უფრო მეტი ცვლადია, ვიდრე ოდესმე, რადგან ანალიტიკოსები ცდილობენ დაადგინონ, სად მიიწევს შემდეგი ნავთობის ბაზრები და იზრდება თუ არა ბენზინის ფასი. ამ ზაფხულს კიდევ უფრო მაღალი.
ორი ახალი ფაქტორი, რომელთანაც მათ უნდა შეებრძოლონ: ნედლი ნავთობის საერთაშორისო ფასების ვაჭრობის ცვლილება აშშ-ს ნედლთან მიმართებაში და ინდოეთის ახლად მნიშვნელოვანი როლი ნედლი ნავთობის გადამუშავებისა და ტრანსპორტირების საქმეში. მარტო, არცერთი ფაქტორი არ იქნება მთავარი განმსაზღვრელი, თუ სად მიდის ბაზარი შემდეგში. მაგრამ ზღვარზე, ისინი მნიშვნელოვანია კომპანიების უმეტესობისთვის
პირველი ფაქტორი, რომელიც არღვევს ბაზრებს, არის ნავთობის საერთაშორისო ვაჭრობის ცვლილება. რამდენიმე წლის განმავლობაში, West Texas Intermediate ნავთობი, აშშ-ს საორიენტაციო ფასი, ვაჭრობდა მნიშვნელოვანი ფასდაკლებით Brent ნავთობის, საერთაშორისო ფასის მიმართ. უბრალოდ გაძვირდა. ოთხშაბათს WTI-ის ფიუჩერსები 0.7%-ით დაეცა და ბარელზე 111.66 დოლარამდე შეადგინა, Brent კი 0.7%-ით და 111.15 დოლარამდე. ერთი წლის წინ, Brent იყო $68.71, ხოლო WTI იყო $65.49.
Brent-ის მეტ ფულზე ვაჭრობის ერთ-ერთი მთავარი მიზეზი ის იყო, რომ მისი გაგზავნა უფრო ადვილია მთელ მსოფლიოში. Brent, რომელიც ვაჭრობს ჩრდილოეთის ზღვაში, უფრო ადვილია ტრანსპორტირება. დასავლეთ ტეხასის ნავთობის მიწოდება ხდება მილსადენის კერაზე ოკლაჰომაში. იმის გამო, რომ აშშ-ს წარმოება გაიზარდა ფიქალის რევოლუციის გამო, ამ ნავთობის დიდი ნაწილი დარჩა ზღვაზე წვდომის გარეშე, საერთაშორისო მყიდველებთან წვდომის გარეშე, რომლებიც შეიძლება გადაიხადონ მასში პრემია.
რამდენიმე რამ შეიცვალა. ახლა მზარდი ნავთობის ექსპორტი ხდება აშშ-დან, გადაზიდვის გაუმჯობესებული ინფრასტრუქტურის წყალობით, ასე რომ ნედლი ნავთობის გამყიდველებს შეუძლიათ გაყიდონ უფრო მეტ მომხმარებელს. და ამერიკული გადამამუშავებელი ქარხნები ჩვეულებრივზე მეტ ნედლს ყიდულობენ, რადგან ისინი რეკორდულ თანხებს იღებენ საწვავის გადამუშავებით. აშშ-ში უფრო მეტი ადამიანი მოგზაურობს, რადგან Covid-19 შეზღუდვები სრულდება, ამიტომ საწვავის მოთხოვნა იზრდება. იმავდროულად, რუსეთი ნაკლებ საწვავს აწარმოებს, რადგან სანქციებმა გავლენა მოახდინა იმაზე, თუ სად შეუძლია ამ საწვავის ექსპორტი, ამიტომ აშშ ცვლის დაკარგული მიწოდების ნაწილს.
ამავე დროს, Brent-ის ფასები შემცირდა რამდენიმე ფაქტორით, რომლებიც დაკავშირებულია საერთაშორისო პოლიტიკასთან და ეკონომიკასთან. ევროკავშირმა ვერ მიაღწია შეთანხმებას რუსული ნავთობის აკრძალვაზე – აკრძალვის შესაძლებლობა მანამდე იწვევდა ფასების ზრდას, ხოლო ამ აკრძალვის დამტკიცების დაგვიანებამ გამოიწვია მათი ვარდნა. გარდა ამისა, საერთაშორისო საკითხებმა, როგორიცაა Covid-ის ჩაკეტვა ჩინეთში, „შეიძლება უფრო მძიმედ აიტანოს Brent-ზე, რაც კიდევ უფრო შეკუმშავს გავრცელებას“, წერდნენ ლიზა ორმე და ნავთობის ანალიტიკოსი S&P Global Commodity Insights-ში. Barron-ს.
