(Bloomberg) - სწრაფი ფულის რაოდენობა ფაქტობრივად აიძულეს ეყიდათ დაახლოებით 225 მილიარდი დოლარის აქციები და ობლიგაციები სულ რაღაც ორი სავაჭრო სესიის განმავლობაში, რადგან უოლ სტრიტის ერთ-ერთი ყველაზე ცხელი სტრატეგია 2022 წლის დიდ დათვულ ბაზარზე აჩვენებს გატეხვის ნიშნებს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როდესაც სამომხმარებლო ფასების გაცივებამ გამოიწვია აქტივების რელი, ტრენდის მიმდევარი ტრეიდერები იძულებულნი გახდნენ გაეთავისუფლებინათ მოკლე პოზიციები, რომელთა საერთო ღირებულება შეადგენს დაახლოებით $150 მილიარდს აქციებში და $75 მილიარდს ფიქსირებულ შემოსავალში ხუთშაბათს და პარასკევს, შეფასდა JPMorgan Chase & Co. სტრატეგი ნიკოლაოს პანიგირძოგლუ.
მათი შესამჩნევი ცეცხლსასროლი იარაღიდან გამომდინარე, უოლ სტრიტის სტრატეგები ახლა აცხადებენ ბაზრის შემდგომი მკვეთრი მოგების პოტენციალს – თუ ეს სისტემატური მენეჯერები, როგორიცაა საქონლის ვაჭრობის მრჩევლები, აღმოჩნდებიან ზეწოლის ქვეშ, რათა ხელახლა გაზარდონ თავიანთი ექსპოზიციები.
CTA-ებმა, რომლებიც იკავებენ გრძელ და მოკლე პოზიციებს ფიუჩერსების ბაზარზე, შეუძლიათ შეიძინონ 28 მილიარდი დოლარის აქციები ამ კვირაში, თუ კრიტერიუმები დიდწილად უცვლელი დაიხურება, Goldman Sachs Group Inc.-ის მმართველი დირექტორის სკოტ რუბნერის შეფასებით. თუ ობლიგაციები გაჩერდა, ამან შეიძლება გამოიწვიოს 40 მილიარდი დოლარის შესყიდვა მომდევნო კვირაში - და პოტენციურად 100 მილიარდი დოლარი მომდევნო თვეში, ვარაუდობს მისი მოდელი, რომელიც აკონტროლებს სხვადასხვა ბაზრებს.
პროგნოზები მიანიშნებს წესებზე დაფუძნებულ კოჰორტაში მიმდინარე განაწილების ცვლილებაზე, რომლებმაც მიაღწიეს ისტორიულ მოგებას ამ წლის დასაწყისში ინფლაციური ვაჭრობის გატარებით, აქციების და ხაზინის ფასიანი ფსონების შემცირებით, დოლარსა და საქონელზე გაზრდილი ზემოქმედებით.
„CTA AUM იმპულსის უმეტესობა ახლა დადებითია და ამ საზოგადოების მოთხოვნა აფეთქდება“, - წერდა რუბნერი კლიენტებს პარასკევს.
აქციები ორშაბათს მერყეობდა მოგებასა და ზარალს შორის, S&P 500-მა დღე წითლად დაიწყო, სანამ 0.4%-მდე გაიზრდებოდა. შემდეგ ინდექსი კვლავ დაეცა შუადღის ვაჭრობაში და სესია 0.9%-ით დაკლებით დაიხურა.
რაოდენობრივი სამყაროს ზუსტი სურათის დაუფლება არც ისე ადვილია. სუბიექტურ ვარაუდებზე აგებული მოდელები ხშირად ასახავს სხვადასხვა რიცხვებს. მაგალითად, Nomura Securities International-ის ჯვარედინი აქტივების სტრატეგის ჩარლი მაკელიგოტის ანალოგიურმა ანალიზმა აჩვენა, რომ სისტემატურმა კოჰორტამ გასულ კვირას იყიდა უფრო მოკრძალებული $61.4 მილიარდი დოლარის აქციები და $2 მილიარდი ობლიგაციები.
მიუხედავად ამისა, ანალიზი გვეხმარება ნათელი მოჰფინოს სასტიკ აქციას, რომელიც ბევრის თქმით იყო ზედმეტად რეაქცია ოქტომბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის მოსალოდნელზე რბილ მაჩვენებელზე. მინიმუმ, სავარჯიშო ასახავს ტექნიკური ინდიკატორების თვალთვალის მნიშვნელობას, როგორიცაა ფონდის პოზიციონირება იმ დროს, როდესაც ფუნდამენტური სურათი ბუნდოვანი რჩება.
