OPEC+-მა არ უნდა გააგდოს რუსეთი ჯგუფიდან

იმის შესაძლებლობა, რომ რუსეთს მოსთხოვონ OPEC+-ის დატოვება, ფორმალურად თუ დე ფაქტო, მახსენებს ძველ მულტფილმს, სადაც OPEC-ის ზოგიერთ წევრს გაძევებით ემუქრებიან და მხიარულად პასუხობენ: "გპირდები?" რეალობა ისაა, რომ ჯგუფი არსებობს იმისთვის, რომ წაახალისოს ექსპორტიორები (თავაზიანი ფრაზა), რომ მეფობდნენ წარმოებაში, როდესაც ფასები სუსტდება. აღსანიშნავია, რომ წარსულში ფასების ყველა მნიშვნელოვანი ზრდა მოხდა გარე მოვლენების გამო, როგორიცაა ირანის რევოლუცია ან არაბული გაზაფხული და არა წევრებმა გადაწყვიტეს, რომ სურთ უფრო მაღალი ფასები. (გამოვრიცხავ შემთხვევებს, როდესაც ისინი მოქმედებდნენ, რათა დაეხმარონ ფასების აღდგენას კოლაფსის შემდეგ, როგორც 1999 წელს.)

ნავთობის ბაზარი და მასში OPEC-ის როლი თავისუფალი მხედრების პრობლემის კლასიკური მაგალითია, კერძოდ, რომ ყველა მწარმოებელი სარგებლობს ჯგუფის ქმედებებით, რომელსაც მთელი ტვირთი ეკისრება. ორგანიზაცია ბუნებრივად ებრძოდა შესაბამისობას, რადგან თაღლითობა ჩვეულებრივ ანაზღაურებს: არ არსებობს ფორმალური სანქციები შეუსრულებლობისთვის და ფასის ავარია ერთადერთი აღსრულების მექანიზმია. ეს არ არის მთლად ბირთვული ვარიანტი, მაგრამ წევრები - და განსაკუთრებით საუდის არაბელები, რომლებიც დაკავებულნი არიან განმახორციელებლის როლში - არ სურთ მისი გამოყენება. მათ არ გააჩნიათ ტეხასის რკინიგზის კომისიის ექვივალენტი ტეხასის რეინჯერის მიმართ.

რუსეთის ორგანიზაციიდან ამოღების საფუძველი ტრიალებს მიმდინარე ეკონომიკური სანქციების გარშემო, რაც ართულებს მისი კვოტის დაკმაყოფილებას. აპრილის მდგომარეობით, ვარაუდობენ, რომ რუსული ნავთობის მოპოვება შემცირდა 1 მლნ/დღეში და პროგნოზები ვარაუდობენ, რომ დანაკარგმა შეიძლება მიაღწიოს გაყიდვების 3 მლნ/დღეში მომდევნო თვეებში. პერსპექტივამ უკვე გამოიწვია ფასების ზრდა, ყოველი პატარა ნაბიჯი ევროპული სანქციებისკენ ნავთობის შესყიდვაზე და ამატებს რამდენიმე დოლარს ბარელზე, თუნდაც რამდენიმე დღის განმავლობაში.

ჯერჯერობით, OPEC+-ის სხვა წევრებმა უარი თქვეს წარმოების გაზრდაზე თავიანთ კვოტებზე, რუსული ნავთობის დაკარგული მარაგების ანაზღაურების მიზნით, ნაწილობრივ იმიტომ, რომ დანაკარგები, სავარაუდოდ, დროებითი იქნება, რადგან ამ ქვეყნის ნავთობის მწარმოებლები ახალ მომხმარებელს პოულობენ და ნაწილობრივ იმის გამო, რომ ისინი შეშფოთებულნი არიან. შეიძლება მოითხოვოს რუსეთისგან დახმარება ბაზრის სისუსტის მომავალ პერიოდებში.

რამდენად მნიშვნელოვანია რუსეთი OPEC+-ისთვის? ისე, 2020 წლის დასაწყისში რუსეთმა შეიტანა წვლილი 2.5 მლნ/დღეში ჯგუფის ბაზრის სტაბილიზაციის მცდელობებში, რაც მხოლოდ საუდის არაბეთმა გადააჭარბა. აზერბაიჯანთან და ყაზახეთთან, რომლებზეც უდავოდ დიდი გავლენა მოახდინა რუსეთის მონაწილეობამ, მათ შეადგინეს შემცირების 1/3. უკანდახედვით, კვოტები ძალიან მკაცრი აღმოჩნდა, რამაც Brent-ის ფასი 100 დოლარამდე მიიყვანა შემოჭრის დაწყებამდე. და მაინც, ცხადია, რომ რუსეთი იყო ჯგუფის ძალისხმევის მთავარი საყრდენი, თუ არა საყრდენი.

ზედმეტია იმის თქმა, რომ კოვიდ პანდემიის წესრიგზე მოთხოვნის კიდევ ერთი კლება ძალიან ნაკლებად სავარაუდოა მომდევნო ათწლეულში, მაგრამ რუსეთი და მისი წინამორბედი საბჭოთა კავშირი ხშირად ეხმარებოდნენ OPEC-ის სტაბილიზაციის მცდელობებს, თუმცა შესაბამისობის სხვადასხვა ხარისხით. მიუხედავად ამისა, 2016 წლის დეკემბერში რუსეთის მიწოდების შემცირების გათვალისწინებით, ბოლო პანდემიამდელი კვოტა იყო მხოლოდ 300 ტბ/დღეში, ეს არის ის თანხა, რომელიც ადვილად შეიძლება შეავსონ ახლო აღმოსავლეთის მწარმოებლებს.

