ნავთობის სექტორის გარიგება ცხელდება

ინვესტორებთან ნავთობისა და ბუნებრივი გაზის სექტორის ბრწყინვალების შესახებ ცნობები ძალიან გაზვიადებულია.

ინვესტიციები ნავთობისა და გაზის კომპანიებში, რომლებიც ჩამოთვლილია S&P 500-ში, გასულ წელს გაიზარდა 26%-ზე მეტით, მიუხედავად იმისა, რომ ინდექსი მთლიანობაში 5%-ით დაეცა.

კოვიდ-19-ის პანდემიის დროს მკვდარი სექტორი - როდესაც ენერგიაზე მოთხოვნა დაეცა და ნედლი ნავთობი ნავთობის ფასი მცირე ხნით უარყოფითი იყო – საოცარ შემობრუნებას განიცდის.

სასაქონლო ფასების ზრდამ, რომელიც გამოწვეულია გეოპოლიტიკური გრძელვადიანი მიწოდების შეფერხებით და გაზრდილი საბალანსო დისციპლინით, ენერგეტიკა გახდა ყველაზე წარმატებული სექტორი აშშ-ს პრემიერი აქციების დიდი კაპიტალის ინდექსში.

გაქრა ის საშინელი პროგნოზები ნავთობის პიკური მოთხოვნა მიღწეულია 2019 წელს, როგორც სინოპტიკოსებს მოსწონთ საერთაშორისო ენერგეტიკული სააგენტო ახლა ველით, რომ მოხმარება რეკორდულ მაჩვენებელს მიაღწევს წელს და გააგრძელებს ზრდას მომდევნო 15 წლის განმავლობაში და შემდგომ.

აშშ ნავთობისა და გაზის კომპანიები კვლავ დგანან რიგებში პირველადი საჯარო შეთავაზებისთვის (IPO), რაც ჯერ კიდევ ყველაზე ნათელი ნიშანია იმისა, რომ სექტორი, რომელიც რეკორდულ ოდენობით ნაღდ ფულს იკავებს, უოლ სტრიტის ინვესტორების სასარგებლოდ დაბრუნდა.

ტეხასის ნავთობისა და გაზის მწარმოებელი TXO Energy Partners იანვარში გახდა პირველი ენერგეტიკული კომპანია, რომელიც საჯარო გახდა ექვს თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში. Renaissance Capital-ის ცნობით, კიდევ ცხრა ენერგეტიკულმა კომპანიამ წარადგინა ან განაახლა თავისი პირველადი საჯარო შეთავაზების დოკუმენტები ბოლო 90 დღის განმავლობაში.

თუ ისინი ყველა ჩამოთვლილია წელს, როგორც მოსალოდნელი იყო, ეს იქნება ნავთობისა და გაზის სექტორის ყველაზე ძლიერი IPO, რომელიც ნაჩვენებია ექვს წელიწადში.

ნავთობისა და გაზის ინდუსტრია ასევე ინარჩუნებს თავისუფალ ფულადი ნაკადების რეკორდულ რაოდენობას - ფულადი სახსრების რაოდენობას, რომელსაც კომპანია აქვს საოპერაციო ხარჯებისა და კაპიტალური დანახარჯების გამოკლების შემდეგ - კაპიტალის დისციპლინისადმი უფრო დიდი ვალდებულების და ნავთობის მაღალი ფასების წყალობით, რაც იწვევს განახლებული ინტერესს შერწყმების მიმართ და შესყიდვები (M&A).

25 საუკეთესო ჩრდილოეთ ამერიკის საძიებო და წარმოების (E&P) ფირმა ნავთობისა და გაზის სექტორში, შარშან, დაახლოებით 85 მილიარდი დოლარი იყო, ანალიზების მიხედვით. McKinsey და კომპანია. ინდუსტრიის იგივე მოთამაშეებმა წელი დაასრულეს 70-დან 100 მილიარდ დოლარამდე ნაღდი ფულის ბალანსით.

მოსალოდნელია, რომ სექტორის ვალდებულება ფულადი ნაკადების გენერირებაზე დარჩება მაღალი და მიაღწევს 70-დან 90 მილიარდ აშშ დოლარს ამ წელს და 50-დან 70 მილიარდ დოლარამდე ყოველწლიურად 2027 წლამდე. ეს, სავარაუდოდ, ჭეშმარიტი დარჩება მაშინაც კი, თუ აშშ-ის საორიენტაციო მაჩვენებელი West Texas Intermediate (WTI) ნავთობის ფასი ბარელზე 65 დოლარს აღწევს.

M&A ტრანზაქციების აღორძინება კიდევ ერთი ნიშანია იმისა, თუ რამდენად ცხელდება ნავთობისა და გაზის სექტორი. შესაძლო სტრატეგიული გარიგებების შესახებ ჭორების ქარხანა თბება, ბოლო დროს იმ წინადადებით, რომ Pioneer Natural ResourcesPXD
შეიძლება იყოს დიაპაზონის რესურსების ზომაRRC
შეძენისთვის.

ინდუსტრია ზის ასობით მილიარდ დოლარზე, რაც გამოიწვევს სტრატეგიული გარიგებების ახალ ტალღას, რადგან ფიქლის კომპანიები ცდილობენ შეავსონ თავიანთი პერსპექტიული ფართობის მარაგები კონსოლიდაციით, ახლა, როდესაც ბევრმა დაღეჭა საუკეთესო იჯარა წლების განმავლობაში საშინელი გაფართოების შემდეგ.

აქციონერების დაჯილდოება ცხიმიანი დივიდენდებით რჩება E&P სექტორის მთავარ პრიორიტეტად, რომელიც, სავარაუდოდ, 40 მილიარდ დოლარს დაუბრუნებს აქციონერებს აქციების გამოსყიდვის გზით მომავალ წელს. მაგრამ ვალის დონის მკვეთრად შემცირების და ნავთობის ფასების მოსალოდნელი დარჩება ამაღლებული, კომპანიები ეძებენ როგორ შეინარჩუნონ კარგი დრო უფრო დიდხანს. მათი პორტფოლიოებისთვის უფრო მეტი ფართობის დამატება M&A გარიგებების მეშვეობით, ახლა ძალიან ლოგიკურია.

ფიქლის ტოპ მწარმოებლებს სურთ გააძლიერონ თავიანთი პოზიციები ყველაზე ნაყოფიერ აუზებში და გამოიყენონ თავიანთი საოპერაციო უპირატესობები ეფექტურობისა და, საბოლოო ჯამში, შემოსავლის გასაუმჯობესებლად. უფრო ფრთხილმა მოთამაშეებმა შეიძლება დაამატონ აქტივები ღირებულების ჯაჭვის მიმდებარე ნაწილებში, რათა გააფართოვონ თავიანთი რეზერვები.

M&A მოთამაშეების უმეტესობა ფხიზლად ადევნებს თვალს ენერგეტიკულ ტრანზიციას და პოლიტიკურ დებატებს აშშ-ს ენერგეტიკული პოლიტიკის გარშემო. მათ სურთ გამოიყენონ თავიანთი ნაღდი ფულის მარაგი, რათა შეცვალონ თავიანთი პორტფელები, რათა წინ დარჩეს პოლიტიკის დებატებზე, გააუმჯობესონ ფასების ცვალებადობისადმი მდგრადობა და შეამცირონ Scope 1 და Scope 2 ემისიები.

ნავთობისა და გაზის სექტორმა განიცადა მნიშვნელოვანი კონსოლიდაცია წლების განმავლობაში, ბევრი მსხვილი კომპანია იძენს მცირე კონკურენტებს. მოსალოდნელია, რომ ეს ტენდენცია გაგრძელდება, რადგან კომპანიები ცდილობენ გაამარტივონ ოპერაციები და შეამცირონ ხარჯები. აქტივები დაბალი ანაზღაურების ხარჯებით და კიდევ უფრო დაბალი ემისიის პროფილებით დიდი მოთხოვნაა. „დაბალი ღირებულება, დაბალი ნახშირბადი“ არის სექტორის ახალი M&A მანტრა.

ნავთობისა და გაზის სექტორს ბოლო ორი წლის განმავლობაში ბაზარზე ყველაზე ცხელი აქციები ჰქონდა. 2022 წელს ნავთობის გიგანტი ExxonMobilXOM
მოიპოვა $195 მილიარდი $454 მილიარდი დოლარის საბაზრო კაპიტალის მისაღწევად, მაშინ როდესაც Apple-მა ტექნიკურმა გოლიათმაAAPL
დახარჯა $846 მილიარდზე მეტი, რათა დაასრულოს წელი 2.1 ტრილიონი დოლარის საბაზრო კაპიტალით.

არავინ ვარაუდობს, რომ ნავთობისა და გაზის სექტორი გაუსწრებს Big Tech-ს. მაგრამ საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან ერთად, ინფლაცია კვლავ მაღალია და ინვესტორები სულ უფრო მეტად ეძებენ „შემოსავლიან“ აქციებს, რომლებიც უხდიან მსუყე დივიდენდებს „ზრდის“ აქციებზე, ტრადიციული ენერგეტიკული აქციები ძალიან მიმზიდველად გამოიყურება.