აქციები იკლებს და გარიგებები უხვადაა — თუ იცით სად უნდა მოიძიოთ. მაგრამ ყიდვა dip არ მუშაობს დათვი ბაზარზე, და არც უბრალოდ შეგროვება აქციების ნაცემი კომპანიების. სინამდვილეში, ეს შეიძლება იყოს რეცეპტი მეტი დანაკარგისთვის, რადგან, ისევ და ისევ, ის, რაც მუშაობს, როდესაც აქციები იზრდება, არ მუშაობს, როდესაც ისინი იკლებს.
მიიღეთ შემოსავალი. ხარის ბაზარზე, განსაკუთრებით ისეთ ბაზარზე, რომელსაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა აწვდის ფულს ეკონომიკაში, ჩვეულებრივ არ აქვს მნიშვნელობა რა ციფრებს აწვდის კომპანია. თუ კომპანია "სცემეს", აქციები ჩვეულებრივ იზრდება.
თუმცა, როდესაც აქციები ეცემა, არსებობს მხოლოდ ერთი სახის შემოსავალი, რომელიც გროვდება - ის, რომელიც დაფუძნებულია ზოგადად მიღებულ ბუღალტრულ პრინციპებზე ან GAAP-ზე. „ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, თქვენ შეიძლებოდა უგულებელყოთ ბუღალტრული აღრიცხვა, ფინანსური ანგარიშგება ან რაიმე სხვა და ამას მნიშვნელობა არ ჰქონდა“, ამბობს Wolfe Research-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი კრის სენიეკი. „ახლა, იმის გათვალისწინებით, რომ Fed-ის ლიკვიდობა იწურება და საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, ის უბრუნდება საფუძვლებს: ბალანსებს, ფულადი სახსრების მოძრაობას და წლიური ანგარიშების კითხვას“.
დიდი ხარვეზები ოპერაციულ და GAAP მოგებას შორის შეიძლება იყოს იმის ნიშანი, რომ კომპანია არ აკეთებს თითქმის ისე კარგად, როგორც ამბობს, რომ არის. ეს ხარვეზები შეიძლება გამოწვეული იყოს ფაქტორებით, დაწყებული შესყიდვებით, რესტრუქტურიზაციის გადასახადებიდან და მარაგზე დაფუძნებული კომპენსაციის გამოყენებით, როგორიცაა შეზღუდული საფონდო ერთეულები და ოფციები, რომლებიც მინიჭებულია თანამშრომლებსა და აღმასრულებელ პირებზე ნაღდი ფულის ნაცვლად. ამ უკანასკნელს, კერძოდ, შეუძლია შემოსავლის დახრილობა ისე, რომ გამოიწვიოს უზარმაზარი განსხვავებები GAAP-სა და მორგებულ ციფრებს შორის.
რა თქმა უნდა, საფონდო კომპი მშვენივრად მუშაობს მზარდ ბაზარზე. მიუხედავად იმისა, რომ ეს აფერხებს აქციონერებს, ის თანამშრომლებს უჩნდებათ სურვილი დარჩეს გარშემო - და რადგან აქციები იზრდება, ყველა სარგებლობს. მაგრამ როდესაც აქციები ეცემა, კომპანიები გრძნობენ ზეწოლას, გადააფასონ ოფციები, გასცენ კიდევ უფრო მეტი აქციები ან გადაიხადონ მეტი ნაღდი ფული. „ეს გაზრდის მათ ხარჯების სტრუქტურას“, ამბობს სენიეკი.
აქ მოცემულია ექვსი აქცია, რომლებიც წელს მძიმედ დაეცა, მაგრამ საფონდო კომპის მაღალი დონის გამო, არც ისე იაფია, როგორც ერთი შეხედვით ჩანს.
CrowdStrike ჰოლდინგები
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
CrowdStrike Holdings / CRWD | $142.64 | -30.3% | 90.3 | N / A |
E=შეფასება, N/A=არ გამოიყენება
წყარო: ფაქტები
კიბერუსაფრთხოების ტექნოლოგიური კომპანია CrowdStrike Holdings (ტიკერი: CRWD) სწრაფად იზრდება - მისი შემოსავალი შეიძლება გაიზარდოს 66%-ით 2023 ფისკალურ წელს - საკმარისად სწრაფად, ალბათ, იმისთვის, რომ ზოგიერთი ინვესტორი დაარწმუნოს, რომ თვალი ადევნოს იმ ფაქტს, რომ ის ვაჭრობს 90-ჯერ 2023 წლის შემოსავლის შეფასებით. მაგრამ CrowdStrike-მა გადაიხადა $310 მილიონი საფონდო კომპენსაციაში ფისკალურ 2022 წელს. გადააქციეთ ის ფულად კომპენსაციად და ის მოიხმარს 70 მილიონი აშშ დოლარის უფასო ფულადი ნაკადის დაახლოებით 442%-ს, რომელიც გენერირებული იყო ფისკალურ 2022 წელს, ხოლო მოხსენებული მოგება გახდება ზარალი. CrowdStrike-მა შესაძლოა გიხსნათ კიბერშეტევისგან; უბრალოდ ნუ იმედოვნებთ მას, რომ გადაარჩინოთ თქვენი პორტფელი ახლავე.
ფიფქია
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
ფიფქი / თოვლი | 146.82 | -56.7 | 341.4 | N / A |
E=შეფასება, N/A=არ გამოიყენება
წყარო: ფაქტები
Snowflake (SNOW), მონაცემთა და ანალიტიკური პროდუქტების სწრაფად მზარდი ღრუბელზე დაფუძნებული პროვაიდერი, მოსალოდნელია, რომ მოიტანს 16 ცენტი აქციაზე მოგებას ამ ფისკალურ წელს, რაც ყველაზე დიდია მას შემდეგ, რაც 2020 წელს სანახაობრივი ფორმით გამოქვეყნდა საჯაროდ. ეს შეიძლება ჩანდეს როგორც ნიშანი. რომ დროა ინვესტორებმა შეამოწმონ სასტიკად ნაცემი აქციები. თუმცა, Snowflake-ის GAAP-ის შემოსავალი არ არის ისეთი მიმზიდველი: ისინი აფიქსირებენ 2.22$ ზარალს აქციაზე, რაც გარდაქმნის მის ფასი/მოგების თანაფარდობას 900-ჯერ მეტიდან არარსებულამდე. კიდევ ერთხელ, ორ რიცხვს შორის უფსკრული არის მარაგზე დაფუძნებული უხვი კომპენსაციის შედეგი, რაც უდრის ბოლო ორი წლის განმავლობაში ფიფქიის გაყიდვების დაახლოებით ნახევარს.
Shopify
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Shopify / SHOP | 391.33 | -71.6 | 185.5 | N / A |
E=შეფასება, N/A=არ გამოიყენება
წყარო: ფაქტები
Shopify (SHOP) იყო ელექტრონული კომერციის საყვარელი 2020 და 2021 წლებში, პანდემიის ჩაკეტვის ფონზე აქციები თითქმის 250%-ით გაიზარდა. ახლა, აქციები ვაჭრობს იქ, სადაც ის დაიწყო 2020 წელს. არის შესაძლებლობა გარიგების მაძიებელი ინვესტორებისთვის? Მთლად ასე არა. Shopify ვაჭრობს 185-ჯერ 2023 წლის მოგების შეფასებით 2.11 აშშ დოლარით, მაგრამ საფონდო კომპენსაციამ შეადგინა პირველი კვარტლის გაყიდვების დაახლოებით 10%. ეს შეიძლება არ ჩანდეს დიდი, მაგრამ როდესაც ფინანსურ შედეგებს დაემატება, მოგება ზარალში გადაიქცევა. Shopify ახლა თანამშრომლებს საშუალებას აძლევს აირჩიონ აქციები და ფულადი ანაზღაურება. თუ თანამშრომლები ირჩევენ ნაღდ ფულს, ეს ხდება ხარჯი, რომელიც გამოჩნდება, მიუხედავად იმისა, თუ რა შემოსავლის მეტრიკას იყენებთ.
