მოსაზრება: ნავთობკომპანიებს არ შეუძლიათ მხოლოდ სურვილისამებრ „გაბურღონ ბავშვის საბურღი“. აი, რა არის საჭირო ენერგიის წარმოების გასაძლიერებლად.

გარდა ამისა, ენერგეტიკული კომპანიები, რომლებიც გეგმავენ ახალ წარმოებას, განიხილავენ ფაქტორებს, მათ შორის ხარჯებს, სამომავლო მოთხოვნას, ნავთობის ფასის პროგნოზს და როგორ შეესაბამება პროექტები ოპერაციებს.

საჯარო სავაჭრო კომპანიებმა ასევე უნდა განიხილონ აქციონერთა ვალდებულებები. და მას შემდეგ, რაც რამდენიმე ათეული ენერგეტიკული კომპანია გაკოტრდა 2016 და 2020 წლებში ფასების კრახის გამო, ბევრი დარჩენილთაგანი ცდილობდა დავალიანების შემცირებას და ინვესტორების დაჯილდოებას მაღალი და მზარდი დივიდენდებით. უფრო მეტიც, ESG ინვესტორები ახდენენ ზეწოლას კომპანიებზე, გამოიყენონ ფულადი ნაკადები ენერგიის გარდამავალი ბიზნესისთვის.

პრეზიდენტი ბაიდენი ორშაბათს დაემუქრა, რომ მოიძიებს ა ენერგეტიკული კომპანიების მოულოდნელი მოგების გადასახადი, გამკაცრდა მისი რიტორიკა ინდუსტრიის წინა კრიტიკისგან. მისი თქმით, კომპანიები "ომით მომგებიანი არიან". რესპუბლიკელებმა გააკრიტიკეს ბაიდენი და დემოკრატები და განაცხადეს, რომ მეტი ბურღვის ნებართვა უნდა გაიცეს წარმოების გაზრდისა და ფასების დაწევისთვის. ორივე მხარის პოლიტიკოსობა არ ეხმარება ამერიკელებს რეალობის დანახვაში.

დაბალი წარმოება

აშშ ივლისის მდგომარეობით დღე-ღამეში 11.8 მილიონ ბარელ ნავთობს აწარმოებს მონაცემები აშშ-ს ენერგეტიკული ინფორმაციის ადმინისტრაციისგან, 13 წლის ნოემბერში 2019 მილიონის პიკს შემცირდა ამერიკული ნავთობის ინსტიტუტი, ინდუსტრიული ჯგუფი ამბობს, რომ ნავთობის წარმოების 24% და ბუნებრივი აირის წარმოების 11% მოდის ფედერალური მიწებიდან, როგორც ხმელეთზე, ასევე ოფშორულზე.

ნავთობის წარმოების დიდი ნაწილი ფედერალურ მიწებზე ხდება ოფშორში, მექსიკის ყურეში, ნავთობის ტრადიციული მოპოვების სახით. ყველაზე დიდი მოთამაშეები არიან Shell
SHEL,
+ 0.38%,
BP
BP,
-0.24%
და შევრონი
CVX,
+ 0.73%.
ხმელეთზე ახალი ბურღვების უმეტესობა არის ფიქლის ნავთობი, რომელიც წარმოებულია ჰიდრავლიკური მოტეხილობის ან ფრაკინგის შედეგად. ნავთობის ძირითადი კომპანიების გარდა, უმსხვილესი კომპანიები მოიცავს EOG Resources
EOG,
-0.15%,
პიონერული ბუნებრივი რესურსები
PXD,
-1.36%
და Chesapeake Energy
CHK,
+ 0.39%.

მიწის ლიზინგისა და ნავთობის ამოტუმბვას შორის დრო შეიძლება გაგრძელდეს ორიდან ხუთ წლამდე, ჭაბურღილის ტიპის მიხედვით, თქვა ბრაიან კესენსმა, პორტფელის უფროსმა მენეჯერმა და მმართველმა დირექტორმა TortoiseEcofin-ში, ენერგეტიკული ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ფირმაში.

აი, როგორ მუშაობს პროცესი.

ის იწყება იჯარით

ფედერალური მთავრობა ატარებს საიჯარო აუქციონებს ახალი ნავთობისა და ბურღვისთვის საჯარო მიწებსა და საზოგადოებრივ წყლებში, სადაც, როგორც წესი, იმარჯვებენ ყველაზე მაღალი პრეტენდენტები. 2021 წლის ნოემბრის მდგომარეობით, აშშ-ს მიწის მართვის ბიურო ზედამხედველობდა 37,496 ფედერალურ ნავთობისა და გაზის იჯარას, დაახლოებით 96,100 ჭაბურღილით. ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიას აქვს დაახლოებით 9,600 ნებართვა, რომლებიც ხელმისაწვდომია ბურღვისთვის, მაგრამ გამოუყენებელია. 2021 წლის სექტემბრის მონაცემები.

გამარჯვებულ პრეტენდენტებს უფლება აქვთ იჯარით აიღონ ტერიტორია ზედაპირის ქვეშ ნავთობის ან მინერალების მოსაპოვებლად. ისინი უხდიან ჰონორარს ფედერალურ მთავრობას და ნებისმიერ სხვა სუბიექტს, რომელიც შეიძლება ფლობდეს მიწის ნაწილს ან წიაღისეულ უფლებებს.

კომპანიები იხდიან ქირას წარმოების დაწყებამდე და შემდეგ იხდიან როიალტი ნავთობსა და გაზზე
წარმოებული. ქირავნობის განაკვეთები, რომელიც არ შეცვლილა 1987 წლიდან, არის $1.50 ჰექტარზე წელიწადში პირველი ხუთი წლის განმავლობაში და იზრდება $2-მდე მეორე ხუთწლიანი პერიოდისთვის. შინაგან საქმეთა დეპარტამენტმა ცოტა ხნის წინ გაზარდა ჰონორარი ენერგიისთვის 18.75%-მდე 12.5%-დან.

კესენსის თქმით, პრეტენდენტებს დაახლოებით ორი წელი აქვთ ბურღვის დასაწყებად. მას შემდეგ, რაც იჯარის მფლობელები იდენტიფიცირებენ ნავთობის ან გაზის საბადოზე, მათ შეუძლიათ გაბურღონ მხოლოდ ერთი ჭაბურღილი, რათა შეინარჩუნონ მასზე დაკავება, რომელიც ცნობილია როგორც „წარმოებით იჯარა“, როდესაც ისინი გადაწყვეტენ, როგორ განავითარონ ქონება. მინიმუმ ერთი ჭაბურღილის ქონა საშუალებას აძლევს კომპანიას მიიღოს შემოსავალი და გადაიხადოს ჰონორარი.

პოტენციური დეპოზიტების იდენტიფიცირების შემდეგ, იჯარის მფლობელებმა უნდა მიმართონ ნებართვა მიწის მართვის ბიუროდან. ნებართვის მისაღებად კომპანიამ უნდა მიუთითოს როგორ და რა სიღრმეში ბურღვა, ვადები და სხვა ინფორმაცია.

”თუ თქვენ გაქვთ გეგმა და მიჰყვებით რეგულაციებს, უნდა მიიღოთ ნებართვა”, - თქვა კესენსმა.

ეს რეგულაციები მოიცავს ეროვნული გარემოსდაცვითი პოლიტიკის აქტის, ისტორიული დაცვის ეროვნული აქტისა და გადაშენების პირას მყოფი სახეობების აქტის მოთხოვნებს.

