ისტორია გვთავაზობს, რომ ბაზრები შუალედური პერიოდის შემდეგ შეიძლება გაფუჭდეს

Stovall თვალყურს ადევნებდა ბაზრის ტენდენციებს ოთხ ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში, დროის დიდ ნაწილს Standard & Poors-ის ბაზრის მთავარ სტრატეგად ატარებდა. ოქტომბრის ბოლოს, სტოვალმა და CFRA-ს რამდენიმე კოლეგამ უმასპინძლეს ბაზრის მსოფლმხედველობის ვებინარს, რომელიც ფოკუსირებული იყო აქციების ბაზრის მომავალ გზაზე, მომავალი შუალედური არჩევნების ლინზების გამოყენებით შესაძლო შემოსავლების ასაღებად. 

აღარც პირველკურსელი, ჯერ არც უმცროსი. ჯერჯერობით, 2022 წელს, ბაზრის ანაზღაურება ხდება ისტორიული ტენდენციების შესაბამისად. საპრეზიდენტო ციკლის მეორე წელს, კაპიტალის ბაზრები, როგორც წესი, კარგავს ადგილს მეორე და მესამე კვარტალში, აღნიშნავს Stovall. S&P 20.9-ის 500%-იანი ვარდნა ბოლო ორი კვარტლის განმავლობაში ნამდვილად შეესაბამება მეორე კურსის ვარდნის ტენდენციას.

თუმცა, მეორე წლის მეოთხე კვარტალი ისტორიულად გარდამტეხი მომენტის ნიშანია. კაპიტალის ბაზრები გაიზარდა შემთხვევების 84%-ით, S&P 6.4-ის საშუალო მოგება 500%-ით. 12 თვის წინსვლის საფუძველზე (მესამე წლის მესამე კვარტლის ბოლომდე), საშუალო მოგება შეადგენს 21.9%-ს. (მსხვილი კაპიტალის ინდექსი 5 წლის მეოთხე კვარტალში ჯერჯერობით 2022%-ით გაიზარდა.) 

გაითვალისწინეთ, რომ ეს ვადები ემთხვევა შუალედურ არჩევნებს. Stovall-ის კვლევამ აჩვენა, რომ არჩევნების შედეგის მიუხედავად, მრჩევლებს აქვთ მიზეზი, რომ ელოდონ დაბრუნებას. 1945 წლიდან მოყოლებული მონაცემების შესწავლისას, სტოვალი ამბობს, რომ ბაზრები გაიზარდა არჩევნების შემდეგ 12 თვეში, შემთხვევების 75%-ში, როდესაც ერთ პარტიას შეეძლო ხელისუფლების სამივე შტოს კონტროლი. მაგრამ როდესაც GOP დაიბრუნებს პალატას, სენატს ან ორივე პალატას მას შემდეგ, რაც პალატა(ებ)ში უმცირესობის პარტია იყო, რომელიც რბოლაში შევიდა, ბაზრებმა მოახერხა 71%-ით აწევა. „გრიდლოკი კარგია, მაგრამ ერთიანობა უკეთესია“, ასკვნის სტოვალი. 

მართლაც, სტოვალი ამბობს, რომ ბაზრის შებრუნების დრო შეიძლება იყოს ხელთ. ხუთი შუალედური ციკლის განმავლობაში, როდესაც აქციები იყო დათვების ბაზარზე, „ოქტომბერი წარმოადგენდა ბაზრის ბოლო 80%-ს და დასძინა, რომ „არ არსებობს გარანტიები, მაგრამ ეს, რა თქმა უნდა, სტიმულს აძლევს ინვესტორებს“.

სად იყო ყველაზე მკვეთრად ორიენტირებული ბაზრის მოგება? CFRA-ს კვლევამ აჩვენა, რომ საინფორმაციო ტექნოლოგიების აქციები ყველაზე ძლიერი მომგებიანი იყო, საპრეზიდენტო ციკლის მესამე წელს ყოველ ჯერზე იზრდებოდა, საშუალოდ 29.9%-ით. აქ არის პოტენციური სიმეტრია. ტექნიკური აქციები ბოლო 29 თვის განმავლობაში 12%-ით დაეცა. ციკლის მესამე წელს ჯანდაცვისა და სამომხმარებლო დისკრეციული აქციები საშუალოდ 20%-ით გაიზარდა.

სტოვალი ფიქრობს, რომ ინვესტორები ამოისუნთქებენ მას შემდეგ, რაც ამომრჩევლები მიდიან არჩევნებზე. ”ბაზრები იკრიბებიან, როდესაც არჩევნების გარშემო გაურკვევლობა უკან გვრჩება”, - ამბობს ის. და დასძენს კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი გაფრთხილება: „ნუ ეცდებით და დაელოდოთ კონკრეტულ „გარდამტეხ საკითხს“, სანამ გახდებით ზრდისკენ“. ინვესტორები აუცილებლად მიესალმებიან კაპიტალის და ობლიგაციების ბაზრებზე დამშვიდების ნებისმიერ ნიშანს. კლიენტებისთვის მიცემულ ბოლო შენიშვნაში სტოვალმა დაწერა, რომ „შუალედური არჩევნების წლამდე დაბრუნება ტრადიციულად არასტაბილური იყო“, თუმცა ის დასძენს, რომ არასტაბილურობა საპრეზიდენტო ციკლის მესამე წელს საშუალოდ 28%-ით დაეცა. 

