Netflix Stock-ს შეუძლია გააერთიანოს რეკლამის მხარდაჭერილი კონტენტი

Netflix-ის აქციები განსაცვიფრებელი 71%-ით შემცირდა დღიდან დღემდე. აქციების მადლიდან დაცემა მოიცავს მისი FAANG სტატუსის დაქვეითებას, რადგან კომპანიის საბაზრო კაპიტალი 300 მილიარდი დოლარიდან 75 მილიარდ დოლარამდე შემცირდა. ეს ნაწილობრივ გამოწვეული იყო იმით, რომ კომპანიამ განაცხადა, რომ პირველად დაკარგა აბონენტები 2011 წლის შემდეგ, ბოლო კვარტალში 200,000 აბონენტი დაკარგა. კომპანია ასევე იწინასწარმეტყველა 2 მილიონი გადახდილი აბონენტის შემცირება მეორე კვარტალში.

მოგების ანგარიშმა გამოიწვია აქციამ დაუყოვნებლივ დაკარგა ღირებულების 35%. ბილ აკმანმა გაყიდა თავისი Netflix-ის აქციები $450 მილიონ დოლარად სამ თვეში, ზოგი აიძულებდა მას გადაწყვეტილების გამო, ზოგი კი მიულოცა Pershing Capital-ს გაბედულობისთვის და წაგებული პოზიციიდან წასვლისთვის.

იმავდროულად, ჩვენი ყურადღება სხვაგან იყო. ჩვენს Netflix-ის გაშუქებაში მისი შემოსავლის ანგარიშის შემდეგ, ჩვენ განვაცხადეთ „ჩვენ არ შეგვიძლია თავი ავარიდოთ“ სარეკლამო პლატფორმაზე Netflix-ს შეუძლია აირჩიოს რეკლამა ასობით მილიონი მაყურებლისთვის. უპირველეს ყოვლისა, ეს იმიტომ ხდება, რომ ჩვენ მუდმივად განვიხილეთ რატომ CTV რეკლამების ტენდენცია აქვს უამრავი ასაფრენი ბილიკი ეპიკური ბაზრის გაყიდვის დროსაც კი.

საკვანძო პუნქტი ეს არის: გლობალური ჯადოქარი მედიაში არსებითად აცხადებს, რომ CTV რეკლამები სტრიმინგის მომავალია.

ქვემოთ განვიხილავთ, რატომ არის საჭირო ახალი პერსპექტივა, რადგან ბოლო კვარტალში 200,000 გამოტოვება და ამ კვარტალში 2 მილიონი გამოტოვება ფერმკრთალდება იმ 100 მილიონ მაყურებელთან შედარებით, რომლებიც აზიარებენ პაროლებს, რომელთა მონეტიზაციასაც Netflix აპირებს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მე ვიტყოდი, რომ ის დღე, როდესაც Netflix-ის აქციების ფასი დაეცა 35%-ით, იყო, შესაბამისად, ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი დღე კომპანიის ისტორიაში შემოსავლის გაზრდისა და განახლებული ზრდის ტენდენციის თვალსაზრისით. თუმცა, მოთმინება იქნება საჭირო, რადგან Netflix-ს აქვს სამუშაო (მინიმუმ ერთიდან ორ წლამდე სრული გლობალური გავრცელებისთვის). მიუხედავად ამისა, მეტი აბონენტის დამატების გზა საბოლოოდ ნათელია Netflix-ისთვის და გრძელვადიან პერსპექტივაში გადაიხდის, განსაკუთრებით ინფლაციის ან მომხმარებელთა ნდობის დაქვეითების დროს, რადგან ეს ამცირებს საყოფაცხოვრებო ხარჯებს ფრაგმენტულ გამოწერებში.

Netflix-ის Q1-ის მოგება

კომპანიამ გამოაცხადა შემოსავალი $7.9 მილიარდი, რაც 10%-ით მეტია. FX წინააღმდეგობის გარეშე, შემოსავლების ზრდა კვარტალში 14% იყო. კომპანიამ იხელმძღვანელა 10%-იანი ზრდისთვის მომავალ კვარტალში 8.05 მილიარდი დოლარის შემოსავალზე. ოპერაციებიდან მიღებული წმინდა ნაღდი ფული $777 მილიონიდან $923 მილიონამდე გაიზარდა.

