მოსაზრება: საფონდო ბირჟაზე ფეხის თითების ჩაძირვა უსაფრთხოა - აქ არის სამი კომპანია, რომელიც გასათვალისწინებელია, მათ შორის ერთი დამრღვევი

1. გრძნობა ძალიან ბნელია

ორშაბათს საფონდო სამყაროს დიდი ნაწილი დათვი ბაზრის პირობებში იმყოფებოდა. რასელი 2000 წელი
ნაგავი,
-1.45%
იყო 20%-ზე მეტი დაკლება ბოლო მაჩვენებელზე, დათვის განმარტებით. ნასდაკი
COMP,
-2.28%
მხოლოდ ერთი პროცენტული პუნქტით იყო დაშორებული. S&P 500
SPX,
-1.22%
უკეთ გამართა. ის მხოლოდ კორექტირებაში ჩავარდა (10%).

ამან გამოიწვია დიდი ტკივილი. ეს არ არის სახალისო, მაგრამ გვეუბნება, რომ კარგი დროა ყიდვისთვის, საპირისპირო გაგებით. ინვესტიციის ამ სტილის მიხედვით, თქვენ გინდათ იყოთ აყვავებული, როდესაც ბრბო განსაკუთრებულად დამთხვევია. ახლაც ასეა.

ჩემი საფონდო წერილის Brush Up on Stocks (ბმული ბიო ქვემოთ), მე თვალყურს ვადევნებ დაახლოებით 10 ინდიკატორს, რომ განვიცდი სენტიმენტებს. აი, სამის აღმავლობის სიგნალის შეჯამება.

* ინვესტორის დაზვერვის ხარი/დათვი თანაფარდობა ზომავს საფონდო ბიულეტენების ავტორების განწყობას. მე ამას საპირისპირო ინდიკატორად ვიყენებ. ქვედა ნიშნავს უფრო მეტ დაცემას მათ მიერ, რაც არის ზრდის. ინდიკატორი ვარაუდობს, რომ ბაზარი მიმზიდველად გამოიყურება, როდესაც ეს მაჩვენებელი ეცემა 2-ზე ქვემოთ. აქციები უკიდურესად მიმზიდველად გამოიყურება, როდესაც ის ეცემა 1-მდე ან ქვემოთ. ის გასულ კვირას 1.59-ზე შემოვიდა, მაგრამ ახლა ნამდვილად 1-თან ახლოსაა. ჩვენ გავიგებთ ამ კვირის ბოლოს, როდესაც ეს მაჩვენებელი განახლდება.

* ჩიკაგოს საბჭოს ოფციონების ბირჟის CBOE არასტაბილურობის ინდექსი
VIX
-7.86%
არის პოპულარული შიშის საზომი, რადგან ის ზომავს მოსალოდნელ არასტაბილურობას. უფრო მაღალი დონე ნიშნავს მეტ შიშს. ის იწყებს გაზვიადებული დაცემის ჩვენებას (რომელიც პირიქით მნიშვნელობით არის აღმავალი) 25-ზე მაღლა. ძირები ხშირად აღინიშნება მწვერვალებით 30-40 დიაპაზონში. ორშაბათს ის 39-მდე ვაჭრობდა.

* ინდივიდუალური ინვესტორების ამერიკული ასოციაცია (AAII) ატარებს ინვესტორთა განწყობის ყოველკვირეულ გამოკითხვას. როდესაც ეს ლიანდაგი უკიდურესად დაცემია, ყიდვის დროა. ახლაც ასეა. ეს სიგნალი იწვევს ყიდვის სიგნალს, როდესაც ხარების პროცენტი გამოკლებული დათვების პროცენტი ეცემა -10-მდე, ოთხკვირიანი მოძრავი საშუალო საფუძველზე. ჩვენ ახლოს ვართ. უახლესი მაჩვენებლები იყო 21% გაზრდილი წინააღმდეგ 46.7% დაცემის ერთჯერადი წაკითხვისთვის -25.7. ოთხი კვირის მოძრავი საშუალო არის -8.15.

