ივლისის PPI მცირდება ენერგიის ვარდნასთან ერთად, მაგრამ Fed-ის ინფლაციის გამოწვევა რჩება

დღეს პროდიუსერული ფასების ინდექსი (PPI) გუშინდელის მსგავსი ამბავი უამბო CPI მონაცემები. ივლისში ინფლაცია მკვეთრად შემცირდა. PPI-ის შემთხვევაში, ივლისთან შედარებით ფასები ფაქტობრივად 0.5%-ით შემცირდა.

ეს მოაქვს მისასალმებელი შესვენება ფასების ზრდის სერიიდან 2022 წლის ყოველთვიური PPI ანგარიშების განმავლობაში. რა თქმა უნდა, ბოლო პერიოდის გათვალისწინებით და ივლისის შემცირების მიუხედავად, PPI ფასები თითქმის 10%–ით მატულობს წელიწადში.

ივლისის ფასების კლება ძირითადად გამოწვეულია ენერგო ხარჯების შემცირებით, რომლებიც თვეში 9%-ით შემცირდა. როგორც კი ისინი მოიხსნება, ძირითადი ინფლაცია შეიძლება დარჩეს უფრო მაღალ დონეზე, ვიდრე Fed სურს დაინახოს. სურსათისა და ენერგიის ხარჯების გამოკლებით ივლისის ფასები გაიზარდა 0.2%-ით, რაც ნიშნავს წლიური ინფლაციის 2.4%-ს, რაც ოდნავ უსწრებს Fed-ის ინფლაციის მიზანს, მაგრამ ბევრად უკეთესია, ვიდრე ბევრი ბოლო თვე.

მიუხედავად ამისა, აშკარად დამაიმედებელია, რომ ივლისისთვის ინფლაცია უფრო დაბალია. თუ ვივარაუდებთ, რომ ენერგეტიკული ფასები აქედან არ იზრდება, როგორც ჩანს, აშშ-ში ინფლაციის პიკი ჩვენ უკან არის.

ასევე, ენერგიის გარეშეც კი არსებობს წამახალისებელი ტენდენციები, როგორიცაა მომსახურების ფასების კლება. სერვისების ფასებზე ხშირად ნაკლებად მოქმედებს საქონლის ფასების რყევები და, შესაძლოა, ეკონომიკაში არსებული ინფლაციის უკეთესი საზომია.

საკვების ღირებულება კვლავ იზრდება

როგორც გუშინდელი CPI-ის მონაცემებით, ერთ-ერთი აშკარა შეშფოთება არის სურსათის ფასების ინფლაცია. საკვების ხარჯები ივლისისთვის PPI ინდექსში 1%-ით გაიზარდა. საკვები არის მთავარი ღირებულება, განსაკუთრებით დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახებისთვის. თუმცა, მაშინაც კი, თუ სურსათის ხარჯები კვლავ იზრდება, ინფლაცია შეიძლება შემცირდეს აქედან.

შეკითხვა ფედერაციისთვის

ფედერაციას წინ საინტერესო გამოწვევა აქვს. მაშინაც კი, თუ ინფლაცია აქედან უფრო დაბალია, როგორც ჩანს, საკითხავია - როცა ინფლაცია საკმარისად დაბალია?

Fed–ს აქვს 2%-იანი სამიზნე ინფლაცია. რა თქმა უნდა, ჩვენ ამ დროისთვის ბევრად წინ ვართ ფასების გაზრდის გამო. ფედერალურ ფედერაციას არ სურს მალე დაასრულოს ინფლაციის ბრძოლა, მაგრამ ის ასევე აწუხებს აშშ-სკენ რეცესიის როგორც ბევრი ინდიკატორი გვთავაზობს, დიდი შესაძლებლობაა.

ველით, რომ ფედერაციამ უნდა შეაფასოს, თუ სად მიდის ინფლაცია საპროცენტო განაკვეთების დადგენისას. რათა დავრწმუნდეთ, რომ ინფლაცია ნამდვილად უბრუნდება მათ 2%-იან სამიზნეს. ერთი თვის ფასის მონაცემები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გვთავაზობს საკმარის ნდობას, თუმცა ეს გამამხნევებელია.

დღევანდელი PPI ანგარიში მისასალმებელია, მაგრამ ინფლაციის პროგნოზირება კომპლექსურ პრობლემად რჩება. ბაზრები ფიქრობენ, რომ Fed დაიწყებს განაკვეთების ზომიერ ზრდას სექტემბრის შეხვედრაზე, მაგრამ განაკვეთები, რა თქმა უნდა, მაინც გაიზრდება. ფიუჩერსული ბაზრების მიხედვით ყველაზე სავარაუდო შედეგი არის ის, რომ Fed ზრდის განაკვეთებს 50 bps-ით, 75bps-ით გაზრდის გარე შანსებით. ეს ჯერ კიდევ დიდი ნაბიჯია, მაგრამ ეს ალბათ გადადგომაა იმ ძალიან დიდი ნაბიჯებისგან, რაც ბოლო შეხვედრებზე ვნახეთ.

დღევანდელი PPI მონაცემები გვთავაზობს დამატებით მტკიცებულებას, რომ ჩვენ სავარაუდოდ გადავლახეთ აშშ-ს ინფლაციის პიკი. თუმცა, საპროცენტო განაკვეთების ბოლოდროინდელმა ზრდამ და სასაქონლო ფასების კლებამ საკმარისად შეასრულა თუ არა ინფლაცია Fed-ის 2%-იან მიზნამდე, ჯერ გასარკვევია. ბაზრები ჯერ კიდევ ფიქრობენ, რომ Fed-ს აქვს გარკვეული სამუშაო და გააგრძელებს განაკვეთების გაზრდას 2022 წლის Fed-ის დარჩენილი შეხვედრები. თუმცა, შესაძლოა, ზოგიერთი უფრო მკვეთრი განაკვეთის ზრდის სცენარი ახლა ნაკლებად სავარაუდოა, რადგან ინფლაცია გარკვეულწილად მოთვინიერებულია.