მოსაზრება: აქციებში გაყიდვების დიდი ტალღა ქმნის ყიდვის შესაძლებლობას, ამბობს ბარონი მენეჯერი, რომელსაც აქვს თავისი ფონდის აქტივების 20% ტესლაში.

„ეს საკმაოდ კარგი ყიდვის შესაძლებლობაა“, ამბობს დევიდ ბარონი Baron Focused Growth Fund-დან 
BFGFX,
-0.76%.
"მაშინაც კი, თუ მომავალ წელს შენელდება, ბევრი აქცია საკმაოდ დრაკონული მოგებით ფასდება."

დანამდვილებით არავინ იცის, რას მოუტანს მომავალი. მაგრამ ბარონის მოსმენა ღირს, თუ ვიმსჯელებთ მისი ჩანაწერით. მისი ფონდი აჯობა საშუალო კაპიტალის ზრდის კატეგორიას და Morningstar US-ის საშუალო კაპიტალის ფართო ზრდის ინდექსს 14 პროცენტული პუნქტით ყოველწლიურად გასული ხუთი წლის განმავლობაში, Morningstar Direct-ის მიხედვით. ეს დიდი წარმატებებია.

დაჭერა არის ის, რომ ეს შეიძლება იყოს აქციების ამომრჩეველთა ბაზარი.

"ყველაფერი ერთად არ იმუშავებს", - ამბობს ბარონი.

აქ არის სამი გზა ამ პრობლემის მოსაგვარებლად.

1. თქვენ შეგიძლიათ მოაგვაროთ ეს პრობლემა იმით, რომ მართავთ სხვას, მაგალითად ბარონს. მისი ფონდი Morningstar-ისგან ხუთ ვარსკვლავს იღებს, რაც ყველაზე მაღალია და ხარჯებს 1.3%-ს უხდის.

2. შეგიძლიათ გადახედოთ მის პორტფოლიოს საფონდო იდეებს. „შენელება არ ცვლის ჩვენს თეზისს ჩვენი აქციების შესახებ. ჩვენი კომპანიები აგრძელებენ ინოვაციებს და აგრძელებენ ზრდას“, - ამბობს ბარონი.

3. ჯერ კიდევ უკეთესია, ისარგებლოთ „საკვები მთელი ცხოვრების განმავლობაში“ და გაითვალისწინეთ, რა შეგიძლიათ ისწავლოთ მისგან ინვესტიციის შესახებ.

მე განვიხილეთ ბოლო ორი მიდგომა ბარონთან ბოლო ჩეთში მისი საინვესტიციო მიდგომისა და მისი ყველაზე დიდი - და ბოლო შეძენილი - პოზიციების შესახებ.

აქ მოცემულია ხუთი ძირითადი გაკვეთილი, რომელიც დაგეხმარებათ გააუმჯობესოთ თქვენი შემოსავლები, თითოეულის საფონდო მაგალითებით.

1. დაიჭირეთ კონცენტრირებული პოზიციები

ეს არ არის ყველასთვის. ბევრი ინვესტიცია არის რისკის მართვა, ხოლო დიდი პოზიციები მნიშვნელოვნად ზრდის თქვენს რისკს, რადგან თუ ისინი ცუდად წავა, თქვენ დაკარგავთ დიდ ფულს. მაგრამ დროდადრო მე ვამჩნევ, რომ ინვესტორები, რომლებიც აჯობებენ, ხშირად ამას აკეთებენ დიდი პოზიციის ზომით. (წაიკითხეთ ეს სხვა სვეტი მე დავწერე.) დაელაპარაკეთ ფინანსურ მრჩეველს, რომ ნახოთ ეს თქვენთვის სწორია. მაგრამ ბარონს ეჭვი არ ეპარება, როცა საქმე საკუთარ ფონდს ეხება. მსოფლიოში, სადაც ბევრი მენეჯერი ზღუდავს პორტფელის ექსპოზიციას ცალკეულ სახელებზე 2%-დან 3%-მდე, ბარონის ფონდში, პორტფელის 56%-ზე მეტი რვა აქციაშია. თითოეული მათგანი არის 4.5% ან მეტი პოზიცია.