ჯერ კიდევ ძნელია იმის დადგენა, თუ რას ნიშნავს ეს ფასების გრძელვადიანი ტენდენციისთვის. თუ WTI დარჩება მაღალი მოთხოვნის გამო, ეს გაზრდის ფასებს. მაგრამ თუ ის მხოლოდ უფრო მაღალია, რადგან Brent სუსტია, მაშინ ფასის სიგნალი არც ისე ძლიერია. სულ მცირე, ეს ნიშნავს, რომ ნავთობის ინვესტორები უნდა ელოდონ უფრო მეტ ცვალებადობას წინ, რადგან ეს ტენდენციები ან შენარჩუნდება, ან პირიქით. ნავთობის ბაზრის ნაცნობი ნიმუშები სწრაფად ქრება.
კიდევ ერთი დინამიკა, რომელიც შეიცვალა, არის ინდოეთის როლი. ისტორიულად, ინდოეთი არ იყო მთავარი მოთამაშე ნავთობის ბაზარზე, ყოველ შემთხვევაში, წარმოების მხრივ (იგი მესამე ადგილზეა მოხმარების თვალსაზრისით). ქვეყანა დღეში დაახლოებით ერთ მილიონ ბარელს აწარმოებს, რაც მწარმოებლებისთვის ტოპ 10-დან გამოდის. მაგრამ ინდოეთს აქვს მნიშვნელოვანი გადამუშავების უნარი და შეუძლია აწარმოოს დაახლოებით ხუთი მილიონი ბარელი დღეში საწვავისა და სხვა ნავთობპროდუქტების. RBC Capital Markets-ის ანალიტიკოსის მაიკლ ტრანის თქმით, რადგან სხვა ქვეყნებმა ერიდებოდნენ რუსულ ნედლ ნავთობს, მას ინდოეთი ყიდულობდა.
ფაქტობრივად, ინდოეთი იმპორტს ახორციელებს დაახლოებით 700,000 3.4 ბარელით მეტი რუსული ნედლი ნავთობის - რომელიც ვაჭრობს შეღავათიან ფასებში საერთაშორისო ბაზარზე - ვიდრე ეს იყო შეჭრამდე. ”ინდოეთი ყველა ცილინდრზე ისვრის,” - წერს ტრანი. „ნედლი ნავთობის იმპორტი და შიდა პროდუქტის მოთხოვნა ახალ მაჩვენებლებს აფიქსირებს. როგორც აღვნიშნეთ, ინდოეთის პროდუქციის ექსპორტი თითქმის ყველა დროის მაქსიმუმს უახლოვდება, დაახლოებით XNUMX მილიონი ბარელი დღეში, რადგან გადამამუშავებელი ქარხნები სარგებლობენ რუსული ნედლი ნავთობის უზარმაზარი ფასდაკლებით და უზარმაზარი მარჟებით მზარდი ხვრელების და გლობალური პროდუქტის საექსპორტო ბაზრის გადაკეთების ფონზე.
ინდოეთის მზადყოფნა იყიდოს რუსული ნედლი ნავთობი - და ევროპის მზადყოფნა განაგრძოს რუსული ნედლი ნავთობისგან დამზადებული პროდუქციის ყიდვა - აფერხებს სანქციების გავლენას და ასუსტებს სხვა ქვეყნების მცდელობებს რუსეთის დიპლომატიური იზოლაციისთვის. მაგრამ, როგორც ჩანს, ის ინდოეთს ეკონომიკურად ეხმარება. და ამან შესაძლოა გავლენა მოახდინოს ამერიკულ კომპანიებზე, რომლებიც კონკურენციას უწევენ დახვეწილი პროდუქტების ევროპაში გაგზავნას.
„ინდოეთის ერთი შეხედვით დაუნდობელი რუსული ნედლი ნავთობის ყიდვა ხდება აშშ-ს ბარელის ხარჯზე“, წერს ტრანი. „ინდოეთმა შეაჩერა აშშ-ს ნედლი ნავთობის ექსპორტი, რაც 50 წლის დონესთან შედარებით მარტსა და აპრილში დაახლოებით 2021%-ით შემცირდა.
ამ დროისთვის ამერიკელ მწარმოებლებს მოსწონთ
EOG
(
EOG
) სარგებლობენ ძლიერი შემოსავლებით ნედლი ნავთობის მაღალი ფასებიდან და გადამამუშავებელებს მოსწონთ
Marathon Petroleum
(MPC) ძალიან ძლიერ ზღვარს აკეთებენ, ამიტომ ინდოეთის კონკურენცია მათ დიდად არ ავნებს. მაგრამ თუ ეს დინამიკა გაგრძელდება, ამან შეიძლება მეტი გავლენა მოახდინოს ამერიკულ კომპანიებზე და პოტენციურად აიტანოს მარჟაზე მომავალში.