მიუხედავად იმისა, რომ საბანკო რეგულაციები აფერხებს მორიგი ფინანსური დანგრევას, სილიკონის ველის ბანკიგასულ კვირას, ქვეყნის სიდიდით მე-17 ბანკი, ხანძარი გაქრა. ეს იყო მეორე უმსხვილესი ბანკის უკმარისობა აშშ-ს ისტორიაში და გამოიწვია ბევრი თითის დაჭერა.
მენეჯმენტი აერია იმით, რომ გვიანობამდე არ მოაგვარა ფულადი სახსრების სერიოზული დეფიციტი. ზოგიერთი ადანაშაულებს პიტერ ტიელს და ამბობს, რომ სარისკო კაპიტალის ინვესტორის მოწოდებამ მცირე ტექნიკური ფირმებისთვის, რომ გამოეღოთ დეპოზიტები SVB-დან, დააჩქარა მისი დაშლა. სხვები კრიტიკულები არიან Goldman Sachs, SVB-ის მრჩეველი რომლებმაც ხელი მოაწერეს თავიანთ გაუაზრებელ გადაწყვეტილებას, ცდილობდნენ კაპიტალის გაყიდვას, რითაც გააფრთხილეს ინვესტორები მათი კაპიტალის დეფიციტის შესახებ.
ბევრი დამნაშავეა, მაგრამ როცა ფინანსური ინსტიტუტი ძირს უთხრის, უნდა იფიქრო: სად იყვნენ მარეგულირებლები? ბოლოს და ბოლოს, იმაზე მეტი წითელი დროშები იყო, ვიდრე ხედავთ CCP-ის კონვენციაზე.
შარშანდელი წელი იყო რეკორდების წიგნისთვის და არც ისე კარგი თვალსაზრისით. 40 წლის განმავლობაში ყველაზე უარესი ინფლაციის საპასუხოდ ფედერალური სარეზერვო აიღო ისტორიაში ერთ-ერთი ყველაზე აგრესიული კურსი ლაშქრობის პროგრამა. საპასუხოდ, ამერიკელმა ინვესტორებმა გაყიდეს აქციები და განსაკუთრებით მაღალტექნოლოგიური აქციები. S&P 500 18 წელს 2022%-ით იყო ფასდაკლება; NASDAQ 33%-ით დაეცა.
გარდა ამისა, გასული წელი ყველაზე ცუდი წელი იყო ოდესმე ჩაწერილი ამერიკული ობლიგაციებისთვის. მთლიანი ობლიგაციების ინდექსი, რომელიც აკონტროლებს მაღალი ხარისხის აშშ-ს კორპორაციულ და სახელმწიფო ვალს, დაკარგა 13%-ზე მეტი 2022 წელს.
იელინი ამბობს, რომ არ არის გადარჩენა სილიკონ ველი ბანკისთვის: „ჩვენ არ ვაპირებთ ამის გაკეთებას“
პანდემიის დროს და მის შემდეგ სახელმწიფო ხარჯების ტრილიონობით დოლარის და ფედერალური რეზერვის მიერ ფულის მასიური დაბეჭდვის წყალობით, ბანკებმა მთელი ქვეყნის მასშტაბით სარგებლობდნენ დეპოზიტების მასიური შემოდინებით, დაწყებული 2020 წლიდან. უმეტესობა, მათ შორის Silicon Valley Bank, ამ თანხის დიდ ნაწილს დებს ისეთ ინვესტიციებში, როგორიცაა სახაზინო ობლიგაციები და სხვა ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც შემცირდა, როდესაც განაკვეთები გაიზარდა. ფედერალური დეპოზიტარის სადაზღვევო კომპანია (FDIC) ფაილები აჩვენებს, რომ აშშ-ს ბანკებმა გასულ წელს 600 მილიარდი დოლარის არარეალიზებული ზარალი მიიღეს… მთავარი წითელი დროშა.
იმავდროულად, ბანკები, მათ შორის SVB, ნელა რეაგირებდნენ მზარდ განაკვეთებზე და დაიწყეს დეპოზიტების დაკარგვა შარშან, რადგან კლიენტებმა ფული ამოიღეს გამშვები და შემნახველი ანგარიშებიდან, რათა ინვესტირებას უკეთებდნენ ხაზინაში ან ფულის ბაზრის ფონდებში. ბლუმბერგი იტყობინება, რომ "კომერციული ბანკის დეპოზიტები შარშან პირველად დაეცა 1948 წლის შემდეგ, რადგან წმინდა ამოღებამ $278 მილიარდს მიაღწია..."
