მოსაზრება: ეს მცირე კაპიტალის აქციები უხელმძღვანელებს ბაზარს, თუ აქციას აქვს ფეხები

აქ არის სამი მიზეზი, თუ რატომ გამოიყურებიან ისინი მიმზიდველად.

1. რაც უფრო პატარაა, მით უკეთესი

რასელის 2000 წლის ინდექსი
ნაგავი,
+ 2.09%,
რომელიც აკონტროლებს მცირე კომპანიებს, ახლახან ივაჭრეს 12.4-ის ფორვარდული ფასი-მოგებამდე (P/E). ეს 19%-ით დაბალია მის ისტორიულ საშუალოზე (1985 წლიდან). ამის საპირისპიროდ, რასელის 1000 ინდექსი
RUI,
+ 1.73%
უფრო დიდი კაპიტალის სახელები ვაჭრობენ ფორვარდული P/E 17.5-ჯერ. ეს საშუალოზე 13%-ით მეტია.

სხვაგვარად რომ ვთქვათ, Russell 2000-ის შედარებითი წინსვლის P/E არის 0.71-ჯერ მეტი Russell 1000 Forward P/E, საშუალოზე დაბალი 1.01-ჯერ. (ეს მონაცემები მომდინარეობს ამერიკის ბანკის მკვლევარებისგან, ჯილ კერი ჰოლისა და ნიკოლას ვუდსისგან, ამ კვირაში გამოქვეყნებულ ჩანაწერში.)

ეს ღირებულების დიფერენციაცია გულისხმობს უზარმაზარ წარმატებებს მცირე კომპანიებისთვის, მაგალითად, Hall and Woods. ის გვთავაზობს 12%-იან წლიურ შემოსავალს Russell 2000 მცირე ქულების სახელებისთვის მომდევნო 10 წლის განმავლობაში, წინააღმდეგ 7% უფრო დიდი კაპიტალის მქონე Russell 1000 სახელებისთვის. მცირე კომპანიები, ზოგადად, კარგი ადგილია თქვენი გრძელვადიანი ინვესტიციების ნაწილისთვის. 1926 წლიდან, მცირე კომპანიებმა გამოაქვეყნეს რთული წლიური ზრდის ტემპი (CAGR) 12% წინააღმდეგ 10% S&P 500 ინდექსისთვის.
SPX,
+ 1.73%,
აღნიშნავს უილიამ ბლერის ეკონომისტი რიჩარდ დე შაზალი.

მაგრამ Bank of America გთავაზობთ ამ მნიშვნელოვან გაფრთხილებას: იფიქრეთ გრძელვადიან პერსპექტივაში. ეს არ არის პროგნოზი იმის შესახებ, თუ რა მოუვა მცირე აქციებს ხვალ ან მომავალ თვეში.

„შეფასება, როგორც წესი, ცუდი მოკლევადიანი დროის მაჩვენებელია, მაგრამ გრძელვადიან პერსპექტივაში მას გაცილებით მეტი მნიშვნელობა აქვს“, - აცხადებენ ბანკი.

თუმცა, ჩემი აზრით, შეიძლება არ მოგიწიოთ დიდი ხნის ლოდინი უკეთესი შედეგისთვის. რატომ? ეგრეთ წოდებული smidcap - მცირე და საშუალო კაპიტალის - სახელები, როგორც წესი, აჯობებენ ხარის ბაზარზე, რადგან ინვესტორებს სურთ უფრო სარისკო აქტივები, და მე მჯერა, რომ ახალი ხარის ბაზარი გაჩნდა ივნისის შუა რიცხვებში დაბალი დონის შემდეგ.

Smidcaps-ის საბაზრო ღირებულება 1-დან 10 მილიარდ დოლარამდეა. მათ შორისაა ისეთები, როგორიცაა Crocs
CROX,
+ 1.48%
და Texas Roadhouse
TXRH,
+ 2.05%.
მსხვილი კაპიტალი 10 მილიარდი დოლარია და ზემოთ. Russell 1000 დიდი კაპიტალის ინდექსი მოიცავს გიგანტებს, მათ შორის Apple-ს
AAPL,
+ 2.14%,
microsoft
MSFT,
+ 1.70%
და ანბანი
GOOGL,
+ 2.39%.

2. ინვესტორები გახურდებიან "smidcaps"-ზე

განწყობის ინდიკატორებით თუ ვიმსჯელებთ, ინვესტორები აშკარად ჯერ კიდევ არ არიან რისკის სრულ რეჟიმში. მაგრამ ისინი იქ მივლენ. უბრალოდ მიეცით მათ დრო. რატომ?

ინფლაცია იკლებს, რაც ამცირებს ფედერალური სარეზერვო რეცესიის რისკს. გარდა ამისა, ეკონომიკა რეალურად კარგად გამოიყურება. Atlanta Fed GDPNow-ის მშპ-ს მესამე კვარტლის შეფასებით 2.5%-მდე გაიზარდა 1.4 აგვისტოს 10%-დან.

„ჩვენ არ გაგვიკვირდება, თუ რეალური მშპ პირველი და მეორე კვარტლისთვის საბოლოოდ გადაიხედება ოდნავ ქვემოდან ოდნავ ზევით“, - ამბობს ედ იარდენი Yardeni Research-იდან. ”ეს არის ნელი ზრდის წელი, მაგრამ არა რეცესიის წელი.”

როგორც ინვესტორები გაერკვნენ ამას, ისინი მიიღებენ მეტ რისკს და შეიძენენ smidcaps-ს. ეს მათ ამაღლებს. ეს ნიშნავს, რომ მათი შეძენის დრო არის ახლა, სანამ ისინი გააკეთებენ.

3. ინფლაციის დამცემი

ინფლაცია სწრაფად არ ბრუნდება 2%-მდე, ამიტომ ეს უპირატესობა მნიშვნელოვანი დარჩება. რატომ ეხმარება ინფლაცია მცირე კაპიტალის კომპანიებს მსხვილ კაპიტალებთან შედარებით? მცირე კომპანიები უფრო მოხერხებულნი არიან ფასებში, ამბობს დე ჩაზალი უილიამ ბლერში. ამის საპირისპიროდ, უფრო დიდი კაპიტალის კომპანიებს აქვთ გამყარებული ფასების მოდელები და მენეჯმენტის ფენები. ეს მათ ფასების მოქნილობის „სუპერტანკერებად“ აქცევს. მათ უფრო მეტი დრო სჭირდება ადაპტაციისთვის. ასევე, მცირე კომპანიებს, როგორც წესი, აქვთ ნაკლები გრძელვადიანი საინვესტიციო პროექტები. დიდ კომპანიებში გრძელვადიანი საინვესტიციო პროექტები უფრო რთულია მომგებიანად მართვაში, როდესაც ფასები არასტაბილურია.

საუკეთესო სექტორები და აქციები

მცირე საკუთრების მიწებზე უმჯობესია ენერგეტიკისა და ფინანსური კუთხით სარგებლობა, ამბობს Bank of America. მათი მოსაზრება ეფუძნება ანალიზს, თუ რომელ სექტორებს აქვთ საუკეთესო შემოსავლის შეფასების შესწორებები, ფარდობითი შეფასება, ფასების იმპულსი და აქციების რეიტინგის ცვლილებები B-დან A-ში. ბანკი ამბობს, რომ გაამარტივეთ ჯანდაცვა, საკომუნიკაციო მომსახურება და კომუნალური მომსახურება.

მე დავამატებ ციკლურებს, როგორც სასარგებლო ჯგუფს, რადგან, როგორც ჩანს, ზრდა მატულობს შენელების ფაზის შემდეგ, თუ ვიმსჯელებთ ბოლოდროინდელი სამუშაო ადგილების ზრდის ტემპით, მიმდინარე ინფლაციის კლებით, რომელიც გაზრდის მომხმარებელთა ნდობას და ატლანტას Fed-ის მშპ-ის ზრდას. მესამე კვარტლის ზრდის შეფასებით.

იმისთვის, რომ ვიპოვოთ მცირე ზომის სახელები, რომლებიც ჯერ კიდევ გონივრულად არის შეფასებული, ვფიქრობ, აზრი აქვს მივიდეთ მათთან, სადაც ინსაიდერები გვეუბნებიან, რომ შეფასებები კარგია - რადგან ისინი ყიდულობენ საკუთარ აქციებს.

ენერგეტიკული მარაგები: მე შემოგთავაზებთ Empire Petroleum-ს
EP,
+ 5.13%
და Comstock Resources
CRK,
+ 0.69%.
Empire Petroleum-ის ჩემს საფონდო წერილში (ბმული მოცემულია ბიოში, ქვემოთ) 15 ივლისს დაახლოებით $9.40 აქცია და აქცია უკვე გაიზარდა 48%. მაგრამ მე მაინც მომწონს, რადგან კომპანიამ შეაგროვა ენერგეტიკული აქტივები ნავთობის პაჩში 2018 წლიდან 2021 წლის დასაწყისში, სანამ ენერგეტიკული ფასები ამაღლდებოდა. სავარაუდოდ კარგი გარიგებები მიიღო. მას აქვს ძლიერი ბალანსი მეტი შენაძენების მხარდასაჭერად. ინსაიდერებმა ივნისში იყიდეს დაახლოებით 815,000 დოლარის მარაგი 12.35 დოლარამდე ფასებით. აქციაზე $14, აქცია არც ისე შორს არის ახლა ამაზე მაღლა.

ბუნებრივი გაზის კომპანია Comstock Resources-მა ასევე ცოტა ხნის წინ დაინახა, რომ ზოგიერთი ინსაიდერი ყიდულობდა ზომებს, როდესაც ოფიცერმა 428,000 აგვისტოს იყიდა $14.86 ღირებულების აქცია $8-ად. Comstock ბოლო დროს ყიდულობს ბუნებრივ აირს. ინსაიდერული შესყიდვა ჰგავს სიგნალს, რომ მათ მიიღეს კარგი გარიგებები, რომლებიც ანაზღაურებენ აქციონერებს.

ფინანსური აქციები: საბანკო საქმეში ძნელია არ მოგწონდეს Texas Capital Bancshares
TCBI,
+ 0.65%
იმის გამო, რომ რეჟისორმა ცოტა ხნის წინ ივლისში იყიდა 3.7 მილიონი დოლარის ღირებულების აქცია და მას შემდეგ 5.7 მილიონი დოლარი 58.84 დოლარამდე ფასებით. ბანკის აქციები შეჩერებულია საპროცენტო განაკვეთის შებრუნებული მრუდით. ეს ვარაუდობს სესხებს (ფასი მრუდის გრძელ ბოლოზე) ნაკლებია, ვიდრე სახსრების ღირებულება (ფასი მოკლე ბოლოს). მაგრამ თუ არ იქნება რეცესია, როგორც მე მჯერა, ან თუნდაც არა ღრმა, შემოსავლიანობის მრუდი დაბრუნდება და ბანკები კარგად იქნება. Texas Capital Bancshares არის მინი შემობრუნება, რადგან ის გადადის ახალ სფეროებში, როგორიცაა ვაჭრობა და ახალი სესხების ტიპები. თუ ვიმსჯელებთ მეორე კვარტალში შემოსავლების 33%-ით და სესხების 11%-იანი ზრდის მიხედვით, სტრატეგია, როგორც ჩანს, შედეგიანია.

ციკლური აქციები: ბოლოდროინდელი დამაჯერებელი ინსაიდერული შესყიდვების პოვნაში დახმარებისთვის მივმართე ვაშინგტონის სერვისს, რომელიც სპეციალიზირებულია ინსაიდერების აქტივობის ანალიზში. ისინი გამოყოფენ Hudson Pacific Properties-ს
ჰესი,
+ 0.39%,
Univar Solutions
UNVR,
+ 1.71%
და ვუდვორდი
WWD,
+ 2.38%.
მსგავსი ციკლურები, როგორც წესი, აჯობებენ ეკონომიკის გაფართოებას.

Hudson Pacific არის უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრესტი (REIT), რომელიც ინვესტირებას ახდენს საოფისე შენობებში და საწარმოო სტუდიის საკუთრებაში კალიფორნიაში, წყნარი ოკეანის ჩრდილო-დასავლეთში, დასავლეთ კანადასა და ლონდონში. ის ემსახურება ტექნიკურ და მედია კომპანიებს, რომლებიც ეკონომიკურად მგრძნობიარენი არიან. მეორე კვარტალში შემოსავალი 16%-ით გაიზარდა. Washington Services ამბობს, რომ დირექტორს, რომელმაც 13.94 დოლარად იყიდა, შესანიშნავი გამოცდილება აქვს.

Univar Solutions აწვდის სპეციალურ ქიმიკატებს და ინგრედიენტებს, რომლებიც გამოიყენება მრეწველობაში, ფარმაცევტულ პროდუქტებში, საკვებსა და სხვა სამომხმარებლო პროდუქტებში. ეს მას ეკონომიკურად მგრძნობიარე, ციკლურ კომპანიად აქცევს. დირექტორი, რომელმაც ცოტა ხნის წინ იყიდა აქციები $25.68-ად, აქვს კარგი რეკორდი თავის კომპანიაში და რამდენიმე სხვაში, ამბობს Washington Service. Univar-მა ცოტა ხნის წინ დააფიქსირა გაყიდვების 30%-იანი ზრდა მეორე კვარტალში და 6.3%-იანი წმინდა შემოსავალი.

ვუდვორდი უზრუნველყოფს ნაწილებსა და საკონტროლო სისტემებს, რომლებიც გამოიყენება სამრეწველო და საჰაერო კოსმოსურ კომპანიებში. კომპანიამ გამოაქვეყნა გაყიდვების სოლიდური 10%-იანი ზრდა მეორე კვარტალში, მაგრამ შემოსავალი შემცირდა ინფლაციისა და მიწოდების ჯაჭვის პრობლემების გამო - საკითხები, რომლებიც გაუმჯობესდება. დირექტორმა, რომელმაც გასულ წელს გაყიდა ბევრი აქცია გაცილებით მაღალ ფასებში, შეცვალა კურსი აგვისტოს დასაწყისში და იყიდა 1 მილიონი აშშ დოლარი 95.86 დოლარად. მას აქვს კარგი გამოცდილება, ამბობს ვაშინგტონის სერვისი, და ასეთი ინსაიდერული შებრუნებები შეიძლება იყოს ზრდის სიგნალი.

რა თქმა უნდა, თქვენ შეგიძლიათ შეამციროთ ინდივიდუალური საფონდო რისკი, ასევე ფლობთ iShares Russell 2000 ETF-ს.
IWM,
+ 2.04%.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოქვეყნების დროს ის ფლობდა AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL და EP. Brush-მა შესთავაზა AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP და CRK თავის საფონდო ბიულეტენში, გაიხეხეთ აქციებზე. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.