გასული წლის ამ დროისთვის, 2022 წლისთვის გაკეთებული საფონდო ბირჟის ყველა პროგნოზი არასწორი იყო. აშშ-ს საფონდო ბირჟამ პიკს მიაღწია 2022 წლის პირველ სავაჭრო დღეს და იქიდან დაღმასვლას დაეწია.
წელს, 2023 წლის ყველა პროგნოზი შეიძლება განხორციელდეს. გაზრდილი არასტაბილურობა. ადრეული აქცია. ვარდნა წლის შუა რიცხვებში, რა თქმა უნდა, შესაძლებელია. ამ შემოდგომაზე და ზამთარში რეცესია ასევე შესაძლებელია. რბილი სადესანტო შეერთებული შტატების ეკონომიკისთვის? შეიძლება მოხდეს.
ბიზნესის ეკონომიკის ეროვნული ასოციაციის უახლესმა გამოკითხვამ აჩვენა, რომ ეკონომისტები ვერაფერზე შეთანხმდებიან, დაწყებული რამდენად ამაღლებს ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთებს, რამდენ ხანს დარჩება ამაღლებული განაკვეთები და როდის უნდა დაიწყოს შემცირება, რა გამოიწვევს განაკვეთების შემცირებას და მეტი.
Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ხელს უწყობს აზრთა განსხვავებულობას იმით, რომ ყოველთვის ანიჭებს სიტყვებს „მონაცემებზე დამოკიდებული“ ხელის ნებისმიერ წვერზე, რაც იმას ნიშნავს, რომ ჩვენ არ შეგვიძლია ზუსტად ვიცოდეთ რას გეგმავს ცენტრალური ბანკი შემდეგი ძირითადი ეკონომიკური ინდიკატორის გარეშე. ამის შემდეგ (და ერთი ამის შემდეგ).
პოტენციური სცენარების მთელი რიგი, რომლებიც ექსპერტებს შეუძლიათ აღწერონ ინფლაციის, მონეტარული პოლიტიკის, მაკროეკონომიკური იმპულსის, კორპორატიული მოგების და გეოპოლიტიკური რისკების შესახებ, არის შეხსენება იმისა, თუ რატომ არ უნდა დაეყრდნონ ინვესტორებს ფინანსური გადაწყვეტილებები პროგნოზებზე.
თუ წონას აძლევთ პროგნოზებს, მოერიდეთ ფართო ტენდენციის პროგნოზს და დააკვირდით იმ ღერძულ წერტილს, რომელიც მიღწევის შემდეგ განსაზღვრავს რომელი სტრატეგიები მოიგებს და წააგებს 2023 წელს.
ზედ ოსმანმა, პორტფელის მენეჯერმა Martin Currie Global Portfolio Trust-ში, თქვა ბოლო ინტერვიუში ჩემს პოდკასტზე, „Money Life with Chuck Jaffe“, რომ ის ელის „ჯანსაღი ხარის დებატებს იმის შესახებ, ცენტრალური ბანკები 2023 ან 2024 წელს გადაინაცვლებენ. .”
ის განიხილავს ნებისმიერ საყრდენს „მაგნიტუდის თვალსაზრისით, რაც იწვევს ბაზრებზე ცვალებადობას მაღალი პოტენციური სცენარების და ხარის დებატების გამო, ინფლაციის, მონეტარული პოლიტიკის, ციკლის განმავლობაში და მივდივართ თუ არა რეცესიას ან ავიცილებთ თუ არა მას“.
როგორც წესი, უთანხმოება ქმნის ბაზარს; დამაჯერებელი არგუმენტები იწვევს მყიდველებსა და გამყიდველებს ფასების სენტიმენტების საფუძველზე გადაადგილებამდე. დღესდღეობით, უთანხმოება აჩერებს ბაზარს და ელოდება პასუხს, თუ რამდენად შორს უნდა წავიდეს Fed ინფლაციის დასამარცხებლად.
იურიენ ტიმერმა, Fidelity Investments-ის გლობალური მაკრო-ს დირექტორმა, თქვა ჩემს შოუში ამ კვირაში, რომ სადაც ბაზარი ელოდა Fed-ს განაკვეთების 4%-იან დიაპაზონში აწევას, ახლა ის განიხილავს განაკვეთებს 6%-ზე და შესაძლოა უფრო მაღალზე.
”ეს დონეები ერთი წლის წინ წარმოუდგენელი იყო”, - თქვა ტიმერმა. „ბაზრები მართავენ მას, მაგრამ ეს დელიკატური ბალანსია, რადგან საფონდო ბირჟას შეუძლია რეცესიის გავლა - იმ პირობით, რომ ეს არ არის ფინანსური კრიზისი [და] რომ ის ძალიან დიდხანს არ გაგრძელდეს. მას შეუძლია გამოიყურებოდეს შემოსავლის შემცირებაზე, იმ პირობით, რომ ეს იქნება … 10%- ან 15%-იანი კლება.
მუწუკების გადალახვა, დასძინა ტიმერმა, მოითხოვს „უფასო ლიკვიდურობის პირობების დაპირებას, რის გამოც … ბაზარმა გააერთიანა ფედერაციის ცენტრალური ბანკის გადატრიალების იმედები. …მაგრამ ღონისძიების პერსპექტივა სულ უფრო და უფრო მიიწევს წინ.”
უფრო მაღალი ინფლაციის პირობებში ცხოვრება
მთავარი წერტილი, რომელზეც ახლა ცოტა ადამიანი საუბრობს, არის ის, როდესაც Fed გადაწყვეტს, რომ მას შეუძლია იცხოვროს იმაზე მეტი ინფლაციის პირობებში, ვიდრე ეს იყო ნათქვამი. ცენტრალური ბანკი აცხადებს, რომ მას სურს ინფლაციის ტემპი დაახლოებით 2% -მდე დაწიოს და ყველა ამას იღებს, როგორც მისი ქმედებების მთავარი მისიის განცხადება.
მაგრამ, როდესაც უმუშევრობა რეკორდულად დაბალ დონეზეა და ეკონომიკა კვლავ გუგუნებს, მიუხედავად ინფლაციისა და სხვა პირობებისა, რომლებიც შენელებას უნდა მოჰყვეს, არსებობს რეალური შესაძლებლობა იმისა, რომ ეკონომიკის მძიმე დაშვების თავიდან აცილება, ცენტრალურ ბანკებს მოუწევთ ინფლაციის მაჩვენებლის მიღება. 2%-ზე მეტი. ეს არის პროგნოზი, რასაც ექსპერტები ფიქრობენ, მაგრამ ჯერ არ სურთ შემოთავაზება.
ტიმერმა თქვა: „თუ ინფლაცია 2.5-მდე ან 3-მდე დაეცემა, ფედერალური ბანკი გამოაცხადებს გამარჯვებას და იტყვის „საკმაოდ კარგია, ჩვენ მოვკალით დრაკონი“, მაგრამ არა მგონია, რომ ფედერაცია ახლოს იყოს ამის თქმასთან არსებულ დონეზე“.
ასეთი სახის პოლიტიკის ცვლილების არარსებობის გამო, ინვესტორებმა უნდა დაიცვან ის, რისიც სჯეროდათ და ელოდნენ ახალ წელს. ბაზრის რალიმ არაფერი შეცვალა. არც ტექნიკური ინდიკატორები - რომლებიც იანვარში მწვანედ ანათებდნენ, მაგრამ წითლად ციმციმდნენ - არ მიუთითებს იმაზე, რომ აქცია უბრალოდ შესვენება იყო დათვების ბაზარზე.
ეს არ არის კომფორტული ადამიანების უმეტესობისთვის, რადგან ეს პროგნოზები არ იყო გაკეთებული დიდი ნდობით. ბევრმა ინვესტორმა უბრალოდ აირჩია მათი საყვარელი პროგნოზი გრძნობებზე დაყრდნობით და არა მტკიცე რწმენით, თუ როგორ განვითარდებოდა მოვლენები.
ამ დროისთვის, თუ ბაზარმა და ეკონომიკამ არ შეგიცვალათ თქვენი აზრი შემდგომი მოვლენის შესახებ, მანამ, სანამ უკეთეს მითითებას არ მიიღებთ, შეიძლება თქვენი საუკეთესო ნაბიჯი იყოს - თუნდაც ეს მოუხერხებელი ნაბიჯი იყოს.
სხვა: Fed ამბობს, რომ საპროცენტო განაკვეთები "უფრო მაღალი ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი". აქ არის მარტივი გზა ამით მოგების მისაღებად
პლუს: დროთა განმავლობაში საფონდო ბირჟაზე დამარცხება თითქმის შეუძლებელია, მაგრამ მაინც უნდა სცადოთ.
მოსაზრება: ერთადერთი ბაზრის პროგნოზი, რომელიც უნდა იყოს მნიშვნელოვანი საფონდო ინვესტორებისთვის: როდის გადაწყვეტს Fed, რომ მაღალი ინფლაცია ნორმალურია?
გასული წლის ამ დროისთვის, 2022 წლისთვის გაკეთებული საფონდო ბირჟის ყველა პროგნოზი არასწორი იყო. აშშ-ს საფონდო ბირჟამ პიკს მიაღწია 2022 წლის პირველ სავაჭრო დღეს და იქიდან დაღმასვლას დაეწია.
წელს, 2023 წლის ყველა პროგნოზი შეიძლება განხორციელდეს. გაზრდილი არასტაბილურობა. ადრეული აქცია. ვარდნა წლის შუა რიცხვებში, რა თქმა უნდა, შესაძლებელია. ამ შემოდგომაზე და ზამთარში რეცესია ასევე შესაძლებელია. რბილი სადესანტო შეერთებული შტატების ეკონომიკისთვის? შეიძლება მოხდეს.
ბიზნესის ეკონომიკის ეროვნული ასოციაციის უახლესმა გამოკითხვამ აჩვენა, რომ ეკონომისტები ვერაფერზე შეთანხმდებიან, დაწყებული რამდენად ამაღლებს ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთებს, რამდენ ხანს დარჩება ამაღლებული განაკვეთები და როდის უნდა დაიწყოს შემცირება, რა გამოიწვევს განაკვეთების შემცირებას და მეტი.
Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ხელს უწყობს აზრთა განსხვავებულობას იმით, რომ ყოველთვის ანიჭებს სიტყვებს „მონაცემებზე დამოკიდებული“ ხელის ნებისმიერ წვერზე, რაც იმას ნიშნავს, რომ ჩვენ არ შეგვიძლია ზუსტად ვიცოდეთ რას გეგმავს ცენტრალური ბანკი შემდეგი ძირითადი ეკონომიკური ინდიკატორის გარეშე. ამის შემდეგ (და ერთი ამის შემდეგ).
პოტენციური სცენარების მთელი რიგი, რომლებიც ექსპერტებს შეუძლიათ აღწერონ ინფლაციის, მონეტარული პოლიტიკის, მაკროეკონომიკური იმპულსის, კორპორატიული მოგების და გეოპოლიტიკური რისკების შესახებ, არის შეხსენება იმისა, თუ რატომ არ უნდა დაეყრდნონ ინვესტორებს ფინანსური გადაწყვეტილებები პროგნოზებზე.
თუ წონას აძლევთ პროგნოზებს, მოერიდეთ ფართო ტენდენციის პროგნოზს და დააკვირდით იმ ღერძულ წერტილს, რომელიც მიღწევის შემდეგ განსაზღვრავს რომელი სტრატეგიები მოიგებს და წააგებს 2023 წელს.
ზედ ოსმანმა, პორტფელის მენეჯერმა Martin Currie Global Portfolio Trust-ში, თქვა ბოლო ინტერვიუში ჩემს პოდკასტზე, „Money Life with Chuck Jaffe“, რომ ის ელის „ჯანსაღი ხარის დებატებს იმის შესახებ, ცენტრალური ბანკები 2023 ან 2024 წელს გადაინაცვლებენ. .”
ის განიხილავს ნებისმიერ საყრდენს „მაგნიტუდის თვალსაზრისით, რაც იწვევს ბაზრებზე ცვალებადობას მაღალი პოტენციური სცენარების და ხარის დებატების გამო, ინფლაციის, მონეტარული პოლიტიკის, ციკლის განმავლობაში და მივდივართ თუ არა რეცესიას ან ავიცილებთ თუ არა მას“.
როგორც წესი, უთანხმოება ქმნის ბაზარს; დამაჯერებელი არგუმენტები იწვევს მყიდველებსა და გამყიდველებს ფასების სენტიმენტების საფუძველზე გადაადგილებამდე. დღესდღეობით, უთანხმოება აჩერებს ბაზარს და ელოდება პასუხს, თუ რამდენად შორს უნდა წავიდეს Fed ინფლაციის დასამარცხებლად.
იურიენ ტიმერმა, Fidelity Investments-ის გლობალური მაკრო-ს დირექტორმა, თქვა ჩემს შოუში ამ კვირაში, რომ სადაც ბაზარი ელოდა Fed-ს განაკვეთების 4%-იან დიაპაზონში აწევას, ახლა ის განიხილავს განაკვეთებს 6%-ზე და შესაძლოა უფრო მაღალზე.
”ეს დონეები ერთი წლის წინ წარმოუდგენელი იყო”, - თქვა ტიმერმა. „ბაზრები მართავენ მას, მაგრამ ეს დელიკატური ბალანსია, რადგან საფონდო ბირჟას შეუძლია რეცესიის გავლა - იმ პირობით, რომ ეს არ არის ფინანსური კრიზისი [და] რომ ის ძალიან დიდხანს არ გაგრძელდეს. მას შეუძლია გამოიყურებოდეს შემოსავლის შემცირებაზე, იმ პირობით, რომ ეს იქნება … 10%- ან 15%-იანი კლება.
მუწუკების გადალახვა, დასძინა ტიმერმა, მოითხოვს „უფასო ლიკვიდურობის პირობების დაპირებას, რის გამოც … ბაზარმა გააერთიანა ფედერაციის ცენტრალური ბანკის გადატრიალების იმედები. …მაგრამ ღონისძიების პერსპექტივა სულ უფრო და უფრო მიიწევს წინ.”
უფრო მაღალი ინფლაციის პირობებში ცხოვრება
მთავარი წერტილი, რომელზეც ახლა ცოტა ადამიანი საუბრობს, არის ის, როდესაც Fed გადაწყვეტს, რომ მას შეუძლია იცხოვროს იმაზე მეტი ინფლაციის პირობებში, ვიდრე ეს იყო ნათქვამი. ცენტრალური ბანკი აცხადებს, რომ მას სურს ინფლაციის ტემპი დაახლოებით 2% -მდე დაწიოს და ყველა ამას იღებს, როგორც მისი ქმედებების მთავარი მისიის განცხადება.
მაგრამ, როდესაც უმუშევრობა რეკორდულად დაბალ დონეზეა და ეკონომიკა კვლავ გუგუნებს, მიუხედავად ინფლაციისა და სხვა პირობებისა, რომლებიც შენელებას უნდა მოჰყვეს, არსებობს რეალური შესაძლებლობა იმისა, რომ ეკონომიკის მძიმე დაშვების თავიდან აცილება, ცენტრალურ ბანკებს მოუწევთ ინფლაციის მაჩვენებლის მიღება. 2%-ზე მეტი. ეს არის პროგნოზი, რასაც ექსპერტები ფიქრობენ, მაგრამ ჯერ არ სურთ შემოთავაზება.
ტიმერმა თქვა: „თუ ინფლაცია 2.5-მდე ან 3-მდე დაეცემა, ფედერალური ბანკი გამოაცხადებს გამარჯვებას და იტყვის „საკმაოდ კარგია, ჩვენ მოვკალით დრაკონი“, მაგრამ არა მგონია, რომ ფედერაცია ახლოს იყოს ამის თქმასთან არსებულ დონეზე“.
ასეთი სახის პოლიტიკის ცვლილების არარსებობის გამო, ინვესტორებმა უნდა დაიცვან ის, რისიც სჯეროდათ და ელოდნენ ახალ წელს. ბაზრის რალიმ არაფერი შეცვალა. არც ტექნიკური ინდიკატორები - რომლებიც იანვარში მწვანედ ანათებდნენ, მაგრამ წითლად ციმციმდნენ - არ მიუთითებს იმაზე, რომ აქცია უბრალოდ შესვენება იყო დათვების ბაზარზე.
ეს არ არის კომფორტული ადამიანების უმეტესობისთვის, რადგან ეს პროგნოზები არ იყო გაკეთებული დიდი ნდობით. ბევრმა ინვესტორმა უბრალოდ აირჩია მათი საყვარელი პროგნოზი გრძნობებზე დაყრდნობით და არა მტკიცე რწმენით, თუ როგორ განვითარდებოდა მოვლენები.
ამ დროისთვის, თუ ბაზარმა და ეკონომიკამ არ შეგიცვალათ თქვენი აზრი შემდგომი მოვლენის შესახებ, მანამ, სანამ უკეთეს მითითებას არ მიიღებთ, შეიძლება თქვენი საუკეთესო ნაბიჯი იყოს - თუნდაც ეს მოუხერხებელი ნაბიჯი იყოს.
სხვა: Fed ამბობს, რომ საპროცენტო განაკვეთები "უფრო მაღალი ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი". აქ არის მარტივი გზა ამით მოგების მისაღებად
პლუს: დროთა განმავლობაში საფონდო ბირჟაზე დამარცხება თითქმის შეუძლებელია, მაგრამ მაინც უნდა სცადოთ.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/the-only-market-forecast-that-should-matter-to-stock-investors-when-does-the-fed-decide-that-higher-inflation- is-ok-f01d8181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo