პაუელის გეგმა ინფლაციის განდევნის შესახებ ეხმიანება 1980-იანი წლების დასაწყისში ვოლკერის ჯვაროსნულ ლაშქრობას

რამდენიმე გამონაკლისის გარდა, გასულ კვირას აქციები გაფუჭდა ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მიერ გაკეთებული კომენტარების შემდეგ, რომ ყველამ დაარწმუნა განაკვეთის ნახევარი პუნქტით ზრდა ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის მაისის მომავალ შეხვედრაზე. საერთაშორისო სავალუტო ფონდში პანელის დისკუსიის დროს პაუელმა გამოაქვეყნა თავისი საუკეთესო პოლ ვოლკერი და მტკიცედ შესთავაზა, რომ Fed-მა შესაძლოა განახორციელოს რამდენიმე ნახევარი პუნქტის ზრდა წელს, თუ ინფლაცია არ აჩვენებს გაციების ნიშნებს.

მარკეტებმა უპასუხეს პაუელის ქორისტულ ლაპარაკს ისე, რომ, როგორც ჩანს, მხედველობაში მიიღეს ხელახლა პატივისცემა იმ ადამიანის განსაზღვრისადმი, რომელიც ჟღერს, თითქოს თავის მისიას აქცევს ინფლაციის ხელში ჩაგდებას. პაუელის რამდენიმე თანამემამულე FOMC-ის გუბერნატორმა ასევე ხმამაღლა ითხოვა განაკვეთების დიდი და ხშირი მატება ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად. ნედლი ნავთობი კვირაში 4.6%-ით დაეცა, რაც ბოლო შვიდი კვირის განმავლობაში დაეცა, ხოლო აშშ-ს სახაზინო 10-წლიანი სარგებელი პარასკევს დაასრულა 2.90%-ზე მეტი, უმაღლეს დონეზე 2018 წლის დეკემბრის შემდეგ.

წაშალა კვირის ადრეული მიღწევები, S&P 500 გაიყიდა ხუთშაბათს ნაშუადღევს და კვირა დაასრულა 2.7%-ით დაბლა. უძრავი ქონება და სამომხმარებლო პროდუქცია იყო ერთადერთი ორი სექტორი, რომელმაც მიიღო ყოველკვირეული მოგება, თუმცა მცირე, ხოლო სექტორები, რომლებიც სარგებლობენ მაღალი ინფლაციისგან, ყველაზე უარესი აღმოჩნდა: ენერგეტიკა (XLE
XLE
) შემცირდა 4.8%-ით და მასალები (XLB
XLB
) 3.7%-ით დაეცა. ღირებულებითი (-2.0%) აქციები არ მოხვდა ისე ძლიერად, როგორც ზრდა (-3.8%), მაგრამ ორივე კვირაში წითელ მდგომარეობაში იყო.

ოთხ ათეულ წელზე მეტი ხნის წინ, პოლ ვოლკერი ჯერომ პაუელის თანამდებობას იკავებდა და იყო მეომარი, რომელიც ებრძოდა მსგავს ბრძოლას ინფლაციის წინააღმდეგ მისი მმართველობის დასაწყისში, ხელმძღვანელობდა Fed-ს 1979 წლიდან 1987 წლამდე. პრეზიდენტმა ჯიმი კარტერმა დანიშნა 6-ფუტი, 7-დიუმიანი სიგარის მოწევა. Tall Paul“ იქნება ფედერალური სარეზერვო სისტემის მე-12 თავმჯდომარე, რომელსაც სპეციალურად დაევალა გაურკვეველი ინფლაციის დაფარვა.

როდესაც ვოლკერმა თანამდებობა დაიკავა 1979 წლის აგვისტოში, სამომხმარებლო ფასების ინფლაცია, ისევე როგორც დღეს, წლიური 9% იყო. ფედერალური სახსრების ეფექტური განაკვეთი იყო 10.7%. ვოლკერის უფლებამოსილების სამი თვის შემდეგ, ის 15.3%-მდე იყო. ინფლაცია ჯიუტად აგრძელებდა ასვლას, პიკს მიაღწია 14.8%-მდე 1980 წლის მარტში. ვოლკერი შეხვდა დემონის დარტყმას და აპრილისთვის სახსრების განაკვეთი 19.5%-მდე აიწია, მიუხედავად იმისა, რომ ეკონომიკა უკვე ჩავარდა რეცესიაში იანვარში.

ვოლკერი აგრძელებდა ფულის მიწოდების გამკაცრებას და სესხის განაკვეთების გაზრდას მანამ, სანამ ინფლაცია არ მოკვდა და არ დაიმარხა, და 1980 წლის მარტი აღმოჩნდა წყალგამყოფი თვე, რის შემდეგაც ინფლაციამ დაიწყო 40-წლიანი მონაკვეთი, როდესაც ის საშუალოდ 3.3%-ს შეადგენდა და მხოლოდ ძალიან იშვიათად აჭარბებდა 5%-ს. .

აქციებმა განიცადა კოლატერალური ზიანი, სანამ ვოლკერმა აწარმოა ომი ინფლაციასთან, მისი თავმჯდომარეობის პირველი სამი წლის განმავლობაში ვერაფერი მოიპოვა, მაგრამ 1982 წლის აგვისტოში ბაზარმა დაიწყო ეპიკური ტურნე, რომელიც გაივლიდა მომდევნო 18 წლის განმავლობაში. Vanguard 500 Index ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტიცია, S&P 500-ის თვალყურის დევნების ერთადერთი გზა მაშინ, გაორმაგდა 1983 წლის ოქტომბრისთვის ვოლკერის ვადის დაწყებიდან 50 თვით ადრე. ეს იყო მხოლოდ გადახედვა იმისა, რაც მოჰყვა მომდევნო ორი ათწლეულის განმავლობაში. გადასახადებისა და გადასახადების გარეშე, 10,000 დოლარის ინვესტიცია S&P 500-ში, როდესაც ვოლკერმა 1979 წელს დაიკავა ფედერაციის ფედერალური სამსახური, გამრავლდა თითქმის 14-ჯერ და გაიზრდებოდა $148,737 დოლარად, 2000 წლის აპრილში მზარდი ბაზრის პიკზე.

ეს იყო საფონდო ბირჟის ისტორია ბოლო 150 წლის განმავლობაში: მოკლევადიანი ტკივილის პერიოდები დროის სისრულეში გაცილებით დიდ მოგებას შორის. თუ პაუელი და ფედერალური ბანკი მოკლავენ ინფლაციის დრაკონს, ბრძოლა სავარაუდოდ მსხვერპლს მოიტანს, მაგრამ პოზიტიური იქნება აქციების შემდგომი გზა. უბრალოდ, ნუ ჩადებთ ფულს, რომელიც მომავალ თვეში გჭირდებათ.

კაპიტალის შემოსავლის სამყარო: ამ კვირაში თითქმის 2%-იანი კლების შემთხვევაშიც კი ალერიან MLP (AMLP
AMLP
-1.8%) ETF კვლავ არის წლის ყველაზე დიდი გამარჯვებული შემოსავლიანობის სამყაროში, 22.2%-ით მეტი წლის განმავლობაში. რამდენიმე მაღალშემოსავლიანი დივიდენდის ფონდი YTD-ით 5.3%-დან 7.7%-მდე ანაზღაურებამდე მიჰყვება AMLP-ს, რომელიც იძლევა 7%-ს.

ერთი კვირის განმავლობაში, როდესაც ძალიან ცოტა აქციებმა მოიპოვა ადგილი, ყველაზე უარესი ადგილი, თუ თქვენ ეძებდით შემოსავალს, იყო იპოთეკური REIT-ები. The iShares იპოთეკური უძრავი ქონება შეზღუდულია (REM -4.3%) ETF იძლევა წვნიან 6.7%-ს, მაგრამ მხოლოდ ამ კვირაში ფასების კლების სიდიდემ მოიხმარა ამ შემოსავლის თითქმის ორი მესამედი. REM ახლა ბოლო ადგილზეა დივიდენდზე ორიენტირებულ ფონდებს შორის, წლიური მთლიანი ანაზღაურებისთვის, 11.8%-ით დაკლებული 2022 წლის დასაწყისიდან.

სხვა განსაკუთრებული დამარცხებულები გასულ კვირაში შედის PowerShares International Dividend Achievers (PID -2.7%), ავანგარდის საერთაშორისო დივიდენდის დაფასება (VIG
VIG
ვიგი
I -2.6%), ხოლო პროფესიონალურად მართული ბუფალოს დივიდენდის ფოკუსი (BUFDX -2.4%), რომელიც 4.5%-ით არის დაკლებული დღიდან დღემდე და გააჩნია 0.94%-იანი ხარჯების კოეფიციენტი, შედარებით დახვეწილ 0.07%-თან შედარებით. SPDR S&P 500 მაღალი დივიდენდი (ᲯᲐᲨᲣᲨᲘ
PY
SPY
D
სპაიდი
-0.85%), ETF ჯამური შემოსავალით 6.5% ამ წლისთვის.

გასულ კვირას და ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში დადებითი გამორჩეული იყო უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრასტები, ჯგუფი, რომელსაც შეიძლება არ მოელით კარგ შესრულებას, როდესაც ბაზრები ნერვიულობენ უფრო მაღალი განაკვეთების პერსპექტივით. The iShares Cohen & Steers REIT (ICF
ICF
+1.11%) ETF გასულ თვეში 12% -ზე მეტით დაეცა, მაგრამ ის 4.1% -ით დაბრუნდა.

28 მარაგი Forbes დივიდენდის ინვესტორი პორტფელი თითქმის გარღვევა იყო (-0.02%) კვირაში და ანაზღაურება იყო მესამე საუკეთესო დივიდენდის ფონდებს შორის, რომელსაც ჩვენ ვადევნებთ თვალს, ჩამორჩება მხოლოდ ზემოხსენებულ ICF-ს და PowerShares მაღალი სარგებელი დივიდენდის მიმღები (PEY
PEY
+0.05%). PEY ამჟამად მე-5 ადგილზეა YTD მთლიანი ანაზღაურებისთვის, 5.8%-ით მეტი წლის დასაწყისიდან.

FDI პორტფოლიოს მოქმედება: ყველაზე დიდი გამარჯვებული იყო Big Blue. საერთაშორისო ბიზნეს მანქანები ოთხშაბათს (IBM +9.2%) გაიზარდა უფრო მაღალი, ვიდრე მოსალოდნელზე უკეთესი კვარტალური შედეგების მოხსენებისა და გაყიდვებისა და მოგების პროგნოზის გაზრდის შემდეგ. Cloud სერვისებიდან, IBM-ის უახლესი მზარდი ბიზნესი, შემოსავალი 14%-ით გაიზარდა წელთან შედარებით. მიუხედავად იმისა, რომ დივიდენდი ჯერ კიდევ გამოუცხადებელია, IBM-ს ექნება ყოფილი დივიდენდის თარიღი მაისის მეორე კვირას ანაზღაურებისთვის, რომელიც მინიმუმ $1.64-ს შეესაბამება გასულ კვარტალში გადახდილს - მაგრამ არ გაგიკვირდეთ, თუ ის უფრო მაღალია მინიმუმ ერთი პენით. ბოლო 8.5 წლის განმავლობაში IBM-მა გაზარდა დივიდენდები რთული წლიური განაკვეთით 10%-ით.

წაშლა: მტკივა ისეთი მდიდარი დივიდენდის გადამხდელის გვერდიდან გაშვება აბბივი
ABBV
(ABBV -4.5%), მაგრამ ბოლო ორი კვირა იყო სასტიკი და ფარმაცევტული კოლოსის აქციებმა კვირა დაასრულეს $154.99-ით, მხოლოდ 0.74% ქვემოთ მისი 10% ჩამორჩენილი გაჩერება $156.14. ინსაიდერის აქტივობის შეხედვა ნაკლებად გვთავაზობს ნდობას. ოთხი AbbVie-ს დირექტორებმა და ოფიცრებმა 16 მარტიდან ჩამოტვირთეს 1 მილიონ დოლარზე მეტი ღირებულების კომპანიის აქციები147.29$-დან 159.21$-მდე ფასებით. 1.41 დღის წინ ABBV-სგან 10 აშშ დოლარის დივიდენდი ავიღეთ თითო აქციაზე, ჩვენ მივყვებით ინსაიდერებს. შემოსავალი უნდა მოხდეს შემდეგ პარასკევს, 29 აპრილს. შესაძლოა, ისინი არ იყოს კარგი და ამიტომაც ინსაიდერებმა მარაგი განტვირთეს. მკვეთრი ვარდნის შემდეგაც კი, AbbVie კვლავ 43.8%-ით გაიზარდა მას შემდეგ, რაც ექვსი თვის წინ დავამატეთ იგი პორტფელში. შესაძლოა, ჩვენ დავუბრუნდეთ ABBV-ს, თუ ფასი დაეცემა 140 დოლარზე დაბლა, სადაც მოსავლიანობა 4%-ზე მაღლა აიწევს და ის უბრალოდ შეუდარებლად გამოიყურება.

დამატებები: ჯერჯერობით არცერთი, რადგან მომავალ კვირას უფრო მიმზიდველი შესვლის პუნქტები შეიძლება გამოჩნდეს. ბაზრის მოქმედებიდან გამომდინარე, მე შემიძლია გავაგზავნო ცხელი ხაზი, რათა ვიყიდო ერთი ან მეტი რამდენიმე აქციიდან, რომლებიც ახლა მიმზიდველად გამოიყურება, მაგრამ კიდევ უკეთესი გარიგებები იქნება დაბალ ფასებში. მათ შორისაა სახლის მშენებელი MDC ჰოლდინგი (MDC $36.27), ცხიმიანი 5.4% დივიდენდის შემოსავალი და ექსდივიდენდის თარიღი ორ კვირაში; მერილენდის ტელევიზიის მფლობელი Sinclair Broadcast ჯგუფი
SBGI
(SBGI $23.33), რომელიც იძლევა 4.3%-ს და აფიქსირებს მოგებას მაისის პირველ კვირას; და ოჰაიოში დაფუძნებული ლულის მწარმოებელი და შეფუთვის კომპანიის B კლასის აქციები გრეიფი (GEF.B $61.35), კარგია 4.4%-იანი შემოსავლისთვის, რბილად პოზიტიური შიდა შესყიდვის ტენდენციებით წელს.

Forbes-ის დივიდენდის ინვესტორის პორტფოლიოს სრული 28-იანი სანახავად დააწკაპუნეთ აქ, რათა დაიწყოთ თქვენი 90-დღიანი რისკის გარეშე გამოწერა. Forbes Divdend-ის ინვესტორი და / ან Forbes Premium შემოსავლის ანგარიში, ორივე დაწერილი და რედაქტირებულია ამ სტატიის ავტორის ჯონ დობოსის მიერ.