ყველაზე დიდი კონცენტრირებული პოზიცია, ჯერჯერობით, არის Tesla
TSLA,
-1.10%,
20.4%-ზე. Baron Funds-მა დაიკავა დიდი თანამდებობა ტესლაში, სანამ ის პარაბოლური გახდებოდა, შემდეგ კი მასში დარჩა, მიუხედავად იმისა. ვიტრიული სკეპტიციზმი Tesla-ს აღმასრულებელი დირექტორის ელონ მასკის მიმართ.

2020 წელს აქციების დიდი ნაბიჯის შემდეგ, ფონდმა ის ოდნავ შეაფერხა, მაგრამ ბარონი ინარჩუნებს უზარმაზარ პოზიციას.

”ჩვენ ვხედავთ იმდენ პოტენციალს, არ გვინდა გაყიდვა”, - ამბობს ბარონი. „ყველა კომპანიას შორის, რომელსაც მე ვფარავ და [ის] ანალიტიკოსები მოდიან ჩემთან, კომპანია, რომელსაც ყველაზე მეტად ვენდობი, არის Tesla.

ბარონი ფიქრობს, რომ აქციები შეიძლება სამჯერ გაორმაგდეს ათწლეულზე ნაკლებ დროში. რა მიიღება იქ?

Tesla-მ შექმნა ძლიერი ბრენდი მარკეტინგის გარეშე და მას აქვს 25% ბაზრის წილი ელექტრომობილებში, რომლებიც ჯერ კიდევ ძალიან ადრეულ ეტაპებზეა. მანქანების მხოლოდ 4% არის ელექტრო.

”ხალხი ფიქრობს, რომ ჩვენ შენელდება, მაგრამ მათ მანქანებზე მოთხოვნა არასდროს ყოფილა უკეთესი,” - ამბობს ის.

Tesla-მ გასულ წელს მილიონი მანქანა მიაწოდა. ის მომავალ წელს ორ მილიონს მიაწვდის და ათწლეულის ბოლოს წელიწადში 20 მილიონს მიაღწევს, ბარონი პროგნოზირებს. Tesla აწარმოებს მაღალ მთლიან შემოსავალს ზედა 20% დიაპაზონში, რადგან მანქანების, რომლებიც დაახლოებით $50,000-ად იყიდება, დაახლოებით $36,000 ღირს. ბარონი ფიქრობს, რომ ტესლას ბატარეის ბიზნესი შეიძლება საბოლოოდ იყოს ისეთივე დიდი, როგორც მანქანის ბიზნესი.

შემდეგი ოთხი დიდი კონცენტრირებული პოზიცია არის კერძო კოსმოსური ძიების ტექნოლოგიები (ასევე მასკი მართავს), მზღვეველი Arch Capital Group.
ACGL,
-0.63%,
Hyatt სასტუმროები
H,
-0.47%
და უძრავი ქონების ბაზრის ანალიტიკური კომპანია CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
თითოეული 5%-დან 6%-მდე. (ჰოლდინგი ძალაშია ივნისის ბოლოდან.)

2. ინვესტიცია ზრდაში

ბარონი ყურადღებას აქცევს შეფასებებს, მაგრამ პორტფელს აქვს ზრდის მიკერძოება.

ეს დიდ ყურადღებას აქცევს სათამაშო და საცხოვრებლის სექტორს, რომელიც შეადგენს პორტფელის 20%-ს. ბარონი, რომელიც ოდესღაც Jefferies Group-ის თამაშების ანალიტიკოსი იყო, ელის მყარ ზრდას, რადგან ადამიანებს აგრძელებენ პანდემიური ჩაკეტვისგან თავის დაღწევის სურვილი.

