(Bloomberg) - მსოფლიოს ზოგიერთი უმსხვილესი აქტივების მენეჯერი, როგორიცაა BlackRock Inc., Fidelity Investments და Carmignac, აფრთხილებენ, რომ ბაზრები არ აფასებენ როგორც ინფლაციას, ასევე აშშ-ს მაჩვენებლების საბოლოო პიკს, ისევე როგორც ერთი წლის წინ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ფსონები უზარმაზარია მას შემდეგ, რაც უოლ სტრიტმა თითქმის ერთხმად შეაფასა ინფლაციის ტრაექტორია. გლობალურმა აქციებმა დაიკარგა 18 ტრილიონი დოლარი, ხოლო აშშ-ს სახაზინო ბაზარმა ისტორიაში ყველაზე ცუდი წელი განიცადა. და მაინც, ინფლაციის სვოპების შემდეგ, კვლავ არის მოლოდინი, რომ ინფლაცია შედარებით მოკრძალებული იქნება და ერთ წელიწადში დაეცემა ფედერალური სარეზერვო მიზნის 2%-ს, მაშინ როცა ფულის ბაზრები ფსონებს დებს, რომ ცენტრალური ბანკი დაიწყებს განაკვეთების შემცირებას.
ფრედერიკ ლერუს, საინვესტიციო კომიტეტის წევრისა და ჯვარედინი აქტივების გუნდის ხელმძღვანელის, ფრანგული აქტივების მენეჯერის კარმინიაკის 44 მილიარდი ევროს (47 მილიარდი აშშ დოლარი) ღირებულების მქონე ბაზრების მორიგი სასტიკი მოგზაურობისთვის, ფრედერიკ ლერუს თქმით, მუშების დეფიციტი, სავარაუდოდ, უფრო მეტს გამოიწვევს. - მოსალოდნელი ინფლაცია.
”ინფლაცია აქ დარჩება”, - თქვა ლერუმ სატელეფონო ინტერვიუში. „კრიზისის შემდეგ ცენტრალური ბანკები ფიქრობდნენ, რომ მათ შეეძლოთ გადაეწყვიტათ საპროცენტო განაკვეთების დონე. ბოლო ორი წლის განმავლობაში მათ მიხვდნენ, რომ არა: ინფლაცია აქვს.
მან დასძინა, რომ დღეს ბაზარზე ერთ-ერთი ყველაზე დიდი არასწორი ფასებია მოლოდინი, რომ ინფლაცია მომავალ წელს 2.5%-მდე დაიკლებს, მანამდე კი დაამატებდა, რომ მსოფლიო შედის მაკროეკონომიკურ ციკლში, რომელიც შედარებულია 1966-დან 1980 წლამდე. ამ პერიოდში იყო ენერგეტიკული შოკები, რამაც გამოიწვია. აშშ-ის ინფლაცია ორნიშნა ორნიშნა რიცხვში.
”ჩვენ უნდა ვიცხოვროთ ძალიან განსხვავებულ გარემოში, ვიდრე ადრე,” - თქვა ლერუმ. მისი აზრით, ოქრო, იაპონური აქციები და სანდო, სტაბილური კომპანიები დაბრუნდებიან, რადგან ნეგატიური რეალური შემოსავალი შენარჩუნდება და ცენტრალურ ბანკებს არ სურთ ზედმეტი ტკივილის მიყენება.
ხუთშაბათს, ფედერაციის ოფიციალურმა პირებმა გაიმეორეს ცენტრალური ბანკის უხეში პოზიცია კომენტარებით, რომლებიც ცდილობდნენ გაეფანტათ იმედები პოლიტიკის გზაზე გარდაუვალი შებრუნების შესახებ. პარასკევს ევროპის ცენტრალური ბანკის მთავარმა ეკონომისტმა ფილიპ ლეინმა გაიმეორა ეს განწყობილება და თქვა, რომ ფასების ზეწოლა დარჩება ამაღლებული მაშინაც კი, თუ მზარდი ენერგიის ხარჯები შემსუბუქდება.
BlackRock-ის საინვესტიციო ინსტიტუტის ანალიტიკოსები ასევე ხედავენ, რომ მაღალი ინფლაცია შენარჩუნებულია, მცირე იმედით, რომ რეცესია ხელს შეუწყობს Fed-ს განაკვეთების შემცირებას. სამაგიეროდ, ისინი ელიან, რომ Fed შეამცირებს თავის დიდ ზრდას უფრო მცირეზე, რადგან ეკონომიკური შენელების ტკივილი აშკარა გახდება, მაშინაც კი, თუ ინფლაცია დარჩება ბანკის 2%-იან სამიზნეზე მაღლა.
„სავარაუდოა, რომ ცენტრალური ბანკები სამაშველოში აღმოჩნდებიან რეცესიის დროს განაკვეთების სწრაფი შემცირებით, რომლებიც მათ შექმნეს, რათა ინფლაცია პოლიტიკის სამიზნეებამდე დაეყვანა. თუ რამეა, პოლიტიკის განაკვეთები შეიძლება უფრო დიდხანს დარჩეს უფრო მაღალი, ვიდრე ბაზარი ელოდება“, - წერს ანალიტიკოსთა ჯგუფი, მათ შორის ინსტიტუტის ხელმძღვანელი ჟან ბოივინი, გასულ კვირას. BlackRock არის სუსტად განვითარებული საბაზრო აქციები და მას ურჩევნია საინვესტიციო დონის კრედიტი გრძელვადიან სახელმწიფო ობლიგაციებზე.
BlackRock ამბობს, რომ ტრეიდერები დადებენ ფსონს დაცემაზე ინფლაციაზე არასწორია
Fidelity Investments-ის გლობალური მაკრო კომპანიის დირექტორმა იურიენ ტიმერმა განუცხადა Bloomberg-ს, რომ ინფლაცია რჩება ბაზრების მთავარ რისკად, რადგან Fed-მა არაერთხელ აჩვენა, რომ მას სურს დაინახოს ზომა 2%-იან მიზნამდე და არა მხოლოდ შენელება. ფასების ზრდა.
რა თქმა უნდა, ყველა ფონდი არ ეთანხმება. ჰოლანდიელი აქტივების მენეჯერი რობეკო, რომლის მართვაც 246 მილიარდი ევროა, მიიჩნევს, რომ 2023 წელი იქნება მწვერვალი კურსების, დოლარისა და ინფლაციის თვალსაზრისით. ეს ძირითადად გამოწვეულია რეცესიის მოლოდინებით და პოლიტიკის შემქმნელთა უუნარობით, მოაწყონ რბილი დაშვება, რაც, მისი აზრით, განაკვეთის შემცირებას გამოიწვევს.
მაგრამ Carmignac-ის Leroux-ის თქმით, ბაზრის ფოკუსირება Fed-ის პოტენციურ საყრდენზე არის „გვერდითი შოუ“, რადგან დადგება მომენტი, როდესაც ინვესტორები გააცნობიერებენ, რომ ინფლაცია უფრო წებოვანია, ვიდრე მათ ეგონათ.
”რაღაც მომენტში ბაზარს მოუწევს გაიგოს, რომ უფრო მეტი განაკვეთის ზრდა მოდის,” - თქვა მან.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/markets-underestimating-inflation-again-080001181.html