ლონდონი (პროექტის სინდიკატი) - უკრაინაში ველურმა ბრძოლებმა ბევრს აინტერესებს, არის თუ არა რუსეთის პრეზიდენტის ვლადიმერ პუტინის სავარაუდო სტრატეგიული ბრწყინვალება, რაც ცარცით იყო.
მიუხედავად იმისა, რომ პუტინი ელოდა, რომ ნატო არ უპასუხებდა მის ომს სამხედრო გზით, როგორც ჩანს, მან ვერ შეაფასა დასავლეთის სოლიდარობის უნარი. შეერთებულმა შტატებმა და მისმა მოკავშირეებმა და პარტნიორებმა უკვე განახორციელეს უპრეცედენტო მკაცრი ეკონომიკური და ფინანსური სანქციები პუტინის რეჟიმის წინააღმდეგ და გადაწყვეტილება რუსეთის ცენტრალური ბანკის საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებზე დაბლოკვის შესახებ (ქვეყანის სავალუტო რეზერვების ფაქტობრივად გაყინვა) უდავოა.
Არასაკმარისი ფინანსები
მართალია, რუსეთმა თავისი რეზერვები დოლარის დივერსიფიკაცია მოახდინა BUXX, + 0.14% ბოლო წლებში. მაგრამ თუ ვიმსჯელებთ საერთაშორისო რეაგირების მასშტაბებიდან და მისი უშუალო გავლენით რუსეთის ეკონომიკაზე, როგორც ჩანს, ეს სტრატეგია არასაკმარისი იყო მისთვის საჭირო დაფინანსებაზე წვდომის შესანარჩუნებლად. შვეიცარიამაც კი განაცხადა, რომ ის მიიღებს მონაწილეობას სანქციების ახალ რეჟიმში რუსული აქტივების გაყინვით.
" ღრმა მოაზროვნე არ არის საჭირო იმის გასაგებად, რომ ჩინეთი შეშფოთებული და უკმაყოფილო უნდა იყოს როგორც რუსეთის ომის, ასევე მასზე დასავლეთის რეაქციით. თუ ჩინეთი ტაივანის წინააღმდეგ სამხედრო მოქმედებებს განახორციელებდა, ის ასევე შეიძლება დაკარგოს გლობალურ ფინანსურ სისტემაზე წვდომის დიდი ნაწილი. "
თუ რუსეთს არ აქვს მნიშვნელოვანი რეზერვები ჩინურ რენმინბიში CNHUSD, -0.06 ან სხვა ქვეყნების მიერ გამოშვებული ვალუტები, რომლებიც კვლავ მხარს უჭერენ მას, მისი ეკონომიკის შეკუმშვა გარდაუვალი იქნება.
როგორიც არ უნდა იყოს რუსეთის პასუხი, ახლა საკითხავია, რას ნიშნავს დასავლეთის ეს ნაბიჯები - და მსოფლიოს თითქმის ყველა ფინანსური ცენტრი - მომავალ სავალუტო საქმეებსა და საერთაშორისო სავალუტო სისტემაზე. ვართ თუ არა მოწმენი აშშ-ს ძალაუფლების შემდგომი კონსოლიდაციის შესახებ დოლარის დომინირებული სისტემის მეშვეობით, თუ ეს ეპიზოდი შექმნის საფუძველს ფულადი და ფინანსური ფრაგმენტაციისთვის, რასაც ზოგიერთი ანალიტიკოსი დიდი ხანია ელოდა?
რუსული ავიადარტყმები გაგრძელდა, დაარტყა სამთავრობო და უნივერსიტეტის შენობები უკრაინის სიდიდით მეორე ქალაქ ხარკოვში; უკრაინის პრეზიდენტმა ზელენსკიმ მოუწოდა ვლადიმერ პუტინს შეწყვიტოს თავდასხმები მოლაპარაკებების დაწყებამდე; უკრაინელებმა საგზაო ბლოკები ააშენეს რუსული ჯარების შესაჩერებლად. ფოტო: სერგეი ბობოკი/AFP/Getty Images
ფსონების ამაღლება
მე თვითონ დავწერე დოლარის მომავალზე, ვერ ვიხსენებ წინა პოლიტიკის განცხადებას, რომელმაც გლობალური მონეტარული ფსონები ისე გაზარდა, როგორც ეს.
