მოსაზრება: სენტიმენტის ხუთი ინდიკატორი გვეუბნება, რომ დროა ვიყიდოთ აქციები, განსაკუთრებით ეს ერთი ჯგუფი

მაგრამ როგორ შეგიძლიათ გაიგოთ, რომ „ყველა ტირის“? თქვენ მიმართავთ გრძნობების ზომებს, რომლებიც ზომავს სასოწარკვეთას - და ცრემლებს - რაოდენობრივად. წარმოგიდგენთ სენტიმენტების XNUMX ინდიკატორის მიმოხილვას, რომლებიც მიუთითებენ უარყოფით უკიდურესობებზე და ანეკდოტური საზომი.

„საკვები მთელი სიცოცხლის განმავლობაში“ სულისკვეთებით, მე ვაღიარებ ამ ინდიკატორებს და განვმარტავ მათი ინტერპრეტაციის მარტივ გზებს, ასე რომ თქვენ შეგიძლიათ მათთან კონსულტაციები თქვენი საინვესტიციო ცხოვრების ბოლომდე. ეს არ იქნება ბოლო დათვი ბაზარი, რომლითაც იცხოვრებთ.

1. ინვესტორების დაზვერვის ხარი/დათვი თანაფარდობა

თუ მიჰყვებით მხოლოდ ერთ განწყობის ინდიკატორს, გახადეთ ეს. ეს მაჩვენებელი ეფუძნება ასზე მეტი ბაზრის საინფორმაციო ბიულეტენების გამოკითხვას. ისტორიულად, როდესაც ხარებისა და დათვების თანაფარდობა ერთზე ნაკლებია, ეს არის უარყოფითი განწყობის უკიდურესობა, რომელიც გვეუბნება, რომ ბაზარი არის ყიდვა. ქვემოთ მოყვანილი გრაფიკი, იარდენის კვლევის მიხედვით, გვიჩვენებს ისტორიულ პერსპექტივას. 4 ოქტომბერს მაჩვენებელი იყო 0.61, უკიდურესი დაბალი მაჩვენებელი, რომელიც გამოხატავს უკიდურეს უარყოფით განწყობას. ეს არის ზრდის სიგნალი საპირისპირო გაგებით.

2. ინდივიდუალური ინვესტორების ამერიკული ასოციაციის (AAII) განწყობის კვლევა

ეს მაჩვენებელი ეფუძნება AAII ყოველკვირეულ გამოკითხვას მისი წევრების, რომლებიც არიან ინდივიდუალური ინვესტორები. საცალო ინვესტორები შეიძლება იყვნენ ყბადაღებული ბრბოს მიმდევრები, ამიტომ ისინი სთავაზობენ ეფექტურ განწყობას.

თქვენ ხედავთ ამ შეჯამებით, ქვემოთ, რომ მონაცემები საკმაოდ ცოტაა. როდესაც ეს ხდება მონაცემებთან დაკავშირებით, ანალიტიკოსები მიმართავენ მოძრავი საშუალო მაჩვენებლებს, რომლებიც არბილებენ დისპერსიას რამდენიმე თანმიმდევრული მონაცემთა წერტილის ჩართვის გზით. RBC Capital Markets-ის სტრატეგიები გვთავაზობენ შემდეგ ხრიკს AAII მონაცემებით. როდესაც ხარების პროცენტი გამოკლებული დათვების პროცენტი ეცემა -10 პროცენტულ პუნქტს ქვემოთ ოთხკვირიანი საშუალოდ, ეს არის ძლიერი ყიდვის სიგნალი. მოძრავი ოთხკვირიანი საშუალო სპრედი ახლა არის -33.7, რაც ბევრად აღემატება -10-ს.

ასევე გაითვალისწინეთ, რომ ბოლო ორი დაცემის მაჩვენებელი სექტემბერში იყო თითქმის 61%. ამ კითხვამდე, გასული 35 წლის განმავლობაში დათვების პროცენტმა 60%-ს მხოლოდ ოთხჯერ გადააჭარბა. ერთი წლის საფონდო ანაზღაურება ამ ოთხი მოვლენის შემდეგ იყო +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9%, აღნიშნავს ჯეისონ გოპფერტი SentimenTrader-ში.

ამ საზომის გამოყენების უფრო მარტივი გზაა ხარების თანაფარდობის გათვალისწინება ხარების რაოდენობასთან პლუს დათვებთან. როგორც ქვემოთ მოცემული დიაგრამა იარდენიდან ჩანს, 35 ან ქვემოთ წაკითხული ძალიან იშვიათია, რაც გვეუბნება, რომ ისინი შესაძენი უკიდურესობებია. ოქტომბრის დასაწყისში კითხვა იყო 30.4.