თუმცა, გადამდები არ არის მხოლოდ ვირუსებისთვის. OPEC+-ის პანდემიის შეთანხმებაში, 1 მლნ/დღეზე მეტი შემცირება მოდიოდა OPEC-ის სხვა არაწევრ წევრებზე და ამის უმეტესობა, ალბათ, არ განხორციელდებოდა რუსეთის მონაწილეობის გარეშე. კიდევ ერთხელ რომ გადავხედოთ 2016 წელს, OPEC-ის არაწევრმა წევრებმა, რუსეთის გარდა, შესთავაზეს მხოლოდ 260 ტბ/დღეში შემცირება, რაც შედარებით უმნიშვნელოა, მაგრამ სულ მცირე, ფსიქოლოგიური მხარდაჭერა OPEC-ის ძალისხმევისთვის.

და ისტორიულად, OPEC-ის მწარმოებლებმაც კი მიიჩნიეს სხვა წევრების თანხმობა, როგორც 1990-იანი წლების ბოლოს, როდესაც ვენესუელის წარმოება ბევრად აღემატებოდა კვოტას და მათ თავდაპირველად არანაირი ჯარიმა არ განიცადეს. ამის საპასუხოდ, თითქმის ყველა სხვა წევრმა დაუშვა მათი წარმოება კვოტაზე მაღლა, როგორც ქვემოთ მოყვანილი ფიგურა აჩვენებს. ტენდენცია აშკარად შემაშფოთებელი იყო საუდის არაბებისთვის, რომლებიც დაჟინებით მოითხოვდნენ კვოტების გაზრდას, რათა მათ შეეძლოთ დაემთხვათ სხვათა წარმოების პოლიტიკა საკუთარი კვოტის დარღვევის გარეშე. (ამ შემთხვევაში, კეისრის ცოლი გარყვნილი იყო, მაგრამ კეისარმა არჩია ეჭვებზე მაღლა დგომა.)

OPEC+-ის წევრებისთვის ერთ-ერთი საკითხია, შეუძლიათ თუ არა მათ გაახარონ რუსეთი ბაზრის სტაბილიზაციის მომავალ მცდელობებში მონაწილეობის მისაღებად, რაც, სავარაუდოდ, საჭირო იქნება ომის დასრულებისას და განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ირანი და/ან ვენესუელა გადაურჩებიან სანქციებს. რუსეთის ჯგუფიდან ახლა უბრალოდ ამოღება, რაც არ უნდა თავაზიანად გაკეთებული იყოს, მომავალში თანამშრომლობას ბევრად გაართულებს, რაც გამოიწვევს ფასების მერყეობას და გაზრდის ფასების ომების სიხშირესა და სიმძიმეს.

ერთ-ერთი შესაძლო გამოსავალი იქნება OPEC+-ის კვოტების დაწესება საკმარისად მაღალი, რომ სხვა წევრებმა შეძლეს გაზარდონ წარმოება რუსული მიწოდების დანაკარგის ასანაზღაურებლად, ხოლო შეთანხმების ხანგრძლივობის მოკლევადიანი, არაუმეტეს სამი თვისა, ასე რომ, რუსეთის მიწოდების დაბრუნება გამოიწვევს. ჯგუფების კვოტების დონეები შემცირდა კომპენსირებამდე. ეს იქნებოდა 1998 წლის შეთანხმების საპირისპირო, სადაც ჯგუფების კვოტა გაიზარდა, მიუხედავად იმისა, რომ წევრების უმეტესობა უკვე აწარმოებდა ბინას, მაგრამ საუდის არაბეთის ზრდა შესაძლებელი იყო. დააწესეთ ჯგუფის კვოტა მოსალოდნელი მოთხოვნის ტოლფასი, პლუს ანგოლას, ნიგერიის და სხვების მიერ კვოტაზე დაბალი წარმოების რაოდენობა, ისევე როგორც მოსალოდნელი დაბალი რუსული ნავთობის მიწოდება. რუსეთი შეიძლება არ იყოს კმაყოფილი ამით, ამჯობინოს ომის დროს ფასის პრემია მისი ხშირად ფასდაკლებული ნავთობის გაყიდვისთვის, მაგრამ ეს შეიძლება იყოს მისაღები კომპრომისი.

OPEC+ შეიძლება შეშფოთებული იყოს, რომ რუსული მიწოდება აღდგება იმაზე სწრაფად, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ან რომ რეცესია შეამცირებს მსოფლიო მოთხოვნას და დატოვებს მათ კვოტებს იმდენად მაღალი, რომ გლობალური მარაგები დაიწყებს აღდგენას. მაგრამ იმის გათვალისწინებით, თუ რამდენად დაბალია ისინი ამჟამად, თუნდაც 2 მბაიტი/დღეში ინვენტარის აშენების რამდენიმე თვის განმავლობაში ფასები არ დაბრუნდება 60 დოლარზე ქვემოთ, სადაც ისინი იყვნენ პანდემიის დაწყებამდე. და ჯგუფმა აჩვენა, რომ მათ შეუძლიათ დაუყოვნებლად იმოქმედონ, როდესაც სიტუაცია ამას მოითხოვს, ამიტომ ახალი ფასების კოლაფსის წაქეზების რისკი შედარებით დაბალი ჩანს. რაც არ ნიშნავს იმას, რომ OPEC+-ის წევრები დაეთანხმებიან ამ შეფასებას და, როგორც ყოველთვის, უფრო ადვილია არაფრის გაკეთება.