ტრეიდერები წინა ბაზრის ვარდნის დროს. დევიდ დი დელგადოს ფოტო/Getty Images.
გეტის სურათები
"როგორც მიდის იანვარი, ისე მიდის წელი" საფონდო ბირჟაზე. ამრიგად, ტრეიდერებს შორის საერთო რწმენაა. თუ გჯერათ, ალბათ ახლა გეშინიათ, რადგან Standard & Poor's 500 მთლიანი ანაზღაურების ინდექსი ამ წლის პირველ სამ კვირაში 7.66%-ით დაეცა.
გული აიღე. იანვრის ინდიკატორის რწმენა, რომელსაც ხშირად იანვრის ბარომეტრს უწოდებენ, ცრურწმენაა. მე შევისწავლე ბაზრის მოქმედება 1950 წლიდან დღემდე, რათა გამეგო, ნიშნავს თუ არა ეს ბარომეტრი რაიმეს. ეს არის 72 წლის პერიოდი.
უხეში გაგებით, ბარომეტრი მართალი იყო შემთხვევების 77%-ში. თუმცა, გულუბრყვილო პროგნოზირების მოდელი, რომელიც ყოველ წელს პროგნოზირებს, რომ წელიწადი იქნება, სწორი იყო შემთხვევების 79%-ში. ეს კარგად არ მეტყველებს სავარაუდო ბარომეტრზე.
მაგრამ დაელოდე, უარესდება.
იანვარი, რა თქმა უნდა, წელიწადის ნაწილია, რომლის პროგნოზირებაც უნდა მოხდეს. ასე რომ, უფრო სამართლიანი ტესტი იქნება: რამდენად კარგად პროგნოზირებს იანვარი მომდევნო 11 თვეს? ამის საფუძველზე მართალი იყო შემთხვევების მხოლოდ 67%-ში.
ტრეიდერების დაშლილი ნერვებისთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი ეს კითხვაა: რამდენად ზუსტია ბარომეტრი იმ წლებში, როდესაც იანვარი მცირდება. აი, სად იშლება იანვრის წინასწარმეტყველური თვისების სიცრუე. 1950 წლიდან 2021 წლამდე იანვარი 29-ჯერ შემცირდა, მაგრამ მხოლოდ 12 შემთხვევაში დაეცა ბაზარი მთელი წლის განმავლობაში. ეს არის 44% სიზუსტის მაჩვენებელი, ვიდრე შანსი.
შემიძლია შემოგთავაზო გარანტიები, რომ ბაზარი გაიზრდება წელს? არა; არავის შეუძლია. მაგრამ იქნება ეს წელიწადის მატება თუ კლება, არანაირად არ არის განსაზღვრული პირველი სამი ან ოთხი კვირის საბაზრო მოქმედებით.
რა ღირს, ჩემივე პროგნოზი არის, რომ ბაზარზე დადებითი ერთნიშნა ანაზღაურება იქნება წელს. ინვესტორების მთავარი საზრუნავი საპროცენტო განაკვეთების ზრდაა. მაგრამ ვფიქრობ, ედსონ გულდი, ბაზრის ექსპერტი 1930-დან 1950-იან წლებში, სწორ გზაზე იყო, როცა თქვა, რომ აქციების ლიანდაგიდან ჩამოგდებას სჭირდება განაკვეთის სამი ზრდა. მან მას "სამი ნაბიჯისა და დაბრკოლების" წესი უწოდა. გულდის დროს, ფედერალური ბანკი ჩვეულებრივ ზრდიდა საპროცენტო განაკვეთებს ნახევარი პუნქტით. დღეს Fed მიდრეკილია გამოიყენოს მეოთხედი ქულიანი სვლები. ასე რომ, მე ვფიქრობ, რომ შესაძლოა სამზე მეტი განაკვეთის გაზრდა დასჭირდეს აქციებისთვის სერიოზული პრობლემების წარმოქმნას.
