ინვესტორები წელს ენერგეტიკის მარაგებში დაგროვდნენ, რამაც ფასები მკვეთრად გაზარდა, მაგრამ სექტორში გარიგებები რჩება.
Shell-ს აქვს რამდენიმე ყველაზე მიმზიდველი აქტივი გლობალურ ენერგეტიკულ ბიზნესში, განსაკუთრებით თხევადი ბუნებრივი გაზის უმსხვილესი ბიზნესი მსოფლიოში და სადგურების უდიდესი ქსელი. მაგრამ ბოლო 55$-ით, მისი აშშ-ში რეგისტრირებული აქციები ვაჭრობს სულ რაღაც ექვსჯერ პროგნოზირებულ 2022 წლის მოგებაზე $9 აქციაზე.
Shell-ს შეუძლია გადადგას ნაბიჯები შეფასების ხარვეზის აღმოსაფხვრელად, როგორიცაა კომპანიის დაშლა, რასაც აქტივისტი ინვესტორი დენ ლოები Third Point-დან მოუწოდებდა. ჯერჯერობით, Shell მენეჯმენტი რეზისტენტული იყო. ლობმა ცოტა ხნის წინ კლიენტის წერილში დაწერა, რომ "Shell-ის სხვადასხვა ბიზნესის პორტფელი, დაწყებული ღრმაწყლოვანი ნავთობიდან ქარის ელექტროსადგურებით, ბენზინგასამართი სადგურებით და ქიმიური ქარხნებით არის დამაბნეველი და უმართავი."
ის თხევადი ბუნებრივი აირი, ან LNG, ბიზნესი და ავტოგასამართი სადგურები ერთად შეიძლება იყოს $170 მილიარდი, ან Shell-ის საბაზრო ღირებულების უმეტესი ნაწილი 207 მილიარდი დოლარი, მიუხედავად იმისა, რომ ეს ბიზნესები აწარმოებენ კომპანიის ფულადი სახსრების მხოლოდ 35%-ს, ბოსტონში Mill Pond Capital-ის ანალიზზე დაყრდნობით. საინვესტიციო ფირმა, რომელიც ფლობს აქციებს კომპანიაში. Mill Pond-ის ნაწილების ჯამის ანალიზი აფასებს Shell-ს დაახლოებით $80 აქციაზე.
"Shell-მა უნდა აღადგინოს პრე-კოვიდ დივიდენდი. ეს დიდ გზას გაუწევს მენეჯმენტის სანდოობის აღდგენას ინვესტორებთან და აქციების გადაფასებაში."
- დენ ფარბი
Shell-საც შეეძლო გაცილებით მაღალი დივიდენდის გადახდა. კომპანიამ დივიდენდი 65%-ით შეამცირა 2020 წელს, Covid-ის პანდემიის დროს. მისი ამჟამინდელი დივიდენდების სარგებელი 3.6% შედარებულია Exxon-ის 4.1%-ით და Chevron-ის 3.4%-ით. Shell ინარჩუნებს კონსერვატიულ დივიდენდს ანაზღაურების კოეფიციენტი 20%, ეფუძნება 2022 წლის პროგნოზირებულ მოგებას, რაც შედარებით 35% Exxon-ისა და Chevron-ისთვის.
"Shell-მა უნდა აღადგინოს პრე-კოვიდ დივიდენდი", - ამბობს დენ ფარბი, Mill Pond-ის დირექტორი. ”ეს დიდ გზას გაუწევს მენეჯმენტის სანდოობის აღდგენას ინვესტორებთან და აქციების გადაფასებაში.”
Shell-მა ცოტა ხნის წინ გაზარდა კვარტალური დივიდენდი მის ამერიკულ აქციებზე 4%-ით 50 ცენტამდე კვარტალში, თანმიმდევრული გეგმის შესაბამისად, რომ გააუქმოს გადახდა ყოველწლიურად 4%-ით. მაგრამ კვარტალური ანაზღაურება არის მისი პრეპანდემიური დივიდენდის ნახევარზე ოდნავ მეტი 94 ცენტი, მიუხედავად რეკორდული შემოსავლისა. Exxon-მა და Chevron-მა თავიანთი დივიდენდები სტაბილურად შეინარჩუნეს პანდემიის დროს და მას შემდეგ გაზარდეს ისინი.
კვარტალში 94 ცენტის დივიდენდის შემთხვევაში Shell 6.8%-ს გამოიმუშავებს. კვარტალში 75 ცენტით, ის 5.4%-ს გამოიმუშავებს. ორივე სცენარით, აქცია სავარაუდოდ საგრძნობლად მაღალი იქნება.
Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსი მარტინ რატსი ამტკიცებს, რომ Shell-ს შეუძლია გადაიხადოს უფრო მაღალი დივიდენდი და ახლახან წერდა, რომ Shell-ის საოპერაციო ფულადი ნაკადი 30%-დან 40%-ით მეტია, ვიდრე Chevron-ის, ხოლო მისი წლიური დივიდენდის გადახდა 7.5 მილიარდი დოლარი ნაკლებია Chevron-ის 11 მილიარდ დოლარზე. Shell-ს აქვს 48 მილიარდი დოლარის წმინდა დავალიანება, რაც მეტია Exxon-სა და Chevron-ზე, მაგრამ მოსალოდნელია, რომ გააგრძელებს ამ თანხის სწრაფად გადახდას.
Shell-მა გააძლიერა აქციების ყიდვა. ის გეგმავს 8.5 მილიარდი დოლარის აქციების გამოსყიდვას მიმდინარე წლის პირველ ნახევარში და შესაძლოა 15 მილიარდი დოლარის მთელი წლის განმავლობაში. მიუხედავად იმისა, რომ შესყიდვები არის ნაღდი ფულის კარგი გამოყენება Shell-ის დაბალი შეფასების გათვალისწინებით, ბევრი ინვესტორი უფრო დიდ დივიდენდს ანიჭებს უპირატესობას.
| კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | საბაზრო ღირებულება (bil) | 2022E EPS | 2022E P / E | დივი სარგებელი |
|---|
| შელი / SHEL | $55.22 | 27.2% | $207 | $8.90 | 6.2 | 3.6% |
| BP / BP | 29.61 | 11.2 | 96 | 6.09 | 4.9 | 4.4 |
| შევრონის / CVX | 164.71 | 40.4 | 324 | 15.39 | 10.7 | 3.4 |
| Exxon Mobil / XOM | 86.30 | 41.0 | 364 | 9.58 | 9.0 | 4.1 |
შენიშვნა: e=შეფასება.
წყარო: ბლუმბერგი
როგორც მსოფლიოში ერთ-ერთი წამყვანი ენერგეტიკული კომპანია, Shell აწარმოებს დაახლოებით სამ მილიონ ბარელს დღეში ნავთობის ექვივალენტს, Chevron-ის ანალოგიურად. Shell-მა გამოიმუშავა Exxon-მა და Chevron-მა პირველ კვარტალში, 9.1 მილიარდი დოლარის წმინდა შემოსავლით, რუსეთის აქტივებთან დაკავშირებული დაახლოებით 4 მილიარდი დოლარის გამოკლებით.
ინვესტორებმა შესაძლოა უარი თქვან აქციების ყიდვაზე წლევანდელი 30%-იანი მატების შემდეგ, მაგრამ ლობმა ახლახანს კლიენტის წერილში აღნიშნა, რომ Shell „დღეს იგივე ფასდაკლებით ვაჭრობს, როგორც გასულ წელს, სასაქონლო ფასების ზრდის გამო“.
Ახალი ამბების გამოსაწერი რეგისტრაცია
Barron's Daily
დილის ბრიფინგი იმის შესახებ, თუ რა უნდა იცოდეთ წინა დღეს, მათ შორის ექსკლუზიური კომენტარი Barron's და MarketWatch მწერლებისგან.
გასულ წელს Shell-მა გადადგა ინვესტორებისთვის კეთილგანწყობილი ნაბიჯები, მათ შორის, თავი დააღწია უხერხულ ანგლო-ჰოლანდიურ სტრუქტურას და დამკვიდრდა დიდ ბრიტანეთში, რომელიც ნაკლებად მტრულია ენერგეტიკის ინდუსტრიის მიმართ, ვიდრე კონტინენტის უმეტესი ნაწილი. მან ასევე დაშალა თავისი აქციების სტრუქტურა აქციების ერთ კლასში. კომპანიამ არ უპასუხა Barron-ს კითხვები პრესის დროის მიხედვით.
Shell-ის საუკეთესო ბიზნესი არის ის, რასაც ის უწოდებს ინტეგრირებულ გაზს. ის არის LNG-ის უმსხვილესი მწარმოებელი გლობალურად, 10%-იანი საბაზრო წილით, გამომუშავების საფუძველზე. „LNG არის ადგილი, სადაც რუსეთი იქნება“, - ამბობს ოსვალდ კლინტი, ბერნშტეინის ანალიტიკოსი, რომელსაც აქვს უკეთესი რეიტინგი და აქციების ფასი 76 დოლარი.
LNG პერსპექტივა ძლიერია, როგორც ამას ევროპა ცდილობს შეამციროს მისი დამოკიდებულება რუსულ გაზზე. და აზიური LNG მოთხოვნა, განსაკუთრებით ჩინეთიდან, სავარაუდოდ მკვეთრად გაიზრდება უახლოეს ათწლეულებში.
Shell-ის საცალო ბიზნესი 46,000-ზე მეტი ავტოგასამართი სადგურისა და 12,000 კომფორტის მაღაზიით შეიძლება იყოს $40 მილიარდი, კანადის მსგავსი სუფთა პიესების შეფასების საფუძველზე.
ალიმენტაციის კურსი-ტარდი
(ANCTF). კლინტმა ხაზი გაუსვა საცალო ბიზნესის ღირებულებას და ამტკიცებს, რომ Shell-ის პლატფორმა გთავაზობთ „უზარმაზარ ზრდის პოტენციალს“.
Shell-ის აქციები Chevron-თან და Exxon-თან შედარებით ფასდაკლებას იმსახურებს, რადგან კომპანია დაფუძნებულია ევროპაში და ემუქრება უფრო დიდი ზეწოლა კლიმატის აქტივისტების მხრიდან, რათა შეამციროს თავისი ნავთობისა და გაზის ბიზნესი. მას უფრო დიდი ვალდებულება აქვს მწვანე დღის წესრიგის მიმართ, ვიდრე აშშ-ის თანატოლებს, და მისი ხშირი საუბარი მის მონაწილეობაზე "ენერგეტიკულ გარდამავალში" აწუხებს ინვესტორებს, რომლებსაც სურთ ნავთობისა და გაზის ზემოქმედება და თვლიან, რომ წიაღისეული საწვავი გადამწყვეტ როლს ითამაშებს ათწლეულების განმავლობაში. მსოფლიოს ენერგეტიკული საჭიროებები.
არსებობს მცირე მიზეზი, რის გამოც Shell-ს არ შეუძლია მიიღოს უფრო მეტად აქციონერზე ორიენტირებული მიდგომა, როდესაც არის ეკოლოგიურად შეგნებული კომპანია. უფრო მაღალი დივიდენდი კარგი დასაწყისი იქნება.
დაწერეთ ენდრიუ ბარი [ელ.ფოსტით დაცულია]
