ბაზრის ზრდა მას შემდეგ, რაც აშშ-ში ინფლაციის მონაცემებს სკეპტიკოსები აფრთხილებენ, რომ ეს გადაჭარბებულია

(Bloomberg) - ივლისისთვის მოსალოდნელზე უფრო მაგარი აშშ-ში ინფლაციის მაჩვენებელი დადებითი ნიშანია, რამაც გაზარდა რისკის აქტივები, მაგრამ ზოგიერთი ინვესტორი შესაძლოა ოდნავ წინ უსწრებდეს თავს, ანალიტიკოსების აზრით.

რალი, რომელმაც S&P 500 სამთვიან მაქსიმუმამდე მიიყვანა, ხოლო Nasdaq 100 ივნისის ფსკერზე 20%-ზე მეტით მაღლა აიწია, გააქტიურდა ფსონებით, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეიძლება ნაკლებად განეწყო საპროცენტო განაკვეთის გაზრდაზე. მიუხედავად ამისა, ბაზრის დამკვირვებლებმა გააფრთხილეს, რომ პოლიტიკის შემქმნელებს სურთ ნახონ თვეობით მეტი მტკიცებულება იმისა, რომ ფასების ზრდა შენელდება, სანამ მათ შეხედულებას შეცვლიდნენ.

ხუთშაბათს აზიის ბაზრის რეაქცია პოზიტიური დარჩა, რეგიონში აქციების ძირითადი მაჩვენებელი დაახლოებით 0.7%-ით გაიზარდა. აზიის განვითარებადი ბაზრების ვალუტა გაიზარდა, რომელსაც სამხრეთ კორეის ვონი და ტაილანდური ბატი ხელმძღვანელობენ.

”ბაზრის რეაქცია უდავოდ დადებითია, მაგრამ ჩვენ ვფიქრობთ, რომ გადაჭარბებულია”, - თქვა ჯონ ველისმა, FX-მა და მაკრო სტრატეგმა Bank of New York Mellon-ში. „ჩვენ ჯერ კიდევ ვფიქრობთ, რომ ფედერალური ბანკი წლის ბოლოს ან 4 წლის დასაწყისისთვის განაკვეთებს 2023%-მდე მიახლოვდება და რომ ინფლაცია, შენელებისას დარჩება არასასიამოვნოდ მაღალი“.

აქ არის რამოდენიმე კომენტარი იმის შესახებ, თუ რა იქნება შემდეგი ბაზრებისთვის:

პოლიტიკა-რეიტის პლატო

„CPI-ის გამოშვება არ მიუთითებს ფედერაციისთვის დოვიშურობისკენ. ეს ამცირებს რისკს, რომ დრამატული ნაბიჯები, როგორიცაა სამიზნე განაკვეთის 100 bps-ით აწევა სექტემბერში ან შეხვედრათაშორისი მატება იქნება საჭირო“, - წერენ სარა ჰევინი და სტივ ინგლისერი Standard Chartered Bank-ში. „ჩვენ ველით, რომ 4-2022 კვარტალისათვის ეკონომიკური შენელების მტკიცებულება საკმარისი იქნება პაუზამდე, მაგრამ 2023 წლის პოლიტიკის განაკვეთების ახლა ფასიანი შემცირება გახდება პოლიტიკის განაკვეთის პლატო.

არასტაბილურობის სამიზნე

„VIX ვაჭრობს 20-ზე ქვემოთ, პირველად აპრილის შემდეგ და VIX ტერმინის სტრუქტურა აპრილის შემდეგ უმაღლეს დონემდე გაიზარდა“, - თქვა კრის მერფი, წარმოებულების სტრატეგი Susquehanna International Group-ში. „არასტაბილურობის დაბალმა დონემ შეიძლება გახსნას კარი მეტი კაპიტალის შესყიდვისთვის მოცულობითი მიზნობრივი საზოგადოებისგან“.

შეხედე 60/40-ს მიღმა

„მართლა ვართ ინფლაციის პიკზე და Fed-ის მხრიდან პიკს ქოშირებაზე? დაწერა საირა მალიკმა, Nuveen-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი. „მიუხედავად იმისა, რომ საბაზრო შანსები ზედიზედ მესამედ 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის განაკვეთს Fed-ის სექტემბრის შეხვედრაზე მკვეთრად დაეცა CPI-ის დღევანდელი ბეჭდვის შემდეგ, ჩვენ ეჭვი გვაქვს, რომ Fed შეაკავებს თავისი ისედაც აგრესიული გამკაცრების გზას ერთი CPI ანგარიშის საფუძველზე“.

ამბავი გრძელდება

აშშ-ს მსხვილი კაპიტალი, მაღალი ხარისხის მზარდი კომპანიების მიმართ მიკერძოებული, არის Malik-ის ფავორიტ აქციებს შორის, ასევე ენერგეტიკის შერჩეული სახელები და ფირმები, რომლებიც ზრდიან თავიანთ დივიდენდებს. ინვესტორებმა უნდა გამოიყურებოდეს ტრადიციული 60/40 კაპიტალით ფიქსირებული შემოსავალის პორტფოლიოს მიღმა, გამოიყენონ რეალური აქტივები, როგორიცაა სასოფლო-სამეურნეო მიწა, როგორც ინფლაციის ჰეჯირება პროგნოზირებადი ფულადი ნაკადების და ჩაშენებული CPI ესკალატორების მეშვეობით, თქვა მან.

Aussie ზეწოლის ქვეშ

ავსტრალიური დოლარი ერთ ღამეში გაიზარდა CPI-ის მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ, მაგრამ ის "სავარაუდოდ დარჩება აშშ დოლარის ფართო ტენდენციებისა და მსოფლიო ეკონომიკური პერსპექტივის ცვლილებების მძევლად", - წერს კეროლ კონგი, Commonwealth Bank of Australia Ltd.-ის სტრატეგი. „გლობალური საპროცენტო განაკვეთების ზრდისა და მაღალი ინფლაციის გათვალისწინებით, ბაზრის მონაწილეები, სავარაუდოდ, კიდევ უფრო შეამცირებენ გლობალური ზრდის პერსპექტივას, რაც უარყოფითია პროციკლური AUD-სთვის“.

„ვფიქრობ, AUD-ზე დაღმავალი ზეწოლა გაგრძელდება, რადგან მე ჯერ კიდევ ვფიქრობ, რომ Fed იქნება ბევრად უფრო აგრესიული განაკვეთების მიმართ, ვიდრე RBA იქნება“, - თქვა ალექს ჯოინერმა, IFM Investors Pty-ის მთავარმა ეკონომისტმა. ვფიქრობ, მერყეობა გაგრძელდება ბაზრებზე, რადგან ისინი კვლავ იბრძვიან ფასების ამაღლებაზე და ეკონომიკური პერსპექტივის გაუარესებაზე.

გლუვი უკან დახევა ნაკლებად სავარაუდოა

ბაზარი ცოტათი წინ უსწრებდა ფასებს პოლიტიკის განაკვეთის პიკისთვის მომავალ წელს, თქვა სტივენ მილერმა, საინვესტიციო კონსულტანტმა GSFM-ში, კანადის CI Financial Corp-ის ერთეული.

„ჩვენ უნდა გადავწყვიტოთ, რამდენად მჭიდროა ინფლაცია და არის თუ არა ბაზრის კეთილგანწყობილი შეხედულება ამის და Fed-ის შესახებ ზუსტი. ორი წლის განმავლობაში 3%-ისკენ ნებისმიერი გლუვი უკან დახევა მაინც დიდი მოთხოვნაა, ”- თქვა მან.

შეზღუდეთ ეიფორია

„მიუხედავად იმისა, რომ ეს ნიშნავს გარკვეულ შვებას სარისკო აზიური აქტივებისთვის მარჟაზე, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ პოტენციურად იქნება უფრო თავხედური Fed-ის დინამიკები, რომლებიც განაგრძობენ Fed-ის გამკაცრების ციკლის საბაზრო ფასებს“, - თქვა ჩარუ ჩანანამ, Saxo Capital-ის სტრატეგი. ბაზრები Pte სინგაპურში. ”ამან შეიძლება შეზღუდოს ეიფორია აზიაში.”

დათვის რალის პიკი

„დღევანდელი ყურადღების ცენტრში არსებული მომენტის შემდეგ ბაზარს შეიძლება ამოეწუროს პოზიტიური კატალიზატორები, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ დათვების მიმდინარე რელი ასევე მიიწევს პიკისკენ“, - თქვა ჰებე ჩენმა, IG Markets Ltd. Plus-ის ანალიტიკოსმა, მას შემდეგ რაც ინვესტორების მოლოდინები 50-ზე დადგება. ქულების ლაშქრობა შემდეგ თვეში, „წინასწარ დაყენებული სათამაშო წიგნი (ანუ 75bps) არასასურველი სიურპრიზი აღმოჩნდება“.

იმავდროულად, ავსტრალიის საფონდო ბირჟაზე ტრეიდერებმა შეიძლება აირჩიონ „დარჩნენ კონსერვატიული ამ კვირის ბოლომდე, რადგან ჩვენ მივესალმებით ჩვენს სამუშაო მონაცემებს მომავალ კვირას, რაც სავარაუდოდ დაამტკიცებს, რომ ინფლაცია დიდხანს დარჩება“, - თქვა მან.

(განახლებები უახლესი საბაზრო სვლებით. ამ ისტორიის წინა ვერსია შესწორდა GSFM's Miller-ის განყოფილებაში ფიგურების დასაფიქსირებლად)

მსგავსი ისტორიები ხელმისაწვდომია საიტზე bloomberg.com

© Bloomberg LP