მას შემდეგ, რაც გასულ წელს აშშ-ის საფონდო ბირჟამ ყველა დროის მწვერვალს მიაღწია, მე ვესაუბრე ჯეფრი ბიერმანს, პროფესიონალ საფონდო ტრეიდერს, რომელსაც აქვს სამ ათწლეულზე მეტი გამოცდილება. ბირმანი ასევე კითხულობს ლექციებს TheoTrade.com-სა და TheQuantGuy.com-ზე და არის ადიუტანტური პროფესორი ლოიოლას უნივერსიტეტში და დეპოლის უნივერსიტეტებში, ორივე ჩიკაგოში.
MarketWatch: რა სტრატეგიებს ურჩევთ ინვესტორებს ამ გარემოში?
ბირმანი: პირველი, თქვენ არ შეგიძლიათ იყოთ 100% აქციებში. მეორეც, თქვენ უნდა მოძებნოთ მოსავალი. ობლიგაციების სარგებელი ახლა კონკურენტუნარიანია აქციებთან. თუ თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ 4% ობლიგაციისთვის S&P 500-ის ნახევარი რისკის მქონე ობლიგაციისთვის, მაშინ ფასიანია ობლიგაციების ყიდვა, რადგან შემოსავალი უსაფრთხოა და არასტაბილურობა დაბალია. გადაადგილდით მეტი ფიქსირებული შემოსავლისკენ და ჩამოშორდით მაღალ ბეტა აქციებს მაღალი მამრავლებით. იმის გამო, რომ დათვების ბაზრებზე, მცირე ზრდაა. ღირებულება დომინირებს დათვების ბაზარზე, ხოლო ზრდა დომინირებს ხარის ბაზარზე.
MarketWatch: საიდან იცით, რომ ეს ჯერ კიდევ დათვი ბაზარია?
ბირმანი: თუ იხვს ჰგავს, იხვივით დადის და იხვივით კვდება, ეს იხვია! აქციების უმეტესობა გაცილებით დაბალია მათი 200 დღიანი მოძრავი საშუალო მაჩვენებელზე. ასევე, მაშინაც კი, როდესაც კარგი ამბები გამოდის, აქციების უმეტესობა ვერ იზიდავს. და ბოლოს, ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ფული გადიოდა აქციებიდან და ობლიგაციებში. ყველა ეს მინიშნება მიუთითებს დათვი ბაზარზე.
MarketWatch: თუ მართალი ხარ, როდის დასრულდება ეს დათვი ბაზარი?
ბირმანი: როდესაც ზრდის აქციები იწყებენ ნაკლებეფექტურობას და ღირებულების აქციები აჯობებენ. შემდეგ ინვესტორები ხელს უშლიან მზარდ აქციებს. სწორედ მაშინ ვიცით, რომ ჩვენ ახლოს ვართ დათვების ბაზრის დასასრულთან.
MarketWatch: დროა დავიწყოთ ახალი ხარის ბაზრის ძებნა?
ბირმანი: ახლოსაც კი არა. დათვების ბაზრის ბოლო ეტაპი არის კაპიტულაცია, როდესაც ინვესტორები უარს ამბობენ. საცალო ინვესტორები ახლა შეშფოთებულნი არიან, მაგრამ მდიდრები არა. თუ S&P 3600-ზე 500-ს ამოვიღებთ, მდიდრები ინერვიულებენ. მაგრამ ფრთხილად იყავით გაყალბებისგან. ბაზარი შეიძლება დაეცეს 3600-ზე დაბლა და დაბრუნდეს. სწორედ მაშინ ყველა ფიქრობს, რომ დათვი ბაზარი დასრულდა. ამის ნაცვლად, თქვენ მიიღებთ ერთ საბოლოო ფლეშს.
MarketWatch: როგორ უნდა მიუდგეს მოვაჭრეები ამ ბაზარს?
ბირმანი: მოხერხებული უნდა იყოთ. ვაჭრობა მოკლე დიაპაზონში. ეს არ არის ბაზარი, სადაც თქვენ მიიღებთ "გამა შეკუმშვას", (როდესაც აქცია იზრდება მოკლე დროში). ტრეიდერებმა სწრაფად და ხშირად უნდა მიიღონ მოგება და არ მიაღწიონ დიდ რყევებს ან დიდ ნაბიჯებს. მე ამას ვეძახი "შეესაბამება და იწყებს" ბაზარს.
MarketWatch: როგორ ვაჭრობთ პირადად ამ ბაზარს?
ბირმანი: ვაჭრობ დიდი და საშუალო კაპიტალის აქციებით და არა მცირე კაპიტალით. ასევე ვაჭრობ მცირე ზომის. მაგალითად, ჩემს ერთ-ერთ ანგარიშს აქვს $125,000. ყველაზე დიდი პოზიცია, რაც მე მაქვს, არის $4,000-დან $5,000-მდე. მე ვაჭრობ ჩემი მთელი პორტფელის არაუმეტეს 1%-დან 3%-მდე ერთ პოზიციაზე. არასოდეს არ უნდა ვაჭროთ თქვენი პორტფელის 5%-ზე მეტი ერთ პოზიციაზე. ვაჭრობა მცირე.
" 'მე მას ნელი მოძრაობის დათვების ბაზარს ვეძახი - წარმოიდგინეთ, რომ ეს არის პროგრესული აქციების სისხლდენა.' "
MarketWatch: როგორია თქვენი პროგნოზი აშშ-ს აქციებზე უახლოეს მომავალში?
ბირმანი: მე მინდა ვიყო კონსერვატიული ჩემს პროგნოზებში. რეალისტურად, ჩვენ S&P 3200-ზე 3300-დან 500-მდე აღვნიშნავთ. ყველაზე ცუდ შემთხვევაში, წელს შეგვიძლია 3000-ის მონიშვნა. საუკეთესო შემთხვევაში უარყოფითი პროექცია არის 3500.
MarketWatch: ასე რომ, საუკეთესო შემთხვევაშიც კი, საფონდო ინვესტორები მაინც განიცდიან უფრო მეტ ტკივილს, სანამ პირობები გაუმჯობესდება.
ბირმანი: მე არ ვარ დართ ვეიდერი, მაგრამ დიახ, ველი, რომ გაუარესდება, მაგრამ არა უჩვეულოდ უარესი. ჩვენ არ ვართ 2001 ან 2008 წლის ტიპის ბუშტში. მე მას ნელი მოძრაობის დათვების ბაზარს ვეძახი - წარმოიდგინეთ, რომ ეს არის პროგრესული საფონდო სისხლდენა. ეს ბევრ ადამიანს მოატყუებს. იფიქრეთ ბაყაყზე თბილ აბაზანაში, რომელიც უფრო ცხელდება. როცა წყალი ადუღდება, ბაყაყი მოკვდა.
MarketWatch: რატომ არიან ახლა საფონდო ინვესტორები ასეთ რთულ მდგომარეობაში?
ბირმანი: ეს ბაზარი მიჯაჭვული იყო Fed-ის მარტივ ფულზე. 2008 წლის საბინაო კრიზისის შემდეგ მოხდა ბერნანკედან იელინის გადაცემა პაუელთან რაოდენობრივი შემსუბუქების გამოყენებით. ჩვეულებრივი 4%-დან 5%-მდე საპროცენტო განაკვეთის ნაცვლად, ისინი თითქმის ნულამდე მივიდა. ეს გაურკვევლობის თამაშს ჰგავდა - რამდენად დაბლა შეგიძლია წახვიდე? ბაზარი კომფორტული გახდა, შემდეგ კი ბოდვა, დაბალი საპროცენტო განაკვეთის აზროვნებით. Fed-ს ჰქონდა შანსი წაეღო Punch Bowl 3400 [S&P 500-ზე], მაგრამ არჩია. შემდეგ ჩვენ გადავაჭარბეთ თითქმის 1400 ქულით. ეს არის ის ჭარბი, რომელიც უნდა მოიხსნას.
MarketWatch: აქციების უფრო მაღალი ფასი არ არის კარგი?
ბირმანი: რეალობისგან მოწყვეტილია. ეს ჰგავს ტვინის ავტომატურ გამორეცხვას, სადაც საფუძვლებს და ღირებულებას მნიშვნელობა აღარ აქვს. ერთადერთი, რაც მნიშვნელოვანია, არის ის, რომ Fed უზრუნველყოფს მარტივ ლიკვიდურობას და ჯოჯოხეთში სხვა რამეს. ამან ხელი შეუწყო ინფლაციური ბუშტის შექმნას და უცებ შეიცვალა ბაზრის აზროვნება. გასულ წელს იყო გამოღვიძების ზარი. 10 წლის განმავლობაში პირველად მოხდა რეალობის შემოწმება. სწორედ მაშინ მიხვდნენ, რომ ფედერაციას ყოველთვის არ შეუძლია ბაზრის უკან დგომა და საპროცენტო განაკვეთის ნულზე შენარჩუნება.