”ხალხმა გააცნობიერა პანდემიის დროს, რომ სიცოცხლე ხანმოკლეა და მათ უნდათ გასვლა და რამის გაკეთება”, - ამბობს ის.

ბარონი თავის ყურადღებას აქცევს სათამაშო და საცხოვრებლის კომპანიებს, რომლებიც ემსახურებიან უფრო მაღალ შემოსავლიან მომხმარებლებს.

ბარონი ფიქრობს, რომ რეცესიის პირობებშიც კი, ამ კომპანიებმა მაინც უნდა გამოიმუშაონ ფულადი ნაკადები 2019 წლის დონეზე ზემოთ. მდიდარი მომხმარებლები ნებისმიერ რეცესიის პირობებში ხარჯებს ნაკლებს შეამცირებენ. ეს კომპანიები გახდნენ უფრო ეფექტურები მარკეტინგის უკეთ გამიზნებით და მომხმარებელთა შეღავათების შემცირებით. აქ ჰოლდინგები მოიცავს Hyatt-ს, Red Rock Resorts-ს
RRR,
-1.58%,
MGM კურორტების საერთაშორისო
MGM,
-0.90%
და Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

ბარონი ასევე მოჰყავს კრისპი კრემს
DNUT,
+ 0.61%
როგორც ზრდის პოტენციალის მქონე სახელს, რადგან ის აგრძელებს თავისი ყოფნის გაზრდას ბაზარზე, რომელსაც კრისპი კრემი "გაყიდვის პუნქტებს" უწოდებს. ეს მოიცავს ისეთ ნივთებს, როგორიცაა გამოჩენილი დისპლეები მაღაზიებსა და სუპერმარკეტებში. ბარონი ფიქრობს, რომ კრისპი კრემს შეუძლია წლიური შემოსავლის 20%-იანი ზრდა დაფიქსირდეს, რაც აქციების გაორმაგებას გამოიმუშავებს მომდევნო სამი-ოთხი წლის განმავლობაში.

3. ინვესტიცია დამფუძნებლების გვერდით

აკადემიური კვლევა ადასტურებს, რომ დამფუძნებლების მიერ მართული კომპანიები, როგორც წესი, აჯობებენ. იფიქრეთ Amazon.com
AMZN,
-1.57%
და Facebook-ის მშობელი მეტა პლატფორმები
მეტა,
-0.54%,
რომელიც საგრძნობლად აჯობა ბაზარს.

ბარონის ჰოლდინგებიდან ნაკლებად ცნობილი სახელი, რომელიც შეესაბამება კანონპროექტს, არის Fig
ლეღვი,
-6.99%.
კომპანია ყიდის სკრაბებს, ლაბორატორიულ ხალათებს და ჯანდაცვის სექტორის შესაბამის ტანსაცმელს, რომელიც შექმნილია კომფორტისთვის, სტილისა და გამძლეობისთვის. ლეღვის მარაგი მკვეთრად დაეცა $10-მდე დაახლოებით $50-ის მაჩვენებლიდან 2021 წლის მაისის საწყისი საჯარო შეთავაზებიდან მალევე.

ბარონი ლეღვს აბჯარს ადარებს
UAA,
-9.77%,
პოპულარული სპორტული ტანსაცმლის კომპანია. ”ხალხს უყვარს თავისი პროდუქტი,” - ამბობს ის.

მისი აზრით, გაყიდვები შეიძლება გაორმაგდეს 1 მილიარდ დოლარამდე სამ წელიწადში. კომპანიას ხელმძღვანელობენ თანადამფუძნებლები ჰეზერ ჰასონი და ტრინა სპირი. ეს არის ახალი პოზიცია ბარონისთვის მეორე კვარტალში.

კიდევ ერთი დამფუძნებელი კომპანია Baron-ის პორტფოლიოში არის CoStar, რომელიც გთავაზობთ კვლევასა და აზრს კომერციული უძრავი ქონების ტენდენციებისა და ფასების შესახებ. კომპანიას აქვს კონკურენტული უპირატესობა, რადგან მას ჰყავს უმსხვილესი კვლევითი ჯგუფი ამ სფეროში და ის 20 წელზე მეტია მუშაობს. კომპანია ფართოვდება საცხოვრებელი უძრავი ქონების ბაზრის ანალიზში. ეს შეიძლება დაეხმაროს CoStar-ის შემოსავლების ოთხჯერ ან მეტს მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში, ამბობს ბარონი. დამფუძნებელი ენდრიუ ფლორანსი არის აღმასრულებელი დირექტორი.

4. მოძებნეთ დიდი ბაზრის შესაძლებლობები

Tesla არის კარგი მაგალითი, თავისი 25%-იანი წილით ელექტრომობილების ბიზნესში, რომელიც შეადგენს ავტომობილების მთლიანი ბაზრის მხოლოდ 4%-ს. ასეა მასკის კიდევ ერთი კომპანია: Space Exploration Technologies.

SpaceX-ს აქვს ორი ბიზნესი, მისი Starlink ინტერნეტ სერვისი, რომელსაც მხარს უჭერს თანავარსკვლავედები და რაკეტების გაშვების ბიზნესი. Starlink-ს დიდი პოტენციალი აქვს, რადგან მსოფლიოში 3.5 მილიარდი ადამიანი ინტერნეტის გარეშეა.

„ეს შეიძლება იყოს ტრილიონ დოლარიანი შემოსავლის ბიზნესი, უკიდურესად მაღალი მარჟებით“, ამბობს ბარონი.

Starlink-მა ახლახან მოაწერა ხელი Royal Caribbean-ზე
RCL,
-13.15%
და T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
როგორც მომხმარებელს. რაკეტების ბიზნესს ზრდის დიდი პოტენციალი აქვს, რადგან SpaceX-ს შეუძლია ნასას ღირებულების ერთი მეათედი გაშვება.

ბარონი ფიქრობს, რომ SpaceX შეიძლება იყოს 10-ბაგერი მომდევნო შვიდიდან 10 წლის განმავლობაში. რეგულარული ინვესტორების პრობლემა ის არის, რომ SpaceX ჯერ კიდევ კერძოა და შესაძლოა წლები გაგრძელდეს სანამ ის საჯარო გახდება, რადგან მას ფული არ სჭირდება, ამბობს ბარონი. თუ არ ხართ აკრედიტებული ინვესტორი, ძნელია კერძო სიაში არსებული აქციების მიღება. ამ საკითხთან დაკავშირებით, ბარონის ფონდის ფლობა ერთი გზაა.

5. აქვს ბალასტი

მაღალი მზარდი სახელების რისკი არის ის, რომ მათი აქციები შეიძლება ძლიერად დაეცეს, თუ ზრდა ოდნავ შეჩერდება. იმპულსური ინვესტორები ზრდის სახელებს სწრაფად ყიდიან.

მაღალი მზარდი კომპანიების რისკის კომპენსაციის მიზნით, როგორიცაა Tesla და SpaceX, ბარონს მოსწონს პოტენციურად უსაფრთხო სახელები, როგორიცაა Arch Capital Group დაზღვევა და გადაზღვევა. Arch Capital-ის აქციები გონივრულ ფასად გამოიყურება 1.5-ჯერ აღემატება 31.37$-ის საბალანსო ღირებულებას. მეორე კვარტალში სადაზღვევო სექტორის წმინდა პრემიები 27.5%-ით გაიზარდა წელიწადში. ბარონი ფიქრობს, რომ აქციები შეიძლება გაორმაგდეს ოთხ ან ხუთ წელიწადში.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოცემის დროს ის ფლობდა TSLA, DNUT, AMZN, META და RCL. Brush-მა შესთავაზა TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META და RCL თავის საფონდო ბიულეტენში, გაიხეხეთ აქციებზე. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.