ბოლო CPI Spike ქმნის გარე შანსს სამმაგი Fed ლაშქრობის ოთხშაბათს

აპრილის ინფლაციის მონაცემებზე დაყრდნობით, შესაძლებელი იყო იმის მტკიცება, რომ აშშ-ში ინფლაციამ პიკს მიაღწია და Fed შესაძლოა რეალურად შეარბილოს დაგეგმილი სამომავლო განაკვეთების ზრდა. თუმცა, მაისის ინფლაციის მატება კითხვის ნიშნის ქვეშ აყენებს ამ შეფასებას.

ახლა ფინანსური ბაზრების საკითხი სცილდება, გაზრდის თუ არა Fed განაკვეთებს. ეს არის თუ არა Fed კიდევ უფრო დიდი განაკვეთების პოტენციური ზრდის ივნისში.

Fed-მა შესაძლოა აირჩიოს „ორმაგი“ ზრდა განაკვეთების 50 bps-ით გაზრდის მიზნით, როგორც მოსალოდნელი იყო მაისის CPI ინფლაციის მონაცემების გამოქვეყნებამდე. თუმცა, მაისის ინფლაციის შემაშფოთებელი ანგარიშით „სამმაგი“ ზრდის მაჩვენებლების 75 bps-ით ამაღლება უკვე შესაძლებელია.

ბაზრის მოლოდინი

CME-ის FedWatch ინსტრუმენტი, რომელიც თვალყურს ადევნებს ბაზრის მოლოდინებს კურსის მოძრაობებთან დაკავშირებით, იძლევა დაახლოებით 80% შანსს 50bps გადაადგილებისა და 20% შანსები 75bps გადაადგილებისთვის. როგორც ასეთი, 50bps მაინც ყველაზე სავარაუდო შედეგია, მაგრამ 75bps ნაბიჯი ჯერ კიდევ არ არის გამორიცხული.

ის ფაქტი, რომ ბოლო სამუშაო ადგილების მონაცემები საკმაოდ ძლიერი იყო, აძლიერებს Fed-ის ხელს განაკვეთების ამაღლებაში, თუმცა სხვა სიგნალები სულ უფრო შერეული ხდება. Fed, პირველ რიგში, შიშობს, რომ განაკვეთების ამაღლებამ შეიძლება ზიანი მიაყენოს აშშ-ს სამუშაო ბაზარს, ჯერჯერობით უმუშევრობა ბოლო თვეების განმავლობაში 3.6% იყო. თუმცა, Fed-ის გეგმების შედეგად, საბინაო ბაზარი შესაძლოა გაცივდეს იპოთეკის განაკვეთები მკვეთრად გაიზარდა გასული შემოდგომის შემდეგ. Fed-ის მთავარი პრიორიტეტები მაინც უმუშევრობა და ინფლაციაა – არა საბინაო ბაზარი, მიუხედავად იმისა, რომ ეს აშკარად არის დაკავშირებული.

მაისის ინფლაციის მონაცემები ბნელი იყო

მაისის CPI ანგარიშში ცოტა რამ იყო იმის დასარწმუნებლად, რომ ფედერაციას ინფლაცია აკონტროლებდა. თვიდან თვესთან შედარებით ინფლაცია 1%-ით გაიზარდა. ეს უფრო დიდი ნაბიჯია, ვიდრე ყველა ბოლო თვე, მარტის გარდა. გარდა ამისა, მთლიანი ინფლაცია ახლა 8.6%-ს შეადგენს.

სურსათისა და ენერგიის ამოღება დიდად არ დაგვეხმარება, ამ კორექტირების შემდეგ ფასები მაინც გაიზარდა 6.0%-ით წელიწადში. თუმცა, ერთი დადებითი ის არის, რომ ინფლაცია ნაკლებ საკვებსა და ენერგიას შეიძლება მიანიშნებდეს, რომ ფასების ზრდა შენელდება.

პიკური ინფლაცია?

მაისის წლიური მატება საკვებზე და ენერგიაზე ნაკლები იყო აპრილთან შედარებით, რაც თავის მხრივ მარტის ქვემოთ იყო. შესაძლოა ეს ტენდენცია ხელუხლებელი დარჩეს. ენერგიის ფასები კვლავ რჩება გლობალური ინფლაციის მიმდინარე პერიოდის მთავარი მამოძრავებელი, თუმცა ასევე არსებობს შეშფოთება, რომ ინფლაცია ვრცელდება ბევრ სხვა პროდუქტსა და მომსახურებაზე.

ფედერაციას ასევე მოსწონს PCE ინფლაციის მონაცემების ნახვა, მაგრამ ჩვენ არ გვექნება ეს მონაცემები 2022 წლის მაისისთვის 30 ივნისამდე, ივნისის ფედერაციის შეხვედრის დასრულების შემდეგ.

მიუხედავად ამისა, ფედერაციას მოსწონს სკრიპტის დაცვა და მოლოდინი გამართლდა ოთხშაბათს 50 bps-ით გაზრდის შესახებ. მეტის გაკეთებამ შეიძლება გამოიწვიოს გარკვეული შოკი და მოწიწება Fed-ის მიერ ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, მაგრამ შეიძლება მოხდეს Fed-ის რეპუტაციის შელახვის ფასად ბაზრების მოლოდინების ფრთხილად მართვაში.