MarketWatch: რა დასჭირდება ამ დროს ინვესტორებს ბაზრის პირობების გასაგებად?
ბირმანი: ხალხი ნელ-ნელა ხვდება, რომ რაღაც შეიცვალა. ხალხი ცხოვრობდა ფანტასტიკურ სამყაროში სამი Fed სკამით. ამან დააზიანა საშუალო ინდივიდის აზროვნება. ბევრმა პროფესიონალმაც კი დალია Kool-Aid და სჯეროდა, რომ არაფერია მნიშვნელოვანი, გარდა Fed-ის ლიკვიდურობის პოლიტიკისა. როგორც ახლა ხედავთ, ბაზარი ვერაფერს იზიდავს. Fed-ის მიერ გაჟღენთილი ფანტაზიის ბუშტი ამოვარდა.
მაიკლ სინჯერი (michaelsincere.com) არის ყველაზე გაყიდვადი ავტორი წიგნების "ოპციების გაგება" და "საქონლების გაგება". მისი უახლესი წიგნი „როგორ მივიღოთ მოგება საფონდო ბირჟაზე“ (McGraw Hill, 2022), გამიზნულია მოწინავე მოკლევადიან ტრეიდერებსა და ინვესტორებზე.
ასევე წაიკითხეთ: აქციების, ობლიგაციების კორელაცია იცვლება, რადგან ფიქსირებული შემოსავლის ბაზარი რეცესიის გაფრთხილებას აფრქვევს
პლუს: 10 მარტივი ინვესტიცია, რომელსაც შეუძლია თქვენი პორტფელი შემოსავლის დინამოდ აქციოს
აზრი: 'Fed-ის მიერ გაჟღენთილი ფანტაზიის ბუშტი გაჩნდა.' საფონდო ინვესტორები მოწყვეტილნი არიან რეალობისგან - მაგრამ ისინი აპირებენ დიდი დოზის მიღებას.
მას შემდეგ, რაც გასულ წელს აშშ-ის საფონდო ბირჟამ ყველა დროის მწვერვალს მიაღწია, მე ვესაუბრე ჯეფრი ბიერმანს, პროფესიონალ საფონდო ტრეიდერს, რომელსაც აქვს სამ ათწლეულზე მეტი გამოცდილება. ბირმანი ასევე კითხულობს ლექციებს TheoTrade.com-სა და TheQuantGuy.com-ზე და არის ადიუტანტური პროფესორი ლოიოლას უნივერსიტეტში და დეპოლის უნივერსიტეტებში, ორივე ჩიკაგოში.
S&P 500-ზე
+ 1.29%
SPX,
მაღალი მან იწინასწარმეტყველა ვარდნა 3600-მდე ან უფრო დაბალი 2022 წელს და ის მართალი იყო. მე ახლახანს შევხვდი ბირმანს, რათა განეხილა მისი უახლესი პროგნოზები და სტრატეგიები აშშ-ს აქციებისთვის:
MarketWatch: რა სტრატეგიებს ურჩევთ ინვესტორებს ამ გარემოში?
ბირმანი: პირველი, თქვენ არ შეგიძლიათ იყოთ 100% აქციებში. მეორეც, თქვენ უნდა მოძებნოთ მოსავალი. ობლიგაციების სარგებელი ახლა კონკურენტუნარიანია აქციებთან. თუ თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ 4% ობლიგაციისთვის S&P 500-ის ნახევარი რისკის მქონე ობლიგაციისთვის, მაშინ ფასიანია ობლიგაციების ყიდვა, რადგან შემოსავალი უსაფრთხოა და არასტაბილურობა დაბალია. გადაადგილდით მეტი ფიქსირებული შემოსავლისკენ და ჩამოშორდით მაღალ ბეტა აქციებს მაღალი მამრავლებით. იმის გამო, რომ დათვების ბაზრებზე, მცირე ზრდაა. ღირებულება დომინირებს დათვების ბაზარზე, ხოლო ზრდა დომინირებს ხარის ბაზარზე.
MarketWatch: საიდან იცით, რომ ეს ჯერ კიდევ დათვი ბაზარია?
ბირმანი: თუ იხვს ჰგავს, იხვივით დადის და იხვივით კვდება, ეს იხვია! აქციების უმეტესობა გაცილებით დაბალია მათი 200 დღიანი მოძრავი საშუალო მაჩვენებელზე. ასევე, მაშინაც კი, როდესაც კარგი ამბები გამოდის, აქციების უმეტესობა ვერ იზიდავს. და ბოლოს, ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ფული გადიოდა აქციებიდან და ობლიგაციებში. ყველა ეს მინიშნება მიუთითებს დათვი ბაზარზე.
MarketWatch: თუ მართალი ხარ, როდის დასრულდება ეს დათვი ბაზარი?
ბირმანი: როდესაც ზრდის აქციები იწყებენ ნაკლებეფექტურობას და ღირებულების აქციები აჯობებენ. შემდეგ ინვესტორები ხელს უშლიან მზარდ აქციებს. სწორედ მაშინ ვიცით, რომ ჩვენ ახლოს ვართ დათვების ბაზრის დასასრულთან.
MarketWatch: დროა დავიწყოთ ახალი ხარის ბაზრის ძებნა?
ბირმანი: ახლოსაც კი არა. დათვების ბაზრის ბოლო ეტაპი არის კაპიტულაცია, როდესაც ინვესტორები უარს ამბობენ. საცალო ინვესტორები ახლა შეშფოთებულნი არიან, მაგრამ მდიდრები არა. თუ S&P 3600-ზე 500-ს ამოვიღებთ, მდიდრები ინერვიულებენ. მაგრამ ფრთხილად იყავით გაყალბებისგან. ბაზარი შეიძლება დაეცეს 3600-ზე დაბლა და დაბრუნდეს. სწორედ მაშინ ყველა ფიქრობს, რომ დათვი ბაზარი დასრულდა. ამის ნაცვლად, თქვენ მიიღებთ ერთ საბოლოო ფლეშს.
MarketWatch: როგორ უნდა მიუდგეს მოვაჭრეები ამ ბაზარს?
ბირმანი: მოხერხებული უნდა იყოთ. ვაჭრობა მოკლე დიაპაზონში. ეს არ არის ბაზარი, სადაც თქვენ მიიღებთ "გამა შეკუმშვას", (როდესაც აქცია იზრდება მოკლე დროში). ტრეიდერებმა სწრაფად და ხშირად უნდა მიიღონ მოგება და არ მიაღწიონ დიდ რყევებს ან დიდ ნაბიჯებს. მე ამას ვეძახი "შეესაბამება და იწყებს" ბაზარს.
MarketWatch: როგორ ვაჭრობთ პირადად ამ ბაზარს?
ბირმანი: ვაჭრობ დიდი და საშუალო კაპიტალის აქციებით და არა მცირე კაპიტალით. ასევე ვაჭრობ მცირე ზომის. მაგალითად, ჩემს ერთ-ერთ ანგარიშს აქვს $125,000. ყველაზე დიდი პოზიცია, რაც მე მაქვს, არის $4,000-დან $5,000-მდე. მე ვაჭრობ ჩემი მთელი პორტფელის არაუმეტეს 1%-დან 3%-მდე ერთ პოზიციაზე. არასოდეს არ უნდა ვაჭროთ თქვენი პორტფელის 5%-ზე მეტი ერთ პოზიციაზე. ვაჭრობა მცირე.
" 'მე მას ნელი მოძრაობის დათვების ბაზარს ვეძახი - წარმოიდგინეთ, რომ ეს არის პროგრესული აქციების სისხლდენა.' "
MarketWatch: როგორია თქვენი პროგნოზი აშშ-ს აქციებზე უახლოეს მომავალში?
ბირმანი: მე მინდა ვიყო კონსერვატიული ჩემს პროგნოზებში. რეალისტურად, ჩვენ S&P 3200-ზე 3300-დან 500-მდე აღვნიშნავთ. ყველაზე ცუდ შემთხვევაში, წელს შეგვიძლია 3000-ის მონიშვნა. საუკეთესო შემთხვევაში უარყოფითი პროექცია არის 3500.
MarketWatch: ასე რომ, საუკეთესო შემთხვევაშიც კი, საფონდო ინვესტორები მაინც განიცდიან უფრო მეტ ტკივილს, სანამ პირობები გაუმჯობესდება.
ბირმანი: მე არ ვარ დართ ვეიდერი, მაგრამ დიახ, ველი, რომ გაუარესდება, მაგრამ არა უჩვეულოდ უარესი. ჩვენ არ ვართ 2001 ან 2008 წლის ტიპის ბუშტში. მე მას ნელი მოძრაობის დათვების ბაზარს ვეძახი - წარმოიდგინეთ, რომ ეს არის პროგრესული საფონდო სისხლდენა. ეს ბევრ ადამიანს მოატყუებს. იფიქრეთ ბაყაყზე თბილ აბაზანაში, რომელიც უფრო ცხელდება. როცა წყალი ადუღდება, ბაყაყი მოკვდა.
MarketWatch: რატომ არიან ახლა საფონდო ინვესტორები ასეთ რთულ მდგომარეობაში?
ბირმანი: ეს ბაზარი მიჯაჭვული იყო Fed-ის მარტივ ფულზე. 2008 წლის საბინაო კრიზისის შემდეგ მოხდა ბერნანკედან იელინის გადაცემა პაუელთან რაოდენობრივი შემსუბუქების გამოყენებით. ჩვეულებრივი 4%-დან 5%-მდე საპროცენტო განაკვეთის ნაცვლად, ისინი თითქმის ნულამდე მივიდა. ეს გაურკვევლობის თამაშს ჰგავდა - რამდენად დაბლა შეგიძლია წახვიდე? ბაზარი კომფორტული გახდა, შემდეგ კი ბოდვა, დაბალი საპროცენტო განაკვეთის აზროვნებით. Fed-ს ჰქონდა შანსი წაეღო Punch Bowl 3400 [S&P 500-ზე], მაგრამ არჩია. შემდეგ ჩვენ გადავაჭარბეთ თითქმის 1400 ქულით. ეს არის ის ჭარბი, რომელიც უნდა მოიხსნას.
MarketWatch: აქციების უფრო მაღალი ფასი არ არის კარგი?
ბირმანი: რეალობისგან მოწყვეტილია. ეს ჰგავს ტვინის ავტომატურ გამორეცხვას, სადაც საფუძვლებს და ღირებულებას მნიშვნელობა აღარ აქვს. ერთადერთი, რაც მნიშვნელოვანია, არის ის, რომ Fed უზრუნველყოფს მარტივ ლიკვიდურობას და ჯოჯოხეთში სხვა რამეს. ამან ხელი შეუწყო ინფლაციური ბუშტის შექმნას და უცებ შეიცვალა ბაზრის აზროვნება. გასულ წელს იყო გამოღვიძების ზარი. 10 წლის განმავლობაში პირველად მოხდა რეალობის შემოწმება. სწორედ მაშინ მიხვდნენ, რომ ფედერაციას ყოველთვის არ შეუძლია ბაზრის უკან დგომა და საპროცენტო განაკვეთის ნულზე შენარჩუნება.
MarketWatch: რა დასჭირდება ამ დროს ინვესტორებს ბაზრის პირობების გასაგებად?
ბირმანი: ხალხი ნელ-ნელა ხვდება, რომ რაღაც შეიცვალა. ხალხი ცხოვრობდა ფანტასტიკურ სამყაროში სამი Fed სკამით. ამან დააზიანა საშუალო ინდივიდის აზროვნება. ბევრმა პროფესიონალმაც კი დალია Kool-Aid და სჯეროდა, რომ არაფერია მნიშვნელოვანი, გარდა Fed-ის ლიკვიდურობის პოლიტიკისა. როგორც ახლა ხედავთ, ბაზარი ვერაფერს იზიდავს. Fed-ის მიერ გაჟღენთილი ფანტაზიის ბუშტი ამოვარდა.
მაიკლ სინჯერი (michaelsincere.com) არის ყველაზე გაყიდვადი ავტორი წიგნების "ოპციების გაგება" და "საქონლების გაგება". მისი უახლესი წიგნი „როგორ მივიღოთ მოგება საფონდო ბირჟაზე“ (McGraw Hill, 2022), გამიზნულია მოწინავე მოკლევადიან ტრეიდერებსა და ინვესტორებზე.
ასევე წაიკითხეთ: აქციების, ობლიგაციების კორელაცია იცვლება, რადგან ფიქსირებული შემოსავლის ბაზარი რეცესიის გაფრთხილებას აფრქვევს
პლუს: 10 მარტივი ინვესტიცია, რომელსაც შეუძლია თქვენი პორტფელი შემოსავლის დინამოდ აქციოს
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-fueled-fantasy-bubble-has-popped-stock-investors-are-detached-from-reality-but-theyre-about-to-get- a-big-dose-11674437075?siteid=yhoof2&yptr=yahoo