Moody's ამცირებს ეგვიპტეს, ობლიგაციებს კიდევ უფრო უსარგებლო სტატუსში აყენებს

Moody's Investors Service-მა 2 თებერვალს ეგვიპტის საკრედიტო რეიტინგი B3-დან B7-მდე შეამცირა, რაც ჩრდილოეთ აფრიკის ქვეყანას კიდევ უფრო უბიძგებს უსარგებლო ობლიგაციების ან არასაინვესტიციო კლასის ტერიტორიაზე.

სარეიტინგო სააგენტოს თქმით, ეგვიპტის ეკონომიკა სულ უფრო დაუცველია მყიფე გლობალური პირობების მიმართ, რადგან მთავრობა ცდილობს გადავიდეს უფრო ექსპორტზე ორიენტირებულ ზრდის მოდელზე, რომელშიც კერძო სექტორი თამაშობს გაცილებით დიდ როლს, მოქნილი გაცვლითი კურსის რეჟიმით მხარდაჭერილი.

პრეზიდენტის აბდელ ფატაჰ ელ-სისის ადმინისტრაცია, რომელმაც ძალაუფლება 2013 წლის ივლისში სამხედრო გადატრიალების შემდეგ დაიკავა, დათანხმდა რიგ ეკონომიკურ რეფორმებს საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან (IMF) 3 მილიარდი დოლარის 46-თვიანი მხარდაჭერის პაკეტის ფარგლებში. გამოაცხადა დეკემბერში. მოქნილ კურსთან ერთად ეს ეკონომიკაში სახელმწიფოს როლის შემცირებას გულისხმობს.

Moody's-მა თქვა, რომ ასეთი ცვლილებები ხელს შეუწყობს კაპიტალის შემოდინების მოზიდვას და ეგვიპტის მოწყვლადობის შემცირებას, მაგრამ მან გააფრთხილა, რომ "ამ ზომებს საბოლოოდ დრო დასჭირდება" და დასძინა, რომ "სრულად მოქნილი გაცვლითი კურსისადმი მკაფიო ვალდებულების მიუხედავად, მთავრობის შესაძლებლობა მართოს შედეგები. ინფლაცია და სოციალური სტაბილურობა ჯერ კიდევ არ არის ჩამოყალიბებული“.

ეგვიპტის ლიკვიდური სავალუტო რეზერვები დეკემბრის ბოლოს შემცირდა 26.7 მილიარდ დოლარამდე, 29.3 წლის აპრილის 2022 მილიარდი დოლარიდან, Moody's-ის მიხედვით, ხოლო წმინდა საგარეო ვალდებულებები გაიზარდა 13 მილიარდი დოლარიდან 20 მილიარდ დოლარამდე იმავე პერიოდში. კაიროს ასევე ემუქრება გარკვეული დიდი ვალის მომსახურების მოთხოვნები უახლოეს მომავალში, 20.4 მილიარდი დოლარის გადახდა 2024 ფისკალურ წელს და 23.2 მილიარდი აშშ დოლარი მომდევნო წელს.

თავისი ვალდებულებების დასაფარად, მთავრობა გეგმავს დაახლოებით 9 მილიარდი დოლარის მოზიდვას სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული აქტივების გაყიდვით და ასევე მოსალოდნელია, რომ მოაგროვოს დაახლოებით 5 მილიარდი აშშ დოლარი ოფიციალური კრედიტორებისგან, სსფ-ს მიერ გამოყოფილი 3 მილიარდი დოლარის გარდა.

შოკი სისტემაში

Moody's-ის მიერ რეიტინგის დაქვეითება მოჰყვა მღელვარე პერიოდს ეგვიპტის ეკონომიკისთვის, რომელზეც მძიმედ დაზარალდა სასიცოცხლო ტურიზმის შემოსავლების დაკარგვა Covid-19 პანდემიის დროს, რასაც მოჰყვა იმპორტირებული მარცვლეულისა და საწვავის ფასების მკვეთრი ზრდა რუსეთის შემოჭრის შედეგად. უკრაინა გასული წლის თებერვალში.

ბოლო ერთი წლის განმავლობაში ეგვიპტურმა ფუნტმა დოლართან მიმართებაში ღირებულების თითქმის 50% დაკარგა, სამი გაუფასურების შედეგად, რომელთაგან ყველაზე ბოლო იანვარში მოხდა. ეგვიპტური ფუნტის დაცემამ გამოიწვია მაღალი ინფლაცია, რომელმაც დეკემბერში 21%-ზე მეტს მიაღწია ხუთწლიან მაქსიმუმს. სურსათზე ფასები კიდევ უფრო სწრაფად, 37%-ით გაიზარდა.

დროთა განმავლობაში, ფუნტის დაბალმა ღირებულებამ ეგვიპტის ექსპორტი უფრო კონკურენტუნარიანი უნდა გახადოს და, თუ რეფორმის პროგრამა იმუშავებს, ეს ასევე გაზრდის ნდობას ეკონომიკის მიმართ, რაც ხელს შეუწყობს უცხოური ვალუტის ძალიან საჭირო ინვესტიციების მოზიდვას. სპარსეთის ყურის თანამშრომლობის საბჭოს (GCC) ქვეყნები, როგორიცაა საუდის არაბეთი, ქუვეითი, კატარი და არაბეთის გაერთიანებული საემიროები, წარსულში იყვნენ მთავარი ინვესტორები და კვლავ განიხილება, როგორც ყველაზე დიდი ალბათობა, რომ ჩაერთონ შემდგომ გარიგებებში.

თუმცა, წარსული გამოცდილება ვარაუდობს, რომ გარკვეული სიფრთხილე შეიძლება გამართლდეს ეგვიპტის მთავრობის შესაძლებლობებთან დაკავშირებით, განახორციელოს დაპირებული რეფორმები და მოიზიდოს ინვესტორები.

Callee Davis, ეგვიპტის ანალიტიკოსი Oxford Economics-ში, თქვა: „ჩვენ ვხედავთ ცვლილებას დაფინანსების ხასიათის თვალსაზრისით, რომელსაც GCC სურს უზრუნველყოს. მათი დაფინანსების სანაცვლოდ, როგორც ჩანს, GCC-ს სურს უფრო მყისიერი და ხელშესახები ანაზღაურება. ეს დიდწილად მიიღწევა ეგვიპტის სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული აქტივების შეძენით ეგვიპტის მთავრობის უფრო ფართო სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული საწარმოების დივესტირების გეგმის ფარგლებში. თუმცა, ამ ტიპის ინვესტიციები ექვემდებარება გლობალურ ეკონომიკურ პირობებს და ასევე ექვემდებარება უფრო ბიუროკრატიულ და მარეგულირებელ დაბრკოლებებს, რაც ზრდის მათი დაგვიანების ალბათობას“.

Moody's-მა ასევე გააფრთხილა, რომ ფესვგადგმულმა ინტერესებმა შეიძლება შეაფერხოს რეფორმების პროგრამა. „საჯარო სექტორში დასაკუთრებული ინტერესების არსებობა ასევე შეიცავს განხორციელების რისკებს, რაც ხაზგასმულია ადრე დაგეგმილი აქტივების გაყიდვის პროგრამების შეფერხებით“, - ნათქვამია რეიტინგის სამოქმედო განცხადებაში.