ზესკერი
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Zscaler / ZS | 132.30 | -58.8 | 115.0 | N / A |
E=შეფასება, N/A=არ გამოიყენება
წყარო: ფაქტები
მეორე ფისკალურ კვარტალში 104 მილიონი დოლარის საფონდო კომპენსირებით, რაც უდრის გაყიდვების დაახლოებით 41%-ს, Zscaler (ZS), რომელიც ავითარებს ღრუბელზე დაფუძნებულ უსაფრთხოების პროგრამულ უზრუნველყოფას, არის სენიეკის სიაში ოფციონებისა და აქციების ერთ-ერთი ყველაზე მძიმე მომხმარებელი. თუ აქციებზე დაფუძნებული კომპენსაცია ნაღდი ფული იქნებოდა, Zscaler-ის კვარტალური თავისუფალი ფულადი ნაკადი 29 მილიონი დოლარიდან 75 მილიონი დოლარის ზარალამდე შემცირდებოდა. მისი P/E 230-ზე მეტჯერ გადავა, ასევე, არაფერზე, რადგან GAAP-ის შემოსავალი აჩვენებდა $2.57 ზარალს. Zscaler ასახავს, როგორც ერთ-ერთ კომპანიას, რომელსაც აქვს ყველაზე მაღალი დონის საფონდო კომპენსაცია სენიეკის სიაში. 59 წელს 2022%-ითაც კი შემცირდა, აქცია არ არის გარიგება.
Lyft
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Lyft / LYFT | 19.29 | -54.9 | 20.7 | N / A |
E=შეფასება, N/A=არ გამოიყენება
წყარო: ფაქტები
Lyft-ის (LYFT) აქცია 55 წელს 2022%-ით დაეცა და ამან ის გაცილებით იაფად გამოიყურებოდა, ვიდრე ცოტა ხნის წინ იყო. აქციები ივაჭრება დაახლოებით ცხრაჯერ 2023 წლის სავარაუდო შემოსავალზე პროცენტის, გადასახადების, ცვეთა და ამორტიზაციამდე, ანუ Ebitda, 26 წლის დასაწყისში 2022-ჯერ ნაკლები.
S&P 500
ვაჭრობა დაახლოებით 12-ჯერ შეფასებულ Ebitda-ზე, რაც Lyft-ს თითქმის ღირებულ თამაშად აქცევს. მაგრამ საფონდო კომპენსაცია შეადგენს Lyft-ის პირველი კვარტლის გაყიდვების 18%-ს. დააბრუნეთ ეს და 2023 Ebitda უფრო ახლოს იქნება მინუს 360 მილიონ დოლართან, დაახლოებით 600 მილიონი დოლარის მოგების ნაცვლად, რომელსაც ანალიტიკოსები აპროექტებენ. Lyft-ს შეუძლია A წერტილიდან B წერტილამდე მიგიყვანოთ. უბრალოდ არ ჩათვალოთ მისი მარაგი ღირებულებად.
PayPal
კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
PayPal Holdings / PYPL | 81.28 | -56.9 | 16.7 | 25.3 |
E = შეფასება
წყარო: ფაქტები
PayPal ჰოლდინგები
(PYPL) აქცია დღემდე დაახლოებით 57%-ით შემცირდა და ახლა ვაჭრობს 17 წლის სავარაუდო მოგებაზე დაახლოებით 2023-ჯერ. ეს არის საბაზრო მრავალჯერადი ჩამოყალიბებული ფინტექს კომპანიისთვის, რომელიც მოსალოდნელია გაზრდის მის შემოსავალს დაახლოებით 25%-ით. ეს გარიგებად გამოიყურება, გარდა იმისა, რომ საფონდო კომპენსაციამ შეადგინა PayPal-ის პირველი კვარტლის გაყიდვების მხოლოდ 7%. მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება დაბალი ჩანდეს, რიცხვებში კომპის დამატება ნიშნავს, რომ მოგება უფრო ახლოს იქნება 3.21 დოლართან, ვიდრე 4.86 დოლართან. PayPal-ის აქციები ივაჭრება 25-ჯერ მეტი დაუზუსტებელი რიცხვით, რაც არ არის საკმარისად მიმზიდველი აქციების ღირებულებად ჩათვლაში.
დაწერეთ ალ Root საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია]