სელოფი აქციებში ჯერ არ დასრულებულა, ამბობს მორგან სტენლი

(Bloomberg) - მარაგების მარშრუტი ჯერ არ დასრულებულა, მორგან სტენლის სტრატეგების აზრით, რომლებიც ხედავენ შესაძლებლობას, რომ აშშ-ს და ევროპულ აქციებს შემდგომი გამოსწორება მოახდინოს ზრდის შენელების მზარდი შეშფოთების ფონზე.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

სტრატეგი მაიკლ უილსონი, რომელიც დიდი ხანია სკეპტიკურად უყურებს აშშ-ს აქციების ათწლეულის გაზრდის პერსპექტივას, აღნიშნავს, რომ ხუთი კვირის ვარდნის შემდეგაც კი, S&P 500 კვლავ არასწორად ფასდება ფედერალური სარეზერვო სისტემის გამკაცრების პოლიტიკის ამჟამინდელი გარემოსთვის. ზრდის შენელება.

მისი საბაზისო სცენარის მიხედვით, „ცეცხლი და ყინული“, ის მოელის, რომ S&P 500 დაიკლებს უახლოეს პერსპექტივაში, სანამ მომავალ გაზაფხულზე 3,900 პუნქტამდე აიწევს - რაც ჯერ კიდევ დაახლოებით 2.5%-ით დაბალია მიმდინარე დონეებზე - მოგების ზრდის შენელებისა და ამაღლებული ცვალებადობის გამო.

„ჩვენ კვლავ გვჯერა, რომ აშშ-ის კაპიტალის ბაზარი არ არის შეფასებული ზრდის ამ შენელებისთვის მიმდინარე დონეზე“, - თქვა უილსონმა სამშაბათს შენიშვნაში. „ჩვენ ველით, რომ კაპიტალის ცვალებადობა დარჩება ამაღლებული მომდევნო 12 თვის განმავლობაში. ის ურჩევს თავდაცვით პოზიციონირებას ჭარბი წონის მქონე ჯანდაცვის, კომუნალური და უძრავი ქონების აქციებში.

უოლ სტრიტის ერთ-ერთი ყველაზე ხმამაღალი დათვის მოწოდება მკვეთრად ეწინააღმდეგება ზოგიერთ სტრატეგს, მათ შორის პიტერ ოპენჰაიმერს Goldman Sachs Group Inc.-დან, რომელმაც სამშაბათს თქვა, რომ აქციების ძლიერმა გაყიდვებმა გასულ კვირებში შექმნა ყიდვის შესაძლებლობები, ისეთი წინააღმდეგობებით, როგორიცაა მაგ. ინფლაცია და ქორი ცენტრალური ბანკები უკვე გაძვირებულია.

გასულ კვირას 2011 წლის შემდეგ ყოველკვირეული ზარალის ყველაზე გრძელი სერიის დაფარვის შემდეგ, აშშ-ის აქციები სამშაბათს ოდნავ გაიზარდა. თუმცა, აღდგენა არ გაგრძელებულა და ფიუჩერსებმა წაშალა მოგება და დაეცა ოთხშაბათს მას შემდეგ, რაც მონაცემებმა აჩვენა, რომ აშშ-ში სამომხმარებლო ფასები აპრილში მოსალოდნელზე მეტად გაიზარდა.

ამბავი გრძელდება

წაიკითხეთ: Goldman's Oppenheimer ხედავს ღირებულებას $11 ტრილიონი საფონდო მარშრუტში

ბერენბერგის სტრატეგებმა ასევე გამოიჩინეს ფრთხილი ტონი და განაცხადეს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ვარდნის ყიდვა „მაცდურია“, აშშ-ს აქციები კვლავ ძვირად გამოიყურება მარჟის ზეწოლის ფონზე.

S&P 500 შეიძლება დაემუქროს 3,600 პუნქტის შემდგომი ვარდნის რისკი - 10%-ით ნაკლები სამშაბათის დახურვის მაჩვენებელთან შედარებით - სანამ მიაღწევს ისტორიულად მნიშვნელოვან ტექნიკურ მხარდაჭერის დონეს. 200 წლიდან მოყოლებული 1986 კვირიანი მოძრავი საშუალო მაჩვენებელი აჩვენა, რომ აშშ-ის საორიენტაციო მაჩვენებელი უკან დაიხია ყველა ძირითადი დათვი ბაზრის დროს, გარდა ტექნიკური ბუშტისა და გლობალური ფინანსური კრიზისისა.

ევროპაში Morgan Stanley-ის გრეჰემ სეკერი ფრთხილობს რეგიონის აქციებზე და ელის, რომ ისინი კიდევ უფრო შემცირდება რთული ეკონომიკური სიტუაციის, უკრაინის ომისა და წლის მეორე ნახევარში შემოსავლების შემცირების რისკის გათვალისწინებით, მარჟის შემცირების გამო.

„მოდით, მარტივი ვიყოთ – მაკროფონი ძალიან რთულია აქციებისთვის“, - თქვა სეკერმა ოთხშაბათს ჩანაწერში და დასძინა, რომ რუსული გაზის იმპორტის შემცირება ყველაზე დიდი რისკია. ”მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორების განწყობა დაბალია და კაპიტალის შეფასება გონივრული, რთული ფუნდამენტური პერსპექტივა სავარაუდოდ გამოიწვევს აქციების შემცირებას მომდევნო თვეებში.”

სეკერმა შეამცირა თავისი რეიტინგი ევროპული სამთო და სამშენებლო და მასალების მარაგებზე ნეიტრალურამდე და თქვა, რომ „ძალიან ადრეა“ ციკლური ექსპოზიციის დაბრუნება პორტფელებში, ხოლო საკვების, სასმელების და თამბაქოს აქციების ნეიტრალიზაციაზე. Morgan Stanley-ის სტრატეგები ჭარბწონიან FTSE 100-ს და უპირატესობას ანიჭებენ თავდაცვას ვიდრე ციკლურებს, რჩებიან ჭარბი წონის ღირებულების წილებს წინააღმდეგ ზრდასთან დაცვითი დახრილობით.

Barclays Plc-ის სტრატეგიებმა ასევე განაცხადეს, რომ ევროპაში საბაზრო მოქმედება უფრო თავდაცვითი ხდება ზრდის შენელებისა და უფრო მკვეთრი მონეტარული პოლიტიკის მიმართ.

(განახლებები დღევანდელი აშშ CPI მონაცემებით მეექვსე აბზაცში)

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP