გაბი პლოტკინი, მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი და Melvin Capital Management LP-ის პორტფელის მენეჯერი, საუბრობს სონის საინვესტიციო კონფერენციაზე ნიუ-იორკში, 6 წლის 2019 მაისს.
ალექს ფლინი | ბლუმბერგი | გეტის სურათები
მელვინ კაპიტალი, ჰეჯ-ფონდი, რომელსაც მართავს მისი ოდესღაც მაღალმფრინავი დამფუძნებელი, გაბი პლოტკინი, განიხილავს ახალ გეგმას თავის ინვესტორებთან, რომლის მიხედვითაც ფირმა დააბრუნებს მათ კაპიტალს და მათ უფლებას აძლევენ ამ კაპიტალის რეინვესტირებას, რაც არსებითად იქნებოდა. ახალი ფონდი, რომელსაც მართავს პლოტკინი.
განხილული პირობების მიხედვით, პლოტკინი თავის ამჟამინდელ ფონდს ივნისის ბოლოს ხსნიდა. ეს ფონდი პირველი კვარტლის ბოლოს 21%-ით შემცირდა.
პლოტკინი მაშინ დაიწყებდა ახალ ფონდს 1 ივლისს იმ თანხით, რაც მისმა ინვესტორებმა გადაწყვიტეს რეინვესტირებას, მაგრამ ის ამას გააკეთებდა ისე, რომ არ დააბრუნოს ეს ინვესტორები მათი ინვესტირებულ კაპიტალში, სანამ არ გამოიმუშავებდა შესრულების საკომისიოს.
ეს ეგრეთ წოდებული მაღალი წყლის ნიშანი, რომელიც მოითხოვს ჰეჯ-ფონდის მენეჯერებს დააბრუნონ თავიანთი ინვესტორების კაპიტალი საფასურის მიღებამდე, პლოტკინისთვის პრაქტიკულად შეუძლებელია მელვინის კაპიტალის დიდი ნაწილის დაკმაყოფილება, გასულ წელს ფონდის 39%-იანი ზარალის გათვალისწინებით. და მინიმუმ 21% ამ წელში.
პლოტკინი, მისი გეგმების მცოდნე ადამიანების თქმით, აიღო ვალდებულება შეინარჩუნოს თავისი „ახალი“ ფონდი 5 მილიარდ დოლარზე ნაკლები კაპიტალით და დაუბრუნდეს ფოკუსს აქციების შემცირებაზე, ნიჭით, რომლითაც იგი ცნობილი იყო მრავალი წლის განმავლობაში, სანამ მნიშვნელოვანი ზარალი განიცადა. 2021 წლის დასაწყისის მემების საფონდო სიგიჟის დროს.
გეგმა არსებითად აძლევდა პლოტკინს დასრულებას 18 თვის ძალიან ცუდი მუშაობის შემდეგ, რაც საშუალებას მისცემს მას შეენარჩუნებინა თავისი თანამშრომლები, რომელთაგან ბევრმა სხვაგვარად შეიძლება აირჩიოს წასვლა, იმის გამო, რომ არ ჰქონდა შესრულების საფასური, საიდანაც უნდა გადაეხადა ისინი.
მელვინსის წარმატებული წარმატებები, მის საშინელ ბოლო შესრულებამდე, ხშირად განპირობებული იყო პლოტკინის უნარით მიეღო მნიშვნელოვანი მოგება აქციების შემცირებით. მაგრამ როცა მისი ფონდი იზრდებოდა, ეს უნარი შემცირდა.
ინვესტორებს, რომელთა შორისაა Point72-ის დამფუძნებელი სტივენ კოენი, ეძლევათ შანსი, მიიღონ პლოტკინის ფულის გაშვება მცირე ფონდში, რომელიც ფოკუსირებულია აქციების შემცირებაზე მის ძალაზე, მაგრამ სამუდამოდ დაკარგავენ იმედს, რომ ის იმუშავებს მათ მოსაპოვებლად. დაუბრუნდნენ კიდეც მათ ამჟამინდელ სახსრებს.
გაურკვეველია, როგორ მიიღებს ამ გეგმას და რა კაპიტალის სურვილი ექნებათ განახორციელონ პლოტკინის ინვესტორები მასთან.
მიუხედავად იმისა, რომ ჰეჯ-ფონდის არაერთმა ცნობილმა მენეჯერმა, რომელიც მძიმე წყლის ნიშნის წინაშე დგას, გადაწყვიტეს დახურეს და შემდეგ ხელახლა გახსნეს ახალი ფონდი ერთი წლის შემდეგ, ეს იქნება უნიკალური გადასვლა ერთი ფონდიდან მეორეზე. წყლის მაღალი ნიშნის დაუყოვნებლივ აღმოფხვრა.
პლოტკინის წარმომადგენლებთან კომენტარის გაკეთება ვერ მოხერხდა და Point72-ის ოფიციალურმა წარმომადგენლებმა უარი თქვეს კომენტირებაზე.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/04/21/melvin-capital-weighs-unwinding-current-fund-to-start-new-one.html