Ოჰ ძვირფასო. ბევრმა ინვესტორმა ისევ ისწავლა, რთული გზა, ძველი წესი: როცა ვინმე ცდილობს გითხრათ რაიმე საკუთარ თავზე, მოუსმინეთ.
წაკითხვა: Blowout jobs ანგარიში რეალურად სამჯერ უფრო ძლიერია, ვიდრე ჩანს
Wall Street არ მოუსმინა. ინვესტორებმა დაიწყეს განაკვეთების ადრეული შემცირება. სარისკო აქტივები გაიზარდა. ნასდაკი ადგა. კრიპტო ამოქმედდა. კეტი ვუდი ადგა. მაიკლ "დიდი შორტი" ბერიმ ფაქტობრივად წაშალა თავისი Twitter ანგარიში, მას შემდეგ რაც მისი "გაყიდვის" ზარი ასე სულელურად გამოიყურებოდა.
უკაცრავად.
იანვრის აფეთქების სამუშაოების ანგარიში, რომელიც გამოქვეყნდა პარასკევს დილით, აჩვენა, რომ არასასოფლო-სამეურნეო ხელფასები თითქმის სამჯერ გაიზარდა, ვიდრე ეკონომისტები ელოდნენ.
არა, ეკონომიკა არ შენელდება.
არა, Fed-ის საპროცენტო განაკვეთების ზრდის დიდი კამპანია გასულ წელს ჯერ არ გამოჩენილა მთავარ ქუჩაზე.
და არა, არ არსებობს მიზეზი, რომ მალე ველოდოთ განაკვეთების შემცირებას.
თუ გსურთ გაიგოთ, რას ნიშნავს ეს რიცხვები, არ გაიხედოთ ფულის ბაზრებზე, სადაც ხალხი ფსონს დებს იმაზე, თუ სად იქნება საპროცენტო განაკვეთები.
ანგარიშის შემდეგ, უოლ სტრიტი მხოლოდ განახევრდა - გაიმეორეთ: განახევრდა - მისი პროგნოზი წელს საპროცენტო განაკვეთის შემცირების შესახებ. ხუთშაბათს ნაშუადღევს, ფულის ბაზრებმა მისცა 60%-იანი შანსი, რომ განაკვეთები დაეცემა ამ წლის ბოლოსთვის.
პარასკევს ლანჩზე, ეს იყო 30%-მდე შანსი.
იმავდროულად, ბაზარმა ახლა მკვეთრად გაზარდა იმის ალბათობა, რომ Fed კიდევ ორჯერ გაზრდის განაკვეთებს ამ გაზაფხულზე. ხუთშაბათს, უოლ სტრიტმა ჩათვალა, რომ პაუელი ერთი იქნებოდა და დაასრულა: რომ ის უფრო მეტ დროს გაზრდიდა განაკვეთებს, 0.25 პროცენტული პუნქტით და ეს იქნებოდა. ახლა ბაზარი იძლევა დაახლოებით 60% შანსს მინიმუმ ორი ლაშქრობის, და შესაძლოა სამიც კი.
ერთადერთი რეალური სიურპრიზი არის ის, თუ რატომ არის ეს სიურპრიზი.
ვაღიარებ, რომ „Fedspeak“-ს ისე არ მივყვები, როგორც მედიის ნახევრადოფიციალურ თარჯიმნებს. ასე რომ, მე არ ვარ ისეთი მგრძნობიარე, როგორიც ისინი არიან სხვადასხვა ლინგვისტური ნიუანსების მიმართ, რომლებსაც ისინი აცხადებდნენ, რომ აღმოაჩინეს პაუელის კონფერენციიდან. მაგრამ, როგორც აქ დავწერე, ის საკმაოდ ნათელი მეჩვენა. ის ახლა - და განსაკუთრებით ბოლო ორი წლის შემდეგ - ურჩევნია იყოს ის ბიჭი, რომელსაც მომავალში ძალიან მაღალი ტარიფები აქვს, ვიდრე ის ბიჭი, ვინც მათ ძალიან მალე აკლდება.
დიახ, მიუხედავად იმისა, რომ მან პრესკონფერენციაზე ხშირად გამოიყენა სიტყვა „დეზინფლაცია“, ის ასევე თქვა, რომ ჯერჯერობით ეს მხოლოდ საქონლის ფასებში ჩანს და არა მომსახურებაში. დაკვირვება, რომელიც ნებისმიერს შეეძლო გაეკეთებინა თვეების განმავლობაში ბენზინგასამართ სადგურზე სტუმრობით.
ხუთშაბათი გავატარე ელექტრონული ფოსტის გაგზავნა სხვადასხვა ძალიან ჭკვიან ფინანსურ ადამიანებთან, რომ მეკითხა, ვიყავი თუ არა რაიმე სახის პრესკონფერენციაზე ჯერომ პაუელის პრესკონფერენციაზე, რომელსაც უყურებდნენ საფონდო და ობლიგაციების ბაზრები, და მათ აღიარეს, რომ ისევე დაბნეული იყვნენ, როგორც მე, ეიფორიული რეაქციით.
პარასკევს შუადღისთვის, აქციები და ობლიგაციები მკვეთრად დაეცა. ეს მტკივნეული ამბავი იყო მათთვის, ვინც ადრე დევნიდა ბაზარს. საპროცენტო განაკვეთები მრუდის გასწვრივ გადახტა. ობლიგაციები სათესლეებს ჰგავს: როდესაც განაკვეთები (ან სარგებელი) იზრდება, ფასები ეცემა.
როდესაც Fed-ის თავმჯდომარე იტყვის, რომ ის უფრო დიდხანს შეინარჩუნებს განაკვეთებს, ვის დაუჯერებთ: უოლ სტრიტს თუ საკუთარ ყურებს?
ჯობსის ანგარიში ეუბნება ბაზრებს, რისი თქმა სცადა მათ Fed-ის თავმჯდომარე პაუელი
Ოჰ ძვირფასო. ბევრმა ინვესტორმა ისევ ისწავლა, რთული გზა, ძველი წესი: როცა ვინმე ცდილობს გითხრათ რაიმე საკუთარ თავზე, მოუსმინეთ.
ოთხშაბათს ნაშუადღევს ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი განაცხადა ისევ და ისევ: ჩვენ არ დავასრულებთ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას. ჩვენ არ დასრულებულა. ჩვენ არ ველოდებით განაკვეთების შემცირებას უახლოეს მომავალში. სრული სიურპრიზის გარდა, ჩვენ არ ველოდებით განაკვეთების შემცირებას წელს. ჩვენ მირჩევნიათ გავზარდოთ ტარიფები ძალიან მაღლა და შევინარჩუნოთ ისინი ძალიან დიდი ხნის განმავლობაში, ვიდრე დავიწყებთ მათი შემცირება ძალიან მალე.
წაკითხვა: Blowout jobs ანგარიში რეალურად სამჯერ უფრო ძლიერია, ვიდრე ჩანს
Wall Street არ მოუსმინა. ინვესტორებმა დაიწყეს განაკვეთების ადრეული შემცირება. სარისკო აქტივები გაიზარდა. ნასდაკი ადგა. კრიპტო ამოქმედდა. კეტი ვუდი ადგა. მაიკლ "დიდი შორტი" ბერიმ ფაქტობრივად წაშალა თავისი Twitter ანგარიში, მას შემდეგ რაც მისი "გაყიდვის" ზარი ასე სულელურად გამოიყურებოდა.
უკაცრავად.
იანვრის აფეთქების სამუშაოების ანგარიში, რომელიც გამოქვეყნდა პარასკევს დილით, აჩვენა, რომ არასასოფლო-სამეურნეო ხელფასები თითქმის სამჯერ გაიზარდა, ვიდრე ეკონომისტები ელოდნენ.
არა, ეკონომიკა არ შენელდება.
არა, Fed-ის საპროცენტო განაკვეთების ზრდის დიდი კამპანია გასულ წელს ჯერ არ გამოჩენილა მთავარ ქუჩაზე.
და არა, არ არსებობს მიზეზი, რომ მალე ველოდოთ განაკვეთების შემცირებას.
