კომპანიები მძიმე მდგომარეობაში არიან - ყოველ შემთხვევაში, სოფლის ბაზრების გარეთ, სადაც კაბელი არ არის არჩევანი - და გაერთიანებამ შეიძლება გადარჩენის უკეთესი შანსი შესთავაზოს. რა თქმა უნდა, გარიგების შესახებ სპეკულაციები გაჩნდა გასულ კვირას, როდესაც New York Post-მა გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ორი მხარე აწარმოებდა მოლაპარაკებებს შერწყმის შესახებ.
კომპანიებმა ანგარიშზე კომენტარის გაკეთებაზე უარი განაცხადეს. ეჭვი მეპარება, რომ შერწყმა ოდესმე მოხდეს. ჩემი სკეპტიციზმი ბრუნდება 2002 წელს, როდესაც კავშირგაბმულობის ფედერალურმა კომისიამ მოკლა მცდელობა ორი სატელიტური ტელევიზიის სერვისის გაერთიანების მიზნით იმ მოტივით, რომ ეს მნიშვნელოვნად შეამცირებს კონკურენციას, განსაკუთრებით სოფლად.
”საუკეთესო შემთხვევაში, ეს შერწყმა შექმნის დუოპოლის იმ ადგილებში, რომლებსაც ემსახურება საკაბელო; უარეს შემთხვევაში, ეს გამოიწვევს მონოპოლიის შერწყმას არამომსახურებულ ტერიტორიებზე, ”- თქვა FCC-ის მაშინდელმა თავმჯდომარემ მაიკლ პაუელმა. მან მას უწოდა "საზოგადოებრივი ინტერესის მოთხოვნის ანტითეზა".
რა თქმა უნდა, ბევრი რამ მოხდა ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში, რაც ცვლის გარიგების გაანგარიშებას, მათ შორის
AT & T
(ტიკერი: T) გადაიხადა 67 მილიარდი დოლარი DirecTV-სთვის 2015 წელს, სანამ შარშან 30%-იან წილს მიჰყიდდა კერძო ინვესტიციის ფირმას
TPG
(TPG). ეს გარიგება აფასებდა DirecTV-ს დაახლოებით 75%-ით ქვემოთ AT&T-ის შესყიდვის ფასზე.
ის, რაც ნამდვილად არ შეცვლილა, არის ის, რომ ჯერ კიდევ არის ქვეყნის ნაწილები, რომლებიც მიუწვდომელია ჩვეულებრივი ფართოზოლოვანი ინტერნეტით. მიუხედავად იმისა, რომ ბაიდენის ადმინისტრაციის მიერ ახლახან ხელმოწერილი 1 ტრილიონი დოლარის ინფრასტრუქტურის კანონპროექტი ნაწილობრივ გამიზნულია სოფლის ფართოზოლოვანი წვდომის გაფართოებაზე, Dish (DISH) და DirecTV რჩება მხოლოდ ფასიანი ტელევიზიის ვარიანტებად ქვეყნის ზოგიერთ ნაწილში. ეს საკმარისია იმისთვის, რომ მარეგულირებლები არ დაამტკიცონ რაიმე გარიგება.
თანამგზავრების გაზიარებამ შესაძლოა შეამციროს ხარჯები, კრეიგ მოფეტი, ტელეკომის ანალიტიკოსი და ბუტიკის კვლევითი ფირმის MoffettNathanson-ის დამფუძნებელი, აღნიშნავს, რომ ეს ორი სისტემა შეუთავსებელია, რაც იმას ნიშნავს, რომ ორივე კომპანიას უნდა შეენარჩუნებინა თანავარსკვლავედის თანავარსკვლავედები. არც ერთ სერვისს არ დაუმატებია თანამგზავრები ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, ამბობს მოფეტი, და სამი-ოთხი წლის შემდეგ, Dish-ს ექნება მხოლოდ ერთი თანამგზავრი მისი მოსალოდნელი სიცოცხლის ხანგრძლივობის ფარგლებში. მოფეტი ფიქრობს, რომ ორივე სერვისი საბოლოოდ გაქრება, რადგან მათი თანამგზავრები მარცხდება. „არავინ ფიქრობს, რომ ახალი თანამგზავრების გაშვებას რაიმე ეკონომიკური აზრი აქვს“, - ამბობს ის.
„ჩვენ გვაქვს თანამგზავრების ფლოტი და ჩვენი ბიზნესის ნაწილი მართავს მათ სასიცოცხლო ციკლს“, მითხრა დიშმა გასულ კვირას.
თანამგზავრები შესაძლოა უკვე სადავო საკითხი იყოს ინვესტორებისთვის. მოფეტი ამბობს, რომ Dish „წლებია ნამდვილად არ იყო სატელიტური ტელევიზიის მარაგი“, ხოლო ბაზარი ფოკუსირებულია კომპანიის ახალ უკაბელო ბიზნესზე და მისი ძირითადი სპექტრის ღირებულებაზე.
Dish დათანხმდა უკაბელო სერვისის შექმნას 2025 წლისთვის, მაგრამ ის თავდაპირველად იმუშავებს როგორც AT&T გადამყიდველი. მოფეტი, რომელსაც აქვს ნეიტრალური რეიტინგი Dish-ის აქციებზე, ამბობს, რომ აქციები ივაჭრება სენტიმენტებზე და არა საფუძვლებზე, სანამ უსადენო სერვისი არ გააქტიურდება, რაც მას „რთულ აქციად“ აქცევს. რა არ არის მკაცრი მოწოდება არის ეს: კერძი/DirecTV გარიგება მაინც როგორც ჩანს, სურვილისამებრ.
***
ჩიპების მიმდინარე დეფიციტის გათვალისწინებით, ეს გასაკვირია
ტაივანის ნახევარგამტარული
(TSM), მსოფლიოში უმსხვილესი საკონტრაქტო ჩიპების მწარმოებელი, მკვეთრად აკლდა ფართო ბაზარს 2021 წელს. აქციები მოკრძალებული 12%-ით გაიზარდა, 27%-იანი ზრდის წინააღმდეგ.
S&P 500.
(ჩემმა კოლეგამ რეშმა კაპადიამ დაწერა კომპანიის დეტალური პროფილი გასულ ივნისში, სადაც იწინასწარმეტყველა აქციების სისუსტე.)
რამდენიმე ფაქტორმა აიტანა აქციაზე, მათ შორის გაზრდილი კონკურენციის საფრთხე
Intel
(INTC), რომელიც გეგმავს საკუთარი ჩიპების დამზადების ბიზნესის შექმნას. TSMC ასევე გეოპოლიტიკური რისკების წინაშე დგას, მზარდი შიშით, რომ მატერიკზე ჩინეთს შეუძლია მეტი ავტორიტეტი მოიპოვოს ტაივანზე - ორივე მხარე ატარებს სამხედრო წვრთნებს ბოლო თვეებში.
მაგრამ სენტიმენტები შეიძლება გარდაიქმნას. TSMC-ის აქციები დეკემბრის ბოლოდან 17%-ით გაიზარდა. ეს მოიცავს 5%-იან მოგებას ხუთშაბათს მას შემდეგ, რაც კომპანიამ გამოაქვეყნა მოსალოდნელზე უკეთესი შედეგები მეოთხე კვარტალში. შემოსავალი კვარტალში 24.1%-ით გაიზარდა და 15.7 მილიარდ დოლარს მიაღწია, რაც გამოწვეულია სმარტფონების, კომპიუტერების, სერვერების და მანქანების ძლიერი მოთხოვნით. კომპანია ხედავს ძლიერ ტენდენციებს მიმდინარე კვარტალში და ასევე გააუქმა გრძელვადიანი მიზნები შემოსავლებისა და მთლიანი მარჟების შესახებ.
TSMC-ის ოპტიმიზმის ერთ-ერთი ნიშანია ის, რომ ის 40 წელს ელოდება 44-დან 2022 მილიარდ აშშ დოლარამდე კაპიტალდახარჯვას, რაც 30 წლის 2021 მილიარდი დოლარიდან და უოლ სტრიტის შეფასებით აღემატება. ეს კარგი ამბავია ნახევარგამტარული აღჭურვილობის სექტორისთვის და შესანიშნავი სიახლე ისეთი კომპანიებისთვის, როგორიცაა
Apple
(AAPL) და
Qualcomm
(QCOM), რომელიც ეყრდნობა TSMC-ს საკვანძო ჩიპების წარმოებისთვის.
New Street Research-ის ანალიტიკოსმა პიერ ფერაგუმ ცოტა ხნის წინ დაასახელა TSMC 2022 წლის ერთ-ერთ საუკეთესო არჩევანში. მისი აზრით, კომპანია საბოლოოდ 100 მილიარდ დოლარს მიაღწევს, 54.8 წლის 2021 მილიარდ დოლართან შედარებით.
Citi-ის ანალიტიკოსი რონალდ შუ, კიდევ ერთი ხარი, ფიქრობს, რომ აქციები 50%-ით გაიზარდა ამჟამინდელ დონეზე.
TSMC ცოტა ხნის წინ აჯობა
Nvidia
(NVDA) როგორც მსოფლიოში ყველაზე ღირებული ჩიპების კომპანია, რომლის საბაზრო კაპიტალი დაახლოებით 700 მილიარდი დოლარია. თუ მომიწევდა ავირჩიო შემდეგი კომპანია, რომელიც შეუერთდება $1 ტრილიონი დოლარიან კლუბს, წავიდოდი Taiwan Semi-სთან, რომელიც აკონტროლებს ჩიპების წარმოების გლობალური ბაზრის 60%-ს. ეს შეიძლება იყოს მსოფლიოში ყველაზე მნიშვნელოვანი ტექნოლოგიური კომპანია.
დაწერეთ ერიკ ჯ. სავიცი [ელ.ფოსტით დაცულია]