გასულ კვირას თითქმის 6%-ით გაიზარდა, S&P 500-მა ამოიღო რამდენიმე ძირითადი ტრენდული ხაზი, მათ შორის მისი საშუალო ფასები ბოლო 50 და 100 დღის განმავლობაში. Goldman-ის თანახმად, CTA-ებმა სავარაუდოდ გააძლიერა შესყიდვები, როდესაც ინდექსმა დაიბრუნა 3,804 დონე - რომელიც აშუქებდა პოზიტიურ მოკლევადიანი იმპულსის სიგნალებს - და 3,966, რომელიც განიხილება, როგორც იმპულსის ზღურბლი საშუალოვადიან პერსპექტივაში.
თუ უეცარი ვარდნა გაგრძელდება, ეს იქნება გამოწვევა ინდუსტრიისთვის, რომელიც აყვავდა ერთ წელიწადში, სადაც ცხელი ინფლაცია და ფედერალური სარეზერვო კამპანია მისი მოთვინიერებისკენ გახდა აქტივების მუშაობის დამყარების ძალა.
Societe Generale SA-ს მიერ CTA-ების თვალთვალის ინდექსმა ზედიზედ მეექვსე სესიის განმავლობაში იკლო პარასკევის ჩათვლით. 5.2%-ით დაკლებით, ინდუსტრიამ 2020 წლის მარტიდან მოყოლებული ყველაზე უარესი შედეგი გამოიღო.
Kathryn Kaminski, მთავარი კვლევის სტრატეგი და პორტფელის მენეჯერი AlphaSimplex Group-ში, თქვა, რომ ჯერ ნაადრევია დიდი ინფლაციის ვაჭრობის დასასრული. ფირმის AlphaSimplex Managed Futures Strategy Fund (ტიკერი ASFYX), რომელიც გასულ კვირას თითქმის 5%-ით დაეცა, წელს კვლავ 38%-ზე მეტია.
”მოკლევადიანი რელიეფური ვაჭრობა ეწინააღმდეგება წარსულ ტენდენციას, მაგრამ როდესაც განვიხილავთ გრძელვადიან პერსპექტივას, ჯერ კიდევ არსებობს მტკიცებულება, რომელიც დაფუძნებულია Fed-ის კომენტარზე ამ შაბათ-კვირას და ინფლაციის საერთო დონეს, რომ ეს ტენდენცია ასე სწრაფად არ დასრულდება,” - კამინსკი. განაცხადა ინტერვიუში. „მარტივი სიტყვებით რომ ვთქვათ, ზოგიერთი ძირითადი საკითხი კვლავ რჩება და განაკვეთები შეიძლება კიდევ უფრო ამაღლდეს ინფლაციის უფრო სტაბილურ დონემდე მისასვლელად.
მიუხედავად ყიდვისა, CTA შორს არის რისკისგან. Deutsche Bank AG-ის შეფასებით, ამჟამად ინდუსტრია ნეიტრალურია აქციების მიმართ და მოკლებულია ობლიგაციებს.
„მათ აქვთ პოტენციალი, დაამატონ როგორც კაპიტალის, ისე ობლიგაციების პოზიციები, რადგან ორივეზე ზემოქმედება საკმაოდ დაბალია“, - თქვა პარაგ ტეტმა, Deutsche Bank-ის სტრატეგიმ ინტერვიუში. მაგრამ ის „ეყრდნობა მათ ცვალებადობას, რომელიც კვლავ იკლებს და ბაზარი დარჩება უცვლელი ან მაღლა“.
JPMorgan-ის პანიგირძოღლუსთვის ჯგუფისთვის რისკი კიდევ ერთი ბაზრის შეცვლაა.
”ახლა, როდესაც მათი შორტები ძირითადად დაფარულია, სისხლდენა შეჩერდება და მათ შეუძლიათ დაიწყონ მოგება, თუ აღდგენა გაგრძელდება და დაიწყებენ გრძელი პოზიციების შექმნას”, - თქვა პანიგირძოღლუმ ინტერვიუში. ”მათთვის ყველაზე უარესი სცენარი არის უკუქცევა, ანუ დაიწყონ გრძელვადიანი პოზიციების დაგროვება მომდევნო კვირების განმავლობაში, შემდეგ კი ბაზრის შემობრუნებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/quants-forced-shed-225-billion-221532432.html