მდიდარი აზიელები არ გიჟდებიან Credit Suisse-ის შეშფოთებაზე

სინგაპურს აქვს გზავნილი მათთვის, ვინც ფსონებს დებს 2023 წელი იქნება უკეთესი წელი გლობალური ეკონომიკისთვის: არც ისე სწრაფი.

ოთხშაბათს, გაბრიელ ლიმ, ქალაქ-სახელმწიფოს ვაჭრობისა და მრეწველობის სამინისტროს ხელმძღვანელმა, გააფრთხილა, რომ „გარე მოთხოვნის პერსპექტივა კიდევ უფრო შეარბილა ევროზონის უფრო სუსტი პერსპექტივის გამო ენერგეტიკული კრიზისის ფონზე, ისევე როგორც ჩინეთისთვის, რადგან ის აგრძელებს Covid-19-ის განმეორებით გავრცელებას.”

Lim-ის პროგნოზით, მომავალი წლისთვის სინგაპურის ეკონომიკური ზრდის ტემპი შეიძლება იყოს 0.5%-მდე, ექსპორტის შემცირების ფონზე. მაგრამ ის, რასაც ლიმი არ ამბობს, არის ის, რომ აღმოსავლეთ აზიისთვის ყველაფერი შეიძლება კიდევ უფრო გაუარესდეს.

და ეს აზიის ყველაზე მდიდარმა არ იცის? თუმცა პირდაპირ კავშირში არ არის, სინგაპური არის ადგილი, სადაც კევინ კვანის "გიჟები მდიდარი აზიელები" საგაა დაფუძნებული. ეს არის აზიის საოჯახო ოფისების სიგიჟის ერთ-ერთი ცენტრი უბერ მდიდარი მოიძიონ უფრო დიდი ალფა და დაბალი გადასახადების ლოკალები, რათა სადავეები გადასცენ მემკვიდრეებს.

აზიის მდიდრები, რა თქმა უნდა, არ გიჟდებიან ობლიგაციების ბაზრებზე არსებული უბედურების სუნთქვაზე. სამართლიანი იქნება თუ არა, ეს ბევრს შორდება Credit Suisse-ისგან, რომელიც მართავს აზიის სიდიდით მეორე კერძო ბანკს UBS-ის შემდეგ. Bloomberg-ის თანახმად, UBS და გარკვეულწილად Morgan Stanley ხედავენ მნიშვნელოვანი შემოდინება ზარალის შიშის გამო Credit Suisse-დან წამოსული მდიდარი აზიელებისგან.

თუმცა, ასეთი შიშები, როგორც ჩანს, მიკროსამყაროა მიკროსამყაროში. სინგაპურში საოჯახო ოფისები, სავარაუდოდ, ასახავს იმას, თუ როგორ მიუთითებს მომავალი არეულობა ეკონომიკაში სტრესით, რადგან გლობალური სცენა უფრო გიჟური და გიჟური ხდება.

ჩინეთის ზრდის დამღუპველ „ნულოვან კოვიდთან“ ჩაკეტვასთან ერთად, ფედერალური სარეზერვო განაკვეთების ზრდის შედეგად მიღებული კუმულაციური ზიანი, თითქმის დარწმუნებულია, რომ აშშ-ს საუკეთესო შემთხვევაში ნულისკენ მიიყვანს. იმავდროულად, ინფლაცია, რომლის დათრგუნვას ცდილობს Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი, კვლავ ამაღლებული რჩება.

ბიზნესისა და მომხმარებელთა ნდობის შედეგი არ არის პერსპექტიული, როგორც მიდის საქმე.

აქედან გამომდინარეობს სიგნალები, რომლებიც მომდინარეობს სინგაპურიდან. მისი ღია და სტრატეგიულად განლაგებული ფინანსური სისტემა სინგაპურს ისეთივე ახლოს აყენებს ეკონომიკურ ამინდთან, როგორც მსოფლიოში.

სინგაპურის სავარაუდო ვარდნა გვთავაზობს რთულ 12 თვეს წინ გარე ორიენტირებული ინდუსტრიებისთვის, როგორიცაა ვაჭრობა და ფინანსები. ეს ნიშნავს, რომ ჯერ კიდევ არსებობს უამრავი გაურკვევლობა და უარყოფითი რისკები გლობალურ ეკონომიკაში.

„ბევრი განვითარებული ეკონომიკის პირობებში, რომლებიც ერთდროულად ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს მაღალი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად“, ამბობს ლიმი, „ფინანსური პირობების გამკაცრების გავლენა გლობალურ ზრდაზე შეიძლება იყოს იმაზე დიდი, ვიდრე მოსალოდნელია“.

2023 წლის შეშფოთების სიას დაუმატეთ რუსეთის ომის შემდგომი ესკალაცია უკრაინაში, გაზრდილი გეოპოლიტიკური დაძაბულობა შეერთებულ შტატებსა და ჩინეთს შორის, მიწოდების შეფერხების გაუარესება და გაუსაძლისი ნივთების მსხვრევა, რამაც შესაძლოა კიდევ უფრო შეასუსტოს მომხმარებელთა და ბიზნესის ნდობა.

მაგალითი: სუსტი იაპონური იენი ზრდის ეკონომიკურ ტემპერატურას. მიუხედავად იმისა, რომ დოლართან მიმართებაში გარკვეული ნაწილი აღდგენილია, იენის 20%-ზე მეტი ვარდნა წელს აზიაში ფსკერზე რბოლის პროვოცირებას უქმნის. მეზობლებს, რომლებსაც სურთ გაზრდილი სავაჭრო უპირატესობები, შეიძლება ასევე შეასუსტონ ვალუტის კურსი.

ნაკვეთი სქელდება ზე ბანკი იაპონიის სათაო ოფისი. უფსკრული ტოკიოს და სხვა განვითარებული ეკონომიკის მაჩვენებლებს შორის სულ უფრო სწრაფად იზრდება. ნამდვილი კითხვაა, რას ნიშნავს ეს პეკინისთვის. ჯერჯერობით, ჩინეთის სახალხო ბანკი ეწინააღმდეგებოდა მონეტარული პოლიტიკის არსებითად შემსუბუქების სურვილს.

თუ PBOC გადაწყვეტს კონკურენციას გაუწიოს ტოკიოს და შეამციროს იუანის ღირებულება, შესაძლოა სხვა ცენტრალური ბანკებიც იძულებულნი იყვნენ შეასუსტონ ვალუტის კურსი. ეს არის გიჟური სცენარი, რომელიც აწუხებს ეკონომისტებს, როგორიცაა ჯიმ ო'ნილი, ადრე Goldman Sachs-ში.

ო'ნილი აღნიშნავს, რომ თუ იუანი განაგრძობს ვარდნას, პეკინი ამას არასამართლიან კონკურენტულ უპირატესობად მიიჩნევს, ამიტომ აზიის ფინანსურ კრიზისთან პარალელები სავსებით აშკარაა. ჩინეთის ოფიციალური პირები, ო'ნილი აფრთხილებს, "არ სურთ, რომ ვალუტების ამ გაუფასურებამ საფრთხე შეუქმნას მათ ეკონომიკას".

რა თქმა უნდა, უბედურება, რომელსაც სინგაპური, როგორც ჩანს, მიანიშნებს, შეიძლება იყოს ყალბი. ეკონომისტი კარლოს კაზანოვა Union Bancaire Privée-ში მიუთითებს უამრავ მიზეზზე, რის გამოც მომავალ წელს აზიამ შესაძლოა მოულოდნელი სიურპრიზები მოახდინოს. Ისინი შეიცავენ პოსტ-კოვიდ ხელახალი გახსნა; ნაკლებად მწვავე ინფლაციის პრობლემა, ვიდრე დასავლეთში; ზოგადად ზრდის უკეთესი საფუძვლები; და უფრო მოქნილი გაცვლითი კურსი.

„აზია გამოჩნდება, როგორც ნათელი წერტილი იმ წელს, როგორც ჩანს, წინ კიდევ ერთი უკიდურესად არასტაბილური წელი იქნება“, - ამბობს კაზანოვა. ის დასძენს, რომ ”ჩვენ ვხედავთ ნაკლებ რისკებს ინდოეთსა და ინდონეზიაში, მათი შიდა ორიენტაციისა და ხელსაყრელი დემოგრაფიის გათვალისწინებით.”

მან დასძინა, რომ ჩინეთმა ასევე უნდა ისარგებლოს ციკლური აღდგენით, რადგან ის თანდათან ხსნის თავის ეკონომიკას 2023 წლის მეორე კვარტალში. აზიის ექსპორტიორებმა, რომლებსაც ექვემდებარებიან ჩინეთის მოთხოვნა, უნდა ისარგებლონ ამ პროცესით, რომელსაც ხელმძღვანელობენ საქონლისა და ენერგიის ექსპორტიორები ავსტრალიასა და ინდონეზიაში.

მიუხედავად ამისა, ჩინეთი ისევე ადვილად შეიძლება იყოს სპოილერი ამ ნარატივში. „ჩინეთის ეკონომიკის ამჟამინდელი სისუსტე… მომდინარეობს როგორც შიდა, ასევე გარე ფაქტორებიდან, რაც შეიძლება ნახოთ ბოლო სავაჭრო ნაკადებში“, - ამბობს ეკონომისტი სტივენ კოკრეინი Moody's Analytics-ში.

Nomura Holdings-ის ეკონომისტები წერენ, რომ ხელახალი გახსნის გზა „შეიძლება იყოს ნელი, მტკივნეული და მუწუკები“. ჰუი შანი Goldman Sachs-ში აღნიშნავს, რომ ჩინური ”ზრდა შეიძლება შეარბილოს გახსნის საწყის ეტაპზე, აღმოსავლეთ აზიის რამდენიმე ეკონომიკის გამოცდილების მსგავსი, რომლებიც ადრე ახორციელებდნენ შედარებით მკაცრ Covid-ის კონტროლს.

იმის სანახავად, თუ როგორ მიდის აზია, არაფერია გიჟური იმაში, რომ ინვესტორები თვალყურს ადევნებენ სინგაპურის მთლიან შიდა პროდუქტს. თუმცა, ამ მომენტისთვის, არ ჩანს, რომ 2023 წელს ბევრი ბედნიერი დასასრული იქნება.