ლუქსის ოქროს ხანა საფრანგეთს ახალი საფონდო ბაზრის გამარჯვებულად აქცევს

(Bloomberg) - ფრანგული აქციები 2023 წლის მთავარი ვარსკვლავებია, რაც გამოწვეულია ფუფუნების საქონლის მწარმოებლების LVMH-ის, Kering-ისა და Hermes International-ის დაუნდობელი იმპულსით.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

საორიენტაციო CAC 40 ინდექსი 14%-ით გაიზარდა ამ წელს, უსწრებს სხვა ძირითად ბაზრებს და აყენებს მას 2022 წლის იანვარში რეკორდის დახურვის მწვერვალზე. ვიდრე მოგების მესამედი. ინვესტორები ფსონს დებენ, რომ მათი გაყიდვები და შემოსავალი შენარჩუნდება ახლა, როდესაც მთავარი ბაზარი, ჩინეთი, კვლავ ღიაა ბიზნესისთვის.

ამ დროისთვის, აქცია აბნევს სკეპტიკოსებს, რომლებიც ელოდნენ ინფლაციის ზრდას, საპროცენტო განაკვეთების ზრდას, ჩინეთის პანდემიის ჩაკეტვას და შესაძლო რეცესიის აჩრდილს, საბოლოოდ დააბრუნებს აქციების ფასებს დედამიწაზე. ძვირადღირებული აქციები აჩვენებს იმ იმპულსს, რაც დიდმა ტექნოლოგიურმა კომპანიებმა გააკეთეს 2021 წლის ხარის ბაზარზე.

„ძვირადღირებული აქციები უკვე დიდი ხანია ინვესტორების ფავორიტია, მაგრამ ის ფაქტი, რომ მსხვილ ტექნოლოგიურ აქციებს არ აქვთ დიდი ქარი ამ მომენტში, მათ ყურადღების ცენტრში აქცევს, განსაკუთრებით ჩინეთის ეკონომიკის ხელახლა გახსნისას“, - თქვა როლანდ კალოიანმა. , ევროპული კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი Societe Generale SA-ში.

CAC-ის მოგება ამ წელს იგივეა Nasdaq 100 Index-ის, მაღალი ოქტანური ტექნოლოგიის საფონდო ნიშნული აშშ-ში. მიუხედავად იმისა, რომ მზარდი საპროცენტო განაკვეთები და გაყიდვების შენელება გავლენას ახდენს ტექნოლოგიის პერსპექტივაზე, ფუფუნება წინ უსწრებს. მოთხოვნა შენარჩუნებულია ტანსაცმელზე, ჩანთებზე, შამპანურზე, საათებსა და სუნამოებზე, მწარმოებლებს არ უჭირთ ფასების აწევა და ინფლაციის დამარცხება.

მთავრობის კოვიდ ნულოვანი პოლიტიკის გამო იძულებული გახდა სახლში დარჩენა, ჩინელმა მომხმარებლებმა დაზოგეს თავიანთი შემოსავლის მესამედი გასულ წელს, ჩარიცხეს 17.8 ტრილიონი იუანი (2.6 ტრილიონი დოლარი) ბანკებში, რაც ინვესტორები იმედოვნებენ, რომ ნაწილობრივ გადაიქცევა ათასობით დოლარის ღირებულების ტყავის ჩანთებად.

ამბავი გრძელდება

„ფუფუნების საქონელზე მოთხოვნაზე ნაკლებად იმოქმედა ინფლაციის მზარდმა ზეწოლამ მასობრივი ბაზრის მოხმარებისგან განსხვავებით, რადგან ყველაზე შეძლებულმა ოჯახებმა ისარგებლეს ბოლო წლების განმავლობაში სიმდიდრის ზრდამ და ასევე ჭარბი ფულადი დანაზოგების უზარმაზარი მარაგით, რომელიც დაგროვდა Covid-ის ჩაკეტვის გამო. პერიოდები“, - თქვა ედმუნდ შინგმა, BNP Paribas Wealth Management-ის გლობალური მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი.

ძვირადღირებული აქციების გარდა, ინდუსტრიული კომპანიები Schneider Electric SE - კიდევ ერთი ჩინეთის ბენეფიციარი - და Air Liquide SA იყვნენ დიდი წვლილი შეიტანეს ამ ზრდაში, ისევე როგორც Vinci SA, სამშენებლო კომპანია და ფასიანი გზების ოპერატორი. ფინანსური აქციები ასევე შეადგენენ CAC-ის წონის თითქმის 10%-ს და მისი სამი ბანკი გაიზარდა 19%-ით ან მეტით, რომელსაც ხელმძღვანელობს BNP Paribas SA.

საფრანგეთის საბანკო სექტორი სულ უფრო მიმზიდველია მისი დაბალი შეფასებებისა და მზარდი საპროცენტო განაკვეთების გათვალისწინებით, თქვა კევინ ტოზეტმა, პარიზში Carmignac Gestion-ის საინვესტიციო კომიტეტის წევრმა.

წლევანდელი მიღწევების შემდეგაც კი, CAC-ის ფასი 13-ჯერ ნაკლებია სავარაუდო მოგებაზე, მის 10-წლიანი საშუალო 14-ის დაბალი ფასით, რაც ხელს უწყობს ფონდების მენეჯერებს, რომ ფართო ბაზრისთვის მოგება კიდევ უფრო წინ უნდა წავიდეს.

მიუხედავად იმისა, რომ უფრო ფართო საფრანგეთის ბაზარი ჯერ კიდევ შედარებით იაფი ჩანს, შეშფოთება იზრდება იმის გამო, რომ განსაკუთრებით ფუფუნება ძალიან ძვირია. Societe Generale-ის Kaloyan-მა ცოტა ხნის წინ სექტორი ნეიტრალურ ნიშნულზე შეამცირა მას შემდეგ, რაც მისი შედარებითი შეფასების ჯერადები დაუბრუნდა ისტორიულ სიმაღლეებს.

ინვესტორები აფასებენ LVMH-ს და Hermes-ს მათი საშუალო 10-წლიანი მოგების მრავალჯერადად მაღლა, ხოლო Kering შეესაბამება საშუალოს. ანალიტიკოსები ასევე ხედავენ შედარებით მცირე წინსვლას ჯგუფისთვის - მათი საერთო ფასების მიზნები გულისხმობს LVMH-ის აქციების 4.4%-იან ზრდას მომდევნო წლის განმავლობაში, 5.7%-ით ზრდას კერინგისთვის და 9.6%-ით ვარდნას ჰერმესისთვის.

მიუხედავად ამისა, ბოლო რამდენიმე კვირის შემოსავლების ანგარიშებმა აჩვენა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორებს ჰქონდათ დიდი მოლოდინები ამ აქციების მიმართ, ისინი მზად იყვნენ გადაეხედათ ყოველგვარ წვრილ ნაკლოვანებას და ფოკუსირება მოახდინონ მტკიცებულებებზე, რომ გაყიდვები ჩინეთში გამოჯანმრთელდა პანდემიის ჩაკეტვისგან.

მაგალითად, LVMH-მა გასულ თვეში გამოაცხადა მეორე ნახევრის საოპერაციო მოგების მარჟა, რომელიც ანალიტიკოსების მოსალოდნელზე დაბალი იყო, თუმცა აქციამ წაშალა თავისი ზარალი იმ დღეს, რომ უცვლელი დასრულდეს. ის რეკორდულად დაიხურა 3 თებერვალს.

Kering-ის აქციებმა ოთხშაბათს დაასრულა დღე 3%-ით, რაც შეცვალა საწყისი 4.8%-იანი ვარდნა. ინვესტორები სწრაფად ხედავდნენ უარესს - მეოთხე კვარტალში მოსალოდნელზე გაყიდვები და პრობლემები Gucci-სა და Balenciaga-ს ბრენდებთან, რათა გააორმაგოს ჩინეთში აღდგენის პერსპექტივა, როდესაც ქვეყნის ეკონომიკა ხელახლა გაიხსნება. პარასკევს კი, ჰერმესი 2.1%-ით დაეცა მისი მოგების შემდეგ, მხოლოდ იმისთვის, რომ წაშალა გვიან ვაჭრობის კლება.

ფუფუნების ინდუსტრიის გამძლეობა და ზომა - LVMH, რომლის საბაზრო ღირებულება 439 მილიარდი დოლარია, არის ევროპის უმსხვილესი კომპანია - ნიშნავს, რომ საფრანგეთი თავის წონაზე მაღლა დგას გლობალური ბაზრების თვალსაზრისით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის მსოფლიოში მეშვიდე უმსხვილესი ეკონომიკა მთლიანი შიდა პროდუქტის მიხედვით, ის არის მეხუთე უდიდესი საფონდო ბაზარი და უდიდესი ევროპაში, გვირგვინი, რომელიც მან შარშან დიდი ბრიტანეთისგან მიიღო.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP