ფასი ეკონომიური წიგნის ღირებულება უფრო იაფია 5/16/22-მდე, მაგრამ უარყოფითი რისკები არსებობს

ბოლო PEBV კოეფიციენტი NC 2000-ისთვის დაეცა 1.7-დან 6/30/21-მდე 1.2-მდე 5/16/22 და არის მეორე ყველაზე დაბალ დონეზე 30 წლის 2016 ივნისის შემდეგ.

ეს მოხსენება არის ყველა კაპიტალის ინდექსისა და სექტორების შემოკლებული ვერსია: ფასი ეკონომიკური წიგნების ღირებულება უფრო იაფია 5/16/22-მდე, მაგრამ Downside Risks Loom, ჩემი ერთ-ერთი კვარტალური სერია ფუნდამენტური ბაზრისა და სექტორის ტენდენციებზე. ეს კვლევა ეფუძნება უახლეს აუდიტებულ ფინანსურ მონაცემებს, რომელიც უმეტეს შემთხვევაში არის 1Q22 10-Q. ფასის მონაცემები არის 5/16/22.

NC 2000 Trailing PEBV თანაფარდობა დაეცა 6/30/21-დან 5/16/22-მდე

ბოლო PEBV კოეფიციენტი ადარებს NC 2000-ის მოსალოდნელ სამომავლო მოგებას (როგორც ასახულია მის ფასში) მის ეკონომიკურ სააღრიცხვო ღირებულებასთან 5/16/22. NC 2000-ის PEBV კოეფიციენტი 1.2 გულისხმობს, რომ NC 2000-ის მოგება (NOPAT) გაიზრდება 20%-ით ბოლო თორმეტთვიანი პერიოდიდან (TTM) 1Q22-ის დონემდე.

ძირითადი დეტალები NC NC სექტორების შერჩევის შესახებ

ოთხი NC 2000 სექტორი, ტელეკომის სერვისები, ძირითადი მასალები, ფინანსური და ენერგეტიკა ვაჭრობს მათი ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულების ქვემოთ. სამომხმარებლო არაციკლური და ჯანდაცვის სექტორები ვაჭრობენ თავიანთი ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულებით. სატელეკომუნიკაციო სერვისების სექტორს აქვს ყველაზე დაბალი PEBV კოეფიციენტი თერთმეტი ყველა კაპიტალური ინდექსის სექტორს შორის, რომელიც დაფუძნებულია 5/16/22 ფასებზე და ფინანსურ მონაცემებზე 1Q22 10-Qs.

ჩამორჩენილი PEBV კოეფიციენტი 0.5 ნიშნავს, რომ ინვესტორები მოელიან, რომ ტელეკომის სერვისის სექტორის მოგება 50%-ით შემცირდება TTM-დან 1-ე კვარტალამდე. მეორეს მხრივ, ინვესტორები ელიან უძრავი ქონებისა და მრეწველობის სექტორებს (უკან PEBV კოეფიციენტები 22 და 3.2) უფრო მეტად გააუმჯობესებენ მოგებას, ვიდრე სხვა ყველა კაპიტალის ინდექსის სექტორი.

ქვემოთ მე გამოვყოფ ძირითადი მასალების სექტორს.

ნიმუშის სექტორის ანალიზი: ძირითადი მასალები: უკანა PEBV თანაფარდობა = 0.7

სურათი 1 გვიჩვენებს, რომ PEBV კოეფიციენტი ძირითადი მასალების სექტორისთვის დაეცა 1.8-დან 6/30/21-დან 0.7-მდე 5/16/22-ის მდგომარეობით. ძირითადი მასალების სექტორის საბაზრო კაპიტალი დაეცა $1.4 ტრილიონიდან 6/30/21 მდგომარეობით 1.2 ტრილიონ დოლარამდე 5/16/22 მდგომარეობით, ხოლო მისი ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება გაიზარდა $791 მილიარდიდან 6/30/21 მდგომარეობით 1.6 ტრილიონ დოლარამდე 5. /16/22.

სურათი 1: ძირითადი მასალების PEBV თანაფარდობა: 1998 წლის დეკემბერი – 5/16/22

16 წლის 2022 მაისის საზომი პერიოდი იყენებს ფასების მონაცემებს ამ თარიღისთვის და აერთიანებს ფინანსურ მონაცემებს 1Q22 10-Qs, რადგან ეს არის ყველაზე ადრეული თარიღი, რომლისთვისაც ხელმისაწვდომი იყო ყველა 1Q22 10-Q NC 2000 შემადგენელი ნაწილისთვის.