ეს სქემა ჩარლზ შვაბის თავაზიანობით 
SCHW,
-0.20%
მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი ლიზ ენ სონდერსი გვიჩვენებს, თუ რამდენად ექსტრემალურია ამჟამინდელი უარყოფითი სიგნალი (რაც აღმავალია!).

ქვედა ხაზი: ინვესტორების განწყობა საგრძნობლად ბნელია, რაც გვაფიქრებინებს, რომ ბაზრის ბოლოში ვართ.

2. ინსაიდერები არ გვაშორებენ აქციებს

ინსაიდერები ახლა ჩაკეტილნი არიან შემოსავლების სეზონის გამო. ასე რომ, მათი ყიდვა/გაყიდვის თანაფარდობა ოდნავ ნაკლებად მნიშვნელოვანია. მაგრამ ჩვენ მაინც შეგვიძლია თვალყური ადევნოთ ამ თანაფარდობას, რადგან ზოგიერთი ინსაიდერი რჩება აქტიური.

ინსაიდერები ამ მომენტში რეალურად არ არიან მიდრეკილნი. მაგრამ ისინი ასევე არ არიან ფრთხილები. ისინი ნეიტრალურია, Vickers Insider Weekly-ის მიხედვით, რომელიც გამოქვეყნებულია Argus-ის მიერ.

მე მირჩევნია ისინი აყვავებულები ვნახო. მაგრამ ანეკდოტურად, შემიძლია გითხრათ, რომ განსაკუთრებით მკვეთრ დღეებში, ინსაიდერები იწყებენ ყიდვას, მათ შორის განვითარებად ტექნიკურ და ციკლურ სფეროებში, როგორიცაა ინდუსტრია, ქიმიკატები და უძრავი ქონება. ისინი ყიდულობენ ეკონომიკურად მგრძნობიარე სახელებს - და არა დამცავ აქციებს, როგორიცაა სამომხმარებლო ძირითადი პროდუქტები - რაც შემდეგ #3 პუნქტამდე მიგვიყვანს.

ქვედა ხაზი: ინსაიდერები არ არიან თავხედები.

3. ეკონომიკა კარგად იქნება

ჩემი რწმენის უმთავრესი ნაწილი, რომ ეს არის გაზრდის დრო, არის ის, რომ ეკონომიკა არ მიდის რეცესიაში და ფედერალური სარეზერვო არ დააყენებს მას იქამდე.

შეუძლია თუ არა ეკონომიკას გადარჩენა Fed-ის საპროცენტო განაკვეთების ზრდას და შემცირებას? მე ასე ვფიქრობ, რადგან ეკონომიკაში სტიმულის ძალიან ბევრი წყაროა, როგორც ეს ასახულია სტრატეგი და ეკონომისტი ჯეიმს პოლსენი Leuthold-ში.

მათ შორისაა: სახლის შესყიდვა (ეს სახლები უნდა იყოს სავსე ნივთებით და ბევრს შეუძლია გაუძლოს რემოდელირების პროექტებს). ძლიერი სამომხმარებლო ბალანსი და შემოსავლის დონე, რომელიც მხარს უჭერს სამომხმარებლო ხარჯებს. დაბალი სამომხმარებლო განწყობილება, რაც გვეუბნება, რომ ბევრი ადგილია გასაუმჯობესებლად, რადგან Covid მსუბუქდება. კორპორატიული ბალანსი ძლიერია. და წინ არის ინვენტარის დაგროვების ეტაპი, რადგან ეს დონე დაბალია მიწოდების ჯაჭვის პრობლემების გამო.

უმუშევრობის ძალიან დაბალი დონე, რა თქმა უნდა, დიდი რისკია. უმუშევრობის დაბალი მაჩვენებლები ხშირად ეკონომიკური ციკლის დასასრულის ნიშანია. მჭიდრო შრომის ბაზრებმა შეიძლება გამოიწვიოს ხელფასის ფასის სპირალი, რომელსაც Fed ვერ აკონტროლებს, გარდა საპროცენტო განაკვეთების გაზრდისა, სანამ ის არ შექმნის რეცესიას.

