რუსეთ-უკრაინის ომი ნიშნავს, რომ ევროპისთვის ნორმალურ მდგომარეობას აღარ დაუბრუნდება

უკრაინის ომი და რუსეთზე დაწესებული ეკონომიკური სანქციები ბევრად უფრო დიდ ძვრებს გამოიწვევს ევროპის ეკონომიკასა და ბაზრებზე, ვიდრე წინა კრიზისები, როგორიცაა კოროვირუსული პანდემია, აცხადებენ ეკონომისტები.

Ფონზე რუსეთის არაპროვოცირებული შეჭრა უკრაინაშიევროპელი ლიდერები იძულებულნი გახდნენ სწრაფად შემცირების გეგმების დაჩქარება მათი დიდი დამოკიდებულება რუსულ ენერგეტიკაზე. ევროპარლამენტმა ხუთშაბათს მოუწოდა დაუყოვნებელი და სრული ემბარგოს დაწესებას რუსული ნავთობი, ქვანახშირი, ბირთვული საწვავი და გაზი.

თუმცა, ამ აგრესიულ განცალკევებას ფასი აქვს ევროპის ეკონომიკისთვის, რაც იწვევს უკვე მაღალ ინფლაციას რეკორდულ დონემდე და საფრთხეს უქმნის წარმოების აღდგენას, რომელიც გასულ წელს დაიწყო, როდესაც ეკონომიკები ცდილობდნენ ხელახლა გამოსვლას Covid-19 პანდემიიდან.

ING გლობალური მაკრო კვლევის ხელმძღვანელმა კარსტენ ბჟესკიმ გასულ კვირას აღნიშნა, რომ ევროპა განსაკუთრებით ემუქრება ომის შედეგად საერთაშორისო კონკურენტუნარიანობის დაკარგვის საფრთხის წინაშე.

”კონტინენტისთვის ომი ბევრად უფრო ცვალებადია, ვიდრე პანდემია ოდესმე ყოფილა. მე არ ვსაუბრობ მხოლოდ უსაფრთხოებისა და თავდაცვის პოლიტიკის კუთხით, არამედ მთელ ეკონომიკაზე“, - განაცხადა ბჟესკიმ.

„ევროზონა ახლა განიცდის თავისი ფუნდამენტური ეკონომიკური მოდელის, ექსპორტზე ორიენტირებული ეკონომიკის მინუსს, დიდი ინდუსტრიული ხერხემალით და ენერგიის იმპორტზე უფრო მაღალი დამოკიდებულებით.

ბოლო ათწლეულების განმავლობაში გლობალიზაციისა და შრომის დანაწილების სარგებელი რომ მიიღო, ევროზონას ახლა უწევს გააძლიეროს თავისი მწვანე გადასვლა და ენერგეტიკული ავტონომიისკენ სწრაფვა, ამავე დროს გაზრდის თავდაცვის, დიგიტალიზაციისა და განათლების ხარჯებს. ბჟესკიმ ეს დაახასიათა, როგორც გამოწვევა, რომელიც „შეიძლება და რეალურად უნდა მიაღწიოს წარმატებას“.

„თუ და როცა ეს მოხდება, ევროპა კარგად უნდა იყოს პოზიციონირებული. მაგრამ ზეწოლა შინამეურნეობების ფინანსებსა და შემოსავლებზე დიდი დარჩება მანამ, სანამ ის იქამდე არ მიაღწევს. ამავდროულად, კორპორატიული მოგება დარჩება მაღალი“, - თქვა მან.

„ევროპა ჰუმანიტარული კრიზისისა და მნიშვნელოვანი ეკონომიკური გარდაქმნის წინაშე დგას. ომი ევროპის „პურის კალათაში“ მიმდინარეობს, მარცვლეულისა და სიმინდის წარმოების საკვანძო ზონაში. სურსათზე ფასები უპრეცედენტო დონეზე მოიმატებს. უფრო მაღალი ინფლაცია განვითარებულ ეკონომიკებში შეიძლება იყოს სიცოცხლისა და სიკვდილის საკითხი განვითარებად ეკონომიკაში“.

ბჟესკიმ დაასკვნა, რომ ფინანსური ბაზრები „მცდარი იყო“, რადგან ევროპული აქციები ცდილობდნენ ამაღლებას და დასძინა, რომ „ამჟამად არანაირი ნორმალურობაზე დაბრუნება არ არსებობს“.

ვალის მდგრადობის შეშფოთება

ეს ტექტონიკური ცვლილება ევროპული და მართლაც გლობალური ეკონომიკისთვის დამატებით ზეწოლას მოახდენს ცენტრალურ ბანკებზე და მთავრობებზე, რომლებიც აღმოჩნდებიან კლდესა და რთულ ადგილს შორის ინფლაციის ფისკალური მდგრადობის წინააღმდეგ ბრძოლაში, აღიარებენ ეკონომისტები.

ხუთშაბათს ჩანაწერში, BNP Paribas-მა იწინასწარმეტყველა, რომ უფრო სწრაფი სწრაფვა დეკარბონიზაციისკენ, უფრო მაღალი სახელმწიფო ხარჯები და დავალიანება, უფრო ინტენსიური წინააღმდეგობა გლობალიზაციისკენ და უფრო მაღალი ინფლაციური ზეწოლა იქნება მუდმივი თემა.

„ეს ფონზე ცენტრალურ ბანკებს უფრო რთულ გარემოს უქმნის, სადაც პოლიტიკის წარმართვა და ინფლაციის მიზანმიმართულ დონეზე შენარჩუნება, არა მხოლოდ ამცირებს მათ უნარს გარკვეული პოლიტიკის გზაზე, არამედ უშვებს პოლიტიკის შეცდომებს“, - თქვა BNP Paribas-ის უფროსმა ევროპელმა ეკონომისტმა სპიროს ანდრეოპულოსმა. .

მან ასევე აღნიშნა, რომ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა ინფლაციის შესაკავებლად საბოლოოდ გაართულებს ფისკალურ ხელისუფლებას ცხოვრებას.

„მიუხედავად იმისა, რომ ეს არ არის დაუყოვნებელი შეშფოთება, თუნდაც იმიტომ, რომ მთავრობებმა ზოგადად გაახანგრძლივეს ვალის საშუალო ვადა დაბალი საპროცენტო განაკვეთის წლებში, უფრო მაღალმა საპროცენტო განაკვეთმა შეიძლება შეცვალოს ფისკალური გაანგარიშებაც. საბოლოოდ, ვალის მდგრადობის შეშფოთება შეიძლება კვლავ გაჩნდეს“, - თქვა ანდრეოპულოსმა.

დაბალი ინფლაცია ევროზონის უახლესი ისტორიის მანძილზე იმას ნიშნავდა, რომ ევროპის ცენტრალური ბანკი არასოდეს იყო იძულებული, გაეკეთებინა არჩევანი ფისკალურ მდგრადობასა და ინფლაციის მიზნებს შორის, ვინაიდან დაბალი ინფლაცია საჭიროებდა ადაპტირებულ მონეტარული პოლიტიკას, რომელიც ხელს უწყობდა ფისკალურ მდგრადობას.

”პოლიტიკურად, ECB-მ შეძლო - დამაჯერებლად, ჩვენი აზრით - უარყო ბრალდებები, რომ ეხმარებოდა მთავრობებს დაბალი ინფლაციის შედეგების მითითებით,” - თქვა ანდრეოპულოსმა.

”ამჯერად, ECB-ს უწევს გამკაცრდეს პოლიტიკა ინფლაციის შეკავების მიზნით, კიდევ უფრო მაღალი სახელმწიფო ვალის, პანდემიის მემკვიდრეობისა და სახელმწიფო სახსრებზე მუდმივი ზეწოლის ფონზე.”