სურათი 2 ადარებს ტენდენციებს საბაზრო კაპიტალისა და ეკონომიკური საბალანსო ღირებულების ტენდენციებს ძირითადი მასალების სექტორისთვის 1998 წლიდან. მე ვაჯამებ ცალკეულ NC 2000/სექტორის შემადგენელ მნიშვნელობებს საბაზრო კაპიტალისა და ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულებისთვის. მე ამ მიდგომას ვუწოდებ „აგრეგატის“ მეთოდოლოგიას და ის ემთხვევა S&P Global-ის (SPGI) მეთოდოლოგიას ამ გამოთვლებისთვის.

სურათი 2: ძირითადი მასალების ბაზრის საფარი და ეკონომიკური წიგნის ღირებულება: 1998 წლის დეკემბერი - 5/16/22

16 წლის 2022 მაისის საზომი პერიოდი იყენებს ფასების მონაცემებს ამ თარიღისთვის და აერთიანებს ფინანსურ მონაცემებს 1Q22 10-Qs, რადგან ეს არის ყველაზე ადრეული თარიღი, რომლისთვისაც ხელმისაწვდომი იყო ყველა 1Q22 10-Q NC 2000 შემადგენელი ნაწილისთვის.

მთლიანი მეთოდოლოგია იძლევა პირდაპირი მიმოხილვას მთელ NC 2000 / სექტორში, განურჩევლად ფირმის ზომისა და ინდექსის წონისა და ემთხვევა S&P Global (SPGI) S&P 500– ის მეტრიკის გაანგარიშებას.

დამატებითი პერსპექტივისთვის, მე შევადარებ PEBV კოეფიციენტის შემდგომი შეფარდების აგრეგატის მეთოდს ორ სხვა საბაზრო მეთოდოლოგიასთან. თითოეულ მეთოდს აქვს თავისი დადებითი და უარყოფითი მხარეები, რომლებიც დეტალურად არის აღწერილი დანართში.

სურათი 3 ადარებს ამ სამ მეთოდს ძირითადი მასალების სექტორის ბოლო PEBV კოეფიციენტების გამოსათვლელად.

ნახაზი 3: ძირითადი მასალების შემდგომი PEBV თანაფარდობის მეთოდოლოგიები შედარება: 1998 წლის დეკემბერი – 5/16/22

16 წლის 2022 მაისის საზომი პერიოდი იყენებს ფასების მონაცემებს ამ თარიღისთვის და აერთიანებს ფინანსურ მონაცემებს 1Q22 10-Qs, რადგან ეს არის ყველაზე ადრეული თარიღი, რომლისთვისაც ხელმისაწვდომი იყო ყველა 1Q22 10-Q NC 2000 შემადგენელი ნაწილისთვის.

გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.

დანართი: PEBV თანაფარდობის გაანალიზება წონის სხვადასხვა მეთოდოლოგიით

მე ვიღებ ზემოთ მოცემულ მეტრიკას, თუ შევაჯამებ ინდივიდუალური NC 2000/სექტორის შემადგენელ ღირებულებებს საბაზრო კაპიტალის და ეკონომიკური აღრიცხვის ღირებულების გამოსათვლელად PEBV თანაფარდობისთვის. ამ მიდგომას მე ვუწოდებ "საერთო" მეთოდოლოგიას.

მთლიანი მეთოდოლოგია იძლევა პირდაპირი მიმოხილვას მთელ NC 2000 / სექტორში, განურჩევლად ფირმის ზომისა და ინდექსის წონისა და ემთხვევა S&P Global (SPGI) S&P 500– ის მეტრიკის გაანგარიშებას.

დამატებითი პერსპექტივისთვის, მე შევადარებ PEBV- ის თანაფარდობის აგრეგირებულ მეთოდს ბაზარზე შეწონილ სხვა ორ მეთოდოლოგიასთან. ეს ბაზარზე შეწონილი მეთოდოლოგიები მეტ მნიშვნელობას ანიჭებს კოეფიციენტებს, რომლებიც არ შეიცავს საბაზრო ღირებულებებს, მაგ. ROIC- ს და მის დრაივერებს, მაგრამ მე მათ აქ შედის შედარებისთვის:

ბაზარზე შეწონილი მაჩვენებლები -გამოითვლება საბაზრო კაპიტალური შეწონით PEBV თანაფარდობით ცალკეული კომპანიებისთვის მათი სექტორისა და მთლიანი NC 2000 თითოეულ პერიოდში. დეტალები:

1. კომპანიის წონა უდრის კომპანიის საბაზრო კაპიტალს, რომელიც იყოფა NC 2000 ან მისი სექტორის საბაზრო ზღვარზე
2. მე ვამრავლებ თითოეული კომპანიის უკანა PEBV თანაფარდობას მისი წონის მიხედვით
3. NC 2000/სექტორში შემავალი PEBV კოეფიციენტი უდრის შეწონილი PEBV კოეფიციენტების ჯამს ყველა კომპანიისთვის NC 2000/სექტორში

ბაზარზე შეწონილი მძღოლები - გაანგარიშებულია საბაზრო კაპიტალის შეწონით საბაზრო კაპიტალისა და ეკონომიკური საბალანსო ღირებულების მიხედვით თითოეული სექტორის თითოეული კომპანიისთვის. დეტალები:

1. კომპანიის წონა უდრის კომპანიის საბაზრო კაპიტალს, რომელიც იყოფა NC 2000 ან მისი სექტორის საბაზრო ზღვარზე
2. მე გავამრავლებ თითოეული კომპანიის საბაზრო საფასურს და ეკონომიკურ საბალანსო ღირებულებას მისი წონის მიხედვით
3. მე შევაჯამებ შეწონილ საბაზრო ზღვარს და შეწონილ ეკონომიკურ წიგნაკურ ღირებულებას თითოეული კომპანიისთვის NC 2000 / თითოეული სექტორისთვის, რათა განვსაზღვროს NC 2000 ან სექტორის შეწონილი საბაზრო ზღვარი და შეწონილი ეკონომიკური წიგნის ღირებულება.
4. NC 2000/სექტორის უკან PEBV თანაფარდობა უდრის შეწონილ NC 2000/სექტორის საბაზრო კაპიტალს გაყოფილი NC 2000 შეწონილი/სექტორის ეკონომიკური აღრიცხვის ღირებულებით

თითოეულ მეთოდოლოგიას აქვს თავისი დადებითი და უარყოფითი მხარეები, როგორც აღწერილია ქვემოთ:

მთლიანი მეთოდი

დადებითი:

• პირდაპირი დათვალიერება მთელ NC 2000/სექტორზე, მიუხედავად კომპანიის ზომისა და წონისა.
• შეესაბამება S&P Global S&P 500– ის მეტრიკის გაანგარიშებას.

Cons:

• დაუცველია იმ კომპანიების გავლენაზე, რომლებიც შემოდიან / გამოდიან კომპანიების ჯგუფში, რამაც შეიძლება ზედმეტად იმოქმედოს საერთო ღირებულებებზე. ასევე მგრძნობიარეა ნებისმიერი პერიოდის განმავლობაში.

ბაზარზე შეწონილი მაჩვენებლები მეთოდი

დადებითი:

• აღრიცხავს ფირმის საბაზრო საფასურს NC 2000 / სექტორთან შედარებით და შესაბამისად აწონის მის საზომებს.

Cons:

• დაუცველი ერთპიროვნული კომპანიისგან არაპროპორციულად იმოქმედებს PEBV– ის საერთო თანაფარდობაზე.

ბაზარზე შეწონილი მძღოლების მეთოდი

დადებითი:

• აღრიცხავს ფირმის საბაზრო საფასურს NC 2000 / სექტორთან შედარებით და შესაბამისად აწონის მის ზომას და ეკონომიკურ წიგნს.
• ამცირებს ერთი კომპანიის მხრიდან გარე შედეგების არაპროპორციულ გავლენას საერთო შედეგებზე.

Cons:

• უფრო მგრძნობიარეა საბაზრო კაპიტალის ან ეკონომიკური აღრიცხვის ღირებულების დიდი ცვალებადობისკენ (რაზეც შეიძლება გავლენა იქონიოს WACC– ის ცვლილებებმა) პერიოდის განმავლობაში, განსაკუთრებით იმ ფირმებისგან, რომლებსაც აქვთ დიდი წონით NC 2000/სექტორში.