ბევრი ყოფილა გამოთვლები სილიკონის ველისთვის გვიანი - ეცემა ოდესღაც ძლევამოსილი დამფუძნებლების მადლიდან, la კრიპტო ინდუსტრიის კოლაფსი მდე მასობრივი გათავისუფლება ტექნიკურ სექტორში, რამდენიმეს დასახელება. მაგრამ ეს არის Silicon Valley Bank-ის განსაცვიფრებელი წარუმატებლობა, რეგიონის რეგულარული ძველი ბანკი და ერთ-ერთი უმსხვილესი ქვეყანაში, რამაც საბოლოოდ უნდა გვაიძულებს გადავხედოთ - და რეფორმირება მოვახდინოთ - როგორ მუშაობს ჩვენი ტექნიკური ინდუსტრია.
როგორც ჩანს, არსებობს მინიმუმ ორი დიდი მიზეზი იმისა, რომ "სტარტაპ ბანკი" ვერ მოხერხდა. პირველი, მასიური დეპოზიტები მის წიგნებზე იყო შეკრული დაბალპროცენტიან ფასიან ქაღალდებში, და ისინი მოდიოდნენ სარისკო კაპიტალით მხარდაჭერილი კომპანიებიდან, რომლებიც იყვნენ ნაღდი ფულის დაწვა იმაზე სწრაფად, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ისევე როგორც ზოგადად VC დაფინანსება შენელდა. მეორეც, ის და მისი ბევრი დამწყები კლიენტი ემორჩილებოდა ვენჩურული კაპიტალისტების შედარებით მცირე კადრს და, შესაბამისად, SVB ცალსახად ექვემდებარებოდა პერსპექტივას ბანკში, თუ ეს ვენჩურული კაპიტალისტები გადაწყვეტდნენ თანხების მოზიდვას ერთდროულად.
ეს არის რაც თითქოს მოხდა.
საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ შეარყია ბანკის ბალანსი, მას არ ჰქონდა საკმარისი თანხების გატანის გარანტია და კაპიტალის მოზიდვის მცდელობა წარუმატებელი აღმოჩნდა - ამიტომ გამოჩენილმა ვენჩურული კაპიტალისტები, როგორიცაა პიტერ ტიელი და მისი დამფუძნებელი ფონდი, ურჩიეს თავიანთ კომპანიებს გასულიყვნენ. ხმა გავრცელდა და მალე ყველა სხვაც იგივეს აკეთებდა, გონებით $ 42 მილიარდი გაყვანის მცდელობაში.
როგორც ბევრმა აღნიშნა, ბანკს, ალბათ, უნდა დაენახა პრობლემების წარმოქმნა, რადგან Fed-მა გაზარდა საპროცენტო განაკვეთები და ნათლად აჩვენა მისი განზრახვა გააგრძელოს ამის გაკეთება. და ბანკს უნდა ეცნობებინა ანგარიშის მფლობელებს თავისი სტრატეგია მას შემდეგ, რაც კრიზისი გარდაუვალი ჩანდა და ა.შ. მაგრამ მოვლენების ბოლო თანმიმდევრობის მიღმაც კი, აშკარა უნდა იყოს Silicon Valley-ის სტარტაპ ეკოსისტემის „ხერხემი“. დიდი ხანია გატეხილია.
თუ SVB დაუცველი იყო საპროცენტო განაკვეთების სწრაფი ზრდის მიმართ, ეს იმიტომ ხდება, რომ ის ემსახურებოდა ინდუსტრიას, სადაც დაუდასტურებელი კომპანიების ნაღდი ფულით შხაპის მიღება ნორმაა, სარისკო კაპიტალისტები ერთმანეთს ეჯიბრებიან იმის დასანახად, თუ ვინ შეძლებს წვიმას ყველაზე მეტად. ეს არის არსებითად შემთხვევითი სისტემა, რომელიც ბადებს უგუნებობას მის საფუძველში. ცოტა გასაკვირია, ფაქტობრივად, რომ ამდენი დრო დასჭირდა მის დაშლას მთელი იმ ძნელად გამოსაყენებელი კაპიტალის სიმძიმის ქვეშ.
„ჯერ ააშენე, მერე დასვი კითხვები“ ფილოსოფია, „სწრაფად იარე და დაარღვიე ნივთები“ ეთოსი; თქვენი პლატფორმის გაზრდის მანდატი ნებისმიერ ფასად მაშინ შეეცადეთ იპოვოთ მისი მართვის გზები, ნაცისტების შემოსვლიდან დიდი ხნის შემდეგ; unicorn-or-bust მენტალიტეტი, რომელიც არაფერს ამბობს, ღირებულია, თუ ბაზარი ვერ ახერხებს მსოფლიო ბატონობას; ეს ყველაფერი არის სისტემის ქვეპროდუქტები, რომელიც იწყება სარისკო კაპიტალის ტექნოლოგიის განვითარების მოდელით.
ვენჩურული კაპიტალისტები ფულს შოულობენ უამრავ კომპანიაზე დადებით იმ იმედით, რომ ერთი იქნება შემდეგი მილიარდიანი წარმატება - ამ მასშტაბის ინვესტიციებით, სხვა არაფერი ღირს. ასე რომ, თქვენ გაქვთ ათასობით კომპანია ახალგაზრდა დამფუძნებლებით, რომლებსაც უცებ აქვთ მეტი ფული, ვიდრე ჰონორარი, დავალებულნი არიან გადააქციონ ის ღმერთზე მეტ ფულად.
უფრო ხშირად, ვიდრე არა, ისინი აჩერებენ თავიანთ ახალ ნავსადგურს SVB-ში. როგორც ასეთი, SVB-ს მფლობელობაში არსებული სახსრების უმეტესი ნაწილი არ არის გარანტირებული FDIC-ით, რადგან თითოეული ანაბარი დაზღვეულია 250,000 დოლარამდე - ბანკის დეპოზიტების მხოლოდ 3%-დან 6%-მდეა ასეთი მცირე, ზოგიერთი თვალსაზრისით. ტიპურ სტარტაპს მილიონები ჰყავს მიბმული.
და გაურკვეველია, ნახავენ თუ არა მას. SVB-ის აქტივების ყიდვა მიმდინარეობს, და სანამ ზოგიერთი ოპტიმისტურად არის განწყობილი, ის იპოვის მყიდველს და რომ მისი მეანაბრეები დაიშლება, ეს შორს არის გარკვეული. თუ ის მოკლედ გამოვა, ეს იქნება გასაოცარი ბრალდება იმისა, რასაც სილიკონის ველის ფინანსისტები ნამდვილად აფასებენ.
დაიმახსოვრე, მხოლოდ ელონ მასკმა თითების მოკვეთა და ზოგიერთი საწარმოს კაპიტალისტის და JPMorgan-ის დარეკვა დასჭირდა და მას ჰქონდა გარიგება, რომ იყიდა Twitter ზედმეტად გაბერილ 44 მილიარდ დოლარად. SVB არის ეკონომიკური საფუძველი რეგიონის უამრავი სტარტაპისა და ტექნიკური კომპანიისთვის. Მიხედვით ნიუ იორკ თაიმსი, 2015 წლის მდგომარეობით, „ის ემსახურება ყველა არსებული დამწყები და მრავალი ყველაზე ცნობილი სარისკო კაპიტალის ფირმის 65 პროცენტს“. თუ ის ვერ პოულობს მყიდველს, იქნება ეს უფრო დიდ ბანკში, რეგიონულ ინვესტორებში, ან მათ კონგლომერაციაში, ის უფრო მეტყველებს იმაზე, თუ სად არის პრიორიტეტები.
იმის გამო, რომ თუ SVB მუცლით მაღლა აიწევს, ყველაზე მეტად დაზარალდებიან დამფუძნებლები და ტექნიკური მუშაკები. SVB-ით ბანკირებული კომპანიები არიან ხელფასები აკლია ავარიის გამო. ადამიანები, რომლებიც არ არიან საწარმოს კაპიტალისტები, არ იღებენ ხელფასს თავიანთი შრომისთვის და ადამიანები, რომლებიც მუშაობენ მთელი საათის განმავლობაში იმ ოცნებაზე, რომლის სჯერათ (თუნდაც მათ სჯერათ, რომ ამან შეიძლება ღმერთზე მეტი ფული გამოიღოს), კარგავენ თავიანთ კომპანიებს.
რაც შეეხება ვენჩურული კაპიტალისტების? უკაცრავად, მათ მოუწევთ ეს სწრაფად - ისინი ასპენში არიან, თითქმის საბაგიროზე.
ახლა წარმოიდგინეთ მოდელი, სადაც ინვესტორს, რომელსაც სურდა ფულის ჩადება ტექნოლოგიურ კომპანიაში, რეალურად აფასებდა ამის რისკს, ან სადაც დამფუძნებლები დაამტკიცებდნენ, რომ მათი ტექნოლოგიები გაყიდვადი იყო, სანამ ისინი მიიღებდნენ სერია A-ს $100 მილიონიან ან სხვას. წარმოიდგინეთ სამყარო, სადაც რამდენიმე ბიჭი იმყოფებოდა არ შეეძლოთ ერთმანეთში გადაწყვიტონ, ღირდა თუ არა იდეა მოულოდნელად მცირე ნაციონალური სახელმწიფოს მთლიან შიდა პროდუქტად, ან გაანადგურეს მთელი ინდუსტრია მდგრადი ჩანაცვლების გარეშე - ან ერთმანეთის პანიკაში ჩააგდოს ძირითადი ფინანსური ინსტიტუტის დამხობა. უტოპიური, ვიცი!
დროა ვიპოვოთ გზები, რომ შეზღუდოთ კაპიტალის ეს წარმოუდგენელი და დაუფიქრებელი ნაკადები, ან თუნდაც პროპორციულად დაბეგვრათ ისინი, რათა ტექნოლოგიური სექტორი დედამიწაზე დაბრუნდეს.
იმის გამო, რომ ალტერნატივა აშკარაა - ტექნიკური პროდუქტები შემუშავებული და დაუფიქრებლად გაშვებული, სრული კოლაფსის მუდმივი რისკით, რაც გავლენას ახდენს ყველას, ვისი მისამართიც არ არის Sand Hill Road-ზე.
ეს ამბავი თავიდან გაჩნდა Los Angeles Times.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/column-silicon-valley-bank-broke-120042826.html