ბაზრის მოლოდინი არის, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა გააგრძელებს პოლიტიკის საპროცენტო განაკვეთის აწევას, სანამ არ მიაღწევს მას 5%-მდე, სანამ გარკვეული დროით შეაჩერებს.
მაგრამ შესაძლებელია, რომ ფედერაციამ გადაწყვიტოს, რომ 5% არ არის საკმარისი. ეს ასე იქნება, თუ აშშ-ს ეკონომიკა გააგრძელებს მყარ ზრდას და ინფლაცია არსებითად არ შემცირდება.
JPMorgan-ის სტრატეგიებმა ნიკოლაოს პანიგირძოღლუს ხელმძღვანელობით გადაწყვიტეს შეესწავლათ სცენარი, რომლის დროსაც Fed აიღებს საორიენტაციო განაკვეთს 6.5%-მდე 2023 წლის მეორე ნახევრის განმავლობაში. მათ აღნიშნეს, რომ JPMorgan-ის ეკონომიკის გუნდი ამ სცენარს ანიჭებს 28%-იან ალბათობას, ასე რომ, ეს არის ფარგლებში. შესაძლებლობების სფერო, მიუხედავად იმისა, რომ განაკვეთების ბაზარი ამ შედეგს მხოლოდ 10%-იან ალბათობას ანიჭებს.
კლიენტებთან დისკუსიისას, სტრატეგიებმა განაცხადეს, რომ ეს სცენარი ფართოდ აღიქმება, როგორც არმაგედონის სცენარი. „ბოლოს და ბოლოს, 6.5 წელს იყო Fed-ის სახსრების განაკვეთი 2000%-ზე და ამ დონის პოლიტიკის განაკვეთები მოჰყვა ძალიან მძიმე ზარალს იმდროინდელი რისკის ბაზრებისთვის“, - განაცხადეს მათ.
მაგრამ JPMorgan-ის გუნდი არ მოელის რეალურ არმაგედონს ფინანსურ ბაზრებზე. „ჩვენი აზრით, მიუხედავად იმისა, რომ ეჭვი არ ეპარება, რომ [Fed განაკვეთები 6.5%] უარყოფითი იქნება აქტივების უმეტესობისთვის, მათ შორის აქციები, ობლიგაციები და კრედიტები, საბოლოო კლება სავარაუდოდ უფრო შეზღუდული იქნება, ვიდრე არმაგედონი გვთავაზობს. .
წმინდა სადებეტო ნაშთები NYSE მარჟის ანგარიშებზე დაბალ დონეზეა.
Finra/NYSE/JPMorgan
ობლიგაციებზე მოთხოვნა, აღნიშნეს სტრატეგებმა, უკვე დაეცა და მოსალოდნელია, რომ ის სუსტი დარჩება, რადგან ცენტრალური ბანკები რაოდენობრივ გამკაცრებაში არიან ჩართული. „2023 წლისთვის პროგნოზირებული ეს უპრეცედენტო სუსტი მოთხოვნა აჩენს დაბრკოლებას, რომ მოთხოვნა კიდევ ერთ დიდ ნეგატიურ სიურპრიზს მოჰყვება 2023 წელს და ზრდის სიურპრიზის ზრდის რისკს“, - განაცხადეს მათ. გარდა ამისა, მომავალ წელს მიწოდება 1.7 ტრილიონი დოლარით შემცირდება.
რა თქმა უნდა, ფედერაციის მიერ განაკვეთების 6.5%-მდე აყვანა დიდ გავლენას მოახდენს მოკლე ვადაზე
TMUBMUSD02Y,
სახაზინო შემოსავლიანობის მრუდი. მაგრამ მოსავლიანობა უფრო გრძელი კუთხით გაიზრდება "ბევრად ნაკლებად", - თქვეს მათ, რაც გულისხმობს კიდევ უფრო მკვეთრ ინვერსიას, ვიდრე ახლა ჩვენ ვხედავთ.
მათ მსგავსი კომენტარები გააკეთეს აშშ-ს საფონდო ბირჟაზე, საქონლის ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიის მონაცემებზე დაყრდნობით, ბერკეტული სახსრებისა და აქტივების მენეჯერის პოზიციონირების შესახებ. „კაპიტალის მოთხოვნის ყველა ეს მაჩვენებელი საკმაოდ დაბალ დონეზე დგას, რაც ქმნის ასიმეტრიულ ფონს, სადაც კიდევ ერთი დიდი კლება ნაკლებად სავარაუდოა 2023 წლისთვის“, - აცხადებენ ანალიტიკოსები.
უკვე აღნიშნეს, რომ S&P 500
SPX,
იგი ძირითადად უცვლელი დარჩა ბოლო შვიდი თვის განმავლობაში, მაშინაც კი, როდესაც Fed-ის ფასების პიკი მაისში დაახლოებით 5%-დან 3%-მდე ავიდა.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/jpmorgan-looks-at-an-armageddon-scenario-of-the-fed-jacking-rates-up-to-6-5-its-conclusion-may- be-a-surprise-11670507441?siteid=yhoof2&yptr=yahoo