ჩინეთის აქციებზე ოპტიმიზმი ხუთწლიან მაქსიმუმს აღწევს

პეკინი - კვლევითი ფირმა EPFR Global-ის თანახმად, ფული მიედინება მატერიკულ ჩინეთსა და ჰონგ კონგის აქციებში ისე, როგორც არ ჩანს 2018 წლიდან.

აქტიურმა უცხოურმა ფონდების მენეჯერებმა 1.39 მილიარდი დოლარი შეიტანეს კონტინენტზე ჩინეთის აქციებში 25 იანვრის დასრულებულ ოთხ კვირაში, აჩვენა EPFR-ის მონაცემები. აქტიური ფონდების შემოდინება ჰონგ კონგის აქციებში კიდევ უფრო დიდი იყო იმ პერიოდში, $2.16 მილიარდი.

”აქტიური მენეჯერები არასოდეს ყოფილან ასეთი პოზიტიური ჩინეთის ბაზრების მიმართ ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში,” - თქვა სტივენ შენმა, რაოდენობრივი სტრატეგიების მენეჯერმა EPFR-ში.

”ძალიან მოკლევადიან პერიოდში ჩვენ უნდა ველოდოთ მეტ შემოდინებას აქტიური მენეჯერებისგან”, - თქვა მან და მიუთითა ისეთ ფაქტორებზე, როგორიცაა ჩინეთის ხელახალი გახსნა ნულოვანი კოვიდისგან. EPFR ამბობს, რომ ის აკონტროლებს ფონდის ნაკადებს 46 ტრილიონი დოლარის აქტივებში მთელ მსოფლიოში.

აქტიური ფულის მენეჯერები უფრო მეტად არიან ჩართული პორტფელის ინვესტიციების არჩევაში, ხოლო პასიური ფულის მენეჯერები მიჰყვებიან საფონდო ინდექსებს.

Wind Information-ის თანახმად, შანხაის კომპოზიტმა იანვარში 5%-ზე მეტი მოიპოვა, რაც ყველაზე მეტია ნოემბერში თითქმის 9%-იანი ზრდის შემდეგ. ჰანგ სენგის ინდექსი იანვარში 10%-ზე მეტით გაიზარდა, მატების მესამე თვე.

ფული უფრო სწრაფად მოდის, ვიდრე 2022 წლის დასაწყისში, თქვა შენმა. იმ დროს, რამდენიმე ინსტიტუციონალურმა ინვესტორმა თქვა, რომ ასე იყო დროა ვიყიდოთ ჩინური აქციები პოლიტიკურად მნიშვნელოვან წელს სტაბილურობაზე პეკინის აქცენტის გამო.

მაშინ ადგილობრივი ინვესტორები უფრო ფრთხილები იყვნენ. უაღრესად გადამდები ომიკრონის ვარიანტმა და ჩინეთის ნულოვანი Covid-ის პოლიტიკამ შემდგომში ჩაკეტა ქალაქი შანხაი ორი თვით, ამავდროულად შეზღუდა ბიზნეს საქმიანობა ქვეყნის დიდ ნაწილში. 2022 წელს, მშპ 3%-ით გაიზარდა, ერთ-ერთი ყველაზე ნელი ტემპი ათწლეულების განმავლობაში.

ჩინეთმა დეკემბერში მოულოდნელად დაასრულა თავისი მზარდი მკაცრი Covid კონტროლი. ტურიზმი, მათ შორის საზღვარგარეთ მოგზაურობა, აღდგა იანვრის ბოლოს მთვარის ახალი წლის დროს.

წელს, ადგილობრივი ინვესტორების განწყობაც აღდგება.

„ჩინეთში მაკროგარემოს პირობებში, ვფიქრობ, 2023 წელს ჩვენ ვნახავთ, რომ უფრო მეტი [მატერიკული ჩინეთი] კლიენტის ფული გადაინაცვლებს ბაზარზე, მეორადი ბაზრის ფონდებში“, — ლოურენს ლოკი, სიმდიდრის მართვის ფირმა Hywin-ის მთავარი ფინანსური ოფიცერი. განაცხადა იანვრის დასაწყისში. მეორადი ბაზარი ეხება საჯარო საფონდო ბაზარს.

ლოკმა თქვა, რომ ეს კლიენტები გასულ წელს თავს არიდებდნენ რისკს მშფოთვარე ბაზრის გამო. შანხაის და ჰონგ კონგის საფონდო ინდექსები გასულ წელს 15%-ზე მეტი დაეცა.

Hywin-ის კლიენტებისთვის, რომლებსაც აქვთ სახსრები ჩინეთის ფარგლებს გარეთ, ლოკმა თქვა, რომ ისინი ეძებენ გზებს ინვესტიციების განსახორციელებლად აშშ-ში რეგისტრირებული ჩინურ კომპანიებში ან ჰონგ კონგის აქციებში, სხვა ოფშორულ ფონდებთან ერთად.

Hywin-ს ჰყავდა 40,000-ზე მეტი აქტიური კლიენტი 2022 წლის ივნისისთვის და 4.5 მილიარდი იუანი (642.9 მილიონი აშშ დოლარი) აქტივების მართვის ქვეშ.

მიუხედავად იმისა, რომ უძრავი ქონება და განახლებადი ენერგიებთან დაკავშირებული სექტორები ინტერესს იჩენს, ტექნოლოგია შედარებით მშვიდი იყო, თქვა EPFR-ის შენმა. მისი თქმით, შემოდინება ასევე ნაკლებად აგრესიული იყო, როდესაც საქმე ეხებოდა აშშ-ში შეტანილ ჩინურ აქციებს.

