(Bloomberg) - Morgan Stanley-ის სტრატეგების აზრით, აშშ-ს აქციების ბოლო ვარდნა არის დათვი ბაზრის რელი და წინ კიდევ უფრო მეტი კლებაა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
„ახლა უფრო მიმზიდველი შეფასებებით, კაპიტალის ბაზრებით გადაჭარბებული გაყიდვებით და განაკვეთების პოტენციურად სტაბილიზებით 3%-ზე ქვემოთ, როგორც ჩანს, აქციებმა დაიწყეს კიდევ ერთი მატერიალური დაღუპვის ბაზრის აქცია“, - წერენ სტრატეგები მაიკლ უილსონის ხელმძღვანელობით ორშაბათს ჩანაწერში. ამის შემდეგ ჩვენ დარწმუნებულნი ვართ, რომ უფრო დაბალი ფასები ჯერ კიდევ წინ გველოდება.
წაიკითხეთ: $11 ტრილიონი და დათვლა: გლობალური საფონდო ვარდნა შეიძლება არ დასრულდეს
S&P 500 პარასკევს გაიზარდა მას შემდეგ, რაც პიკიდან 20%-იანი ვარდნა მიუახლოვდა, რადგან ბაზრის მონაწილეები უფრო მიმზიდველმა შეფასებებმა მოიხიბლა. მაგრამ საორიენტაციო მაჩვენებელი კვლავ ზედიზედ მეექვსე კვირას დაფიქსირდა - ყველაზე გრძელი ასეთი კლება 2011 წლის შემდეგ - რადგან ინვესტორები შიშობენ, რომ მზარდი ინფლაციისა და მკვეთრი ცენტრალური ბანკების კომბინაცია გამოიწვევს მკვეთრ ეკონომიკურ შენელებას.
მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთი სტრატეგი თვლის, რომ აშშ-ის აქციების გაყიდვამ პოტენციურად მიაღწია სართულს, ვილსონი კვლავ რჩება ყველაზე გამორჩეულ დათვთა შორის და ამბობს, რომ S&P 500 ჯერ კიდევ არ არის სრულად შეფასებული როგორც კორპორატიული შემოსავლების, ასევე მაკროეკონომიკური მაჩვენებლების შენელებისთვის.
მიუხედავად იმისა, რომ მისი ძირითადი საქმე არ ითვალისწინებს რეცესიას, ვილსონი აღნიშნავს, რომ „რეცესიის რისკი მატერიალურად გაიზარდა. ეს არის კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც კაპიტალის რისკის პრემია ძალიან დაბალია და აქციები კვლავ გადაჭარბებულია ჩვენი აზრით.”
ის მოელის, რომ S&P 500 შეიძლება დაეცეს 3,400 პუნქტამდე - დაახლოებით 16% -ით ქვემოთ მიმდინარე დონემდე - რაც არის როგორც შეფასება, ასევე ტექნიკური მხარდაჭერა, თქვა მან. ის ელოდება, რომ საორიენტაციო მაჩვენებელი მომავალ გაზაფხულზე 3,900 ინდექსურ პუნქტამდე აიწევს, ამასთანავე ამბობს, რომ აქციების ბაზრის ცვალებადობა გაგრძელდება.
უილსონს ასევე აქვს თავდაცვითი სექტორის მიკერძოება ჭარბი წონის ჯანდაცვის, კომუნალური და უძრავი ქონების და მცირე წონის მომხმარებელთა დისკრეციული და ტექნიკური ტექნიკის შენარჩუნებით.
მორგან სტენლი მარტო არ არის თავის უხერხულ პერსპექტივაში. Goldman Sachs Group Inc.-ის სტრატეგებმა, დევიდ კოსტინის ხელმძღვანელობით, პარასკევს შეამცირეს S&P 500-ის წლის ბოლოს სამიზნე 4,300-მდე 4,700 პუნქტიდან უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთებისა და ნელი ზრდის შემთხვევაში.
მათი ახალი საბაზისო პერსპექტივა არ პროგნოზირებს რეცესიას და პროგნოზირებს, რომ აშშ-ს საორიენტაციო ფასი-მოგების კოეფიციენტი წელიწადს უცვლელად დაასრულებს დაახლოებით 17. რეცესიის შემთხვევაში, მათი თქმით, ინდექსი 11%-ით დაიკლებს 3,600-მდე P/E-მდე. მცირდება 15-ჯერ.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html