ოქროს ფიზიკური მოთხოვნა იზრდება ფინანსური აქტივების სისხლდენის გამო

რამდენიმე თაობაში ერთჯერადი ფაქტორების შერწყმამ ფინანსური ბაზრები 2022 წლის განმავლობაში დაწია.

მათთვის, ვინც ჯერ კიდევ ფიქრობს, ვართ თუ არა დათვიურ ბაზარზე, ვიჯაი ლ ბჰამბვანი, ვალუტისა და საქონლის ექსპერტი, აღნიშნავს, რომ ტრეიდერებისთვის „გრძელი პოზიციები სისხლდენას განიცდის“ და „გამოიწვევს მარჟის ზარებს ყოველ კვირას თვეების განმავლობაში. “.

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

კორონავირუსმა, გახანგრძლივებულმა ჩაკეტვამ, მიწოდების ჯაჭვის აჯანყებამ, რუსეთ-უკრაინის ომმა და Fed-ის ახლად აღმოჩენილმა გადამწყვეტი ქედმაღლობამ ოჯახები უფრო დაუცველი დატოვა, ვიდრე ოდესმე და ცხოველური სულები კვდება.

„საზოგადოების“ საკუთრებაში არსებული თითქმის ყველა აქტივი ღრმად დაეცა წელს, მათ შორის ღირებულების მაღაზიის ახალი და ეგზოტიკური სახეები - კრიპტოვალუტები.

გასულ კვირას შეერთებულ შტატებში რეკორდულად მაღალი საცალო ინფლაციის გამო, ინფლაციური ზეწოლის შემცირების იმედი გაქრა, რის შედეგადაც ფედერალური რეზერვის მიერ განაკვეთის ისტორიული ზრდა 75 bps-ით მოხდა.

ბაზრები გაერთიანდნენ Fed-ის აღდგენილ სანდოობაზე, მაგრამ ეს ხანმოკლე იქნებოდა. სამუშაო დღის დასაწყისში, აშშ-ს ბაზრებმა დაუბრუნეს გუშინდელი მოგების ნაწილი, რადგან რეცესიის შიშმა კვლავ მოიქცა ცენტრი, რამაც გააუქმა Fed-ის ყველაზე ძლიერი ნაბიჯი თითქმის სამი ათწლეულის განმავლობაში.

CPI-ის მონაცემებში, აუცილებელი პროდუქტები, მათ შორის საკვები, საწვავი და ქირა იყო მრავალ ათწლეულის მაქსიმუმზე, რამაც გაანადგურა საყოფაცხოვრებო ბიუჯეტები. მას შემდეგ, რაც OPEC+-ის წევრები ვერ ასრულებენ თავიანთ კვოტებს და გადამუშავების სიმძლავრეები დეფიციტურია, ბენზინის ფასები აშშ-შიც გაიზარდა, რაც 1970-იანი წლების დასაწყისში მოგვაგონებს.

სახლში საკვების ხარჯები გაიზარდა 11.9%-მდე წლიურად, რაც ყველაზე მაღალია 1979 წლის აპრილიდან.

სამოცდაათიან და ოთხმოციან წლებში აშშ-ში სამომხმარებლო ფასების ინფლაციამ ორ ცალკეულ შემთხვევაში 8% დაარღვია. პირველი, 1973 წლიდან 1975 წლამდე, საცალო ინფლაცია 8 თვის განმავლობაში 23%-ზე მაღლა რჩებოდა. მეორე შემთხვევაში, 1978-1982 წლებში, ეს გაგრძელდა ზედიზედ 41 თვე.

ინფლაციური ზეწოლის შემცირების ნიშნების გარეშე, შინამეურნეობებს შესაძლოა მოუწიონ ფინანსური გაჭირვების ხანგრძლივი პერიოდის და მსყიდველობითი უნარის მკვეთრი ვარდნის შესაძლებლობა.

აქტივების ყველა წამყვანმა კლასმა დაკარგა მნიშვნელოვანი ღირებულება, დამანგრეველი ფინანსური პორტფელი, საყოფაცხოვრებო სიმდიდრე და საპენსიო დანაზოგი.

DXY ძირითადად შედგება EURUSD-ისგან და მიუთითებს დოლარის ხელსაყრელობაზე სხვა ვალუტებთან მიმართებაში საერთაშორისო ფორექსის ბაზარზე. მიუხედავად იმისა, რომ დოლარი ამ კუთხით გამყარდა, ქვეყანაში ინფლაცია მძვინვარებს და შინამეურნეობების მსყიდველობითუნარიანობა კვლავ იკლებს.

მიუხედავად პრეტენზიებისა ოქროს დაღუპვისა და ამ წელს მიღებული ცუდი პრესის ნაკლებობისა, ყვითელმა ლითონმა შეინარჩუნა თავისი ღირებულება დღემდე (YTD). ამის საფუძველზე მან მნიშვნელოვნად აჯობა აქტივების კალათას ზემოთ მოცემულ გრაფიკზე.

აღსანიშნავია, რომ ეს არის ოქროს ქაღალდის ფასი მაღალი ლიკვიდური ფიუჩერსული კონტრაქტების ბაზარზე და არა ფიზიკური ბაზრის.

ზემოაღნიშნულ გრაფიკზე, მთლიანობაში, ოქროს წარმოებულებმა ფასების ზრდა შეინიშნებოდა ინფლაციის მზარდი პერიოდის განმავლობაში.

ქაღალდის ფასები

ქაღალდის ოქრო და ფიზიკური ოქრო ცალკე ბაზარია. ქაღალდის ოქროს ბაზარი არის ფიუჩერსული ბაზარი, სადაც მონაწილეები ვაჭრობენ ქაღალდის ხელშეკრულებას ოქროს მიწოდებაზე წინასწარ განსაზღვრულ თარიღში. თუმცა, 2013 წლის მონაცემებით მოხსენება ლონდონის ბუილონის ბაზრის ასოციაციის (LBMA) და ლონდონის პლატინისა და პალადიუმის ბაზრის (LPPM) მიერ, ტრანზაქციების 95%-ში, კონტრაქტები გადაინაცვლებს და არ ხდება ფიზიკური მიწოდება. ამრიგად, ფიზიკური ლითონები არ იცვლება ლითონების გაცვლაზე.

ქაღალდის ლითონები, რომლებიც წარმოადგენენ უძრავ ნივთს, შეიძლება იყოს სიდიდის რიგითობა, ვიდრე რეალური ფიზიკური მიწოდება. შედეგად, ეს ბაზრები შეიძლება იყოს ძალიან ცვალებადი და მათი ლიკვიდობა ხშირად გამოიყენება ფართო ფინანსურ ბაზრებზე ზარალის დროს მარჟის დასაფარად.

ამრიგად, ფიზიკური ნივთიერების მიწოდებისა და მოთხოვნის საფუძვლები არ განსაზღვრავს ქაღალდის ოქროს ფასს. ქაღალდის ბაზარი მიჰყვება საკუთარ ძლიერ ფინანსურ ლოგიკას და განცალკევებულია ფიზიკური საფუძვლებისგან.

ამის ნაცვლად, ქაღალდის ფასი მოქმედებს როგორც შუქურა, რომელზედაც ყველა ფიზიკური ფასი ადგილობრივად არის განსაზღვრული.

რეალური ეფექტები

ფინანსური პორტფელების განადგურების პირობებში, რეალურ ეკონომიკაში ახალი წინააღმდეგობები გროვდება.

აშშ-ს ოჯახებისთვის, ყველაზე დიდი აქტივი, როგორც წესი, სახლის კაპიტალია. CPI-ის უახლესი მაჩვენებლები აჩვენებს, რომ თავშესაფრის ხარჯები ყოველწლიურად 5.5%-ით იზრდებოდა, მაშინ როცა ახალი სახლების გაყიდვები ყველაზე დაბალ ნიშნულზე დაეცა 2020 წლის აპრილიდან მოყოლებული, ხოლო მესაკუთრეთა 19%-მა, გავრცელებული ინფორმაციით, შეამცირა ფასები გასული თვის განმავლობაში.

მარკ ზანდი, Moody's Analytics-ის მთავარი ეკონომისტი თვლის, რომ აშშ-ს ეკონომიკა ახლა "საბინაო კორექტირებაშია". ამავდროულად, იპოთეკური განაცხადები ანემიურია, რადგან განაკვეთები გაიზარდა.

მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ის მაისის სამუშაო ანგარიშმა აჩვენა ზრდა, მარკეტინგის კომპანიები ნაჩქარევად ათავისუფლებდნენ მუშებს, ეკონომიკური პირობების გამკაცრების, მიწოდების შეფერხებებისა და მოთხოვნის ბნელი პროგნოზების ფონზე.

ფინანსური პორტფელი სწრაფად კარგავს ღირებულებას, იზრდება რეალური საყოფაცხოვრებო კაპიტალის დანაკარგები და ახლა, სამუშაო ადგილებს საფრთხე ემუქრება, სად უნდა მიმართოს საშუალო მფლობელს?

მოდით ფიზიკური

ფიზიკური ოქრო უნიკალური, თუმცა ხშირად შეუმჩნეველი ცხოველია.

რაც, ალბათ, ყველაზე გასაოცარია, არის მზარდი მოთხოვნა ფიზიკურ და არა ქაღალდის ოქროზე, იმ დროს, როდესაც ფინანსური აქტივები სისხლდენაა. ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც ეს ტენდენცია შეიძლება დიდწილად შეუმჩნეველი დარჩა, არის ის, რომ ფიზიკური ოქრო არის ქაღალდის ოქროს ფასის მიმღები.

რაც მთავარია, ოქრო იყო ფული ათასობით წლის განმავლობაში. მისი მუდმივობისა და მონეტარული ხელისუფლების ნებისყოფის უბრალოდ შექმნის შეუძლებლობის გამო, ყვითელი ლითონი შეინარჩუნა გრძელვადიანი და უნივერსალური მიმზიდველობა, როგორც გაცვლის ვალუტა და ღირებულების შესანახი.

ფინანსურ სისტემაში არსებული აქტივებისგან განსხვავებით, ოქრო არ ექვემდებარება კონტრაგენტის რისკს. ეს ნიშნავს, რომ განსხვავებით აქციების კაპიტალის, დივიდენდების ანაზღაურებისა ან ობლიგაციების ანაზღაურებისგან განსხვავებით, არ არსებობს რისკი იმისა, რომ მოსალოდნელი ფინანსური ანაზღაურება არ განხორციელდეს ან გადაუხდელი დარჩეს. მისი ღირებულება არ არის დამოკიდებული ფულადი ნაკადების მომავალ ნაკადზე.

1971 წელს პრეზიდენტმა ნიქსონმა დოლარი ოქროს სტანდარტიდან ჩამოხსნა. სტენფორდის უნივერსიტეტის პროფესორმა ჰაროლდ ჯეიმსმა ეს აღწერა, როგორც „გაწყვიტა ათასწლეულის კავშირი ფულსა და ძვირფას ლითონებს შორის“.

ხუთი ათწლეულის წინ მომხდარი ნიქსონის შოკის მიუხედავად, ქვემოთ მოცემული გრაფიკი ადასტურებს ამერიკული კამეჩების გაყიდვების ზრდას, პოპულარული 24 კარატიანი ოქროს მონეტის გაყიდვას აშშ-ს ზარაფხანაში. 2022 წლის სრული წლის მონაცემები არის პროგნოზი, რომელიც ეფუძნება 238,000 უნციას იანვრიდან მაისამდე გაყიდვებს.

დღევანდელ მღელვარე დროში, ეკონომიკური ზრდის შემცირებით და ბაზრის სერიოზული გაურკვევლობებით, როგორც ჩანს, ოქროზე, როგორც ღირებულების შესანახად, მოთხოვნა გრძელდება.

ოქროზე მოთხოვნა და მზარდი ინფლაცია

მიუხედავად იმისა, რომ ოქროს ქაღალდის ფასმა შეიძლება უკეთესი შედეგი გამოიღო, ვიდრე სხვა ფინანსური აქტივები, ფასების მოძრაობები ძალიან არასტაბილური იყო. ეს ხშირად გამოიყენება როგორც დასაბუთება ოქროს დისკონტირებისთვის, როგორც საიმედო ინფლაციის ჰეჯირების მიზნით.

თუმცა, ქვემოთ მოცემული გრაფიკი ვარაუდობს, რომ ფიზიკური ბაზარი სულ სხვა საკითხია. როგორც ჩანს, საშუალო მომხმარებელს ჯერ კიდევ აქვს რწმენა ფიზიკური ოქროს შესანახი თვისებების მიმართ, რადგან შესყიდვები მნიშვნელოვნად გაიზარდა ბოლო 3 წლის განმავლობაში, განსაკუთრებით მზარდი ინფლაციის შესაბამისად.

მას შემდეგ, რაც გავრცელდა კორონავირუსი და არაჩვეულებრივი ეკონომიკური პოლიტიკა, რომელიც ამოქმედდა მთელ მსოფლიოში, ქაღალდის ოქროს საშუალო წლიური ფასი შედარებით სტაბილური დარჩა. თუმცა, CPI-მ შეერთებულ შტატებში მიაღწია ისტორიულ მწვერვალებს და ასევე მიაღწია ამერიკელი ბუფალოს შესყიდვებს.

ეს იმაზე მეტყველებს, რომ ბაზრის გაურკვევლობისა და მაღალი ინფლაციის დროს ფიზიკურ ოქროზე აშკარა უპირატესობაა ქაღალდის ოქროზე.

რისკები ოქროს ფიზიკურ ფასებზე

ოქროს ფიზიკური ფასების მთავარი რისკი არის საპროცენტო განაკვეთების ზრდა. ვინაიდან ოქრო არ იძლევა ანაზღაურებას, ის ნაკლებად მიმზიდველია პროცენტიან პროდუქტებთან შედარებით. რამდენადაც განაკვეთები კვლავ იზრდება, ამ მიზეზით შეიძლება დავინახოთ ფიზიკური მოთხოვნის შენელება.

თუმცა, მუდმივი რაოდენობრივი შემსუბუქება, სავარაუდოდ, გავლენას მოახდენს ყველა ფინანსურ აქტივზეც.

აქ მინიმუმ ოთხი მოსაზრებაა გასათვალისწინებელი. უპირველეს ყოვლისა, Fed-ის გამოცდილება და განსაკუთრებით მისი შეცვლა 2019 წელს, შეიძლება მიუთითებდეს, რომ პოლიტიკის ნორმალიზაციის ტკივილი ზედმეტად დიდია ეკონომიკისთვის. ბაზრები უკვე ორჯერ მეტი კვირის განმავლობაში გაიყიდა და ვალის ტვირთი იზრდება.

130%-იანი ვალით მშპ-სთან მიმართებაში, შესაძლოა გამოწვევა იყოს Fed-ისთვის, რომ დარჩეს მისი განსაზღვრული კურსი.

ოთხი ათწლეულის მანძილზე მაღალი ინფლაციის პირობებში, საშუალო მომხმარებლის წუხილი საგრძნობია და განაკვეთების ზრდამ შეიძლება გამოიწვიოს მეტი ზიანი და სოციალური რეაქცია.

დანიელ დიმარტინო ბუტი, Quill Intelligence-ის აღმასრულებელი დირექტორი და Dallas Fed-ის მრჩეველი 2006 წლიდან 2015 წლამდე, თვლის, რომ აშშ-ის მშპ-ის მეორე კვარტალში შეკუმშვა ძალიან რეალური შესაძლებლობაა. ატლანტას ფედერაციამ იწინასწარმეტყველა მეორე კვარტალში ზრდა შემცირებული 0.9% გასულ კვირას, მაგრამ გუშინ ეს მაჩვენებელი 0%-მდე დაეცა, რამაც გამოიწვია რეცესიის ან თუნდაც სრული ეკონომიკური ვარდნის შიში.

განაკვეთების ზრდის ახალი ციკლის პირველ დღეებში, Fed-ის შესაძლო პაუზის შესახებ განცხადებებმა მხოლოდ გააჩინა ეჭვები Fed-ის მზადყოფნაში დაძლიოს მაღალი ინფლაცია.

მეორეც, მიწოდების შეფერხების არსებობის გამო, გაურკვეველია, რამდენად სწრაფად ან ეფექტურად შეამსუბუქებს მოთხოვნის მხრიდან განაკვეთები ინფლაციურ ზეწოლას, რაც საფრთხეს უქმნის სტაგფლაციური სცენარს. Bankrate-ის მთავარი ფინანსური ანალიტიკოსის გრეგ მაკბრაიდის თქმით, ფედერალური ბანკის სამუშაო „გამკაცრდება...განსაკუთრებით თუ ინფლაცია ჯიუტად მაღალი რჩება“.

მესამე, დათვი ბაზრის რაოდენობრივი გამკაცრების ფონზე, თუ ფინანსური პორტფელები (და დანაზოგები) კვლავ იშლება, ძირითადი ფინანსური სისტემის მიღმა ყოფნის გამო, ფიზიკური ოქრო შეიძლება იშვიათი კომფორტის წყარო იყოს შინამეურნეობებისთვის.

და ბოლოს, მიმდინარე პირობებში, 2022 წელს ოქროს პროგნოზირებული გაყიდვები თითქმის 10-ჯერ აღემატება 2019 წელს. ეს არის მნიშვნელოვანი ზრდა, რომელიც არ აისახება ქაღალდის ფასზე. მიწოდების მუდმივმა შეფერხებამ და მზარდმა მოთხოვნილებამ შესაძლოა აიძულოს ადგილობრივი დილერები გაზარდონ საკუთარი ფასები მომავალში.

გზა წინ

Fed-ის 75 bps-ით მატება უნდა იყოს უაღრესად უარყოფითი ოქროს მიმართ, ყოველ შემთხვევაში თეორიულად. თუმცა, დღეს ქაღალდის ოქრო ფაქტობრივად 0.6%-ით იზრდება.

ეს შეიძლება მიუთითებდეს, რომ ბაზრის მძიმე გაურკვევლობის პირობებში და Fed-ის ზრდის რელიეფის შებრუნების პირობებში, ბაზარზე მოთხოვნა ფიზიკურ ოქროზე შეიძლება შეინარჩუნოს ძლიერი ზრდის ტენდენცია, განსაკუთრებით, როგორც სიმდიდრის ინსტრუმენტი. სადაზღვევო.

განაკვეთის ისტორიული ზრდის გათვალისწინებით, ლითონის ინვესტორები ყურადღებით ადევნებენ თვალს აშშ-ს ზარაფხანის გაყიდვების ფიზიკურ მონაცემებს.

ახლა სად შეიძლება ყიდვა

მარტივად და მარტივად ინვესტიციისთვის მომხმარებლებს სჭირდებათ დაბალი ბროკერი, საიმედოობის გამოცდილებით. შემდეგი ბროკერები მაღალი შეფასებით აღიარებულნი არიან მსოფლიოში და უსაფრთხოა მათი გამოყენებისათვის:

1. ეტორო, რომელსაც ენდობა 13 მილიონზე მეტი მომხმარებელი მთელს მსოფლიოში. დარეგისტრირდით აქ>
2. Capital.com, მარტივი, მარტივი გამოსაყენებელი და რეგულირებადი. დარეგისტრირდით აქ>

*კრიპტოაქტივების ინვესტიცია დაურეგულირებელია ევროკავშირის ზოგიერთ ქვეყანაში და დიდ ბრიტანეთში. არავითარი მომხმარებლის დაცვა. თქვენი კაპიტალი რისკის ქვეშაა.