Netflix-მა შეინარჩუნა ჯანსაღი საოპერაციო ზღვარი 20%-ზე მეტ კვარტალში და EPS-ის შეფასებით აჯობა $3.53-ს, ერთი წლის წინ $3.75 EPS-თან შედარებით. თუმცა, Netflix-ის პრობლემა იყო ფულადი სახსრების ერთობლიობა, მას შემდეგ რაც კომპანიამ დაიწყო ორიგინალური შინაარსის წარმოება. კომპანიის ისტორიის უმეტესი ნაწილი ფულადი სახსრების ნაკადის სიბრტყეშია. ბოლო კვარტალი იყო დადებითი $802 მილიონი, თუმცა კომპანიას ჯერ კიდევ აქვს მთლიანი ვალი 14.6 მილიარდი აშშ დოლარის ბალანსზე და წმინდა ვალი 8.6 მილიარდი დოლარი.

Netflix-მა გამოაცხადა 200,000 აბონენტის გამოტოვება, მაგრამ რუსეთის გამოკლებით, კომპანიას ჰქონდა წმინდა დამატებები 500,000-მდე, რადგან რუსეთმა შეუწყო ხელი 700,000-ის გამოტოვებას. მიუხედავად ამისა, ეს არის მომავალი კვარტალი, რომელიც ეხება ბაზარს, რადგან Netflix ხელმძღვანელობს 2 მილიონი აბონენტის დაკარგვას.

აღსანიშნავია, რომ Netflix-მა გადაინაცვლა ისეთი ჰიტების სტაბილიზირებული გამოშვებისკენ, როგორიცაა Stranger Things, რამაც შეიძლება შეამციროს ზარალი და დაეხმაროს აბონენტების სიძლიერის განახლებას.

Netflix შედის რეკლამის მხარდაჭერილ ბაზარზე

ჩვენ დავწერეთ რედაქცია ერთი წლის წინ Forbes-ზე ე.წ გადამწყვეტი განსხვავება Netflix-სა და Roku Stock-ს შორის. იმ დროს, ჩვენ აღვნიშნეთ, რომ: ”ჩვენ გვჯერა, რომ პირველი მხარის მონაცემები დაკავშირებული სატელევიზიო რეკლამებისთვის არის მნიშვნელოვანი ტენდენცია, რომელიც გადადის 2021 წელს და მნიშვნელოვანი განსხვავებაა გამოწერა-ვიდეო მოთხოვნით (SVOD) […] რეკლამა-ვიდეო მოთხოვნით (AVOD) აქვს მიახლოებითი ათწლიანი ასაფრენი ბილიკი, რადგან ტენდენციამ დაიწყო ჩამოყალიბება, როდესაც Roku-მ თავისი სარეკლამო პლატფორმა 2018 წლის ბოლოს/2019 წლის დასაწყისში გამოუშვა. მანამდე სივრცეში AVOD მოთამაშეები იყვნენ, მაგრამ ბიუჯეტი უმნიშვნელო იყო.

შემოსავლების უახლესი ზარის დროს, Netflix-ის მენეჯმენტის გუნდმა განიხილა კომპანიის გეგმა რეკლამის მხარდაჭერილი კონტენტის დანერგვის შესახებ:

„და ფასების გავრცელების გაზრდის ერთ-ერთი გზა არის რეკლამა დაბალ გეგმებზე და დაბალი ფასები რეკლამით. და ვინც Netflix-ს მიჰყვა, იცის, რომ მე წინააღმდეგი ვიყავი რეკლამის სირთულის და გამოწერის სიმარტივის დიდი გულშემატკივარი.

მაგრამ რამდენადაც მე ამის ფანი ვარ, მომხმარებელთა არჩევანის უფრო დიდი გულშემატკივარი ვარ. და იმის საშუალება, რომ მომხმარებლებს, რომლებსაც სურთ ჰქონდეთ დაბალი ფასი და არიან რეკლამისადმი ტოლერანტული, მიიღონ ის, რაც სურთ, დიდი აზრი აქვს. ეს არის ის, რასაც ჩვენ ახლა ვუყურებთ. ჩვენ ვცდილობთ გავარკვიოთ მომდევნო ან ორი წლის განმავლობაში. მაგრამ წარმოიდგინეთ, რომ ჩვენ საკმაოდ ღია ვართ, რომ შემოგთავაზოთ კიდევ უფრო დაბალი ფასები, რეკლამით, როგორც მომხმარებლის არჩევანი. ”

მიუხედავად იმისა, რომ რიდ ჰასტინგსმა განაცხადა, რომ „შემდეგი ან ორი წელი“, მოგვიანებით New York Times იტყობინება რომ Netflix-მა უთხრა თანამშრომლებს, რომ რეკლამის მხარდაჭერილი ფენა შეიძლება 2022 წლის ბოლოსთვის გავრცელდეს. ასევე იყო ჭორები, რომ Netflix-მა შესაძლოა შეიძინოს Roku, მაგრამ ახალი ამბების გაგონებაზე ჩვენ სწრაფად უარვყავით ეს იდეა Twitter-ზე:

Netflix-ის ვალის დატვირთვა არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც ნაკლებად სავარაუდოა, რომ Netflix იყიდის Roku-ს, რადგან კომპანიის ამჟამინდელი ღირებულება 12 მილიარდი დოლარია. ეს თითქმის გააორმაგებს Netflix-ის ვალს, ან კომპანიას შეუძლია შეასუსტოს აქციონერები, რაც მძიმედ დაამძიმებს აქციებს უკვე 70%-ით YTD-ით. გარდა ამისა, Netflix-ს ხელები აქვს სავსე, როგორც კონტენტის შემქმნელი, რომელიც კონკურენციას უწევს ჰოლივუდს, რომელიც ზარზე იყო მითითებული: „ჩვენ ამას ვაკეთებთ ათი წლის განმავლობაში. ისე, პირველ რიგში, ეს დაახლოებით 90 წლით ნაკლები დროა ვიდრე ყველა ჩვენი კონკურენტი იყო ამაში“.

აი, როგორ შეუძლია Netflix-ის აქციამ ახალი მაღალი მაჩვენებელი

თუ Netflix ახორციელებს ახალი მაღალი დონის მიღწევას, ფუნდამენტურად ის უნდა იყოს დაკავშირებული რეკლამის მხარდაჭერილი კონტენტის გლობალურ გავრცელებასთან. მე ველით, რომ კომპანია შეამოწმებს რეკლამის მხარდაჭერილ დონეს დაბალი შემოსავლიანობის ბაზრებზე, სანამ გაავრცელებს მას შეერთებულ შტატებსა და კანადაში, სადაც კომპანიას აქვს დამატებითი 30 მილიონი, რომლის მონეტიზაციაც შეუძლია. ამის საჭირო ტესტირების გამო, UCAN რეგიონი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ დაინახოს გაშვება 2022 წელს, პირიქით, მოძებნეთ ეს 2 წლის მეორე ნახევარში.

ტექნიკურ დონეზე, Netflix არის ერთადერთი სხვა FAANG, Google-თან ერთად, რომელსაც არ აქვს დაბალი დაბალი მაჩვენებელი. მარაგს ყოველთვის აქვს ორი გზა: ქვევით ან მაღლა ასვლა. უმჯობესდება იმის ალბათობა, რომ გარკვეული მიმართულება უპირატესობას ანიჭებს მას შემდეგ, რაც აქცია არღვევს კონკრეტულ ფასების მიზნებს. ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა თვალყურს ადევნებს 5 ტალღის მოძრაობას 2012 წლის დაბალიდან.

ის, რისი ხილვაც გვინდა, რომ Netflix-მა ახალი მაღალი მაჩვენებელი მიაღწიოს, არის $405-ზე მეტი შესვენება. ამ ეტაპზე, შანსები არის აქციების სასარგებლოდ, რომ ხარები კვლავ აკონტროლებენ. როგორც წესი, მას შემდეგ, რაც აქცია მიაღწევს ახალ სიმაღლეებს, ის კვლავ უნდა იყოს მონიტორინგი, რათა დარწმუნდეთ, რომ ფასი ინახება. თუ ეს მოხდება, ჩვენ გადავხედავთ ჩვენს ანალიზს - რომელიც ყოველკვირეულად ქვეყნდება ჩვენს გვერდზე უფასო საინფორმაციო ბიულეტენი.

იმის გამო, რომ ჩვენ საქმე გვაქვს სენტიმენტზე ორიენტირებულ ტექნიკურ სექტორში არსებულ ალბათობებთან, ასევე მნიშვნელოვანია აღვნიშნოთ, რომ 115$-ზე დაბალი არის ის, რასაც ჩვენ ვუწოდებთ არაადამიანურ მიწას, სადაც ფსკერის ჩამოყალიბება შეიძლება განსაკუთრებით რთული იყოს. ჩვენ მას ვუწოდებთ „არავის მიწას“, როდესაც აქცია შეიძლება იყოს პოტენციურად თავისუფალ ვარდნაში და ჩვენ თავიდან ავიცილებთ საუკეთესო ფუნდამენტურ ისტორიებსაც კი ამ ზონებში.

ზემოთ მოცემული დიაგრამა აჩვენებს იშვიათ, ზრდის დივერგენციებს გრაფიკში, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ $450 უფრო სავარაუდოა, ვიდრე მხარდაჭერის შესვენება $115-ზე. 2012 წლიდან მოყოლებული მხოლოდ ორი სხვა შემთხვევაა, როდესაც ეს ნიმუში გამოვლინდა და ორივემ აღნიშნა, რომ გარდამტეხი წერტილი ახლოს იყო.

Netflix ასევე ვაჭრობს 10-წლიან რეკორდს დაბალი შეფასების თვალსაზრისით, რაც აყალიბებს აქციებს მნიშვნელოვანი აღდგენისთვის. ფაქტობრივად, კომპანია 10 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში არ ვაჭრობდა ასე იაფად PE თანაფარდობის თვალსაზრისით.

როდესაც უყურებთ ზედა ხაზის ზრდას, კომპანიას ასე იაფად არ ვაჭრობა 2012 წლიდან:

მიუხედავად დაბალი შეფასებისა, Netflix-ს ახლა აქვს გზა 50%-ით მეტი აბონენტის მონეტიზაციისკენ (100 მილიონი), მათ შორის 30 მილიონი შეერთებულ შტატებსა და კანადაში, რომლებიც ამჟამად იზიარებენ პაროლებს.

აღსანიშნავია, რომ Netflix-მა უნდა შეამციროს შინაარსის ხარჯები, სანამ კონკურენციას უწევს ბაზარზე ბევრ დიდ მოთამაშეს. თუმცა, მიუხედავად ნომინალური აბონენტის გამოტოვებისა, Netflix-მა რეალურად მოიპოვა ბაზრის წილი 6%-დან 6.4%-მდე.

დასკვნა:

საბოლოო ჯამში, ბაზარმა არასწორად წაიკითხა სიტუაცია, რადგან Netflix აპირებს 50% მეტი აბონენტის მონეტიზაციას უახლოეს პერიოდში (1-2 წელი). რეკლამიდან მიღებული ARPU ნაკლებად სავარაუდოა, რომ იყოს ისეთივე მაღალი მოსავლიანი, როგორც სააბონენტო დონეები, მაგრამ პრემიუმ CTV კონტენტი ხედავს $40 საშუალო შემოსავალს თითო მომხმარებლისთვის. ვფიქრობთ, Netflix-ს შეუძლია ახალი რეკორდი დაამყაროს რეკლამით მხარდაჭერილ ARPU-ზე მისი პრემიუმ კონტენტისა და დატყვევებული აუდიტორიის გამო. მიუხედავად რეკორდული შემოსავლისა და აქტიური ანგარიშების აღრიცხვის მკაფიო გზისა, აქცია ვაჭრობს ყველაზე დაბალ ფასეულობებში ბოლო 10 წლის განმავლობაში.

ჩემი ფირმის პრიორიტეტია, დაველოდოთ სანამ არ მივუახლოვდებით რეკლამებით მხარდაჭერილ საფეხურს Netflix-ში პოზიციის განხილვამდე. როდესაც ჩვენ ვაკეთებთ პოზიციებს, ჩვენ ვაძლევთ რეალურ დროში სავაჭრო სიგნალებს ჩვენს წევრებს და ვაქვეყნებთ ღრმა ჩაძირვის ანალიზს ჩვენ მიერ გაკეთებული ჩანაწერების თანხლებით. გთხოვთ, გაიაროთ კონსულტაცია თქვენს ფინანსურ მრჩეველთან ნებისმიერი საფონდო ვაჭრობის შესახებ.

გამჟღავნება: Beth Kindig და I/O Fund ფლობენ აქციებს ROKU-ში და არ აპირებენ თავიანთი პოზიციების შეცვლას მომდევნო 72 საათის განმავლობაში. ზემოთ მოყვანილი სტატია გამოხატავს ავტორის მოსაზრებებს და ავტორს არ მიუღია კომპენსაცია არც ერთი განხილული კომპანიისგან.