Morgan Stanley Wealth Management-ის თანახმად, საფონდო ბირჟის ინვესტორები ადაპტირებენ საპროცენტო განაკვეთების ნახტომს მაღალი ინფლაციის ფონზე, მაგრამ მათ ჯერ კიდევ ვერ გაუმკლავდნენ მოგების წინააღმდეგობას, რომელსაც აწყდება S&P 500.
„მიუხედავად იმისა, რომ განაკვეთის მწვერვალმა შეიძლება გააძლიეროს შეფასებები კაპიტალის რისკის პრემიისა და შეფასების ჯერადებისთვის, კაპიტალის ინვესტორები მაინც აწყდებიან დათვიური ბაზრის მეორე მოქმედებას - მოგების პერსპექტივას“, - თქვა ლიზა შალეტმა, Morgan Stanley Wealth Management-ის მთავარმა ინვესტიციების ოფიცერმა ორშაბათს შენიშვნაში.
”ისინი ნელა აცნობიერებენ, რომ ფასების სიმძლავრე და საოპერაციო მარჟა, რომელმაც ყველა დროის მაქსიმუმს მიაღწია ბოლო ორი წლის განმავლობაში, არამდგრადია,” - თქვა მან. „რეცესიის გარეშეც კი, 2023 წელს მოგების საშუალო დაბრუნება ითარგმნება როგორც 10%-დან 15%-მდე შემცირება მიმდინარე შეფასებით.
MORGAN STANLEY WEALTH MANAGEMENT შენიშვნა დათარიღებული ოქტ. 17 2022 წელი
შალეტის თანახმად, პანდემიის დროს უპრეცედენტო მონეტარული და ფისკალური სტიმული გამოიწვია აშშ-ს უმსხვილესმა კომპანიებმა რეკორდული საოპერაციო მარჟის დაჯავშნა, რომელიც 150-დან 200 საბაზისო პუნქტით აღემატებოდა გასულ ათწლეულში ნანახ ნორმებს.
იხილეთ: საფონდო ბირჟის ველური ბრუნვა ამახვილებს მოგებაზე ფოკუსში, რადგან ინფლაცია არღვევს Fed-ის იმედებს
მან თქვა, რომ კომპანიის მოგება შეიძლება ახლა საფრთხეში აღმოჩნდეს ზრდის შენელებით, „მოთხოვნის მიდრეკილება სერვისებისკენ“ პანდემიის დასაწყისში საქონლისკენ სწრაფვის შემდეგ და „უკიდურესად ძლიერი“ ფასების ძალის სავარაუდო შეცვლა, რადგან Fed ებრძვის მზარდ ინფლაციას ინტერესით. განაკვეთების ზრდა.
”ასეთი რისკები ჯერ არ არის დისკონტირებული 2023 წლის კონსენსუსში, რაც წარმოადგენს მატერიალურ რისკს აქციებისთვის წლის დარჩენილი პერიოდისთვის,” - თქვა შალეტმა.
მიუხედავად იმისა, რომ ბევრმა სექტორმა შეამცირა 2023 წლის მოგების პოტენციური ვარდნა ამჟამინდელი შეფასებით, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს საპირისპირო ქარები რეცესიის გარეშეც კი, ”მეგაკაპიური სეკულარული ზრდის აქციები, რომლებიც დომინირებენ საბაზრო კაპიტალის ინდექსებზე, არ მომხდარა”, - გააფრთხილა მან. ”და ეს ინდექსები არის ადგილი, სადაც რისკი ხელახლა ფასდება დათვი ბაზრის ბოლო ეტაპებზე.”
Morgan Stanley-ის აშშ-ის კაპიტალის მთავარი სტრატეგი მაიკ უილსონი აფასებს 11%-მდე მინუსს კონსენსუსის შეფასებისგან, სადაც მისი საბაზისო შემთხვევა, მოგება ერთ აქციაზე S&P 500-ისთვის 2023 წლისთვის 212 დოლარია, შალეტის შენიშვნის მიხედვით.
აშშ-ის აქციები ორშაბათს აჩქარდა, ძირითადი საფონდო კრიტერიუმები მკვეთრად გაიზარდა დღის მეორე ნახევარში ჩაძირული პარასკევი ინფლაციის შეშფოთების ფონზე, როდესაც შემოსავლების სეზონი დაიწყო. S&P 500
SPX,
შუადღისას ვაჭრობაში 2.7%-ით გაიზარდა, ხოლო Dow Jones Industrial Average
DJIA,
მოიპოვა 1.9%, ხოლო ტექნოლოგიურად მძიმე Nasdaq Composite გაიზარდა 3.5%, FactSet მონაცემების ჩვენება, ბოლო შემოწმება.
Dow Jones Market Data-ის თანახმად, ობლიგაციების ბაზარზე, სახაზინო განაკვეთები ოდნავ დაბლა ვაჭრობდა ორშაბათს ნაშუადღევს, მას შემდეგ რაც 2-წლიანი სარგებელი მიაღწია 15 წლის მაქსიმუმს, ხოლო 10-წლიანი სარგებელი პარასკევს მიაღწია 14 წლის მაქსიმუმს. ორწლიანი შემოსავალი დასრულდა გასულ კვირას 4.507%-ით, რაც ყველაზე მაღალი დონეა 8 წლის 2007 აგვისტოს შემდეგ, აღმოსავლეთის დროით 3:10 საათზე დაყრდნობით, ხოლო 4.005-წლიანი მაჩვენებელი 15%-მდე ავიდა, რაც ყველაზე მაღალია 2008 წლის XNUMX ოქტომბრის შემდეგ.
სარგებელი 10-წლიან სახაზინო ვალდებულებაზე
TMUBMUSD10Y,
ორშაბათს ნაშუადღევს დაახლოებით 1 საბაზისო პუნქტით დაეცა დაახლოებით 4%-მდე, ხოლო ორწლიანი შემოსავალი
TMUBMUSD02Y,
დაეცა დაახლოებით ხუთი საბაზისო პუნქტით დაახლოებით 4.45%-მდე, FactSet-ის მონაცემები აჩვენებს, ბოლო შემოწმებისას.
იმავდროულად, როგორც ინვესტორები კაპიტულაცია უფრო მაღალი ინფლაციამორგან სტენლის შენიშვნის თანახმად, „პიკური პოლიტიკის განაკვეთები აგრესიულად გაიზარდა Fed Funds ფიუჩერსების ბაზარზე, ტერმინალური განაკვეთი ახლა თითქმის 5%-ია.
„კრიტიკულად, მიუხედავად იმისა, რომ ბაზარი კვლავ აფასებს 1.5 წელს 2023 შემცირებას, 2024 წლის იანვრის სასესხო სახსრების განაკვეთი შეფასებულია 4.5%-ად, რაც კომფორტული 100 საბაზისო პუნქტით აღემატება ჩვენს პროგნოზს“, წერს შალეტმა.
”განიხილეთ ობლიგაციებში მყარი მოკლევადიანი შემოსავლების ჩაკეტვა და პოზიციების შენარჩუნება მაღალი ზრდის, დივიდენდების გადამხდელ აქციებში,” - თქვა მან. ”მოკლევადიანი Treasuries გამოიყურება მიმზიდველი, განსაკუთრებით იმიტომ, რომ სარგებელი 2.5-ჯერ აღემატება დივიდენდის შემოსავალს S&P 500-ზე.”
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/material-risk-looms-over-stocks-as-investors-face-bear-markets-second-act-warns-morgan-stanley-11666032300?siteid=yhoof2&yptr= იაჰუ