ეძებთ სხვა მიზეზს აქციისთვის? ისტორია ვარაუდობს, რომ მომავალი ექვსი თვე, როგორც წესი, იხ სეზონური მოგება კაპიტალის ბაზრებზე. 

იქ სიბნელეა. ამ დღეებში, ბევრი ინვესტორი ელოდება რაიმე სახის პოზიტიური კატალიზატორის გამოჩენას, იქნება ეს Fed-ის სიგნალი საპროცენტო განაკვეთების ზრდის დასრულების შესახებ, უკრაინაში ომის შეწყვეტა თუ ინფლაციის მაჩვენებლების შემცირება.  

როგორც ეს იყო 1990-იანი წლების დასაწყისში, ინვესტორებს მოუწევთ ასვლა "შეშფოთების კედელზე", რადგან ისინი ბაზრებზე დაბრუნდებიან. მაგალითად, ჩვენს საზღვრებს გარეთ ეკონომიკური კრიზისები უფრო ხშირად ჩნდება. ბრიტანეთში ობლიგაციების ბაზრის ბოლოდროინდელი პრობლემები შეიძლება მალე ჩაანაცვლოს სავალუტო პრობლემები იაპონიაში, მსოფლიოს სიდიდით მესამე ეკონომიკა. 

იაპონიის მთავრობა, მისი ძირითადი კომპანიები და მისი მოქალაქეები ასევე არიან აშშ-ს მნიშვნელოვანი ოდენობის ვალის მფლობელები. და საზღვარგარეთ არსებული ობლიგაციების ცვლილებებმა შეიძლება შეაფერხოს აშშ-ს ობლიგაციების ბაზარი, რომელიც უკვე აჩვენებს მზარდ დაძაბულობას. 

სახაზინო მდივანი ჯანეტ ილენი ცოტა ხნის წინ აღინიშნა შეშფოთება „ადეკვატური ლიკვიდობის დაკარგვის შესახებ (ობლიგაციების) ბაზარზე“, რაც ვარაუდობს, რომ საბაზრო საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება უფრო მაღალი იყოს, თუ ობლიგაციების მყიდველები გვერდს აუვლიან. 

როგორც ობლიგაციების ბაზრის დაძაბულობის ერთ-ერთი მაგალითი, იპოთეკური განაკვეთები, რომლებიც სწრაფად უახლოვდება 7%-ს, აღარ მოძრაობენ 10-წლიანი ხაზინასთან ერთად. ისტორიულად, იპოთეკური განაკვეთები 1.5-დან 2.0 პროცენტული პუნქტით აღემატებოდა 10 წლიან განაკვეთს, მაგრამ ეს გავრცელება ახლახან გაფართოვდა დაახლოებით 2.7 პუნქტამდე. 

თუ სტოვალი და მისი კოლეგები CFRA-ში მართებულები არიან, მაშინ ინვესტორები შეეგუებიან ბაზრის აღდგენას ეკონომიკური და კაპიტალის ბაზრის მუდმივი სტრესის პირობებში. ჩვენ უკეთ წავიკითხავთ, თუ როგორ გამოდის ეს საკმაოდ მალე. 

მომავალ პარასკევს, ჩვენ ახალ სახეს მივიღებთ CPE-ს (სამომხმარებლო ფასების ხარჯების ინდექსი), რომელიც არის Fed-ის სასურველი ინფლაციის ლიანდაგი. შემდეგ, ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMC) სავარაუდოდ მკვეთრად გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს მომავალი კვირის შუა რიცხვებში. და მას შემდეგ ერთ კვირაზე ნაკლებ დროში ამომრჩევლები მივლენ არჩევნებზე, რომელიც მოჰფენს ნათელს, გვაქვს თუ არა გაყოფილი მთავრობა თუ განაგრძობს დემოკრატიული კონტროლი აღმასრულებელ და საკანონმდებლო შტოებზე. 

ყველა მომავალი მონაცემების მიუხედავად, მნიშვნელოვანია, რომ იცოდეთ გრძელვადიანი ბაზრის ტენდენციები, რაც ვარაუდობს, რომ საპრეზიდენტო ციკლის მესამე ვადა შეიძლება იყოს ბანერი წელი აქციებისთვის.  

დევიდ სტერმანი არის ჟურნალისტი და რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩეველი. Ის დარბის ჰუგენოტის ფინანსური დაგეგმვა, New Paltz, NY-ში დაფუძნებული საფასური მხოლოდ ფინანსური დაგეგმვის ფირმა. 

დაწერეთ [ელ.ფოსტით დაცულია]