რუსეთის სანქციების მყისიერი შედეგი იყო აშშ-ს მუდმივი დომინირების ხაზგასმა. მაგრამ ამან ასევე შეიძლება აიძულოს ბევრი განვითარებადი ეკონომიკა, გადახედონ სახელმძღვანელოს მიდგომას სავალუტო რეზერვების შესაქმნელად ეკონომიკური კრიზისისგან დასაცავად.
ასეთი თვითდაზღვევის საჭიროება იყო დიდი გაკვეთილი 1997-98 წლების აზიის ფინანსური კრიზისიდან. მაგრამ ახლა, როდესაც რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა დაკარგა უცხოური ვალუტის რუბლებში გადაქცევის შესაძლებლობა რუბუსი, + 6.07%, როგორც ჩანს, სტრატეგიას თან ახლავს ახალი რისკები.
ეს განსაკუთრებით ეხება იმ ქვეყნებს, რომელთა მისწრაფებები შეიძლება ეწინააღმდეგებოდეს დასავლური დემოკრატიული სამყაროს გაბატონებულ ნორმებს - როგორც აშკარად ემუქრება და შემდეგ შემოიჭრება პატარა მეზობელზე.
ღრმა მოაზროვნე არ არის საჭირო იმის გასაგებად, რომ ჩინეთი შეშფოთებული და უკმაყოფილო უნდა იყოს როგორც რუსეთის ომის, ასევე მასზე დასავლეთის რეაქციით. თუ ჩინეთი ტაივანის წინააღმდეგ სამხედრო მოქმედებებს განახორციელებდა, ის ასევე შეიძლება დაკარგოს გლობალურ ფინანსურ სისტემაზე წვდომის დიდი ნაწილი.
საეჭვო სცენარი
შეიძლება დავინახოთ, რატომ შეიძლება გახდეს დასავლეთის მიერ კონტროლირებად სავალუტო სისტემაზე ამ ღრმა დამოკიდებულებისგან თავის დაღწევა ზოგიერთი ქვეყნის მთავარი პრიორიტეტი. თუ რენმინბი, რუბლი, ინდური რუპია USDINR, -0.21%, და სხვა ვალუტები უფრო კონვერტირებადი იყო სხვა ქვეყნებისთვის, შეიძლება წარმოიშვას ფუნდამენტურად განსხვავებული საერთაშორისო მონეტარული სისტემა - ისეთი, რომელშიც რუსეთის წინააღმდეგ დაწესებული სანქციები არც ისე ეფექტური იქნება.
მაგრამ ეს სცენარი ნაკლებად სავარაუდოა, ორი დაკავშირებული მიზეზის გამო.
ჯერ ერთი, არის მიზეზი, რის გამოც ჩინეთმა მეტი არ გააკეთა რენმინბის საერთაშორისო ვალუტად ასამაღლებლად. გლობალური სავალუტო წესრიგის შესახებ მრავალ კონფერენციაზე, რომლებზეც მე დავესწარი, ჩინელი მეცნიერების გზავნილი დიდი ხანია ნათელი იყო: მათი სასურველი მეთოდი არსებული სისტემის გასაუმჯობესებლად არის სპეციალური ნასესხებ უფლებების, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სარეზერვო აქტივის როლის გაფართოება.
ეს ლოგიკურია, როდესაც განიხილება, რას მოიტანს რენმინბის ინტერნაციონალიზაცია. იმის გამო, რომ ჩინეთს უნდა დაუშვას გაცილებით მეტი თავისუფლება თავისი ვალუტის ოფშორულ გამოყენებაში, მას მოუწევს უარი თქვას კაპიტალის კონტროლის უნარზე. აქამდე მას არ სურდა ამის გაკეთება. თუმცა, კაპიტალის ანგარიშების ლიბერალიზაციის გარეშე, არც ერთ სხვა ქვეყანას, თუნდაც ისეთი ფინანსურად სასოწარკვეთილი, როგორც რუსეთი, არ სურს თავისი რეზერვების შენარჩუნება რენმინბიში.
მეორე, იმ შემთხვევაშიც კი, თუ ჩინეთის მსგავსი მსხვილი სახელმწიფო უპასუხებდა დღევანდელ ცვალებად გარემოებებს ძირითადი ფინანსური რეფორმების გატარებით, მას მაინც მოუწევდა სანდო გარანტიების შეთავაზება დასავლური ვალუტების გარეთ არსებული რეზერვების უსაფრთხოებისა და ლიკვიდურობის შესახებ. წინააღმდეგ შემთხვევაში, რატომ გარისკავს ვინმე?
