აზრი: საფონდო ბაზარი, დიდი ალბათობით, შევიდა ახალ ხარის ფაზაში - ასე რომ თქვენ მოგინდებათ ფლობდეთ ამ ხუთ აქციას

მე ვამტკიცებ, რომ ჩვენ ვართ ახალი ხარის ბაზრის ადრეულ ეტაპებზე, რაც ნიშნავს, რომ თქვენ უნდა იყიდოთ რაიმე მნიშვნელოვანი სისუსტე, როგორიც ახლა ვხედავთ. მე არ ვგულისხმობ სკეპტიკოსების უარყოფას. ჩვენ გვჭირდება ისინი. ყოველივე ამის შემდეგ, ნებისმიერი ხარის ბაზრის მთავარი კომპონენტია "საზრუნავი კედელი".

თქვენ ყოველთვის გჭირდებათ ადამიანთა დიდი ჯგუფები, რომლებიც ზრუნავენ ამაზე და ამაზე, და წინასწარმეტყველებენ ბაზრისა და ეკონომიკური დაღუპვის შესახებ, რომ ხარის ბაზარი გადარჩეს. აი, რატომ: როგორც კი ყველა აჯანყებულია, აღარ იქნება ხალხი იქ, ვინც მასზეა დამოკიდებული აქციოს გაზარდეთ და აქციების ზრდა.

რა თქმა უნდა, შეიძლება მე ვიყო ის, ვინც აღმოჩნდება არასწორი. მაგრამ აქ არის ჩემი ხუთი მიზეზი, რის გამოც ჩვენ ვიმყოფებით ახალი ხარის ბაზრის ფაზაში და ხუთი აქცია, რომელიც სავარაუდოდ ამ პერიოდის განმავლობაში უკეთესი იქნება.

მიზეზი #1: მაღალი ინფლაცია ნამდვილად გარდამავალია

ბაზრის დათვები გვეუბნებიან, რომ ინფლაცია მაღალი დარჩება, რაც აიძულებს Fed-ს განაკვეთები ისე გაზარდოს, რომ მძიმე რეცესია გამოიწვიოს. ისინი შეცდებიან. მაგრამ თქვენ ხედავთ, როგორ დაუშვებდნენ ისინი ამ შეცდომას.

პირველ რიგში, პროგნოზირების მთავარი ხარვეზი არის არსებული პირობების შენარჩუნების ჩვევა. მეორეც, გარკვეული დრო სჭირდება იმისთვის, რომ ინფლაციის კლებამ შეაღწიოს სამომხმარებლო პროდუქტების ფასებს და ინფლაციის სათაურ მონაცემებს, როგორიცაა სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI). სანამ მივიღებთ იმას, თუ რამდენ ხანს დასჭირდება, განიხილეთ ყველა ნამდვილად კარგი სიახლე ინფლაციის ზემო დინებაში, რომელიც უბრალოდ იგნორირებულია, რადგან ის ჯერ არ გასულა მთავარ ინფლაციამდე.

* S&P Goldman Sachs-ის სასოფლო-სამეურნეო და ენერგეტიკული საქონლის საქონლის ფასების ინდექსები ბოლო დროს მაისის და ივნისის პიკთან შედარებით 18%-20%-ით დაეცა.

* ტვირთის ტარიფები ერთი მესამედით შემცირდა ბოლო მაჩვენებელთან შედარებით.

* ფასები კომპანიების გადახდა და აშკარად მიაღწია პიკს ამ წლის დასაწყისში, ფედერალური სარეზერვო საოლქო ბანკების უახლესი ბიზნეს გამოკითხვების თანახმად, ნიუ-იორკის, ფილადელფიისა და რიჩმონდის. მათ ასევე მკვეთრად აჩვენეს მიწოდების დრო და შეუვსებელი შეკვეთების კონტრაქტი. ეს გვეუბნება, რომ მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები - ინფლაციის დიდი წყარო - მსუბუქდება.

* ახალი ავტომობილების წარმოება ივლისში დაბრუნდა 2020 წლის ბოლოს, რაც უფრო დაღმავალ ზეწოლას მოახდენს მეორადი მანქანების ფასებზე, რომლებიც უკვე კლებულობენ - აგვისტოს პირველ ნახევარში 3.6%-ით შემცირდა.

შემეძლო გამეგრძელებინა. მაგრამ მთავარი ის არის, რომ ეს მცირედია ნაჩვენები ინფლაციის მთავარ ინდექსებში. ასე რომ, დათვები რჩებიან დაუჯერებელი და დათვი.

შემდეგი დიდი ინფლაციის ანგარიში იქნება აგვისტოს CPI, რომელიც გამოქვეყნდება 13 სექტემბერს. ის აჩვენებს ზედა დინების ინფლაციის შემცირების შეზღუდულ გავლენას. Goldman Sachs-ის მიერ ჩატარებულმა ბოლო კვლევამ აჩვენა, რომ ზედა დინების ხარჯებს სჭირდება ორიდან ექვს კვარტალამდე, რათა გავლენა მოახდინოს სათაური ფასების ზომებზე. ჯერ იქ არ ვართ. მაგრამ ჩვენ მივიღებთ უფრო დაბალ ინფლაციის ციფრებს, რომლებიც ამშვიდებს დათვებს, დაარწმუნებს მათ, რომ გახდნენ უფრო მზარდი და იყიდონ ჩვენი აქციები.   

მიზეზი #2: მომხმარებელთა ნდობა აღდგება

ჩვენ ყველამ ვიცით, რომ მომხმარებლები მართავენ ჩვენი მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდას - ორი მესამედი ან მეტი. ამჟამად, მომხმარებელთა განწყობა ძალიან დაბალია - ახლახან მეორე მსოფლიო ომის შემდგომ დაბალ დონეზე. ეს უცნაურია იმის გათვალისწინებით, რომ დასაქმების ბაზარი იმდენად ძლიერია. მაგრამ მომხმარებლები ყურადღებით აკვირდებიან ფასებს და როდესაც ხედავენ, რომ ისინი იზრდება, ისინი უარყოფითად იქცევიან.

ანალოგიურად, ინფლაციის შემსუბუქებასთან ერთად, მომხმარებელთა განწყობა გაიზრდება. ეს მომხმარებელთა განწყობას უფრო პოზიტიურად აქცევს, ცხოველური სულისკვეთებასა და ხარჯვას გაათავისუფლებს.

აქციები უპასუხებენ. Fed-ის გამკაცრებაზე მთელი ყურადღების მიუხედავად, მომხმარებელთა ნდობა უფრო დიდ გავლენას ახდენს საფონდო ბირჟაზე. მჭიდრო კორელაციაა მზარდ ნდობასა და საფონდო ბაზრის მიღწევებს შორის. ეს არის საყურებელი მაჩვენებელი. მომხმარებლებს ასევე აქვთ სესხის აღების ადგილი, მიუხედავად სასესხო ნაშთების ზრდისა. ვალის მომსახურების ხარჯები და შინამეურნეობების ბერკეტები ჯერ კიდევ საკმაოდ დაბალია ისტორიულ საშუალო მაჩვენებელზე.

მიზეზი # 3: რეცესია ნაკლებად სავარაუდოა

მე გვერდიდან გავუშვებ უაღრესად პოლიტიზებულ და სულელურ დებატებს იმის შესახებ, თუ რა არის რეცესია, რადგან განმარტება უკვე წლებია ნათელია. ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიურო (NBER) წყვეტს და ითვალისწინებს მშპ-ს მიღმა ბევრ ფაქტორს, მათ შორის დასაქმების სიძლიერეს.

NBER ნაკლებად სავარაუდოა, რომ დაადგინოს, რომ რეცესია იყო მარტივი მიზეზის გამო: დასაქმება ძალიან ძლიერია. სახელფასო დასაქმება ყოველთვიურად იზრდებოდა 2022 წლის პირველი შვიდი თვის განმავლობაში 3.3 მილიონი სამუშაო ადგილით და ივლისში რეკორდულ 152.5 მილიონამდე. ჩვენ ჩვეულებრივ არ გვაქვს რეცესია, როდესაც დასაქმების ბაზარი ასეთი ძლიერია. საცალო გაყიდვები გაიზარდა 2.4%-ით სამთვიან წლიურ საფუძველზე ივლისში - კიდევ ერთი ნიშანი იმისა, რომ არ არსებობს რეცესია.

რასაკვირველია, ძლიერი დასაქმება ორლესლიანი ხმალია. როდესაც უმუშევრობის დონე ასეთი დაბალია - დაახლოებით 3.5%, შეიძლება მოჰყვეს რეცესია. დასაქმების ბაზარი იმდენად მჭიდროა, რომ კომპანიები ვერ პოულობენ მეტ მუშაკს, რომ გააგრძელონ ზრდა. თუმცა, ამჯერად შრომის მონაწილეობის მაჩვენებელი შემცირებული რჩება. უფრო მეტი ადამიანი, რომელიც სამსახურში დაბრუნდება, შეგვიძენს დროს ამ გაფართოებაში.

მაშინაც კი, თუ ეს ასე არ არის, დიდი სურათი, ჩვენ ვხედავთ ექსცესების არარსებობას, რაც ჩვეულებრივ ხელს უწყობს ცუდ რეცესიას - მაგალითად, 1990-იანი წლების ბოლოს ტექნიკური ბუშტი ან 2005-2007 წლებში უძრავი ქონების დაკრედიტების ბუშტი. ასე რომ, მაშინაც კი, თუ ჩვენ მივიღებთ რეცესიას, ის შეიძლება იყოს რბილი. რაც შეეხება მშპ-ს იმ ორ ზედიზედ შემცირებას, რასაც პოლიტიკოსები აგრძელებენ - ნაფიც მსაჯულთა კომიტეტი ჯერ კიდევ არ არის ამაზე. ეს მონაცემები შეიძლება მნიშვნელოვნად გადაიხედოს ზემოთ. ეს უკვე ხდება.

მიზეზი #4: Covid გაქცევაშია

Covid იყო მზაკვრული, ასე რომ არავინ იცის მართლა იკლებს თუ არა. მაგრამ ჯერჯერობით, ყოველ შემთხვევაში, არცერთი ახალი Covid-ის ვარიანტი არ არის ფრთებში, რომელიც BA.5-ს გადაიბარებს. იმდენმა ადამიანმა შეიმუშავა ბუნებრივი იმუნიტეტი, რადგან მათ დაავადდნენ Covid, ნებისმიერ ახალ ვარიანტს შეიძლება გაუჭირდეს მოზიდვა.

უფრო მეტს გავიგებთ, როცა ოქტომბერსა და ნოემბერში ცივი ამინდი მოვა. მაგრამ თუ ეს კარგი ბედი გაგრძელდება, ის ეკონომიკისთვის ამაღლებული იქნება. ეს ნიშნავს, რომ მეტი ადამიანი იმოგზაურებს, გააუქმებს საცხოვრებელი და რესტორნების სექტორის ხარჯებს.

რაც უფრო მნიშვნელოვანია გლობალური ეკონომიკისთვის, რემისია ნიშნავს, რომ ჩინეთი უფრო გადამწყვეტად დაასრულებს ჩაკეტვას, რაც შექმნის ხელახლა აღდგენას წლის მეორე ნახევარში. ეს ხელს შეუწყობს გლობალურ ზრდას. დიახ, ივლისის მონაცემებმა აჩვენა, რომ ჩინეთის ეკონომიკა სუსტი იყო. მაგრამ ჩინეთის სახალხო ბანკმა ცოტა ხნის წინ შეამცირა ძირითადი განაკვეთები, სიმბოლური ოდენობით. შებრუნება გვეუბნება, რომ ის ღიაა განაკვეთების მეტი შემცირებისთვის. იმავდროულად, ჩინეთის პრემიერმა ლი კეჩიანმა ახლახან მოუწოდა პროვინციებს გაზარდონ ფისკალური ხარჯები.

მიზეზი #5: სენტიმენტმა ბოლოში მიაღწია

ინვესტორების განწყობამ ივნისის შუა რიცხვებში მიაღწია უკიდურეს დაბალ დონეს - ისეთი დაბალი დონე, რომელიც ხდება ბაზრის გადამწყვეტი ფსკერების გარშემო. გრძნობების თვალყურის დევნება რთულია - ნაწილობრივ იმიტომ, რომ თქვენ ასევე უნდა აკონტროლოთ საკუთარი თავი. მაგრამ ერთი საზომი, რომელსაც მე ვიყენებ, როგორც მოსახერხებელი მალსახმობი, არის ინვესტორების დაზვერვის ხარი/დათვის თანაფარდობა.

ის დაეცა 0.6-მდე ივნისის ბაზრის დაბალ ნიშნულთან. ეს არის კაპიტულაცია, რომელიც ვარაუდობს, რომ ინვესტორებმა პირსახოცი მოისროლეს და თავი დაანებეს - როგორც ჩვეულებრივ აკეთებენ ბაზრის ბოლოებში. ივნისის მაჩვენებელი ყველაზე დაბალი იყო 2009 წლის მარტის შემდეგ, ბაზრის დაბალი მაჩვენებელი ბოლო დათვი ბაზარზე. ხარის დათვის კოეფიციენტმა მიაღწია 0.56-ს 10 წლის 2009 მარტის კვირაში, ხოლო საფონდო ბირჟამ იმ კვირაში, 11 მარტს დაიკლო.

კარგი ამბავი აქ არის ის, რომ ხარი/დათვი თანაფარდობა რჩება დაბალი, 1.52-ზე. 2-ზე ქვემოთ ყველაფერი მეუბნება, რომ ბაზარი ძალიან ყიდვადია, თუ როგორ ვიყენებ ამ ლიანდაგს.

ქვედა ხაზი

ინფლაციის, ფედერაციისა და რეცესიის შესახებ არსებული ყველა მუდმივი შიშის გათვალისწინებით, გასაკვირი არ არის, რომ ინვესტორები ასე პესიმისტურად რჩებიან. იმის ნაცვლად, რომ შეუერთდეთ დაცვით ბრბოს, რადგან აქციები იკლებს, იფიქრეთ ეს, როგორც კლასიკური შესყიდვის "შეშფოთების კედელი", რომელიც ყველა ხარის ბაზარს უწევს ასვლას.

ამ გარემოში აზრი აქვს აქციების ყიდვას – დაწყებული სახელებით, რომლებსაც აქვთ დამცავი თხრილები, მაგრამ გამოიყურებიან იაფად, რადგან Morningstar Direct-ზე მათ აქვთ ოთხი ან ხუთ ვარსკვლავიანი რეიტინგი (ხუთიდან).

ანბანის დაშლილი FAANG-ები
GOOGL,
+ 2.60%,
Amazon.com
AMZN,
+ 2.60%
და მეტა
მეტა,
+ 3.38%
ყველა შეესაბამება კანონპროექტს, ისევე როგორც JP Morgan
JPM,
+ 2.37%
და Nike
NKE,
+ 1.62%.
საფონდო შერჩევის ამ მიდგომის შესახებ მეტი იხილეთ ამ სვეტს ჩემი.

უახლოეს პერსპექტივაში სექტემბერში შესაძლოა სისუსტე დავინახოთ. ეს ისტორიულად ყველაზე ცუდი თვეა აქციებისთვის. ეს ასევე არის თვე, როდესაც Fed აძლიერებს რაოდენობრივ გამკაცრებას. ასე რომ, როგორც ყოველთვის, უმჯობესია დაგეგმოთ აქციების შესყიდვები ეტაპობრივად.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოქვეყნების დროს ის ფლობდა GOOGL, AMZN, META და NKE. Brush-მა შესთავაზა GOOGL, AMZN, META, JPM და NKE თავის საფონდო ბიულეტენში, გაიხეხეთ აქციებზე. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.