(Bloomberg) — საფონდო ინვესტორები ჯერ არ უნდა ინერვიულონ აშშ-ს სახაზინო შემოსავლების მრუდების ინვერსიის გამო, აცხადებენ JPMorgan Chase & Co. სტრატეგები, რადგან გლობალური ობლიგაციების გაყიდვის ტემპი გაიზარდა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
„რეცესია, როგორც წესი, არ იწყება მრუდის ინვერსიის წინ, და ტყვიის ჩამორჩენა შეიძლება იყოს ძალიან მნიშვნელოვანი, 2 წლამდეც კი“, - წერენ სტრატეგიები მისლავ მატეიკას ხელმძღვანელობით. „გარდა ამისა, ამ პერიოდის განმავლობაში, აქციები მშვენივრად აჯობებდნენ ობლიგაციებს“, თქვეს მათ და დასძინეს, რომ აქციების ბაზრებზე პიკი ისტორიულად ხდება ინვერსიიდან დაახლოებით ერთი წლის შემდეგ.
აშშ-ის აქციები მიმდინარე წლის საუკეთესო თვის კურსს ასრულებენ, ებრძვიან უკრაინის ომს და ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ განაკვეთების უფრო აგრესიული ზრდის პერსპექტივას ინფლაციის შესამცირებლად. მიუხედავად იმისა, რომ სასაქონლო ფასების ზრდამ გამოიწვია შეშფოთება ეკონომიკურ პერსპექტივასთან დაკავშირებით, რაც ამწვავებს თანამედროვე ეპოქის ობლიგაციების მკვეთრ ვარდნას, აქციები ჯერჯერობით დიდწილად იმუნიტეტი რჩებოდა რეცესიის მიმართ.
”რეცესია დაიწყო მხოლოდ გავრცელების ინვერსიიდან საშუალოდ 16 თვის შემდეგ და არასდროს,” - აცხადებენ JPMorgan-ის სტრატეგები. იმის გამო, რომ 10-წლიან-2-წლიან მრუდი „ამჟამად აშკარად არ არის შებრუნებული, საათი ჯერ არ დაწყებულა“ და „აქციონერები კვლავ გვთავაზობენ დამხმარე რისკის ჯილდოს საშუალოვადიან პერიოდში“, ნათქვამია შენიშვნაში.
ფულის მენეჯერების მზარდი რაოდენობა ამტკიცებს, რომ კაპიტალის ინდექსები უკვე დიდწილად ფასდება ობლიგაციების ვარდნაში, მაშინ როცა ყველა ნიშანი იმაზე მეტყველებს, რომ აშშ-ს ეკონომიკა ღირსეულ ჯანმრთელობაში რჩება. ზოგიერთი საპირისპირო შესყიდვის სიგნალი ახლა ჩნდება. Bank of America's Bull & Bear Indicator-ი 2020 წლის მარტში პანდემიის დაწყების შემდეგ პირველად იწყებს ყიდვას აქციებზე.
რა თქმა უნდა, ყველა არ არის ასე საღად მოაზროვნე. Morgan Stanley-ის სტრატეგებმა მაიკლ უილსონის ხელმძღვანელობით ორშაბათს განაცხადეს, რომ Fed-ის პოლიტიკის ცვლის, მაღალი ინფლაციისა და უკრაინის ომის წინააღმდეგ მიმართული ზრდისკენ მიმავალი ქარები „ფასიანი არ არის“. მათი თქმით, კაპიტალის რისკის პრემია უფრო მაღალი უნდა იყოს, რითაც აშშ-ს ფინანსური მდგომარეობა ნეიტრალურამდე შეამცირებს ჭარბი წონისგან.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stocks-defy-bond-074438534.html