ისევ და ისევ, როგორც ჩანს, ჩინეთი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ განახორციელოს რაიმე რეფორმა, რომელიც მოითხოვს რადიკალურ ცვლილებებს მის საკუთარ ეკონომიკურ და მარეგულირებელ მოდელში. თუ ჩინეთმა დაკბინა ტყვია და გახსნა თავისი ფინანსური სისტემა, გლობალური მონეტარული წესრიგის სტრუქტურული ცვლილებები თითქმის აუცილებლად მოჰყვება. მაგრამ, იმ შემთხვევაშიც კი, ცვლილებები არ მოხდებოდა დროულად, რათა რუსეთი დაეტოვებინა მისი პრეზიდენტის შემზარავი ქცევის შედეგები.
ჯიმ ონილი, Goldman Sachs Asset Management-ის ყოფილი თავმჯდომარე და დიდი ბრიტანეთის ხაზინის ყოფილი მინისტრი, არის ჯანმრთელობისა და მდგრადი განვითარების პან-ევროპული კომისიის წევრი.
ეს კომენტარი გამოქვეყნდა Project Syndicate-ის ნებართვით - დაარღვევს თუ არა რუსეთის სანქციები სავალუტო სისტემას?
მეტი მოსაზრება პუტინის ომის შესახებ
ვიქტიმიზაციის ლენინური კოოლ-ეიდის დალევით, პუტინს და სის ერთდროულად სურთ დასავლური წესრიგის დამხობა და მისით პატივისცემა.
როგორ აირჩია დასავლეთმა კაპიტალიზმი დემოკრატიაზე რუსეთში - და გზა გაუხსნა კლეპტოკრატი ნაციონალისტს ომის დასაწყებად
პუტინის ომი გვპირდება გლობალური ეკონომიკის ჩახშობას ინფლაციით და გაცილებით ნელი ზრდით
აი, რატომ იქნება ეს აშშ-ს და ევროპის სანქციები რუსეთისთვის დამანგრეველი
უკრაინაში შეჭრა მოჰყვა ათწლეულების განმავლობაში გაფრთხილებებს, რომ ნატოს გაფართოებამ აღმოსავლეთ ევროპაში შესაძლოა რუსეთის პროვოცირება მოახდინოს
მოსაზრება: რუსეთის სანქციები არის ოსტატი, რომელიც დაამტკიცებს დოლარის დომინანტურ როლს მსოფლიო საქმეებში
ლონდონი (პროექტის სინდიკატი) - უკრაინაში ველურმა ბრძოლებმა ბევრს აინტერესებს, არის თუ არა რუსეთის პრეზიდენტის ვლადიმერ პუტინის სავარაუდო სტრატეგიული ბრწყინვალება, რაც ცარცით იყო.
მიუხედავად იმისა, რომ პუტინი ელოდა, რომ ნატო არ უპასუხებდა მის ომს სამხედრო გზით, როგორც ჩანს, მან ვერ შეაფასა დასავლეთის სოლიდარობის უნარი. შეერთებულმა შტატებმა და მისმა მოკავშირეებმა და პარტნიორებმა უკვე განახორციელეს უპრეცედენტო მკაცრი ეკონომიკური და ფინანსური სანქციები პუტინის რეჟიმის წინააღმდეგ და გადაწყვეტილება რუსეთის ცენტრალური ბანკის საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებზე დაბლოკვის შესახებ (ქვეყანის სავალუტო რეზერვების ფაქტობრივად გაყინვა) უდავოა.
Არასაკმარისი ფინანსები
მართალია, რუსეთმა თავისი რეზერვები დოლარის დივერსიფიკაცია მოახდინა
+ 0.14%
BUXX,
ბოლო წლებში. მაგრამ თუ ვიმსჯელებთ საერთაშორისო რეაგირების მასშტაბებიდან და მისი უშუალო გავლენით რუსეთის ეკონომიკაზე, როგორც ჩანს, ეს სტრატეგია არასაკმარისი იყო მისთვის საჭირო დაფინანსებაზე წვდომის შესანარჩუნებლად. შვეიცარიამაც კი განაცხადა, რომ ის მიიღებს მონაწილეობას სანქციების ახალ რეჟიმში რუსული აქტივების გაყინვით.
" ღრმა მოაზროვნე არ არის საჭირო იმის გასაგებად, რომ ჩინეთი შეშფოთებული და უკმაყოფილო უნდა იყოს როგორც რუსეთის ომის, ასევე მასზე დასავლეთის რეაქციით. თუ ჩინეთი ტაივანის წინააღმდეგ სამხედრო მოქმედებებს განახორციელებდა, ის ასევე შეიძლება დაკარგოს გლობალურ ფინანსურ სისტემაზე წვდომის დიდი ნაწილი. "
თუ რუსეთს არ აქვს მნიშვნელოვანი რეზერვები ჩინურ რენმინბიში
-0.06
CNHUSD,
ან სხვა ქვეყნების მიერ გამოშვებული ვალუტები, რომლებიც კვლავ მხარს უჭერენ მას, მისი ეკონომიკის შეკუმშვა გარდაუვალი იქნება.
როგორიც არ უნდა იყოს რუსეთის პასუხი, ახლა საკითხავია, რას ნიშნავს დასავლეთის ეს ნაბიჯები - და მსოფლიოს თითქმის ყველა ფინანსური ცენტრი - მომავალ სავალუტო საქმეებსა და საერთაშორისო სავალუტო სისტემაზე. ვართ თუ არა მოწმენი აშშ-ს ძალაუფლების შემდგომი კონსოლიდაციის შესახებ დოლარის დომინირებული სისტემის მეშვეობით, თუ ეს ეპიზოდი შექმნის საფუძველს ფულადი და ფინანსური ფრაგმენტაციისთვის, რასაც ზოგიერთი ანალიტიკოსი დიდი ხანია ელოდა?
ფსონების ამაღლება
მე თვითონ დავწერე დოლარის მომავალზე, ვერ ვიხსენებ წინა პოლიტიკის განცხადებას, რომელმაც გლობალური მონეტარული ფსონები ისე გაზარდა, როგორც ეს.
რუსეთის სანქციების მყისიერი შედეგი იყო აშშ-ს მუდმივი დომინირების ხაზგასმა. მაგრამ ამან ასევე შეიძლება აიძულოს ბევრი განვითარებადი ეკონომიკა, გადახედონ სახელმძღვანელოს მიდგომას სავალუტო რეზერვების შესაქმნელად ეკონომიკური კრიზისისგან დასაცავად.
ასეთი თვითდაზღვევის საჭიროება იყო დიდი გაკვეთილი 1997-98 წლების აზიის ფინანსური კრიზისიდან. მაგრამ ახლა, როდესაც რუსეთის ცენტრალურმა ბანკმა დაკარგა უცხოური ვალუტის რუბლებში გადაქცევის შესაძლებლობა
+ 6.07% ,
რუბუსი,
როგორც ჩანს, სტრატეგიას თან ახლავს ახალი რისკები.
ეს განსაკუთრებით ეხება იმ ქვეყნებს, რომელთა მისწრაფებები შეიძლება ეწინააღმდეგებოდეს დასავლური დემოკრატიული სამყაროს გაბატონებულ ნორმებს - როგორც აშკარად ემუქრება და შემდეგ შემოიჭრება პატარა მეზობელზე.
ღრმა მოაზროვნე არ არის საჭირო იმის გასაგებად, რომ ჩინეთი შეშფოთებული და უკმაყოფილო უნდა იყოს როგორც რუსეთის ომის, ასევე მასზე დასავლეთის რეაქციით. თუ ჩინეთი ტაივანის წინააღმდეგ სამხედრო მოქმედებებს განახორციელებდა, ის ასევე შეიძლება დაკარგოს გლობალურ ფინანსურ სისტემაზე წვდომის დიდი ნაწილი.
საეჭვო სცენარი
შეიძლება დავინახოთ, რატომ შეიძლება გახდეს დასავლეთის მიერ კონტროლირებად სავალუტო სისტემაზე ამ ღრმა დამოკიდებულებისგან თავის დაღწევა ზოგიერთი ქვეყნის მთავარი პრიორიტეტი. თუ რენმინბი, რუბლი, ინდური რუპია
-0.21% ,
USDINR,
და სხვა ვალუტები უფრო კონვერტირებადი იყო სხვა ქვეყნებისთვის, შეიძლება წარმოიშვას ფუნდამენტურად განსხვავებული საერთაშორისო მონეტარული სისტემა - ისეთი, რომელშიც რუსეთის წინააღმდეგ დაწესებული სანქციები არც ისე ეფექტური იქნება.
მაგრამ ეს სცენარი ნაკლებად სავარაუდოა, ორი დაკავშირებული მიზეზის გამო.