ოფშორულ ბურღვას დრო სჭირდება

როგორ მუშაობს კომპანია ნებართვის მოპოვების შემდეგ, დამოკიდებულია იმაზე, თუ სად აპირებს ბურღვას. მექსიკის ყურეში ოფშორული წარმოება უფრო ძვირი და რისკიანია, ვიდრე ხმელეთზე.

ოფშორული წარმოება ძირითადად მოიცავს ტრადიციულ ნავთობისა და ბუნებრივი აირის ბურღვას და თანამედროვე ტექნოლოგიებით, ენერგეტიკულ კომპანიებს კარგად აქვთ გააზრებული, რამდენი ნავთობი და ბუნებრივი აირი არის ამ მხარეში, განსხვავებით წარსულისგან. ყოველთვის არის რისკი იმისა, რომ დეპოზიტი არ იყოს სიცოცხლისუნარიანი.

ხმელეთზე ბურღვა ნაკლებად რთულია.

„თქვენ ზოგადად იცით, რომ ფიქალის კლდეში არის ნავთობი და გაზი. გაცილებით ნაკლებია შეშფოთება იმის შესახებ, რომ რეალურად აწარმოო ნავთობი და ბუნებრივი აირი (ხმელეთზე) ვიდრე ოფშორში“, - თქვა კესენსმა.

ფიქალის კლდიდან ნავთობის მოპოვება მოითხოვს როგორც ვერტიკალურ, ისე ჰორიზონტალურ ბურღვას, რომელიც რამდენიმე ათასი ფუტის სიღრმეზე ვრცელდება. ჰორიზონტალური ბოლო მილი უფრო მეტ ზეთს გამოიმუშავებს. ჰორიზონტალური, ან მიმართულების ბურღვა ასევე გამოიყენება მიმდებარე მიწის ქვეშ მდებარე მიზნების მისაღწევად, სამუშაო ნაკვალევის შესამცირებლად, მოტეხილობების გადაკვეთისთვის და სხვა მიზეზების გამო. დაყენებას სამ კვირამდე სჭირდება.

ოფშორული ბურღვა მეტ დროსა და ძალისხმევას მოითხოვს. კომპანიებს შეუძლიათ გამოიყენონ "ჯეკ-აპ" მოწყობილობები შედარებით არაღრმა წყალში, ჩვეულებრივ 400 ფუტზე ნაკლები. ეს ძირითადად ბარჟებია საყრდენი ფეხებით, რომლებიც ზღვის ფსკერამდე ვრცელდება. ღრმა წყლებში ტრადიციული ოფშორული პლატფორმები უნდა აშენდეს, რომლის აშენებას ერთ წლამდე სჭირდება.

უფრო ღრმა ოფშორული ნავთობის ბურღვის ზომისა და ხარჯების გამო, დიდწილად დიდი კომპანიები იღებენ ამ პროექტებს.

სატუმბი ლულები

ოფშორულ წარმოებაში, კომპანიას იდეალურ შემთხვევაში უკვე ექნება მილსადენის კავშირი ხმელეთზე. ნავთობი ასევე შეიძლება ინახებოდეს გემზე, რომელიც ნავთობს გადააქვს ხმელეთზე.

კესენსის თქმით, ტრადიციული ოფშორული ჭაბურღილების აშენების პროცესს იჯარით შეძენიდან ნავთობის ამოტუმბვამდე შეიძლება ხუთ წლამდე დასჭირდეს. სახმელეთო ფიქალის წარმოების მთლიანი პროცესი, იჯარიდან პირველ კასრამდე, გაცილებით მოკლეა - ჩვეულებრივ, დაახლოებით ერთი წელი. დღეს ეს უფრო ახლოს არის ორ წელთან, რადგან ეს ბევრად უფრო რთულია ნავთობის მომსახურე კომპანიებისთვის, როგორიცაა Halliburton.
HAL,
+ 0.22%,
ბეიკერი ჰიუგსი
BKR,
+ 3.04%
და შლუმბერგერი
SLB,
-0.92%
რომ რეალურად აშენებენ ჭებს, რათა მიიღონ საჭირო მასალები და შრომა.

მიუხედავად იმისა, რომ ოფშორულ წარმოებას უფრო მეტი დრო სჭირდება ინტერნეტში მოსვლას, ამ ჭაბურღილებს აქვთ თანმიმდევრული წარმოება და უფრო გრძელი პერიოდის განმავლობაში, 20-დან 50 წლამდე. ხმელეთზე დაფუძნებული ფიქლის ჭაბურღილები ადრეულ პერიოდში აწარმოებენ მნიშვნელოვან რაოდენობას ენერგიას, მაგრამ კლების დიდი მაჩვენებელია.

ენერგეტიკის ეკონომიკა

რამდენიმე ფაქტორი გადაწყვეტს თუ არა კომპანიები ნავთობის ამოტუმბვას, მათ შორის ჭაბურღილის ბურღვისა და დასრულების ხარჯები მიმდინარე ფასებზე დაყრდნობით, მათი პერსპექტივა საქონლის ფასებზე, პლუს კომპანიის სპეციფიკური ფაქტორები, როგორიცაა, როგორ შეესაბამება ტერიტორია წარმოების პორტფელს, თქვა კესენსმა.

ნავთობკომპანიების წარმოების შეფერხებები განსხვავდება, მაგრამ ხმელეთზე მწარმოებლებისთვის, მათი ადგილმდებარეობისა და ეფექტურობის მიხედვით, ეს ღირებულება დაახლოებით $45 ბარელზეა, ოფშორული კი $50-ს, თქვა მან. West Texas Intermediate ნედლი
CL.1,
+ 2.36%
ამჟამად ვაჭრობს დაახლოებით 89 დოლარად, თუმცა წელს ორჯერ გადააჭარბა 120 დოლარს. სწორედ მაშინ ბენზინი ტუმბოზე ლიდერობდა 5 დოლარს საშუალოდ აშშ-ში

ჯეი ჰეტფილდმა, InfraCap-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, ენერგეტიკული ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ფირმა, განაცხადა, რომ ფოკუსირება ფედერალურ მიწებზე მეტ ბურღვაზე ნავთობის მოპოვების გასაზრდელად შეიძლება გადაჭარბებული იყოს აშშ-ს მთლიან გამომუშავებაზე.

”ფედერალური იჯარა მნიშვნელოვანია, მაგრამ ისინი არ არიან წარმოების მთავარი მამოძრავებელი. თუ ისინი (მთავრობა) არ გაძლევენ იჯარას, მაშინ, სავარაუდოდ, ჭებს გაბურღავთ კერძო მიწაზე“, - თქვა მან.

მიუხედავად იმისა, რომ მან თქვა, რომ აშშ-ში ნებართვების გაცემის პროცესი რთულია, მაშინაც კი, თუ აშშ გაზრდის წარმოებას ფედერალურ სივრცეებში, გავლენა ნავთობის ფასზე მაინც შეზღუდული იქნება, რადგან ნავთობი გლობალური საქონელია. გლობალური წარმოება შეადგენს დაახლოებით 100 მილიონ ბარელს დღეში, ასე რომ, თუ აშშ გაზრდის წარმოებას 1 მილიონი ბარელით დღეში - დაუბრუნდება თითქმის პიკს - ეს იქნება გლობალური წარმოების 1%-ის ტოლი. ნავთობის ფასზე გავლენა ბარელზე დაახლოებით 5 დოლარი იქნება.

„მაშინაც კი, თუ ჩვენ დავამტკიცებდით ფედერალურ ნებართვებს იმაზე სწრაფად, ვიდრე ეს ოდესმე გაკეთებულა ისტორიაში, მაშინ შესაძლოა გქონდეთ 5 დოლარით იაფი ზეთი, მაგრამ ეს არ იქნებოდა 50 დოლარით ნაკლები“, - თქვა ჰეტფილდმა.

არ არის მადა უფრო მაღალი წარმოებისთვის

ნავთობის მაღალი ფასების მიუხედავად, ფიქლის ნავთობკომპანიებს, რომლებსაც საჯარო ვაჭრობა აქვთ, არ სურდათ წარმოების მნიშვნელოვნად გაზრდა. ზოგიერთი კონკურენტი გაკოტრდა ფიქლის ნავთობის ბუმის დროს 2010-იანი წლების შუა პერიოდში, ყოველ ფასად ზრდას მისდევდა. კომპანიები, რომლებიც გადარჩნენ ან ხელახლა გაჩნდნენ გაკოტრების შემდეგ, ახლა უფრო მოწესრიგებულები არიან ინვესტორების მოსაზიდად.

„ბაიდენი და არც სხვა პოლიტიკოსი არ აპირებს მათ დაარწმუნოს სისულელეების გაკეთებაში“, - თქვა ჰეტფილდმა. „მათ არ ჰქონდათ შემოსავალი, აქციების ფასების საშინელი მაჩვენებლები“.

ჰეტფილდის თქმით, ფიქლის ნავთობის მრავალი კომპანია იხდის "უზარმაზარ" დივიდენდებს, რაც ზღუდავს მათ მიერ ნავთობის წარმოებაში ინვესტირებას. პოპულარული ენერგეტიკული ფონდი, $8.8 მილიარდი Vanguard Energy ETF
VDE,
+ 0.93%,
აქვს მთლიანი ფასი-მოგების (P/E) თანაფარდობა 9 და დივიდენდების სარგებელი 3.24%. საორიენტაციო S&P 500 ინდექსი
SPX,
-0.41%,
შედარებისთვის, აქვს P/E კოეფიციენტი - შეფასების საზომი - 18 და დივიდენდების სარგებელი 1.79%.

”ეს არის ის, რაც ხალხს სურს”, - თქვა ჰეტფილდმა. ”და აზრი აქვს, რადგან ეს არის სარისკო აქციები. ისინი უბრალოდ ასრულებენ ნორმალურ ფინანსურ დისციპლინას, დივიდენდების მაღალი დაფარვის შესახებ გაუნაწილებელი მოგებით.”

ჰეტფილდმა თქვა, რომ არ ეთანხმება იმ ფაქტს, რომ გარემოსდაცვითი, სოციალური და მმართველობითი ინვესტორები ხელს უშლიან ნავთობკომპანიებს მეტი ბურღვისა და ამოტუმბვისგან. მაგრამ არსებობს კვეთა ESG-ის მომხრეებსა და ნავთობკომპანიის ინვესტორებს შორის: მათ ორივეს სურს ნაკლები ნავთობის გამომუშავება - მხოლოდ სხვადასხვა მიზეზის გამო.

”არ არსებობს მადა დაბრუნების პიკს ნავთობის წარმოებაში,” - თქვა მან. ”ერთადერთი გზა უმაღლესი შემოსავლის მისაღებად არის დაბალი წარმოება,” - თქვა მან.

მაშინაც კი, თუ ESG ინვესტიცია გაქრება, სიტუაცია არ შეიცვლება, თქვა ჰეტფილდმა. ენერგეტიკული კომპანიები „უეცრად არ გახსნიან ჭურვებს. ვგულისხმობ, რომ ეს უბრალოდ სასაცილოა. ”

მეტი MarketWatch-ზე:

ქარიშხალი იანი: 5 მიზეზი, რის გამოც პენსიაზე გასვლის ფავორიტი ტამპა და ყურის სანაპირო უფრო დიდი რისკის ქვეშ არიან ქარიშხლებისა და კლიმატის ცვლილების გავლენისგან

ბინძური საიდუმლო: აი, რატომ ფლობს თქვენი ESG ETF აქციებს წიაღისეული საწვავის კომპანიებში