აჩვენებს, რომ სახელმწიფო სკოლები ფულს ხარჯავენ ზოგიერთ უმსხვილეს ჰეჯ-ფონდებთან, სარისკო კაპიტალთან და კერძო კაპიტალის ფირმებთან.
კალიფორნიის უნივერსიტეტის ფონდმა ინვესტიცია მოახდინა Sequoia Capital-თან და Blackstone-თან. მიჩიგანის უნივერსიტეტი არის Bridgewater Associates-ისა და Farallon Capital Management-ის კლიენტი. ტეხასის უნივერსიტეტის მენეჯმენტის კომპანია ინვესტიციას ახორციელებს Fortress-თან.
მზარდმა რეცესიის რისკებმა და არასაკმარისმა შემოსავალმა შეიძლება შეცვალოს კოლეჯების ხარჯვის პერსპექტივა იმ პერიოდის შემდეგ, როდესაც 1980-იანი წლებიდან ყველაზე ძლიერმა შემოსავალმა მათ საშუალება მისცა დაემატებინათ ფული ინიციატივებისთვის, მათ შორის ფინანსური დახმარებისა და პერსონალის შეღავათებისთვის. თუმცა, ფონდის ლიდერები ამბობენ, რომ ბიუჯეტები ეფუძნება მრავალწლიან საშუალო მაჩვენებლებს და არა ერთწლიან შემოსავალს.
რას ამბობს Bloomberg Intelligence:
„პრივატული კაპიტალის ხშირად განხილული წარმატებულობა შემოიფარგლება კაპიტალის ბაზრების საუკეთესო თვეებით და არ მოდის სამაშველოში ყველაზე ცუდ ბაზრებზე“.
-გაურავ პატანკარი, BI-ს უფროსი სტრატეგი.
კერძო კაპიტალის ბევრ მენეჯერს აქვს დიდი სტიმული, რომ შეაჩერონ თავიანთი ინვესტიციების ღირებულების შემცირება, რაც მათ საშუალებას აძლევს შეინარჩუნონ ჯანსაღი ანაზღაურება ბაზრის არეულობის დასრულების იმედით. ეს, სავარაუდოდ, გამოიწვევს შეტაკებას საინვესტიციო ფირმებსა და ფონდებს შორის.
„პრივატული კაპიტალი ნელ-ნელა ჩამოიწერება, თუ ბაზარი სწრაფად არ აღდგება“, - თქვა ფილიპ ზეჩერმა, მიჩიგანის სახელმწიფო უნივერსიტეტის 3.9 მილიარდი დოლარის ფონდის CIO-მ. გასული წლის შუა რიცხვებისთვის სკოლის პორტფელის 40% კერძო ინვესტიციებზე იყო გამოყოფილი.
წელს Blackstone-ის აღმასრულებლებმა უთხრეს ინვესტორებს კროსოვერის ფონდში, რომელიც ფსონს დებს როგორც საჯარო, ისე კერძო ფირმებზე, რომ ისინი დაელოდნენ კერძო კომპანიის შეფასებების აღდგენას, სანამ კომფორტულად მიიღებდნენ ფონდის მეტი ინვესტიციას იქ.
ზოგიერთი ინვესტორი უბიძგებს ინვესტორებს, რაც შეიძლება მალე გაუფასურონ თავიანთი აქტივები, რათა თავიდან აიცილონ გაჭიანურებული ჩამოწერის პერსპექტივა. მათ შორისაა სკოტ უილსონი, სენტ-ლუისის ვაშინგტონის უნივერსიტეტის CIO. სკოლის ფონდმა გასულ წელს 65% დაბრუნდა.
„ჩვენ ვამხნევებთ ჩვენს პარტნიორებს, იყვნენ აგრესიულები ჩაწერის დროს“, - თქვა უილსონმა, რომელიც 15.3 მილიარდ დოლარს მართავს. ”მირჩევნია, ნიშნები ასახავდეს რეალობას.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/ivy-league-endowments-brace-losses-144504388.html