ამ საკითხებმა - პორტფელის დანაკარგებმა და დეპოზიტების შემცირებამ - გამოიწვია SVB-ის მარცხი, მაგრამ პრობლემები მხოლოდ ამ ბანკისთვის არ იყო. მართლაც, ხელმოწერის ბანკიც, მსგავსი მიზეზების გამო, რამდენიმე საათის წინ დაინგრა. ხელისუფლება მაღალ მზადყოფნაში უნდა ყოფილიყო.
როგორ დაიწვა SILICON VALLEY BANK
Ისინი არ იყვნენ. განვიხილოთ ფინანსური სტაბილურობის ზედამხედველობის საბჭო, ორგანო, რომელიც შეიქმნა 2010 წელს ფინანსური კრიზისის შემდეგ, რომელიც სწორედ ამ სახის კოლაფსის თავიდან აცილებას ისახავდა მიზნად. საბჭოს დღეს თავმჯდომარეობს სახაზინო მდივანი ჯანეტ ილენი და მოიცავს 9 სხვა ხმის მიცემის წევრს, მათ შორის Fed-ის თავმჯდომარე ჯეი პაუელი, FDIC და მომხმარებელთა ფინანსური დაცვის ბიუროს (CFPB) ხელმძღვანელები, გარი გენსლერი, SEC-ის ხელმძღვანელი.
საბჭოს ვებსაიტზე განსაზღვრულია მისი ამოცანა, როგორც „ამერიკის შეერთებული შტატების ფინანსური სტაბილურობის რისკების იდენტიფიცირება…“
საბჭო ბოლოს 10 თებერვალს ვიდეოკონფერენციის საშუალებით შეიკრიბა. ამ შეხვედრის წაკითხვა გვიჩვენებს, რომ ჯგუფმა წინასწარ დაათვალიერა 2023 წლის პრიორიტეტები, რომლებიც მოიცავდა „კლიმატთან დაკავშირებულ ფინანსურ რისკებს, არასაბანკო ფინანსურ შუამავლობას, სახაზინო ბაზრის მდგრადობას და ციფრულ აქტივებთან დაკავშირებულ რისკებს“.
კლიმატის ცვლილება, რომელსაც იგი აღწერს, როგორც „განვითარებულ საფრთხეს აშშ-ს ფინანსური სტაბილურობისთვის“, იდენტიფიცირებულია 2022 წლის ყოველწლიურ ანგარიშში, როგორც „ძირითადი პრიორიტეტი“ და იყო საბჭოს ერთ-ერთი მთავარი საზრუნავი ბოლო ორი წლის განმავლობაში.
სამართლიანობისთვის, საბჭო ასევე შეშფოთებული იყო კრიპტოვალუტასთან დაკავშირებული რისკებით, არასაბანკო ფინანსური შუამავლობით და სახაზინო ბაზრების გამძლეობით. ეს ის საკითხები იყო, რაზეც საბჭო იყო ორიენტირებული, არა პორტფელის დანაკარგების ზრდა და დეპოზიტების შემცირება.
Silicon Valley BANK-ის კოლაფსი მოხვდა ისეთ კომპანიებში, როგორიცაა CAMP, COMPASS ყავა
ეს შოკისმომგვრელია. როგორც ეკონომისტმა ედ ჰაიმანმა აღნიშნა, არასოდეს ყოფილა განაკვეთების გამკაცრების ციკლი რაიმე სახის ფინანსური შოკის გარეშე, როგორიცაა გრძელვადიანი კაპიტალის მენეჯმენტის წარუმატებლობა 1998 წელს ან 2001 წელს დოტ-კომის ბუშტის აფეთქება. ფედერაციის განაკვეთების ზრდა მიზნად ისახავს სისტემიდან ზედმეტი ლიკვიდობის გამოდევნას და ასევე ძვირადღირებული აქტივების დეფლაციას, როგორიცაა საცხოვრებელი 2008 წელს ან ტექნიკური მარაგები 2001 წელს. იმის გამო, რომ ინვესტორები მიდრეკილნი არიან ნახირებით გადაადგილებას, პროცესი იშვიათად მიმდინარეობს.
როდესაც ხალხმა დაიწყო ფულის მოთხოვნა გასულ კვირას, SVB შეექმნა ლიკვიდურობის კრიზისს. მათი საკუთრება შემცირდა, ამიტომ ისინი ცდილობდნენ ახალი კაპიტალის მოზიდვას აქციებისა და პრივილეგირებული აქციების გაყიდვით. კერძო კრედიტორების ნაცვლად საჯარო ბაზრებზე წასვლა შეცდომა იყო. მეანაბრეები შეშინდნენ და ჩქარობდნენ თავიანთი სახსრების მოთხოვნით, რამაც გამოიწვია ბანკის გაშვება და SVB-ის დახურვა.
ვინმემ მიაქცია ყურადღება? როგორც პიტერ ერლი წერდა ამერიკულ ეკონომიკური კვლევების ინსტიტუტში, „დეკემბრის ბოლოს SVB-ს მთლიანი აქტივების 57 პროცენტი ჰქონდა ინვესტიციებში, მაშინ როცა 74 მსგავს კონკურენტს შორის საშუალო იყო დაახლოებით 42 პროცენტი. ამ ინვესტიციებიდან 108 მილიარდი აშშ დოლარი იყო აშშ-ს სახაზინო და სააგენტოს ფასიან ქაღალდებში - აქტივების კლასი, რომელსაც ყველაზე ცუდი წელი ჰქონდა 2022 წელს.
ამ წლის დასაწყისში ერლმა ასევე აღნიშნა გაზრდილი აქტივობა Fed-ის ფასდაკლების ფანჯარა; გაურკვეველია, ბანკის მოკლევადიანი სესხის აღებამ მიუთითა თუ არა მთელი ინდუსტრიის უბედურება, თუ იყო თუ არა SVB მონაწილე, მაგრამ, რა თქმა უნდა, ეს იყო კიდევ ერთი წითელი დროშა.
დააჭირეთ აქ, რომ წაიკითხოთ მეტი FOX BUSINESS
რას ნიშნავს ეს ყველაფერი საშუალო ამერიკელისთვის? მარეგულირებლებმა ბოლო საათებში მოაწყვეს მეანაბრეების დაფარვა SVB-ში და Signature Bank-ისთვის, რომელიც ასევე დაიხურა. ისინი ასევე აწყობენ სესხის აღების საშუალებას სხვა ფინანსური ინსტიტუტების სტაბილიზაციისთვის, რომლებიც დაქვეითებულ დრაფტში არიან მოხვედრილი. თუ ხელისუფლებას შეუძლია შეზღუდოს გადამდები ამ ნაბიჯებით, და თუ სხვა ბანკები არ დაზარალდებიან, ეს დიდი ალბათობით დაამშვიდებს ბაზრებს და თავიდან აიცილებს სრულ პანიკას.
თუმცა, იქნება ზიანი. Fed უფრო ფრთხილი იქნება მომავალში განაკვეთების ამაღლების შესახებ. მიუხედავად იმისა, რომ ეს ნიშნავს, რომ მანქანის გადასახადები ან იპოთეკის განაკვეთები არ გაიზრდება ისე სწრაფად, როგორც ამას ახლახანს იწინასწარმეტყველეს, ეს ნიშნავს, რომ ინფლაცია - ყველაზე ცუდი გადასახადი - უფრო დიდხანს დარჩება მაღალი.
არცერთი ეს არ არის კარგი აქციების ფასებზე, ეკონომიკურ ზრდასა თუ სიმდიდრის შექმნაზე. პრეზიდენტი ბაიდენი კვლავ ამტკიცებს, რომ მისი ეკონომიკური გეგმა მუშაობს?
Liz Peek არის Fox News-ის კონტრიბუტორი და უოლ სტრიტის მთავარი ფირმის Wertheim & Company-ის ყოფილი პარტნიორი. Fiscal Times-ის ყოფილი მიმომხილველი, ის წერს The Hill-ისთვის და ხშირად უწევს წვლილს Fox News-ში, New York Sun-სა და სხვა გამოცემებში. მეტისთვის ეწვიეთ LizPeek.com. მიჰყევით მას Twitter-ზე @LizPeek.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html