(Bloomberg) — განვითარებად ბაზრებზე აქციები ამ ათწლეულის გამარჯვებულები იქნებიან, თქვა Morgan Stanley Investment Management-მა და დაამატა ინვესტორების გუნდს, რომლებიც ადიდებენ აშშ-ს სხვა რეგიონების სასარგებლოდ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ფონდის მენეჯერი იღებს ფულს აშშ-ს აქციებიდან, რათა დაემატოს განვითარებადი ბაზრების ექსპოზიციას, ამბობს ჯიტანია კანდარი, საინვესტიციო დირექტორის მოადგილე და განვითარებადი ბაზრების მაკროეკონომიკური კვლევის ხელმძღვანელი Morgan Stanley IM. განვითარებად აქციებს აქვთ მიმზიდველი შეფასებები და ინდოეთის მსგავსი ეკონომიკები აშშ-ზე უკეთესი ზრდისთვის არიან, თქვა მან.
„ყოველ ათწლეულში, ბაზარზე ახალი ლიდერი ჩნდება. 2010-იან წლებში ეს იყო აშშ-ს აქციები და მეგა-კაპიტალური ტექნოლოგია“, - თქვა კანდარიმ სატელეფონო ინტერვიუში. ”ამ ათწლეულის ლიდერები აშკარად შეიძლება იყვნენ განვითარებადი ბაზრების და საერთაშორისო აქციები.” Morgan Stanley IM-ს აქვს 1.3 ტრილიონი დოლარის აქტივები მართვის ქვეშ.
აქტივების კლასმა წელი ძლიერად დაიწყო, MSCI განვითარებადი ბაზრების ინდექსით გაიზარდა 8.6%-ით, აშშ-ის საორიენტაციო 4.7%-თან შედარებით. მიღწევები მოდის მას შემდეგ, რაც ჩინეთის უკან დახევა მისი მკაცრი Covid Zero პოლიტიკიდან ანათებს ეკონომიკურ პერსპექტივას, ხოლო ინვესტორები პოზიციონირებენ ცენტრალური ბანკის აგრესიული საპროცენტო განაკვეთის ზრდის დასასრულს. ბევრი ასევე თვლის, რომ აშშ-ის აქციები ძვირად ფასობს, ხოლო განვითარებადი ბაზრების აქციები თითქმის 30%-იანი ფასდაკლებით ვაჭრობენ.
არსებობს მზარდი გათიშვა გლობალურ ეკონომიკაში აშშ-ს წილსა და მისი საფონდო ბირჟის კაპიტალიზაციის ზომას შორის, თქვა კანდარიმ. განვითარებადი ბაზრებისთვის სახსრების გამოყოფასთან ერთად, რომლებიც ისტორიულ საშუალო მაჩვენებლებსა და იაფ ვალუტაზე გაცილებით დაბალია, რაც მათ უამრავ შესაძლებლობას აძლევს უკეთესობისკენ, თქვა მან.
”ის, რაც ნამდვილად ამოძრავებს ამ აქტივების კლასს, არის ზრდის დიფერენციაცია და EM-ის ზრდის დიფერენციალი აშშ-სთან შედარებით უმჯობესდება,” - თქვა მან.
ზრდის შეფასებები
Bloomberg-ის შეფასებით, განვითარებადი ეკონომიკები საშუალოდ გაიზრდება 4.1%-ით 2023 წელს და 4.4%-ით 2024 წელს. ეს მრავალჯერ აღემატება აშშ-ს შეფასებებს, შესაბამისად 0.5% და 1.2%.
Morgan Stanley IM-ის კომენტარები ხაზს უსვამს მზარდი ბაზრის თემას, რადგან ინვესტორები და სტრატეგები თავს არიდებენ აშშ-ს აქციებს, ხოლო დანარჩენი მსოფლიოს აქციებს ათბობენ. განვითარებადი ბაზრის ობლიგაციებსა და სააქციო ფონდებს ჰქონდათ 12.7 მილიარდი დოლარის შემოდინება კვირაში 18 იანვრამდე, რაც ყველაზე დიდი დანამატია რეკორდულად, ხოლო აშშ-ს აქციებს ჰქონდათ $5.8 მილიარდი გადინება, ნათქვამია Bank of America Corp.-ის შენიშვნაში EPFR Global მონაცემებზე დაყრდნობით.
აქტივების განაწილება
კანდჰარი გვირჩევს, არ დაიცვან საორიენტაციო წონები ინდექსებზე, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება ჩინეთს და იყოთ შერჩევითი განვითარებად ბაზრებს შორის.
”ჩინეთი ინდექსის დიდი ნაწილია, 30% და ჩვენ არ ვფიქრობთ, რომ ეს იქნება ინდექსის ზრდის დიდი ნაწილი,” - თქვა მან და დაასახელა ქვეყნის გამოწვევები, მათ შორის ეკონომიკის ზედმეტად დავალიანებული სექტორები და გლობალური მიწოდების ცვლილება. ჯაჭვები. ”თქვენ ნამდვილად უნდა შეხვიდეთ აქტიური გზით სხვა ქვეყნებში ინვესტიციებისთვის, რომლებიც პერსპექტიულად გამოიყურებიან და თავი აარიდეთ საორიენტაციო წონებს.”
მეორეს მხრივ, ინდოეთი ფავორიტი და ერთ-ერთი ყველაზე დიდი ჭარბი წონაა მის ფონდში.
”ყველაფერი, რაც არ მუშაობს ჩინეთისთვის, მუშაობს ინდოეთისთვის”, - თქვა კანდარმა. მას აქვს მზარდი მოსახლეობა და უფრო დაბალი ვალი, ვიდრე ჩინეთს, ხოლო ჩინეთი არის "დეგლობალიზაციის ქარიშხლის თვალწინ", რომელიც იწვევს მიწოდების ჯაჭვის გადაადგილებას და სარგებელს მოაქვს სხვა განვითარებად ბაზრებზე, მათ შორის ინდონეზია, ტაილანდი, ვიეტნამი და მექსიკა.
„ჩინეთს მიწოდების ჯაჭვების გადატანა ქმნის წარმოების აღორძინების უამრავ შესაძლებლობებს და პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების განვითარებას სხვა განვითარებად ბაზრებზე, რაც მოქმედებს როგორც ზრდის მულტიპლიკატორი ამ ეკონომიკებში“, - თქვა კანდარიმ.
და მიუხედავად იმისა, რომ ყველაფერი შეიძლება არ იყოს მშვიდი ყველა განვითარებად ქვეყანაში, ეს არ იმოქმედებს მთლიან კაპიტალის ისტორიაზე ისევე, როგორც განვითარებადი ბაზრების სავალო კრიზისები წარსულში, თქვა მან.
„აფეთქება განაში, შრი-ლანკაში ან პაკისტანში არ ექნება არაპროპორციულ გავლენას განვითარებად ბაზრებზე“, - თქვა მან. „წარსულთან შედარებით ნაკლებ რისკს ვხედავ. მცირე ქვეყნები უფრო სარისკოა, მაგრამ ისინი გლობალური მშპ-ს 3%-ზე ნაკლებია; ისინი არ არიან სისტემური ქვეყნები“.
- სრინივასან სივაბალანის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html