3. Bank of America Bull & Bear ინდიკატორი

Bank of America აკონტროლებს ხარისა და დათვის ინდიკატორს კლიენტებისთვის. ის ზომავს ისეთ საკითხებს, როგორიცაა ჰეჯ-ფონდის პოზიციონირება, საფონდო ბაზრის სიგანე, ფონდების ნაკადები აქციებსა და ობლიგაციებში და მხოლოდ გრძელვადიანი ფონდების პოზიციონირებას. ეს ურტყამს ნეგატიურ უკიდურესობას, როდესაც ის ნულზეა. იქ იყო ოქტომბრის დასაწყისში. ინვესტორების განწყობა ისეთივე ცუდია, როგორც ეს იყო დიდ ფინანსურ კრიზისში და პანდემიის პირველ დღეებში - ორივეს მოჰყვა საფონდო ბირჟის ძალიან კარგი მოგება.

4. ფონდის მენეჯერის ფულადი პოზიციები

Bank of America ატარებს რეგულარულ გამოკითხვებს ფონდების მენეჯერების მიმართ, რათა შეაფასოს მათი განწყობა. მათი განწყობის გაზომვის ერთ-ერთი გზა არის იმის დანახვა, თუ რამდენ ფულს ფლობენ. ნაღდ ფულზე გადასვლა არის გამაფრთხილებელი პოზიცია, რომელიც ვარაუდობს, რომ ფულის მენეჯერი ფიქრობს, რომ აქციები დაეცემა. ისტორიულად, როდესაც ფულადი პოზიციები ამ კვლევაში არის 5% ან მეტი, საფონდო ბაზარი არის ყიდვა. ნაღდი ფულის პოზიციები ცოტა ხნის წინ იყო 6.1%, ყიდვის მყარი სიგნალი.

5. შეფასების უკიდურესობები

შეფასებები ზომავს სენტიმენტს, რადგან ინვესტორები ყიდიან აქციებს, როდესაც ისინი დაცვითია.

რასელ 2000-ის ფასი-შემოსავლის თანაფარდობა
ნაგავი,
-0.30%,
მცირე კაპიტალის ინდექსი, ახლახან დაეცა 11-მდე. ეს უკიდურესობად გამოიყურება, რადგან ეს ყველაზე დაბალია 1990 წლის შემდეგ და ის 30%-ით დაბალია მის გრძელვადიან საშუალოზე 1985 წლიდან, აღნიშნავს Bank of America.

საშუალო კაპიტალის აქციები ასევე იაფად გამოიყურება, მაგრამ არა ისეთი იაფი, როგორც მცირე კაპიტალი, მათ ისტორიასთან შედარებით. ხოლო მსხვილი კაპიტალის აქციები რჩება ყველაზე ძვირად. Russell 1000-ის ფორვარდი P/E
RUI,
-0.30%,
დიდი კაპიტალის ინდექსი, ცოტა ხნის წინ დაეცა 15.5-მდე, რაც უხეშად შეესაბამება მის გრძელვადიან საშუალოს.

მაგრამ ყურადღება მიაქციეთ განსხვავებას პატარა ქუდებისა და მსხვილ კაფსებს შორის. Russell 2000-ის (მცირე ქუდების) შედარებით წინსვლის P/E-ის წინააღმდეგ Russell 1000 (დიდი კაპიტალი) არის 0.71, რაც საკმაოდ დაბალია მის ისტორიულ საშუალო 1.01-ზე. ის ყველაზე დაბალ დონეზეა ტექნიკური ბუშტის შემდეგ. ეს სქემა გიჩვენებთ ისტორიულ პერსპექტივებს.

ეს შეფასების წაკითხვები კარგი ყიდვის სიგნალია. თუ ვიმსჯელებთ ისტორიული ტენდენციების მიხედვით, შეფასების ეს ფასდაკლებები გულისხმობს 13% წლიურ შემოსავალს მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში Russell 2000-ისთვის და 10% Russell 1000-ისთვის. მესიჯი აქ არის ის, რომ ახლა ღირს საზიზღარი მცირე კაპიტალის აქციების უპირატესობა, რადგან ისინი ბევრად არიან. მათ ისტორიასთან შედარებით იაფია. ამის გაკეთების მარტივი გზაა ვიყიდოთ მცირე კაპიტალის საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ETF), როგორიცაა iShares Russell 2000 Growth ETF.
IWO,
-0.46%.

ანეგდოტური ღონისძიება

”თუ რეცესია იქნება, ეს იქნება ყველაზე ფართოდ მოსალოდნელი რეცესია, რაც კი ნიშნავს, რომ ეს ალბათ არ მოხდება,” - განუცხადა ედ იარდენმა, Yardeni Research-ში, კლიენტებს ორშაბათს გამართულ შეხვედრაზე.

ის გულისხმობს ფართო შეშფოთებას Fed-ის მიერ გამოწვეული რეცესიის შესაძლებლობის შესახებ, რომლის შესახებაც ახლა ყოველდღიურად კითხულობთ ფინანსურ პრესაში. ეს ფართოდ გავრცელებული ხელის დაჭიმვა არის ანეკდოტი წაკითხული გრძნობა. ანეკდოტური წაკითხვები ეფუძნება არაფორმალურ დაკვირვებებს და არა მყარ მონაცემებს, მაგრამ ისინი მაინც შეიძლება იყოს საკმაოდ ეფექტური.

მოძებნეთ ანეკდოტური ინდიკატორები თქვენს პირად ცხოვრებაში. მაგალითად, შეიძლება გყავდეთ მეგობარი ან ოჯახის წევრი, რომელიც გამუდმებით ითხოვს საფონდო იდეებს ბაზრის მწვერვალებზე, ან გეუბნებათ, რომ მათ გაყიდეს ყველაფერი და წავიდნენ ნაღდ ფულზე ბაზრის ფსკერზე. თუ არა, ადევნეთ თვალი ამ ადამიანს თქვენს ცხოვრებაში. მაშინაც კი, თუ მათ უთხარით, რომ ისინი კარგი საპირისპირო სენტიმენტების მრიცხველია, ეს არ გააფუჭებს სიგნალს, რადგან ფსიქოლოგია და ჩვევები ჩვენს ტვინში მყარდება.

სანამ ჩვენ ამ თემაზე ვართ, თქვენ შეიძლება იყოთ თქვენი საუკეთესო განწყობის საზომი. თვალყური ადევნეთ როგორ გრძნობთ თავს და იქცევით უკიდურესობებში, რათა მომავალში შეძლოთ ამ სიგნალების ხელახლა აღმოჩენა.

რაც შეეხება რეცესიის ალბათობას, გაითვალისწინეთ, რომ დასაქმება რჩება ძლიერი, სამომხმარებლო ხარჯები რჩება ძლიერი (10% წლიური ზრდა სექტემბერში, Bank of America კლიენტების დაკვირვების თანახმად), Atlanta Fed GDPNow შეფასებით, მესამე კვარტალის ზრდა 3.9%-ს შეადგენს, ხოლო საკრედიტო სპრედები არ აფუჭებს ისე, როგორც ჩვეულებრივ რეცესიაში მიდის.

როგორ შეიძლება ვცდები

1. განწყობის ინდიკატორები გვთავაზობენ კარგ გრძელვადიან პერსპექტივას იმის შესახებ, თუ როდის უნდა ვიყიდოთ აქციები, მაგრამ ისინი არ აძლევენ ზუსტი სიზუსტეს. დიდი ფინანსური კრიზისის დროს, ინვესტორების დაზვერვის ხარის დათვების კოეფიციენტი ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში იყო ერთზე დაბალი (რაც იწვევს ყიდვის სიგნალს) სანამ საფონდო ბაზარი დაბრუნდა აღმავალ ტრენდში. თუმცა ეს გამონაკლისია. ჩვეულებრივ, მისი მოგზაურობები ერთზე ქვემოთ გრძელდება რამდენიმე თვე ან ნაკლები.

2. განწყობის ყველა ინდიკატორი არ არის ნეგატიურ უკიდურესობაში. ჩიკაგოს საბჭოს ოფციონების გაცვლის არასტაბილურობის ინდექსი
VIX
-0.18%
საჭიროა 35-ზე მაღლა ასვლა, რომ ყიდვადი ნეგატიური განწყობის უკიდურესობა გამოაჩინოს, ჩემი აზრით. სამშაბათს მხოლოდ 33.6-ს მიაღწია. ეს ახლოსაა, მაგრამ ზოგიერთ სტრატეგს, მათ შორის ბობ თოლს Crossmark Global Investments-ში, მოსწონს 40-მდე ასვლა კაპიტულაციის სიგნალისთვის.

3. საინვესტიციო ბანკების უოლ სტრიტის „გაყიდვის მხარის“ სტრატეგები ჯერ არ აღმოჩნდნენ უკიდურესად ნეგატიურად, ამ ღონისძიების შესახებ Bank of America-ს მიერ მიკვლევის მიხედვით. ბანკები ამბობენ, რომ ეს ლიანდაგი ჯერ კიდევ ნეიტრალურია, მაგრამ უფრო ახლოს არის ყიდვასთან, ვიდრე გაყიდვასთან. თუმცა, ჩემთვის ის შეიძლება საკმაოდ ახლოს იყოს. ისტორიულად, როდესაც მათი გაყიდვის სტრატეგიის ინდიკატორი მიმდინარე დონეზე ან უფრო დაბალ დონეზე იყო, შემდგომი 12-თვიანი შემოსავალი იყო დადებითი 96% ისტორიული საშუალო 82%-ის წინააღმდეგ, ხოლო 12-თვიანი საშუალო ანაზღაურება იყო 21%. . 

ეს საკმაოდ ახლოს მეჩვენება "ყიდვის" სიგნალთან.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოქვეყნების მომენტში მას არ ჰქონდა თანამდებობა ამ სვეტში მოხსენიებულ ფასიან ქაღალდებში. Brush არის მისი საფონდო ბიულეტენის რედაქტორი, გაიხეხეთ აქციებზე. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.