თუმცა, ეს შეიძლება არ მოხდეს ამჯერად, რადგან კომპანიებში კაპიტალის ხარჯები (capex) ძალიან მაღალია, აღნიშნავს ედ იარდენი Yardeni Research-ში. მაღალი კაპიტალის ხარჯვა ქმნის ტექნიკისა და მანქანების უფრო დიდ ნაზავს მუშებთან შედარებით, რაც ზრდის პროდუქტიულობას (გამომუშავება ერთ მუშაკზე). ეს ხსნის კომპანიებზე ზეწოლას, რომ კლიენტებს მეტი დააკისრონ მაღალი ხელფასის კომპენსაციის მიზნით. პროდუქტიულობა მოკლედ აკავშირებს ხელფასი-ფასის სპირალს.

ქვედა ხაზი: ზრდა აუცილებლად შენელდება პირველ კვარტალში Omicron-ისა და მძიმე ამინდის გამო. მაგრამ ეკონომიკური სიძლიერე გაგრძელდება 2022 წლის განმავლობაში. პირველი კვარტლის ნელი ზრდა შეიძლება რეალურად კარგი ამბავი იყოს, რადგან ეს შეამცირებს ინფლაციის შიშებს.

მოკლევადიანი კატალიზატორი

ბაზარს აქვს ჩვევა საკმაოდ მკვეთრად გაყიდოს Fed-ის შეხვედრების წინ. მოვაჭრეები ნერვიულობენ Fed-ის მოულოდნელი ამბებით მაღალი ინფლაციის ეპოქაში, ამიტომ ისინი ყიდიან შეხვედრების წინ. ეს ალბათ ხსნის ამჟამინდელ სისუსტეებს. Fed კვლავ იკრიბება ოთხშაბათს.

ამ საშიშროების პუნქტის გავლის შემდეგ ბაზარი უნდა გამყარდეს, რადგან ინფლაციის დამშვიდების გამო სიურპრიზები არ გვექნება.

„ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ინფლაციამ შესაძლოა პიკს მიაღწია დეკემბერში და რომ პირველი კვარტლის მონაცემები თანმიმდევრულ გაუმჯობესებას აჩვენებს“, - ამბობს არტ ჰოგანი, National Securities-ის ბაზრის მთავარი სტრატეგი.

ეს ლოგიკურია, რადგან ინფლაცია გამოწვეულია მიწოდების ჯაჭვის პრობლემებით, გამოსწორებადი პრობლემა.

„მიუხედავად იმისა, რომ ყველას სურს იწინასწარმეტყველოს, რომ ფედერალური ბანკი 2022 წელს სამჯერ გაზრდის განაკვეთებს და მარტის შეხვედრაზე განაკვეთებს 50 საბაზისო პუნქტითაც კი გაზრდის, ჩვენ ორივე სცენარს ნაკლებად სავარაუდოა“, - ამბობს ჰოგანი.

აქციები

ფინანსური და ენერგეტიკა იყო შესანიშნავი ადგილები ტექნიკური განადგურებისგან „დამალვისთვის“. ისინი რჩებიან საინტერესო მათი ღირსეული შედარებითი შეფასებების გამო, როგორც ხედავთ ამ სქემაში Bank of America-დან
BAC,
+ 1.98%.

ამ ორმა ჯგუფმა უნდა გააგრძელოს კარგად მუშაობა, ქვემოთ მოყვანილი ძირითადი ტენდენციების გათვალისწინებით.

ბანკები

JPMorgan Chase-ის აქციები
JPM,
+ 1.09%
13 იანვარს გამოქვეყნებული შემოსავლის გამო 14%-ით დაეცა, რადგან ბანკმა გააოცა ინვესტორები მაღალი ხარჯებით. მაგრამ JPMorgan კვლავ არის წამყვანი საკრედიტო ბარათი, სიმდიდრის მენეჯმენტი და ინვესტიციები, საცალო და კომერციული საბანკო ბეჰემოტი, რომელიც დომინირებს აშშ-ს საბანკო საქმეებში.

ასე რომ, ის სარგებელს მიიღებს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდით. ეს ეხმარება ბანკებს მეტი ფულის გამომუშავებაში, სანამ მოსავლიანობის მრუდი აღმავალი დახრილი რჩება. ბანკები სესხს იღებენ მოკლე ბოლოს და გასცემენ სესხს გრძელვადიან პერიოდში. შემოსავლიანობის აღმავალი მრუდი ასევე პროგნოზირებს სოლიდურ ზრდას წინ, რაც დაეხმარება ამ ბანკს მეტი სამომხმარებლო, ბიზნეს და საინვესტიციო საბანკო საქმიანობაში.

ეს ყველაფერი ალბათ ხსნის იმას, თუ რატომ იყიდა JPMorgan-ის ინსაიდერმა ცოტა ხნის წინ აქცია, რაც თქვენც გიფიქრიათ.

ენერგეტიკის

წელს 100 დოლარის ნავთობის მოლოდინები ბევრია, მაგრამ ეს არ არის შორს. საფუძვლები კარგია. Morgan Stanley-ის ენერგეტიკული ანალიტიკოსი მარტინ რატსი მოჰყავს „სამმაგი დეფიციტის“ სამი მამოძრავებელი ფაქტორი. არის მარაგების დეფიციტი (ისინი დაბალია). მწარმოებლებს აქვთ სათადარიგო სიმძლავრის დეფიციტი. სავარაუდოდ, ეს არ შეიცვლება ახალ წარმოებაში ინვესტიციების დეფიციტის გამო, რადგან ენერგეტიკული კომპანიები განვითარების დოლარებს მწვანე ენერგიისკენ მიმართავენ.

თუ გსურთ სახელის დამატება ენერგიაში, შეგიძლიათ უფრო უარესი გააკეთოთ, ვიდრე უორენ ბაფეტის მიყოლა. ბერკშირ ჰეთევეი
BRK.B,
+ 1.14%
იყო Chevron-ის დიდი მყიდველი
CVX,
+ 4.25%.
Chevron გაზრდის წარმოებას თითქმის 10%-ით 2025 წლისთვის 2020 წელთან შედარებით, აშშ-ში, ყაზახეთსა და მექსიკის ყურეში პერმის აუზში ინვესტიციების წყალობით.

დამრღვევი

დამრღვევი კომპანიები ახლა მოდურია, რადგან - ეგად! — ARK Investment-ის კეტი ვუდი შესაძლოა მათ ფლობდეს! მაგრამ კარგი დამრღვევები გააგრძელებენ ჩაშლას, მიუხედავად იმისა, თუ რას აკეთებს საფონდო ბაზარი, და ეს სარგებელს მოუტანს მათ ინვესტორებს.

ერთი მე ვფლობ, რომელიც ასევე შემოგთავაზეს ჩემს საფონდო წერილში, არის Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
თუ ბოლო დროს იყიდეთ სათვალე, იცით, რომ ეს სივრცე მომწიფებულია შეფერხებისთვის. ის სავსეა ფარული და აგრესიული გაყიდვებით უკვე ძვირადღირებული სათვალეების თავზე.

Warby გთავაზობთ მაგარ ჩარჩოებს გაცილებით დაბალ ფასებში და მომხმარებლებს ეს უყვართ. გაყიდვები მესამე კვარტალში 32%-ით გაიზარდა. ვინაიდან Warby-ს აქვს მხოლოდ 1% აშშ-ში თვალის მოვლის 35 მილიარდი დოლარის ბაზრის, მას არ სჭირდება სათვალეები ზრდის პოტენციალის დასანახად.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოქვეყნების დროს ის ფლობდა WRBY-ს. Brush-მა შესთავაზა SCHW, BAC, JPM, CVX და WRBY თავის საფონდო ბიულეტენში, Brush Up on Stocks. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.