იანვრის ეფექტი
იანვართან დაკავშირებული ბაზრის კიდევ ერთი ნაწილი არის იანვრის ეფექტი. მართლაც, ეს სამი ეფექტის შერწყმაა.
· იანვარში ზოგადად აქციები ზრდის ტენდენციას
· მცირე აქციები, როგორც წესი, კარგად მუშაობს
· გასული წლის დამარცხებულები ხშირად ბრუნდებიან უკან, "იანვრის მოხსნაში"
ამ წლის ჯერჯერობით, იანვრის ეფექტის ნიშანს ვერ ვხედავ. პირველი ელემენტი, ზოგადი ბაზრის ზრდა, ცხადია, არ ხდება. მცირე აქციები დიდებზე უკეთესად არ მუშაობს. რასელის 2000 წლის მთლიანი ანაზღაურების ინდექსი, მცირე კაპიტალის ინდექსი, 6.97%-ით დაეცა 21 იანვრამდე.
რაც შეეხება შარშანდელ დამარცხებულებს, მათ ისევ სცემენ. დეკემბერში დავწერე ხუთ აქციაზე, რომლებმაც მნიშვნელოვანი ვარდნა განიცადეს 2021 წელს: Peloton ინტერაქტიული (PTON), Altice USA (ATUS), Zillow ჯგუფი (ზგ), კუპ პროგრამული უზრუნველყოფა (COUP) და ცენტრალური ბეჭედი (RNG)
ხუთივე ეს სამწუხარო აქცია დაეცა S&P 500-ზე მეტად 2022 წლის პირველ სამ კვირაში. ერთობლივად, ისინი დაეცა 17%-ით, შარშანდელ დანაკარგებთან ერთად (რომელიც მერყეობდა 50%-დან 76%-მდე).
მე არ მაქვს სისტემატური მონაცემები იანვრის ეფექტზე, როგორც იანვრის ბარომეტრზე. მაგრამ პირადი გამოცდილებიდან შემიძლია ვთქვა, რომ ეს შორს არის დარწმუნებული. მაგალითად, 2018 წელს, მე დავკარგე ფულის ნაკრები, როდესაც ვყიდულობდი ზარის ოფციებს წინა წლის დაჩაგრულ აქციებზე.
Რა ხდება
მიუხედავად იმისა, რომ აქამდე რთული წელი იყო, ყველაფერი არ ეცემა. აქციების დაახლოებით 10% გაიზარდა. ბევრი მომგებელი არის ენერგიის აქციები. ნავთობისა და გაზის მწარმოებლებმა შეამცირეს აქტიური ნავთობისა და გაზის ჭაბურღილების რაოდენობა ჩრდილოეთ ამერიკაში ბოლო სამი წლის განმავლობაში, 500-დან 800-ზე ნაკლებამდე. შედეგად, ნავთობისა და გაზის ფასები გაიზარდა და ბევრი ენერგეტიკული მარაგები იზრდებიან. კარგად.
ნავთობის საბადოს მომსახურების ორი გიგანტი, შპს შლუმბერგერი (SLB) და კომპანიის სახელი Halliburton Co. (HAL) ორივე გაიზარდა დაახლოებით 15%. ასევე გაიზარდა ენერგეტიკული სხვა მარაგები, მათ შორის ჰესი (HES), ოკეანის ნავთობი (OXY) და Phillips 66 Partners LP (PSXP).
ჩემი განცდაა, რომ ენერგეტიკული ინდუსტრიის აქცია კიდევ წინ არის. ეს აქციები მუხლებზე იყო ექვსი წლის განმავლობაში, დაწყებული 2014 წლის შუა რიცხვებიდან. ბევრი ჯერ კიდევ გონივრულად არის დაფასებული.
გამჟღავნება: ჰეჯ-ფონდი, რომელსაც მე ვმართავ, გაიყიდა მოკლე (ფსონი კლებაზე) Ring Central.
წყარო: https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2022/01/24/januarys-slide-doesnt-mean-stock-market-is-doomed-for-2022/