აზრი: პარტია დასრულდა: Fed-მა და კონგრესმა მუშებისა და ინვესტორების მხარდაჭერა მოითხოვეს

ახლო წარსულის მასიური უპრეცედენტო სტიმული შეიცვალა შემოსავლებისა და სიმდიდრის მასიური უპრეცედენტო შემცირებით. ხელფასები არ შეესაბამება ინფლაციას და ინვესტორების კლასი ნერვიულობს და თავდაცვითია.

ტირილის ხმა, რომელიც გესმით, ქამრების შემოჭერის ხმაა.

ნეგატიური ფისკალური და მონეტარული პოლიტიკა

ფისკალური პოლიტიკა უკვე მკვეთრად ნეგატიურად იქცა და ძირს უთხრის ეკონომიკას, რომელიც მან ოდესღაც აწია. მუშებისთვის, ბიზნესისა და ადგილობრივი ხელისუფლებისთვის მიცემული შემოსავლის მხარდაჭერა გაუქმებულია. დროა დადგე საკუთარ თავზე. პანდემიის პირველ წელს 5%-ზე მეტის დამატების შემდეგ, ფისკალური პოლიტიკა მომდევნო ორი წლის განმავლობაში ზრდას წელიწადში დაახლოებით 2.5%-ს გამოაკლებს, ნათქვამია ჰაჩინსის ცენტრის ფისკალური გავლენის ზომაში.

ახლა კი ფედერალური სარეზერვო სისტემა ნათლად გვეუბნება, რომ თავისუფალი ფულის ეპოქა დასრულდა. Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა ახლახან გამოაცხადა ბოლო ზარი. პუნჩის თასი ამჯერად არ შეივსება. ცენტრალური ბანკის სალონში დახურვის დროა.

Ახალი ამბები: პაუელი ამბობს, რომ Fed-ს აქვს სურვილი გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები მარტში მაღალი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად

მძიმე დაშვების შესაძლებლობა არ შეიძლება უგულებელყო.

ამდენი დრო გავიდა მას შემდეგ, რაც Fed ამას აკეთებდა. Fed, რომელიც ინვესტორების უმეტესობამ იცის, არის ის, რომელიც ყოველთვის აძლიერებს აქციების ფასებს, როდესაც ის იღებს დათვი ბაზრის სუნთქვას. მაგრამ გასული წლის განმავლობაში ინფლაციის 7.1%-ზე გატარებული Fed დაბრუნდა პოლ ვოლკერის სრულ რეჟიმში. ყოველ შემთხვევაში, ეს არის ის, რისიც პაუელს სურს, რომ გვჯეროდეს.

მიჰყევით ინფლაციის სრულ ისტორიას MarketWatch-ზე.

ინფლაციის მიზეზები

გასაგებად რომ ვთქვათ, ჩვენი ინფლაციის პრობლემის დიდი ნაწილი მართლაც მხოლოდ მიწოდების და მოთხოვნილების მასიური შოკიდან გამომდინარეობს, რომელსაც მცირე კავშირი ჰქონდა მონეტარული პოლიტიკასთან, საპროცენტო განაკვეთებთან.
FF00,
+ 0.01%,
ან ფულის მასა. ბევრი რამ ახლა უფრო ძვირი ჯდება, რადგან COVID-მა დაარღვია ყველა მყიფე გლობალური მიწოდების ჯაჭვი, რომელიც თანამედროვე მრავალეროვნულმა ფინანსურმა კაპიტალიზმმა დააკავშირა, რათა დააკავშიროს იაფი მუშახელი და ნედლეული მოწინავე და განვითარებადი ეკონომიკების ბაზრებზე, სადაც ფულის მქონე ხალხი ცხოვრობს.

აი, საიდან გაჩნდა ინფლაცია 2021 წელს

გინდა მანქანა, მაგრამ ვერ იშოვი, რადგან ტაივანს არ შეუძლია დაამზადოს ან მიაწოდოს საკმარისი კომპიუტერული ჩიპები მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად. დრო დასჭირდება ტევადობის გაძლიერებას და მიწოდების ჯაჭვების აღდგენას, მაგრამ დაგვიანებული კმაყოფილება დაკარგული ხელოვნებაა. ჩვენ მივეჩვიეთ იმის მიღებას, რაც გვინდა ზუსტად იმ მომენტში, რაც ჩვენ გვინდა. ასე რომ, ჩვენ ვიხდით იმას, რაც არ უნდა დაჯდეს მის მისაღებად.

კოვიდმა ასევე გადაატრიალა ჩვეულებრივი ხარჯვის ნიმუშები. პირისპირ სერვისებზე ნაკლები წვდომით, როგორიცაა მოგზაურობა, გართობა და დასვენება, ადამიანები ბუნებრივად ყიდულობდნენ უფრო მეტ ნივთს - გამძლე საქონელს - იმ სერვისების ჩასანაცვლებლად, რომლებიც მათ სურდათ, მაგრამ აღარ შეეძლოთ სარგებლობა.  

მაგრამ ჩვენი ინფლაციის პრობლემის ნაწილი არის ძალიან ბევრი ფულის კლასიკური დისბალანსი, რომელიც დევს ძალიან ცოტა საქონელსა და მომსახურებას. COVID-ის რეცესია იყო ისტორიაში პირველი ვარდნა, რომელმაც ადამიანების უმეტესობა უფრო მდიდარი დატოვა, ვიდრე ადრე იყო. კონგრესმა ტრილიონი შემოიტანა საყოფაცხოვრებო და ბიზნეს საბანკო ანგარიშებზე. Fed-მა ტრილიონები შეაგროვა სარეზერვო ნაშთებში და ზოგიერთი მათგანი ფინანსურ ბაზრებზე გადავიდა. და კრიპტო სამყარომ შექმნა ტრილიონობით მეტი ჰაერიდან, საბოლოო ფიატის ვალუტა.

ფისკალური პოლიტიკა მხარს უჭერდა მუშათა კლასის შემოსავალს, ხოლო ფედერალური რეზერვის სრული რწმენა და კრედიტი ინვესტორთა კლასის პორტფელის უკან იდგა. ყველა თავს უფრო მდიდრად გრძნობდა და ასე ხარჯავენ.

ძალიან ბევრი ფულის „პრობლემა“ წყდება საპროცენტო განაკვეთების პირველ ზრდამდეც კი.

რეალური შემოსავალი ეცემა

შემოსავალი ახლა ქვასავით იკლებს. კონგრესმა გასულ წელს და წინა წელს გაწეული მხარდაჭერის უმეტესობა გაუქმდა. რეალური ერთჯერადი შემოსავალი (შესყიდვისუნარიანობის მიხედვით კორექტირებული) დაეცა 5.8%-იანი წლიური ტემპით მეოთხე კვარტალში და მიზნად ისახავს კიდევ უფრო შემცირდეს პირველ კვარტალში, რადგან ბავშვის დასაბრუნებელი საგადასახადო კრედიტი გაქრება და ინფლაცია ჭამს ყოველგვარ ხელფასს, რომელიც მუშებს შეუძლიათ მიიღონ. .

მუშებმა მოახერხეს კონგრესმა ადრე მოწოდებული შემოსავალის გადარჩენა, მაგრამ ისინი ამას მალე გადალახავენ. შემდეგ შიმშილი და თავზე სახურავის დაყენების აუცილებლობა მილიონებს დააბრუნებს სამუშაო ძალაში, რომლებიც გადადგნენ ნებისმიერ სამუშაოზე, რაც არ უნდა სახიფათო, არაადამიანური ან ცუდად ანაზღაურებადი. ეს ახალ მნიშვნელობას მისცემს ფრაზას „დიდი გადადგომა“.

და რაც შეეხება ინვესტორთა კლასის სიმდიდრეს? იანვრის დასაწყისისთვის, ის გაიზარდა დაახლოებით 30% (ან მაგარი $30 ტრილიონი) 2020 წლის მარტის გაყიდვის სიღრმის შემდეგ. S&P 500 დაეცა დაახლოებით 10%-ით მისი მაღალი მაჩვენებლებიდან. თანდათანობით, ფინანსური ბაზრები აფასებენ Fed-ის ღირებულების ღირებულებას - ახლა უკვე მოძველებული ვარაუდი, რომ ცენტრალური ბანკი განაგრძობს პანჩის შევსებას, როდესაც ჩანდა, რომ წვეულება შეიძლება დასრულდეს.

თუ Fed აღარ აპირებს აქტივების ფასების მხარდაჭერას, მაშინ აქტივების უმეტესობა ოდნავ (ან ძალიან) გადაჭარბებულად გამოიყურება. ისინი მალე იპოვიან ახალ წონასწორობას. მაგრამ შანსები არის, რომ ინვესტიციების კლასის სიმდიდრე არ გაიზრდება კიდევ $30 ტრილიონი მომდევნო ორი წლის განმავლობაში.

სად ტოვებს ეს ეკონომიკას? პაუელი ამბობს, რომ ეკონომიკა ძლიერია და ყველას შეუძლია მოითმინოს Fed–ის ანტიინფლაციის წამალი. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ეს სისულელეა. ზედაპირის ქვეშ საძირკველი სუსტი ჩანს.  

პაუელის შეკითხვა ასეთია: ვინ გატეხავს პირველს?

შემოუერთდით დებატებს

ნურიელ რუბინი: ინფლაცია ზიანს აყენებს როგორც აქციებს, ასევე ობლიგაციებს, ასე რომ თქვენ უნდა გადახედოთ როგორ დაიცავთ რისკებს

Rex Nutting: რატომ არ არის საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის გასაკონტროლებლად

სტივენ როუჩი: საბედნიეროდ, Fed-მა გადაწყვიტა შეწყვიტოს თხრა, მაგრამ მას ბევრი სამუშაო აქვს გასაკეთებელი, სანამ არ გამოგვყავს იმ ხვრელიდან, რომელშიც ვართ

ლენს რობერტსი: აქ არის მრავალი მიზეზი, რის გამოც ფედერალური სარეზერვო არ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ისე, როგორც მოსალოდნელი იყო