სემ სტოვალი, CFRA-ს მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი თვლის, რომ ფედერალური რეზერვი გააგრძელებს განაკვეთების გაზრდას 25 bps-ით წლის მეორე კვარტალში, სანამ შეაჩერებს დადგენილი დონის შენარჩუნებას.
მისი კომენტარები მოჰყვა თავმჯდომარის პაუელის გასულ კვირას უხეში განცხადებებს ჯიუტი ინფლაციის საპასუხოდ.
FOMC-ის თავმჯდომარემ მიუთითა, რომ დაწესებულება განიხილავს 50 bps აწევის განახლებას მარტის შეხვედრის დასაწყისში.
თუმცა, ამ განცხადებიდან 3 დღის განმავლობაში, საკულტო Silicon Valley Bank (NASDAQ: SIVB), ტექნიკური სექტორის ფინანსისტი და სპეციალიზებული VCs, დაიხურა, რადგან პანიკა მოჰყვა სრულფასოვანი საბანკო გაშვების ირგვლივ.
კოლაფსი 2019-2021 წლებში ბანკის დეპოზიტების მეტეორიული გასამმაგების შემდეგ მოხდა, ულტრა ფხვიერი მონეტარული პოლიტიკისა და პანდემიის ეპოქის ფისკალური ინექციების გამო.
თავის მხრივ, ახლა გაუქმებულმა SVB-მ ამ შემოდინების ძირითადი ნაწილი შეიტანა თეორიულად უსაფრთხო 10-წლიან ნაშრომში.
2022 წლიდან მოსავლიანობის მკვეთრი ზრდის შემდეგ, ეს სტრატეგია გაუქმდა, რამაც გამოიწვია აქციების ღირებულების 60%-იანი ვარდნა ხუთშაბათს, შემდეგ კი ისევ პარასკევის წინა საბაზრო აქციაში.
კვირას, Signature Bank-იც წყალქვეშ ჩავიდა, რაც იმაზე მიუთითებს, რომ ხოცვა-ჟლეტა აშშ-ის რეგიონალურ საბანკო სისტემაში, როგორც ჩანს, გაგრძელდება.
Fed-ის, ხაზინისა და დეპოზიტების დაზღვევის ფედერალური კორპორაციის (FDIC) მიერ გაკეთებულმა ერთობლივმა განცხადებებმა, როგორც ჩანს, ცოტა რამ გააკეთა ინვესტორების შფოთვის დასამშვიდებლად, რეგიონალური საბანკო აქციები აგრძელებენ პოზიციის დათმობას ვაჭრობაში 13.th მარტში.
უფრო მეტიც, ტექნიკური სექტორი განსაკუთრებით დაუცველია თანამდებობიდან გათავისუფლების მიმართ.
რობერტ კიენცმა, GoldSilverPros-ის დამფუძნებელმა, აღნიშნა,
ბოლო კვარტალში აშშ-ს ტექნოლოგიებში ორჯერ მეტი დანაკარგი ჰქონდა, ვიდრე დანარჩენ მსოფლიოს ერთად.
ეს შეიძლება მიუთითებდეს შემდგომ პრობლემებზე ისედაც გადაჭარბებულ ტექნოლოგიურ სექტორში და დასავლეთის სანაპიროების ნაპირებს მტკიცედ დააყენებს გზაჯვარედინზე.
მიუხედავად რეგიონულ საბანკო ინსტიტუტებზე გაშვების მზარდი შიშისა, სტოვალს მოელის, რომ მონეტარული პოლიტიკის შემქმნელებს ექნებათ სივრცე და გადაწყვეტილი, გააგრძელონ გამკაცრება მეორე კვარტალში.
ის აღნიშნავს, რომ მცირე კაპიტალის აქციები შეიძლება განსაკუთრებით მძიმედ დაზარალდეს, რადგან პირობები უკვე მნიშვნელოვნად გამკაცრდა საბანკო სისტემაში მღელვარების შემდეგ.
S&P Small Cap 600 ინდექსმა დაკარგა საბაზრო კაპიტალის 6.9% ბოლო 5 სავაჭრო სესიაში.
გადამდები რეგიონული ბანკები, სავარაუდოდ, თავს არიდებენ ამ სექტორის ხაზების გაფართოებას მისი სუსტი ბალანსის, კაპიტალზე დაბალი წვდომისა და ოპერაციების შეზღუდული მოცულობის გათვალისწინებით.
საყრდენი პერსპექტივა
CME FedWatch Tool-ის თანახმად, დღევანდელი ძირითადი ინფლაციის ანაბეჭდმა მიაღწია 0.5%-ით ამაღლებულ მოლოდინს კვარტალური პუნქტით გაზრდილი ნახევარიდან 82.7%-მდე.
მიუხედავად ამისა, ბოლო რამდენიმე დღემ გამოავლინა ფინანსური სისტემის სისუსტე, განსაკუთრებით არარეალიზებული ზარალის დიდ მოცულობასთან დაკავშირებით.
ამჟამად, პოლიტიკის შემქმნელები ავლენენ შეზღუდულ მადას ბრძოლისთვის და გამოაცხადეს 25 მილიარდი დოლარის დაწესებულება, რათა შეაჩერონ ფედერაციის ახალი პოლიტიკის ინსტრუმენტი, საბანკო ვადის დაფინანსების პროგრამა (BTFP), რომელიც საკმარისი არ არის ასობით მილიარდი დოლარის უზარმაზარი ხვრელის დასაფარად. სისტემაში გროვდება არარეალიზებული დანაკარგები.
ეს დიდ გამოწვევას უქმნის ბანკებს და, თავის მხრივ, მეანაბრეებს. თუ ნდობა გაგრძელდება და იწვევს დაჩქარებულ თანხებს, ადეკვატური კაპიტალის მოზიდვა პრაქტიკულად შეუძლებელი იქნება.
ამრიგად, საპროცენტო განაკვეთის ზეწოლა და ლიკვიდურობის შემცირება შეიძლება სწრაფად გახდეს ფინანსური დესტაბილიზაცია, რამაც CME-ის მონაცემების საწინააღმდეგოდ შეიძლება აიძულოს Fed ადრე შეაჩეროს.
მომავალი კვირა სანერვიულო იქნება როგორც პოლიტიკის შემქმნელებისთვის, ასევე ბაზრებისთვის.
თუ ფინანსური სისტემა ახლო პერსპექტივაში გამოავლენს მეტ წარუმატებლობას, როგორც ეს ძალიან შესაძლებელია, Fed სავარაუდოდ იძულებული იქნება შეაჩეროს მომდევნო შეხვედრაზე.
Nomura-ს ანალიტიკოსები კიდევ უფრო ექსტრემალურ პოზიციას იკავებენ და ელიან, რომ Fed გამოაცხადებს შემცირებას 25 bps-ით მომდევნო ოთხშაბათის პრესკონფერენციაზე.
გარდა ამისა, ისინი ელიან, რომ Fed დაიწყებს ობლიგაციების უკან გადმოტვირთვას ბაზარზე, ხოლო ჩინეთი და იაპონია უკვე განტვირთავს აშშ-ს ხაზინას.
პიტერ შიფმა, Euro-Pacific Capital-ის მთავარმა ეკონომისტმა და გლობალურმა სტრატეგიმ გასულ თვეში განაცხადა, რომ დეზინფლაციური ტენდენციები (რომელიც 6%-ზე მაღლა რჩებოდა, შეიძლება ძალადობრივად შეიცვალოს, თუ Fed-ის ხელი იძულებით გადაიქცევა. ეს სტატია განიხილავს მის შეხედულებას.
უეცრად და ძლიერ გამკაცრებულ პირობებში გამკაცრების ყველაზე ძლიერი იმპულსი შეიძლება იყოს ისეთი მზარდი ინფლაციის შიშის შედეგი, რაზეც შიფმა უკვე გააფრთხილა.
წყარო: https://invezz.com/news/2023/03/14/nomura-predicts-fed-rate-cut-on-financial-stability-concerns/