მოსაზრება: Fed-ის ინფლაციის თეორიაში დიდი ხვრელია - შემოსავლები მცირდება რეკორდულად 10.9%-ით.

შემოსავლები, ალბათ, ყველაზე ნაკლებად დაფასებული ფაქტორია ეკონომიკური ზრდის მამოძრავებელში, რადგან ყველაფერი იქიდან იწყება.

განმუხტვის სტიმული

ბოლო ოთხი კვარტლის განმავლობაში, შინამეურნეობების შემოსავლების მსყიდველობითუნარიანობა დაეცა 2.2 ტრილიონი დოლარით (2021 დოლარში). ეს არის 10.9%-იანი კლება, რაც ყველაზე დიდია 1947 წლით დათარიღებულ ჩანაწერებში.

რა თქმა უნდა, შემოსავლების კლება მხოლოდ იმ მასიური მხარდაჭერის განთავისუფლებაა, რომელიც ოჯახებმა მიიღეს მთავრობისგან 2020 და 2021 წლებში პანდემიის სტიმულირების პირდაპირი გადასახადებით, ბავშვის გადასახადის კრედიტით და გაძლიერებული შეღავათებით უმუშევრობის დაზღვევის, კვების შტამპებისა და Medicaid-ისთვის და სხვა. .

ეს ნიშნავს, რომ Fed მისდევს ჩრდილს. იმის გამო, რომ თუ ჩვენი ამჟამინდელი ინფლაციის მკვეთრი ზრდა განპირობებულია (როგორც ბევრი ადამიანი ამტკიცებსზედმეტად გულუხვი ფედერალური მთავრობა, რომელიც მის ხალხს ძალიან დიდ ფულს აძლევს, მაშინ ჩვენი ინფლაციის პრობლემა მალე გაქრება.

როგორც ასკვნიან ბარდის კოლეჯის უპარტიო ლევის ეკონომიკის ინსტიტუტის ეკონომისტები ევა ნერსისიანი და ლ. რანდალ რეი. ამ თვეში გამოქვეყნებული ნაშრომი მშპ-ს ანგარიშის წინ: „მთავრობის შემოსავლების მხარდაჭერის უმეტესი ნაწილი უკვე გაქრა, ასე რომ, შემდგომში ის არ არის მნიშვნელოვანი წვლილი შეიტანოს ეკონომიკაში მოთხოვნილებაში“.

ონკანი გამორთულია. ძია სემის ყველა დამატებითი ფულის გარეშე, აშშ-ს ოჯახებს მოუწევთ კიდევ ერთხელ იცხოვრონ თავიანთი შესაძლებლობების ფარგლებში. მოთხოვნა შენელდება და ინფლაციაც შენელდება, მიწოდებისა და მოთხოვნის რკინა ეკონომიკური კანონების მიხედვით.

ინფლაციას ჟანგბადი დაკარგავს.

Rex Nutting: პარტია დასრულდა: ფედერაციამ და კონგრესმა მუშებისა და ინვესტორების მხარდაჭერა მოითხოვეს

მისია მოთხოვნის განადგურება

თუ სამომხმარებლო მოთხოვნამ - ვაშინგტონის უფასო ფულით გაჟღენთილმა - გადააჭარბა ეკონომიკას, მაშინ ჩვენი ინფლაციის პრობლემა მოგვარებულია მანამდეც კი, სანამ ფედერალური ბანკი ნამდვილად ამუშავებს. „არ დარჩა ზედმეტი შემოსავალი, რომელიც ეკონომიკას შესაძლებლობების მიღმა აიძულებს“, - აცხადებენ ნერსისიანი და რეი

მაგრამ ფედერაცია გადაწყვეტილია მოთხოვნის შეჩერება. ეს არის ის, რაც ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს
FF00,
+ 0.00%
ეს ყველაფერი ეხება: მოთხოვნის შენელებას გადახურებულ ეკონომიკაში სესხის აღების ხარჯების გაზრდით.

მიჰყევით ინფლაციის სრულ ისტორიას MarketWatch-ზე.

უკვე შეგვიძლია დავინახოთ ნიშნები იმისა, რომ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთების დაპირებაც კი არსებობს მოთხოვნის შემცირება სახლის შესყიდვისთვის. უფრო მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა შეიძლება ასევე შეამციროს მოთხოვნილება მანქანებზე და სხვა მსხვილ სამომხმარებლო შესყიდვებზე (თუმცა, იპოთეკის გარდა, ამერიკული ოჯახები ბოლო ორი წლის განმავლობაში ძალიან მცირე ვალს იღებენ).

უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ასევე იმოქმედებს ბიზნეს საინვესტიციო გადაწყვეტილებებზე (თუმცა ტრადიციული სიბრძნე კიდევ ერთხელ უგულებელყოფს მტკიცებულებას, რომ ბიზნესები თავიანთ საინვესტიციო გადაწყვეტილებებს თითქმის მთლიანად ემყარება წმინდა ხარჯებს (მოგებაზე) და არა მთლიან ხარჯებს (პროცენტის გადახდა). და მოგება მაღალია, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ კომპანიები შეუძლია მათი ფასების გაზრდა.

დათვები და ფრინველები

Fed-ს აქ რეალური პრობლემა აქვს: სამომხმარებლო ხარჯები (საცხოვრებლის გარეთ) არ არის ძალიან მგრძნობიარე საპროცენტო განაკვეთების დონის მიმართ და არც ბიზნესის ინვესტიციები. მაგრამ ფინანსური ბაზრები საკმაოდ მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთების მიმართ. Fed-მა შესაძლოა განაგრძოს საპროცენტო განაკვეთების აწევა, მხოლოდ იმისთვის, რომ აღმოაჩინოს, რომ ერთადერთი, რაც მათ მიაღწიეს, არის დათვების ბაზარი.

ისტორია გვიჩვენებს, რომ ფედერაციას, როგორც წესი, უწევს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა იმისთვის, რომ გაანადგუროს სამუშაო ადგილები და არა მხოლოდ მოთხოვნა. რბილი სადესანტო იშვიათი ფრინველია.

რა მოხდება, თუ ჩვენი ინფლაციის პრობლემა არა ძალიან დიდი მოთხოვნილების, არამედ სხვა ძალების გამო? ამ შემთხვევაში, Fed შეიძლება დაუშვას დიდი შეცდომა მოთხოვნის შენელებით.

რეალური მიზეზები

რა შეიძლება იყოს ეს სხვა ძალები?

ეს სავარაუდოდ ფაქტორების ერთობლიობაა, დაწყებული მიწოდების დეფიციტით. პანდემია და ახლა უკრაინის ომი არღვევს მიწოდების ჯაჭვებს ზუსტად იმ ადგილებში, სადაც ფასების ყველაზე დიდი ზრდაა: საწვავი, საკვები და გამძლე საქონელი, განსაკუთრებით ელექტრონიკა.

მეინსტრიმ ეკონომისტებს უყვართ ლიბერალების დაცინვა, რომლებიც ადანაშაულებენ მოგების მაქსიმიზაციის კომპანიებს და სწორად მიუთითებენ, რომ კორპორაციები ყოველთვის ხარბები იყვნენ. მაგრამ ეს ეკონომისტები, სრულყოფილი ბაზრების არარეალურ მოდელებთან დაკავშირებულნი, ვერ ხედავენ, რომ ბევრი ფასის ზრდა, რომელიც გამოცხადდა, აშკარად ოპორტუნისტულია. ამას ბიზნესი აღიარებს მოგების ზარებზე და ანონიმურ გამოკითხვებზე.

არ გამოგრჩეთ: კორპორატიული მოგება ბევრად აღემატება იმას, რაც უკვე ვნახეთ და მოსალოდნელია, რომ ის გაიზრდება.

microsoft
MSFT,
+ 2.26%
არ არის იძულებული, გაზარდოს ფასები პროგრამულ უზრუნველყოფაზე, რომელიც ათწლეულების წინ შეიქმნა. ენერგიის მიმწოდებლები თავიანთ გადაწყვეტილებებს საინვესტიციო გადაწყვეტილებებს აყალიბებენ გრძელვადიან მომგებიანობაზე და არა მოკლევადიანი მიწოდების დეფიციტზე. კვაზი-მონოპოლისტები, როგორიცაა ტაისონი
TSN,
+ 2.21%,
Netflix
NFLX,
+ 5.82%
და Amazon
AMZN,
+ 4.65%
შეიძლება შეეცადოს (და ზოგჯერ ვერც) გაზარდოს ფასები ოპორტუნისტურად, მაშინაც კი, თუ მათი მოგების მარჟა უკვე მაღალია.

ჩვენ ვიცით, რომ მაღალი ხელფასები არ არის ინფლაციის მთავარი მიზეზი, რადგან ხელფასები არ შეესაბამება ინფლაციას, თუნდაც დაბალანაზღაურებადი მუშები რომლებიც გადახტებიან სამსახურიდან სამუშაოზე უკეთესი შემოსავლის მოსაძებნად. რეალური ანაზღაურება საათში რეალურად ეცემა, მიუხედავად იმისა, რომ პროდუქტიულობა უფრო მაღალია.

პერსპექტივა სტაგფლაცია- დაბალი ზრდა მაღალი ინფლაციის პირობებში - რეალურია. „ინფლაციის შესაბამისი გამოსავალი იქნება მუშაობა მიწოდების მხრიდან შეზღუდვების შესამსუბუქებლად“, - აცხადებენ ნერსისიანი და ვრეი. ამისათვის, სამწუხაროდ, „ჩვენ გვჭირდება მეტი შიდა ინვესტიცია და არა ნაკლები“.

მეტი Rex Nutting-ისგან

ინფლაციის უთანასწორობა უფრო ძლიერად ურტყამს მუშათა კლასს, ვიდრე ნებისმიერ სხვა დროს

გაზის ფასები მნიშვნელოვნად გაიზარდა, მაგრამ ერთი მილის გატარების რეალური ღირებულება გასული საუკუნის უმეტესი ნაწილისთვის უფრო მაღალი იყო

რატომ არ არის საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის გასაკონტროლებლად