თუ გსურთ გაიგოთ, რას ნიშნავს ეს რიცხვები, არ გაიხედოთ ფულის ბაზრებზე, სადაც ხალხი ფსონს დებს იმაზე, თუ სად იქნება საპროცენტო განაკვეთები.
ანგარიშის შემდეგ, უოლ სტრიტი მხოლოდ განახევრდა - გაიმეორეთ: განახევრდა - მისი პროგნოზი წელს საპროცენტო განაკვეთის შემცირების შესახებ. ხუთშაბათს ნაშუადღევს, ფულის ბაზრებმა მისცა 60%-იანი შანსი, რომ განაკვეთები დაეცემა ამ წლის ბოლოსთვის.
პარასკევს ლანჩზე, ეს იყო 30%-მდე შანსი.
იმავდროულად, ბაზარმა ახლა მკვეთრად გაზარდა იმის ალბათობა, რომ Fed კიდევ ორჯერ გაზრდის განაკვეთებს ამ გაზაფხულზე. ხუთშაბათს, უოლ სტრიტმა ჩათვალა, რომ პაუელი ერთი იქნებოდა და დაასრულა: რომ ის უფრო მეტ დროს გაზრდიდა განაკვეთებს, 0.25 პროცენტული პუნქტით და ეს იქნებოდა. ახლა ბაზარი იძლევა დაახლოებით 60% შანსს მინიმუმ ორი ლაშქრობის, და შესაძლოა სამიც კი.
ერთადერთი რეალური სიურპრიზი არის ის, თუ რატომ არის ეს სიურპრიზი.
ვაღიარებ, რომ „Fedspeak“-ს ისე არ მივყვები, როგორც მედიის ნახევრადოფიციალურ თარჯიმნებს. ასე რომ, მე არ ვარ ისეთი მგრძნობიარე, როგორიც ისინი არიან სხვადასხვა ლინგვისტური ნიუანსების მიმართ, რომლებსაც ისინი აცხადებდნენ, რომ აღმოაჩინეს პაუელის კონფერენციიდან. მაგრამ, როგორც აქ დავწერე, ის საკმაოდ ნათელი მეჩვენა. ის ახლა - და განსაკუთრებით ბოლო ორი წლის შემდეგ - ურჩევნია იყოს ის ბიჭი, რომელსაც მომავალში ძალიან მაღალი ტარიფები აქვს, ვიდრე ის ბიჭი, ვინც მათ ძალიან მალე აკლდება.
დიახ, მიუხედავად იმისა, რომ მან პრესკონფერენციაზე ხშირად გამოიყენა სიტყვა „დეზინფლაცია“, ის ასევე თქვა, რომ ჯერჯერობით ეს მხოლოდ საქონლის ფასებში ჩანს და არა მომსახურებაში. დაკვირვება, რომელიც ნებისმიერს შეეძლო გაეკეთებინა თვეების განმავლობაში ბენზინგასამართ სადგურზე სტუმრობით.
ხუთშაბათი გავატარე ელექტრონული ფოსტის გაგზავნა სხვადასხვა ძალიან ჭკვიან ფინანსურ ადამიანებთან, რომ მეკითხა, ვიყავი თუ არა რაიმე სახის პრესკონფერენციაზე ჯერომ პაუელის პრესკონფერენციაზე, რომელსაც უყურებდნენ საფონდო და ობლიგაციების ბაზრები, და მათ აღიარეს, რომ ისევე დაბნეული იყვნენ, როგორც მე, ეიფორიული რეაქციით.
პარასკევს შუადღისთვის, აქციები და ობლიგაციები მკვეთრად დაეცა. ეს მტკივნეული ამბავი იყო მათთვის, ვინც ადრე დევნიდა ბაზარს. საპროცენტო განაკვეთები მრუდის გასწვრივ გადახტა. ობლიგაციები სათესლეებს ჰგავს: როდესაც განაკვეთები (ან სარგებელი) იზრდება, ფასები ეცემა.
როდესაც Fed-ის თავმჯდომარე იტყვის, რომ ის უფრო დიდხანს შეინარჩუნებს განაკვეთებს, ვის დაუჯერებთ: უოლ სტრიტს თუ საკუთარ ყურებს?
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo