აზრი: უორენ ბაფეტის ინვესტიციის უნარი სამუდამოდ გაგრძელდება მას შემდეგ, რაც მკვლევარებმა გატეხეს მისი ინვესტიციის კოდი

ამ ალგორითმის არსებობა მნიშვნელოვანია მინიმუმ ორი მიზეზის გამო. ალბათ ყველაზე აშკარა ის არის, რომ ბაფეტი, რომელიც აგვისტოში 92 წლის გახდება, სამუდამოდ არ აირჩევს აქციებს. მისი მიდგომის მიმდევრებმა სასწრაფოდ უნდა იცოდნენ რა უნდა გააკეთონ, როდესაც ის ამას აღარ აკეთებს.

წაკითხვა: უორენ ბაფეტი და Berkshire Hathaway კიდევ ერთხელ აჯობებენ საფონდო ბირჟას

გასული წლის Berkshire-ის ყოველწლიურ შეხვედრაზე ბაფეტმა მიუთითა, რომ მან აირჩია გრეგ აბელი, რომელიც ამჟამად კომპანიის ვიცე-თავმჯდომარეა, მის მემკვიდრედ. 2013 წლის ვიდეო მესიჯში ბაფეტმა თქვა, რომ აბელი „პირველი კლასის ადამიანია. … ამ სამყაროში ბევრი ჭკვიანი ადამიანია, მაგრამ ზოგიერთი მათგანი ძალიან სულელურ რაღაცეებს ​​აკეთებს. ის ჭკვიანი ბიჭია, რომელიც არასოდეს გააკეთებს სისულელეს“.

რამდენადაც დარწმუნებული ხართ, რომ კომპანიის აქციების არჩევა აბელის ხელმძღვანელობით ისეთივე კარგი იქნება, როგორც ბაფეტის დროს, მაშინ თქვენი პასუხი ბაფეტის გადადგომაზე შეიძლება იყოს უბრალოდ კურსზე დარჩენა.

მაგრამ არსებობს კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც მნიშვნელოვანია ვიცოდეთ, რომ ბაფეტის აქციების არჩევის მიდგომა შეიძლება განმეორდეს: Berkshire Hathaway იმდენად დიდია, რომ არც ის და არც აბელი არ შეიძლება შეწუხდნენ თუნდაც იმ მცირე კომპანიების გათვალისწინებით, რომლებიც სხვაგვარად მიიპყრობდნენ მათ ყურადღებას.

ასევე იხილეთ: ბერკშირს და ბაფეტს აქვთ ხუთი სიტყვა გამყიდველებისთვის, რომლებსაც სურთ ფული: "აიღე ან დატოვე"

მიუხედავად იმისა, რომ ამ მცირე კაპიტალის აქციების პოტენციალი, როგორც წესი, უფრო დიდია, ვიდრე უმსხვილესი კაპიტალის აქციებისთვის, მათი ზომა ხელს უშლის მათ უფრო მეტი წვლილი შეიტანონ, ვიდრე დამრგვალების შეცდომა Berkshire Hathaway-ის ბოლოში.

ეს მეორე მიზეზი ვარაუდობს, რომ შესაძლოა მომავალ წლებში არა მხოლოდ ისეთივე კარგად მოიქცეთ, როგორც Berkshire Hathaway, არამედ შესაძლოა უკეთესიც კი - მიუხედავად იმისა, თუ რამდენ ხანს დარჩება ბაფეტი კომპანიის აღმასრულებელ დირექტორად.

მკვლევარები, რომლებმაც "დაარღვიეს ბაფეტის კოდი", ყველანი ძლიერი აკადემიური სერთიფიკატებით, არიან AQR Capital Management-ის ხელმძღვანელები: ანდრეა ფრაზინი, დევიდ კაბილერი და ლასე პედერსენი. მათი კვლევა, რომელიც ასახავს ამ ალგორითმს, გამოჩნდა Financial Analysts Journal-ში 2018 წელს, სახელწოდებით "ბაფეტის ალფა.” (Berkshire Hathaway-ის ამ კვლევის შესახებ კომენტარის მოთხოვნას დაუყოვნებლივ არ უპასუხეს.)

ალგორითმის სპეციფიკა, რომელიც მკვლევარებმა გამოიტანეს, რთულია და დაინტერესებულმა მკითხველებმა უნდა მიმართონ კვლევას სრული აღწერილობისთვის. ზოგადად, ალგორითმი ფოკუსირებულია იმაზე, რასაც შეიძლება ეწოდოს "იაფი, უსაფრთხო აქციები" - ისინი, რომლებსაც აქვთ დაბალი ფასი-სააღრიცხვო ღირებულების კოეფიციენტი, ავლენენ საშუალოზე დაბალი ცვალებადობას და არიან კომპანიებისგან, რომელთა მოგებაც იზრდებოდა ზემოთ. საშუალო ტემპით და რომლებიც იხდიან თავიანთი შემოსავლის მნიშვნელოვან ნაწილს დივიდენდების სახით.

პუდინგის დასტური, რა თქმა უნდა, ჭამაშია. მკვლევართა კვლევა პირველად აკადემიურ წრეებში 2013 წლის ბოლოს დაიწყო და მე დავწერე ა სვეტი ამის შესახებ 2013 წლის დეკემბერში. მე კონკრეტულად აღვნიშნე AQR ურთიერთდახმარების ფონდი, როგორც ალბათ ის, რომელიც ყველაზე მჭიდროდ მიჰყვება მკვლევართა ალგორითმს - AQR Large Cap Defensive Style Fund.
AUEIX,
+ 2.28%.
მას შემდეგ, ის ძალიან ემთხვევა ბაფეტის მუშაობას, მოიპოვა 13.1% წლიურად, Berkshire Hathaway-ის 13.5%-ის წინააღმდეგ.
BRK.B,
+ 0.51%.

იმის საილუსტრაციოდ, თუ რა სახის აქციები აკმაყოფილებენ ალგორითმს, ქვემოთ მოცემულია S&P 1500 ინდექსიდან, რომლებიც აკმაყოფილებენ ალგორითმის რამდენიმე სპეციფიკურ კრიტერიუმს: თითოეულს აქვს საშუალოზე დაბალი ფასი-წიგნის შეფარდება, საშუალოზე დაბალი ბეტა, საშუალოზე მაღალი მომგებიანობა, მისი მომგებიანობის საშუალოზე მაღალი ხუთწლიანი ზრდის ტემპი და დივიდენდის გადახდის საშუალო კოეფიციენტი. (ყველა მონაცემი მოცემულია FactSet-ის მიერ.)

16 აქცია, რომელიც გადაურჩა ამ გამარჯვების პროცესს, ჩამოთვლილია ქვემოთ, ანბანური თანმიმდევრობით:

მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია].