მისტერ პაუელ, ჩამოაგდეთ შლეხი და დაიწყე ინოვაცია

აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემა წარსულში ცხოვრობს და არღვევს მომავალს. თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი და მისი კოლეგები იყენებდნენ საპროცენტო განაკვეთებს, როგორც ზარბაზნები, იმ იმედით, რომ დაამარცხებდნენ ინფლაციას ისე, როგორც ეს პოლ ვოლკერმა გააკეთა 1980-იან წლებში. თუმცა, ამ მომენტში, ზარბაზნის ყოველი დამატებითი რხევა აზიანებს ჩვენს შანსს 2023 წელს "რბილი დაშვებისა" და 2100 წელს სასიცოცხლო პლანეტაზე.

შლეგს არ შეუძლია განასხვავოს კომპანიები, რომლებიც აშენებენ სუფთა, მდგრად ეკონომიკას და იმ კომპანიებს შორის, რომლებიც გვაშორებს ხელსაწყოებს, ჰიპერ-დამოკიდებულებს წიაღისეულ საწვავზე და ჰიპერაპათიურებს უთანასწორობის მიმართ. მას არ შეუძლია განასხვავოს მფლობელები, რომლებსაც შეუძლიათ გაუძლონ რეცესიას და არ მქონეებს შორის, რომლებიც ყველაზე მეტად დაზარალდებიან.

უფრო მეტიც, Fed-ის 2%-იანი ინფლაციის სამიზნე თვითნებურია. Ის იყო უნებურად გამოიგონა 1989 წელს დონ ბაშის, ახალი ზელანდიის სარეზერვო ბანკის გუბერნატორის მიერ, კანონის საპასუხოდ, რომელიც ავალდებულებდა, რომ ქვეყნის ცენტრალურ ბანკს ჰქონდეს სამიზნე. გაუგებარია, რომ 2% უკეთესია საზოგადოებისთვის, ვიდრე 3.5%, სადაც ჩვენ, როგორც ჩანს, მივდივართ.

მთელ მსოფლიოში, ჩვენ გვჭირდება ხელმისაწვდომი კაპიტალი, რათა განვავითაროთ ტექნოლოგიები, რომლებიც აგვარებენ ჩვენს კლიმატის კრიზისს. ჩვენ გვჭირდება ის, რომ შევხვდეთ მოთხოვნა საცხოვრებელზე, საკვებსა და წყალზე რადგან მსოფლიოს მოსახლეობა დღეს 8 მილიარდიდან 9.7 მილიარდამდე იზრდება 2050 წლისთვის. ჩვენ ეს გვჭირდება საშუალო კლასის აღსადგენად და მომავლის სამუშაო ადგილების შესაქმნელად. სწორედ ამიტომ მოვუწოდებ ფედერალურ ფედერაციას და ყველა სხვა ცენტრალურ ბანკს, ჩამოაგდონ პოლ ვოლკერის აურზაური და გამოიკვლიონ ინოვაციური ალტერნატივები. როგორ შეიძლება მათ შეაერთონ მონეტარული პოლიტიკა და ინდუსტრიული პოლიტიკა ინფლაციის შესამცირებლად გლობალური ინოვაციების შიმშილის გარეშე?

ცენტრალური ბანკის ხელახალი გამოგონება დიდია. 2050 წლისთვის წმინდა ნულამდე მისასვლელად, BloombergNEF შეფასებით რომ ჩვენ გვჭირდება თითქმის $200 ტრილიონი ინვესტიცია სუფთა ტექნოლოგიებში, ანუ დაახლოებით $7 ტრილიონი ყოველწლიურად, ვიდრე $2 ტრილიონი 2021 წელს. მთავარია, რომ არ დაგვავიწყდეს, თავიდან ავიცილოთ კლიმატის ცვლილება ეკონომიკის განადგურებისგან, ადამიანის მდგრადი ეკოსისტემების განადგურებისგან და საზოგადოებების დესტაბილიზაციისგან. მასობრივი ლტოლვილთა კრიზისი.

განაკვეთების ზრდამ უკვე შეანელა საწარმოს მიერ მხარდაჭერილი სუფთა ტექნოლოგიების განვითარება. Climate Tech VC რეპორტაჟი რომ 2022 წელს კლიმატის ტექნოლოგიების ვენჩურული დაფინანსება 3%-ით დაეცა 2021 წლის პიკთან შედარებით, რაც გამოწვეულია ზრდის სტადიის დაფინანსების 24%-ით შემცირებით. თუ ჩვენ მივცეთ ზრდის სტადიის კომპანიებს საკმარისი დაფინანსება წარუმატებლობისთვის, ისინი ვერ გაუძლებენ კონკურენციას და არ გარდაქმნიან სამრეწველო მებრძოლებს, რომლებიც პასუხისმგებელნი არიან ემისიების უმეტესობაზე.

საპროცენტო განაკვეთის ზრდა საფრთხეს უქმნის არა მხოლოდ მომავლის კომპანიებს, არამედ მათ თანამშრომლებსაც. 1980-იან წლებამდე დასავლურ სამყაროში შემოსავლის დონემ ერთშემოსავლიან ოჯახს საშუალება მისცა საკმაოდ კარგად ეცხოვრა. ახლა ორშემოსავლიან ოჯახებსაც კი უჭირთ. რატომ? მათი შემოსავალი ზედმეტად დაბალია იმისთვის, რომ თავი გაართვან თავი, მაშინ როცა კორპორატიული მოგების მარჟა ყველაზე მაღალია, რაც ბოლო 400 წლის განმავლობაში იყო, როგორც ეს აჩვენა კანადის ბანკის ყოფილმა გუბერნატორმა დევიდ დოჯმა ვანკუვერში ბოლო გამოსვლისას.

თუ კომპანიები უპირატესობას ანიჭებენ აქციონერთა ანაზღაურებას ხელფასებზე, ნიჭის შენარჩუნებასა და განვითარებაზე, ოჯახებისთვის შემოსავლის გაზრდის ერთადერთი გზა არის დასაქმება. მართლაც, აშშ-ს მუშაკების თითქმის ნახევარი გეგმავს სამუშაოს დატოვებას 2023 წლის პირველ ორ კვარტალში. გამოკითხვის დაკომპლექტებული ფირმა რობერტ ჰალფის მიერ. და რატომაც არა: უმუშევრობა არის 3.4% და არის 11 მილიონი სამუშაო ადგილი აშშ-ში, სადაც XNUMX ადგილია თითოეული სამუშაოს მაძიებლისთვის.

სამუშაოს ასეთი აქტიური გადახტომა ხელფასების ინფლაციის მთავარი წყარო იქნება. აქედან გამომდინარე, დღევანდელ დაჭიმულ შრომის ბაზრებზე, საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ შეიძლება გამოიწვიოს ცენტრალური ბანკების საპირისპირო შედეგი. კიდევ უფრო უარესი, შრომის ბაზარი, რომელიც განსაზღვრულია მაღალი ცვალებადობით, იბრძვის ინოვაციისთვის. თანამშრომლები გაემგზავრებიან მანამ, სანამ რაიმე მნიშვნელოვანის შექმნას ან გაკეთებას შეძლებენ, რაც დამსაქმებლებს უარს იტყვის მათი განვითარების ინვესტიციების სრულ ღირებულებაზე.

თუ სუფთა ტექნოლოგიები დარჩება არასაკმარისად დაფინანსებული და მუშებმა უნდა აირჩიონ საარსებო მინიმუმი და სამუშაოს მუდმივი აწევა შორის, 2050 წლისთვის წმინდა ნულოვანი ემისიები მიუწვდომელი იქნება. სუფთა ინოვაციების დასაფინანსებლად საშუალო ფენის სოციალური და ეკონომიკური სტაგნაციის შესაცვლელად, ინფლაციას უნდა მივუდგეთ. გარეშე პოლ ვოლკერის შლეიფი. ჩვენ გვჭირდება პოლიტიკა, რომელიც თავიდან აიცილებს ინფლაციის აჩქარებას და ასევე თავიდან აიცილებს ინფლაციის შედეგებს. დასაწყებად მე გთავაზობთ სამს:

1. მონეტარული პოლიტიკის გათანაბრება სამრეწველო პოლიტიკასთან. კანონპროექტები, როგორიცაა ინფლაციის შემცირების აქტი, ცდილობენ კომპენსაცია გაუწიონ საპროცენტო განაკვეთის ზრდას, მაგრამ არ ცდებიან. რატომ არ უნდა დააწესოს Fed-მა უფრო დაბალი საპროცენტო განაკვეთები ისეთი კრიტიკული ინდუსტრიებისთვის, როგორიცაა სუფთა ტექნოლოგიები და ჩიპების წარმოება, ხოლო წიაღისეული საწვავის და სოციალური მედიის უფრო მაღალი განაკვეთები?
2. გადაიხადეთ უფრო მაღალი ხელფასი და გაზარდეთ პროდუქტიულობა. იმის ნაცვლად, რომ ვაიძულოთ ადამიანები დასაქმდნენ ისედაც მჭიდრო შრომის ბაზარზე, რაც დააჩქარებს ხელფასების ინფლაციას, ჩვენ გვჭირდება სტრუქტურირებული გადაწყვეტის შემუშავება დაბალი პროდუქტიულობისა და ხელფასების სტაგნაციისთვის. მაგალითად, დააწესეთ უმაღლესი მინიმალური ხელფასი და დააფინანსეთ ხელახალი კვალიფიკაციისა და სტაჟირების პროგრამები, რომლებიც საშუალებას მისცემს ადამიანებს გახდნენ უფრო ღირებული ნიჭიერების ბაზარზე. წაახალისეთ კომპანიები გაზარდონ კაპიტალური დანახარჯები მოწინავე მანქანებსა და სამრეწველო პროცესებზე, რომლებსაც შეუძლიათ რეალური პროდუქტიულობის გაზრდა. იმავდროულად, დააწესეთ უფრო მაღალი გადასახადები აქციების ყიდვაზე და გადაჭარბებულ დივიდენდებზე.
3. დააწესეთ ომის მოულოდნელი გადასახადი ნახშირწყალბადებზე. უკრაინაში ომმა გაამართლა წიაღისეული საწვავის კომპანიებისთვის რეკორდული მოგება, რომელთა უმეტესობა აგრძელებს ქუსლების დათრევას ენერგეტიკულ გადასვლაზე. ძლიერად გადაიხადეთ მათი ომის მოულოდნელი შემოსავალი, რათა სუბსიდირება მოახდინოს და დააჩქაროს სუფთა ენერგიის ათვისება, რომელიც არ არის დაუცველი ვლადიმერ პუტინის მეგალომანიის მიმართ. მიუხედავად იმისა, რომ შესაძლოა მტკივნეული იყოს მოკლევადიან პერსპექტივაში, ეს გადასვლა შეამცირებს საკვების, ენერგიისა და საცხოვრებლის ხარჯებს, რაც ინფლაციის ყველაზე მნიშვნელოვანი ნიშნებია. გადასახადის გადამხდელებს აქვთ სუბსიდირებული ნავთობისა და გაზის კომპანიები საკმარისად დიდი ხნის განმავლობაში.

Fed-ის მიერ თვითნებური ინფლაციის სამიზნე 2%-ის დაფიქსირება საფრთხეს უქმნის კაცობრიობის მომავალს. მიუხედავად იმისა, რომ მე მჯერა, რომ ცენტრალურ ბანკებს სჭირდებათ დამოუკიდებლობა ოპტიმალურად ფუნქციონირებისთვის, არ არსებობს მიზეზი, რომ მათ ახლა არ შეწყვიტონ პროცენტების შემდგომი ზრდა. ინფლაცია უკვე ეცემა და მოსალოდნელია, რომ აქამდე გამოყენებული ზომებით 3.5%-ს მიაღწევს. ეს ნიშნავს, რომ ჰიპერინფლაციისა და რეცესიის საფრთხე იკლებს. შესაძლოა, 3.5% არის ახალი წონასწორობა, რომელიც შეიძლება დაეხმაროს მსოფლიოს კლიმატის ცვლილების მოგვარებაში და 9.7 მილიარდი მოსახლეობის შენარჩუნებაში.

მისტერ პაუელ, დროა დააგდოთ ვოლკერის სლოკინი და შემოვიტანოთ მონეტარული პოლიტიკა.