ჯერ ერთი, არის მიზეზი, რის გამოც ჩინეთმა მეტი არ გააკეთა რენმინბის საერთაშორისო ვალუტად ასამაღლებლად. გლობალური სავალუტო წესრიგის შესახებ მრავალ კონფერენციაზე, რომლებზეც მე დავესწარი, ჩინელი მეცნიერების გზავნილი დიდი ხანია ნათელი იყო: მათი სასურველი მეთოდი არსებული სისტემის გასაუმჯობესებლად არის სპეციალური ნასესხებ უფლებების, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სარეზერვო აქტივის როლის გაფართოება.
ეს ლოგიკურია, როდესაც განიხილება, რას მოიტანს რენმინბის ინტერნაციონალიზაცია. იმის გამო, რომ ჩინეთს უნდა დაუშვას გაცილებით მეტი თავისუფლება თავისი ვალუტის ოფშორულ გამოყენებაში, მას მოუწევს უარი თქვას კაპიტალის კონტროლის უნარზე. აქამდე მას არ სურდა ამის გაკეთება. თუმცა, კაპიტალის ანგარიშების ლიბერალიზაციის გარეშე, არც ერთ სხვა ქვეყანას, თუნდაც ისეთი ფინანსურად სასოწარკვეთილი, როგორც რუსეთი, არ სურს თავისი რეზერვების შენარჩუნება რენმინბიში.
მეორე, იმ შემთხვევაშიც კი, თუ ჩინეთის მსგავსი მსხვილი სახელმწიფო უპასუხებდა დღევანდელ ცვალებად გარემოებებს ძირითადი ფინანსური რეფორმების გატარებით, მას მაინც მოუწევდა სანდო გარანტიების შეთავაზება დასავლური ვალუტების გარეთ არსებული რეზერვების უსაფრთხოებისა და ლიკვიდურობის შესახებ. წინააღმდეგ შემთხვევაში, რატომ გარისკავს ვინმე?
ისევ და ისევ, როგორც ჩანს, ჩინეთი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ განახორციელოს რაიმე რეფორმა, რომელიც მოითხოვს რადიკალურ ცვლილებებს მის საკუთარ ეკონომიკურ და მარეგულირებელ მოდელში. თუ ჩინეთმა დაკბინა ტყვია და გახსნა თავისი ფინანსური სისტემა, გლობალური მონეტარული წესრიგის სტრუქტურული ცვლილებები თითქმის აუცილებლად მოჰყვება. მაგრამ, იმ შემთხვევაშიც კი, ცვლილებები არ მოხდებოდა დროულად, რათა რუსეთი დაეტოვებინა მისი პრეზიდენტის შემზარავი ქცევის შედეგები.
ჯიმ ონილი, Goldman Sachs Asset Management-ის ყოფილი თავმჯდომარე და დიდი ბრიტანეთის ხაზინის ყოფილი მინისტრი, არის ჯანმრთელობისა და მდგრადი განვითარების პან-ევროპული კომისიის წევრი.
ეს კომენტარი გამოქვეყნდა Project Syndicate-ის ნებართვით - დაარღვევს თუ არა რუსეთის სანქციები სავალუტო სისტემას?
მეტი მოსაზრება პუტინის ომის შესახებ
ვიქტიმიზაციის ლენინური კოოლ-ეიდის დალევით, პუტინს და სის ერთდროულად სურთ დასავლური წესრიგის დამხობა და მისით პატივისცემა.
როგორ აირჩია დასავლეთმა კაპიტალიზმი დემოკრატიაზე რუსეთში - და გზა გაუხსნა კლეპტოკრატი ნაციონალისტს ომის დასაწყებად
პუტინის ომი გვპირდება გლობალური ეკონომიკის ჩახშობას ინფლაციით და გაცილებით ნელი ზრდით
აი, რატომ იქნება ეს აშშ-ს და ევროპის სანქციები რუსეთისთვის დამანგრეველი
უკრაინაში შეჭრა მოჰყვა ათწლეულების განმავლობაში გაფრთხილებებს, რომ ნატოს გაფართოებამ აღმოსავლეთ ევროპაში შესაძლოა რუსეთის პროვოცირება მოახდინოს
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/sanctioning-russia-is-a-masterstroke-that-will-cement-the-dollars-dominant-role-in-world-affairs-11646237194?siteid=yhoof2&yptr= იაჰუ