პასიური ფულის მენეჯერებისთვის, EPFR-ის თანახმად, კონტინენტური ჩინეთის, ჰონგ კონგის და აშშ-ში რეგისტრირებული აქციების კუმულატიური წმინდა შემოდინება 7.05 მილიარდ დოლარს შეადგენს 25 იანვარს დასრულებული ოთხი კვირის განმავლობაში.

აშშ-ში დაფუძნებულმა ფულის მენეჯერებმა, რომლებიც ინვესტირებას ახდენენ გრძელვადიან პერსპექტივაში, იყიდეს 1.3 მილიარდი დოლარის წმინდა აშშ-ში რეგისტრირებული ჩინური აქციები გასულ თვეში 25 იანვრისთვის - მორგან სტენლის თანახმად, ასეთი შემოდინების მეორე თვეა.

„აშშ-ში დაფუძნებულმა მხოლოდ გრძელვადიანი მენეჯერებმა გაიზიარეს, რომ მათ ახლახან დაიწყეს ჩინეთთან მიმართებაში დაბალი წონის შემცირება, ან იმყოფებოდნენ დისკუსიაში ინვესტორებთან, რათა გაათავისუფლონ მანდატის შეზღუდვები ჩინეთის ექსპოზიციაზე“, - აცხადებენ Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსები. „ისინი ელიან, რომ აქტივების მფლობელებისგან შემოდინება დაჩქარდება 2-ე კვარტალში“.

პინდოდუო, Baidu მდე ბილიბილი იყო აშშ-ში შეტანილ ჩინურ აქციებს შორის, რომლებმაც დაინახეს ყველაზე დიდი შემოდინება, ნათქვამია მოხსენებაში.

თუმცა, ბერნშტეინის ანალიტიკოსებმა გააფრთხილეს, რომ ჩინეთის აქციების მატებამ შეიძლება არ გაიზარდოს, თუ ამერიკელი აქტიური ინვესტორები - რომლებიც გამოდიან აქციაზე - და ადგილობრივი ინვესტორები არ იყიდიან.

გასული სამი თვის "ექსტრემალური" შემოდინება საფრთხეს უქმნის თუ არა ბაზრის რალი გაგრძელდება მომდევნო სამი თვის განმავლობაში, თქვა ბერნშტაინის ანალიტიკოსებმა 27 იანვარს მოხსენებაში. ”ჩვენ გვჯერა მოკლევადიან პერსპექტივაში, ინვესტორები უნდა იყვნენ უფრო შერჩევითი ჩინეთის ექსპოზიციის არჩევისას.”

ჩინეთის აქციების შესახებ ბოლოდროინდელი ენთუზიაზმი ასევე მოჰყვება რთულ ორ წელს, როდესაც Ant Group-ის IPO-ს უეცარმა შეჩერებამ, ტექნიკური და უძრავი ქონების ბიზნესის დარბევამ და Covid-ის მკაცრმა კონტროლმა გავლენა მოახდინა განწყობაზე.

ბრიუს ლიუმ, Esoterica Capital-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, იანვარში თქვა, რომ სანამ ის ზოგიერთ შეძლებულ ჩინელთან საუბრობს გლობალური დივერსიფიკაციის შესახებ 2019 წლიდან, მათ ნამდვილად არ დაიწყეს მოქმედება გასული წლის მეორე ნახევრამდე. მისი ფირმა 50 მილიონ დოლარამდე აქტივებს მართავს.

”რაც მოხდა ბოლო ორი წლის განმავლობაში, რამაც მათ გონებაში ნაწიბური დატოვა”, - თქვა ლიუმ. ”ეს ნდობის საკითხია. მე ჯერ ვერ ვხედავ ამ ნდობის დაბრუნებას. ყოველ შემთხვევაში იმ ადამიანებს, ვისთანაც ვესაუბრებოდი“.

”ეს არის სტრატეგიული გადაწყვეტილება მათი პერსპექტივიდან,” - თქვა მან. „იქნებ მათ აქვთ საკმარისი ჩინური აქტივები. მათთვის უფრო მნიშვნელოვანია დივერსიფიკაცია [გლობალურად], ვიდრე ისარგებლონ ამ მიმდინარეობით, რომელიც გრძელდება უკან.“

ჩინეთის ხელახალი გახსნის ამბავი არ არის მხოლოდ კაპიტალისთვის. ახლა, როდესაც საზღვრები ღიაა, ზოგიერთი საინვესტიციო ბიზნესი ფიზიკურადაც კი შემოდის ქვეყანაში.

ტეილორ ოგანი, Snow Bull Capital-ის აღმასრულებელი დირექტორი, თავის სამკაციან გუნდთან ერთად გადავიდა შენჟენში, ჩინეთი, იანვარში კვლევითი ოფისის გასახსნელად.

”რაც უფრო მეტად ვუყურებთ მას, ჩვენ უნდა ვიყოთ ჩინეთში უბრალოდ კვლევისთვის”, - თქვა ოგანმა. მისი თქმით, ბევრ ჩინურ კომპანიას არ აქვს ბევრი ინგლისურენოვანი მასალა, მაშინაც კი, თუ ისინი ჩამოთვლილი არიან ჰონგ კონგში, და რომ ზოგიერთმა გიგანტურმა ჩინურმა საჯარო კომპანიამ უთხრა მათ, რომ მათ არ ჰქონიათ უცხოელი ანალიტიკოსების მონახულება პანდემიის შემდეგ.

”ჩვენ დავიწყეთ ამის შესაძლებლობად.”

- CNBC– ის მაიკლ ბლუმმა მონაწილეობა მიიღო ამ ანგარიშში.